对于初创投资者来说，合理的百分比是多少？

决定向创业投资者提供多少份额的创业项目是一个至关重要的决定，因为它依赖于微妙的平衡。

一方面，你想让交易对投资者有吸引力。 另一方面，您不想提供太多，因为您可能会过快地稀释自己在业务中的份额（考虑到会有更多轮次的投资，如果您成功了，您的份额会进一步稀释），这可能打消你为项目付出最大努力的动力。

因此，应该深思熟虑地决定向投资者出售业务的百分比。

基于估值和潜在回报的决定

首先，您需要将这个问题视为一个简单的数学问题。

归根结底，投资者的潜在回报应该足以证明风险的合理性，使其成为一个有吸引力的提议，否则，他们根本不会投资。

您需要能够在投资者面前捍卫两个关键价值观：

第 1 步：启动估值

第一个是你的创业公司的估值——你的项目目前价值多少？

这是一个重要的问题，因为如果您筹集 100 万美元并提供 10% 的资金，那么您实质上是在说您的项目目前价值 1 万美元。 （更准确地说，你的创业公司有一个 1 万美元的投后估值和 900 万美元的投前估值。)

当你向投资者提供交易时，你能捍卫这个数字吗？

一般来说，有两种方法可以得出您的估值。

第一个是 基于比较. 创业生态系统中是否有类似的交易？ 在特定轮次中，特定类型的投资者从您的特定类型的初创公司中获得的特定类型的投资者是否有标准百分比（更多内容见下文）？ 这种确定估值和提供股权的方式非常适合没有有意义现金流的早期创业公司。

第二种方法是 从数学上推导出你的创业公司的价值。 这通常是根据您目前赚的钱来完成的。 例如，您可以进行收入预测并使用贴现现金流法。 或者，您可以获取（平均或最新）月收入并应用倍数。 例如，在撰写本文时，在证券交易所上市的科技行业公司通常以 30 倍的年收入倍数出售。 在评估您的初创公司时，您可以将其用作参数。

使用任何一种方法都会给你一个数字，你应该能够在你向其出售股票的投资者面前捍卫这个数字。 在确定您的公司估值和您试图筹集的金额之后，您提供的百分比将是明确的。

但是，为了使其成为有吸引力的交易，您需要能够捍卫另一个数字：

第 2 步：退出潜力

毕竟，初创投资者购买贵公司的股票是为了赚钱。 由于创业公司风险极大，因此大多数创业投资都失败了。 这意味着成功的投资不仅仅需要补偿不成功的投资。

由于初创公司的失败率非常大致为 90%，这意味着 10% 需要补偿其他 90%。 换句话说，创业投资者所寻求的最低限度是在三到五年内获得 10 倍的投资回报。

换句话说，如果您以 10 万美元的价格出售 100%，投资者需要相信您的公司至少可以有 10 万美元的退出事件（例如从另一家公司收购），以便投资者获得 1 万美元。

实际上，投资者正在寻找的退出倍数要大得多，因为实际上，让创业投资有价值的是前 1% 的公司，而不是前 10%。 所以，以 10X 为起点。 理想情况下，您的公司应该有一条可以想象的成为独角兽并提供 100 倍回报的道路。

现在，这个“抬头”不应该让你气馁。 您出售的退出潜力不太可能，如果一切顺利，这只是可能的事情。

为了获得令人信服的退出潜力，您可以再次使用相同的两种方法。

首先，你可以 基于比较 – 同一市场的初创公司最近是否以可观的金额被收购？ 还是有人进行了首次公开募股？

其次，您的 TAM（总潜在市场）是什么？就收入而言，在这个市场中占据 10% 的份额对您的公司意味着什么，那么基于收入倍数的潜在估值又会是多少？ 无论哪种方式，推销令人印象深刻的退出潜力都是关键一步 成功的启动筹款 作为一个整体。

不同的创业投资者需要什么份额？

虽然您需要准备好上述数字才能让投资者听起来称职，但您将无法提供与初创生态系统中的标准交易相去甚远的东西，尤其是当您是一个早期项目并且您没有稳定且不断增长的收入数字来捍卫您的要求。

种子轮融资百分比

种子轮融资通常从低至 10-15K 美元（通常来自朋友和家人）到 1 万美元不等，尽管高于 250 美元的种子轮融资很少见。

由于种子期前的初创公司通常没有有意义的数字，因此那里的报价是最标准化的。 例如，Y Combinator 以 7 万美元的价格为所有初创公司提供 125% 的佣金。 这意味着他们会自动为所有初创公司提供 1.66 万美元的投资前估值，而不是费心计算每个项目的估值。

其他孵化器和加速器通常在同一范围内，从 2% 到 15% 不等。

个人天使投资者可能想要更高的百分比（例如 25%），但这是因为人脉广泛的早期天使投资者除了提供资金外，还为他们的项目提供了很多价值——指导和建议、与合作伙伴的联系以及最重要的是——为进一步的融资提供联系。

种子轮融资百分比

种子轮从 250 万美元到 5 万美元不等，就投资者获得的百分比而言，它们通常类似于天使投资者的种子轮前轮。 也就是说，由于资金数额较高，公司需要能够捍卫明显更高的估值。

风险投资融资轮股权

A 轮及以上轮次是不同的野兽，因为筹集此类轮次的公司正处于成长阶段，而且它们的财务历史要稳固得多。

因此，准确的估值通常更多地基于计算和预测，而不是像 Y Combinator 那样的标准化实践。 由于 VC 向他们支持的项目投入了大量（并且不断增长）的资金，他们有可能购买更高的股权，甚至在某些情况下成为控股股东（这使他们可以选择强行干预公司的发展轨迹超过早期投资者）。

获得公平百分比的摘要

为了给投资者留下好印象，您需要了解：

1. 你筹集的资金数额
2. 贵公司估值
3. 退出潜力

如果您知道这些数字，那么您在与潜在投资者的谈判中就站稳了脚跟。

对于难以评估的可扩展早期项目，以 7 万美元的价格与 Y Combinator 达成 125% 的交易是一个好的开始。

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