Tether（USDT）提供了美元的熟悉性和稳定性，但以数字形式在区块链网络上移动。作为同类首批稳定币之一，Tether 是市值第一的稳定币。
尽管如此，至少可以说，Tether 的声誉已经受损。如果发生银行挤兑，每个 Tether 持有者都可以将其稳定币赎回美国吗？ USDT 价格不会崩盘吗？整个去中心化金融（DeFi）生态系统都依赖于它。
在动荡的世界中束缚金融稳定
在区块链网络上的所有活动中，最珍贵的活动是什么？简而言之，存入加密货币作为抵押品以获得贷款。这是数百个 dApp 上提供的主要 DeFi 服务，其中一些是 DAOMaker、Curve、 AAVE，或复合。
问题是，当人们使用加密货币来抵押贷款时，他们通常必须多次超额抵押。这是必要的，因为与任何法定货币相比，新型加密货币的流通量大大降低，很容易出现剧烈的价格波动。否则，贷款很容易达到清算价格。
超额抵押可以解决这个问题，但只是在一定程度上，正如 Terra (LUNA) 崩溃期间所证明的那样。因此，投资者在使用时更加安心 stablecoins，以一对一的方式锚定于法定货币
这意味着一根 Tether 可以兑换 1 美元。结果是，稳定币支持的贷款不需要超额抵押，从而使 DeFi dApp 更容易被更广泛的收入阶层所接受。自 2014 年推出以来，对这种稳定性的需求一直是 Tether 的主要驱动力。
2020 年夏天，当以太坊开始托管可行的借贷 dApp 时，Tether 进入了抛物线需求超速状态。 2022 年 83 月，它一度价值 $XNUMXB。
但这引出了一个重要的问题。如果 Tether 的市值在六年内都远低于 5 亿美元，那么它怎么可能在这么短的时间内就被赎回更多的金额呢？
USDT 稳定币如何运作？
如前所述，Tether 代币与美元 (USD) 的价值一对一挂钩。 Tether 发行和赎回流程分为五个步骤：
- 根据了解你的客户 (KYC) 规则，个人、商家或交易所通过将法定货币存入 Tether 的银行储备账户来发出 USDT 请求。
- 根据该请求，Tether 发行代表美元价值的 USDT 代币，并将其发送到请求者的钱包地址。减去转账费用，金额等于存入的美元金额。
- 作为数字资产，用户可以在钱包地址和支持的区块链网络之间存储或转移 USDT 代币。投资者在准备购买比特币 (BTC) 等加密货币时通常会将 USDT 存储在钱包中。当这种情况发生在中心化交易所时，就表明大型鲸鱼行动正在发生，从而导致市场投机。
- USDT 持有者可以随时在 Tether.to 或任何充当中介的加密货币交易所将其 Tether 兑换为美元。
- 一旦 Tether 代币被赎回，它们就会从流通供应中移除。
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只有 Tether 负责发行或从流通中删除其代币，使其成为依赖传统银行系统的中心化稳定币。但是，Tether 是否有可赎回现金储备和其他流动资产的充分支持？美国监管机构和执法官员已经调查了这个问题。
泰达币 (USDT) 来源
Tether 稳定币起源于加密货币交易领域。总部位于香港的 iFinex 公司是 Bitfinex 交易所和 Tether 的所有者。早在以太坊 dApp 生态系统发展之前，2014 年，有远见的加密货币爱好者就推出了 系绳到 法定货币代币化的平台。
Tether 的主要目的是促进 24/7 近乎即时且经济实惠的资金转账，这是繁琐的 SWIFT 系统无法实现的。举个例子，通过电汇发送国际付款必须得到多家银行的确认，从而导致延误和额外费用。
对于Tether来说，它的传输速度取决于区块链网络本身的性能，无论是以太坊、Tron还是Avalanche。长期以来，人们对 Bitfinex 和 Tether 之间的联系存在疑问。
Tether 的声誉历史
当 Bitfinex 使用 Tether (USDT) 进行掩盖时，Tether 首次受到更严格的审查 $ 850M 那东西失踪了。 2019 年 700 月，纽约总检察长指示 iFinex 停止将 USDT 从 Tether 的银行账户转移到 Bitfinex 的银行账户。司法部长估计 Tether 的储备金至少耗尽了 XNUMX 亿美元。
两年后，Tether 不得不支付 18.5 万美元的罚款来了结调查。 2021 年 XNUMX 月，商品期货交易委员会（CFTC）发布命令，要求 Tether 支付 罚款 41 万美元 关于 USDT 完全由美元支持的误导性说法。
在 2021 年 XNUMX 月的国会稳定币听证会上，Tether 未能派出任何代表。不用说，考虑到 Tether 当时是世界上最大的稳定币发行商，这很奇怪。诺贝尔银行国际公司 (Noble Bank International) 前首席执行官约翰·贝茨 (John Betts) 曾一度持有 Tether 基金，当他 他说： 说：
“这不是稳定币，而是高风险的离岸对冲基金，”
验证 Tether 的美元持有量
中心化稳定币通常是 审计 由独立会计师事务所按季度进行。 Tether 现在发行有限的 “保证” 由一家会计师事务所将资产列入其储备金。 30 年 2022 月 66.4 日，Tether 报告支持 USDT 的资产为 $8B。现金和银行存款占储备的44%，美国政府债券约占XNUMX%。其余由公司债券、贵金属和其他资产组成。
加密货币交易所 FTX 首席执行官、亿万富翁 FTX 首席执行官 Sam Bankman-Fried 表示 信心 USDT 不会脱钩：
“我认为对 Tether 的真正看跌观点是错误的……我认为没有任何证据支持他们。”
Tether (USDT) 曾经脱钩过吗？
当投资者涌向稳定币以将其代币兑换为法定货币时，稳定币的真正准备金测试会在极端的市场条件下发生。这种情况是在 2022 年 44 月上旬 Terra 崩溃后发生的，立即损失了 XNUMXB 美元，随后通过加密货币蔓延损失了数十亿美元。
加密货币经纪商 Voyager Digital、借贷平台摄氏度和加密货币对冲基金三箭资本 (3AC) 只是数十亿美元破产案中的一部分。抛售压力确实动摇了 USDT 与美元的挂钩，但只是短暂的。
与许多完全崩溃的算法稳定币相比，USDT 的挂钩从未低于 0.98 美元，略低于 2 美元的 1%。这发生在一天之内，之后挂钩稳定在通常的~99.99%。
10 月份 USDT 赎回价值飙升至 XNUMXB 美元，这意味着 Tether 成功通过了压力测试。
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