通用市场准入 (UMA) 是一种基于以太坊的协议，可跟踪黄金等非区块链资产并将其标记为合成链上资产。
由于现实世界和数字资产之间的这种桥梁，UMA 实现了无需银行和其他中介机构的自动交易。
作为创建金融产品的开源平台，UMA 是公平去中心化金融 (DeFi) 的基石之一。
UMA 起源和目的
发展中国家的人口无法获得基本的银行服务或金融市场。 例如，印度和巴西只有不到 5% 的人口参与股票市场。 鱼翅.
这样做的原因是简单的。 金融市场需要先进的制度基础设施、技术、教育和监管框架。
看到这个问题，两位前高盛交易员 Allison Lu 和 Hart Lambur 于 2018 年推出了 UMA。他们认为以太坊区块链网络是创建一个为大众复制传统金融产品的协议的绝佳机会。
由于以太坊既是全球性的又是无需许可的，UMA 消除了地方主义，让所有全球公民都有机会参与股票交易。
无论是期货、期权还是差价合约 (CFD)，UMA 协议都将这些金融衍生品代币化，并将其转化为链上、自动执行的数字资产。
UMA 如何运作？
假设交易者想使用 UMA 创建白银作为标的资产的期货合约。 这些类型的合约通常通过芝商所交易所进行交易，是未来在给定价格点买卖商品/证券的具有约束力的协议。
由于期货有到期日，投资者使用它们来防止贬值或升值，这取决于交易者是否锁定了卖出或买入的价格。
例如，农民通常使用期货合约来提前锁定其产品的价格。 如果市场上发生任何使它们贬值的意外情况，农民可以以高于当前市场价值的价格出售他们的产品。
UMA 的无价金融合约设计 (PFCD) 使得以用户友好的方式创建此类合约成为可能，生成代表传统衍生品的合成代币。 PFCD 使用智能合约来约束双方并锁定他们的资金，这些资金会被释放或清算，直到满足条件。
与 Aave 等借贷 dApp 一样，为了防止清算，合成代币被超额抵押以防止加密货币波动。 用户可以通过以下步骤创建合成代币：
- 为新的合成代币存入抵押品，通常是 ETH 或 DAI。
- 创建由 UMA 代币持有者确定的价格标识符，以跟踪标的资产的价格。
- 设置合同的到期日。
- 遵循以太坊的 ERC-20 标准铸造合成代币。
创建后，合成代币可以在许多 dApp 上流通以进行交易。 UMA 得到以太坊生态系统中数十个 dApp 的支持。
如果合成代币的抵押品保持在清算阈值以上，它就会过期。 然后，代币可以以到期时的特定价格赎回它追踪的任何基础资产。
标的资产可以是比特币或黄金等商品，特斯拉（TSLA）股票等证券，或事件结果推测。
当然，如果合成代币升值高于当前市场价值，交易者可以将其出售以获得可观的利润。 否则，交易者将蒙受损失。
UMA 如何追踪标的资产？
虽然 UMA 的 PFCD 作为创建合成代币的模板，但将其价格与链下资产挂钩则完全是另一回事。 这就是 UMA 协议的第二部分的用武之地——去中心化 Oracle 服务。
预言机是一种中介软件，它将现实世界的信息格式化为区块链智能合约可以读取的数据。 然而，UMA 的无价合约有一个嵌入式规则，规定只有在价格发生争议时才会引入链下价格，这就是它被称为乐观的原因。
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Vitalik Buterin 在 2014 年提出了这个概念，以允许对其他自动化过程进行干预。 换句话说，UMA 将人性化与自动执行的智能合约结合在一起。
为解决标的资产潜在的价格纠纷，UMA的去中心化预言机服务由两部分组成——乐观预言机服务（OOS）和数据验证机制（DVM）。
后者处理争议和清算，以及在到期日后结算合成代币。
UMA 网络的主要参与者是发起人、清算人和争议者。 顾名思义，发起人负责创建合成代币，清算人负责清算，争议者发起投票并调查清算人的决定。
该协议的 UMA 代币代表投票权，与 UMA 持有量成正比。
UMA 治理代币
负责 UMA 协议的是风险实验室基金会，该基金会由首席执行官兼联合创始人 Hart Lambur 运营，Allison Lu 联合创始人是唯一的员工。 当他们推出 UMA 代币时，他们最初铸造了 100 亿个 UMA。 其中，48.5 万 UMA 掌握在 Risk Labs 的创始人手中。
对于已经集成了 UMA 协议的 dApp 开发者，Risk Lab 分配了 35M UMA。 每周，这相当于 50,000 个 UMA 分发给使用 UMA 在其 dApp 上铸造合成代币的团队。
剩下的 14.5 万枚 UMA 将留作未来通过代币销售筹集的资金。 截至 2022 年 68 月，43.37% 的 UMA 代币在流通。 在最高价位，UMA 在 2021 年 XNUMX 月达到 XNUMX 美元。
作为协议的治理和实用代币，UMA 对于保护其智能合约和保持乐观的预言机价格验证至关重要。 此外，该协议的 DVM 依赖于 UMA 代币来防止数据损坏，因为需要获得 51% 的 UMA 代币才能做到这一点。 这是腐败成本（CoC）和腐败利润（PfC）之间的平衡。
出于这个原因，该协议鼓励使用 UMA 作为抵押品，产生通胀奖励，约占 UMA 总供应量的 0.05%。 在这种轻微的通胀压力下，UMA 的价格升值需求取决于协议的 dApp 集成。
当进行 UMA 代币投票时，通常会事先在 UMA Discord 服务器，而 选民 dApp 用于投票本身。 此类投票提案被称为 UMA 改进提案 (UMIP)，范围从紧急关闭和价格纠纷到批准新的加密货币作为合同抵押品。
最重要的是，如果检测到腐败向量，UMIP 投票通过调整奖励和制裁之间的平衡，使协议变得更加健壮。
UMA的未来
2021年底，全球衍生品市场规模增长至 $ 12.4T, 根据国际清算银行 (BIS)。 这是 UMA 可用于在以太坊生态系统中重新创建的池。
因此，UMA 依赖于以太坊的成功，以及未来的扩容升级。 与此同时，UMA 正在加入每个 EVM 兼容链，Polygon 为可扩展性铺平了道路。 这甚至包括具有竞争力的第 1 层网络，例如 Avalanche，因为它采用了 EVM（以太坊虚拟机）层。
中央银行家是 UMA 发展的唯一巨大障碍。 他们清楚地将去中心化资产视为一种威胁，因为 展出 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德。
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