美国参议院关于稳定币的听证会回顾

14 年 2021 月 XNUMX 日，参议院银行、众议院和城市事务委员会召开听证会，讨论稳定币的优点和缺点。稳定币可能是私人发行的加密货币或算法或“非抵押/去中心化”稳定币，例如 DAI，一种由 MakerDAO 发行的算法稳定币。

Stablecoins 与其他加密货币不同，因为它们的价值与政府发行的货币或“稳定”资产（可以包括现金、债券、黄金或任何数量的资产甚至其他加密货币）挂钩。由于这种联系，稳定币通常被认为是与其他形式的加密货币相比，市场波动的波动性更小。 然而，由于法定支持的稳定币与传统形式的货币具有许多共同特征，因此出现了一个问题，即是否应该像现有的基于法定货币的形式一样对稳定币进行监管。

这是之前讨论的重点 参议院银行委员会 一个法律专家小组就是否应该对稳定币进行监管提供了证词。 委员会面前热闹的一群证人，对此事意见不一。 证人包括：

• Alexis Goldstein 女士，公开市场研究所金融政策主任
• Dante Disparte 先生，Circle 首席战略官兼全球政策主管
• Jai Massari 女士，合伙人，Davis Polk & Wardwell, LLP
• 美国大学华盛顿法学院 Hilary J. Allen 教授

稳定币的政策选择

随着加密货币的采用成为主流，如何监管加密货币的问题在许多监管方面继续存在。 还有人担心谁扮演支持稳定币活动（例如发行和治理）所需的关键角色。

一个关键主题仍然是对寻求在稳定币产品（例如，Facebook、亚马逊）中发挥主导作用的大型科技公司挥之不去的担忧。 尽管 Facebook 的 Libra/Diem 项目在过去一年失去了动力，但政策制定者仍然关注允许科技巨头在金融和支付服务领域变得太大而不能倒闭的潜在风险，及其对金融稳定、竞争和市场力量的影响以及消费者保护。 例如，艾伦教授提出“最大的金融稳定风险”很可能是科技公司参与稳定币发行。

“我们确实可能同时存在货币政策和金融稳定问题，因为这家科技公司将变得太大而不能倒闭，并且本质上是政府安全网的一部分。 因此，除非其中一家科技公司进入这一领域，尽管我不认为稳定币会在没有以存款保险或同等形式的某种政府支持的情况下被用于日常商品和服务支付。”

- 希拉里·艾伦教授 在她向参议院银行、住房和城市事务委员会作证时。

根据 希拉里·艾伦教授， “政策选择范围从彻底禁止稳定币、通过稳定币许可制度到使用证券法、反垄断、金融稳定监管和银行法等方面来应对稳定币风险的多方面方法。”

截至 2021 年 127 月，“最大的稳定币发行人发行的稳定币超过 500 亿美元”，比上年增长 XNUMX% 以上。 总统工作组（PWG）稳定币报告 基于 Coin Metrics 的研究。

虽然稳定币的使用在过去一年中肯定呈指数级增长，但其规模尚未向商家和消费者的主流采用倾斜，因此大多数政策制定者已就是否以及如何监管稳定币达成一致。 这种采用规模的增加将影响来自稳定币活动的风险是否以及如何增长，而现有法规未解决促使需要新规则的现有法规。

监管“DeFi”系统的复杂性
那么问题就变成了哪些规则对于解决稳定币活动的风险是合适且最有效的。正如希拉里·艾伦教授所证明的那样，去中心化金融活动或“DeFi”对现有的监管方法提出了固有的挑战，因为缺乏单一或可识别的个人或实体来对发行稳定币、运营区块链数字账本和执行共识等事务负责。必须得到大多数用户的同意才能进行更改。由于该系统是“新兴的”，因此很难以目前的形式对其进行监管，特别是与“存款”和取款等更传统的银行功能相比。

尽管对仍在发展的系统存在监管担忧，但未来美国对稳定币的监管可能会带来与现有金融体系监管相同的好处。 Davis Polk & Wardwell, LLP 合伙人 Jai Massari 表示，这些好处将包括“消费者保护、系统稳定性、安全性和稳健性以及打击非法金融”。

监管还是不监管，这是个问题

一个新的、精心设计的联邦章程有可能适应“以发行完全由短期流动资产和提供相关支付服务支持的稳定币为前提的商业模式”。 但是，这需要时间来发展。 立法者还需要时间来制定一种适合州和联邦当局的方法来规范“在数字货币空间竞赛中协调美国对数字资产和竞争的广泛方法，可以提高美国的竞争力、安全性并降低基本成本Circle 首席战略官兼全球政策主管 Dante Disparte 指出

由于该技术相对不成熟，您可以预期会有更多关于稳定币监控以及如何最好地确保遵守现有（或新的) 法律。 目前，真正的开创性时刻是参议院的方法如何从对加密货币的假定敌对立场演变为寻求深思熟虑的 稳定币监管对话 试图提供包括数字资产在内的“一系列创新的安全银行和支付选项”。

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资料来源：https://ciphertrace.com/us-senate-hearing-recap-on-stablecoins/