Yearn Finance 在 2020 年夏季的去中心化金融（DeFi）热潮中发挥了主导作用。Yearn Finance 在以太坊区块链上运行，部署了智能合约，以最大限度地提高存款收益率并产生高利率。
这个过程被称为流动性挖矿，而 Yearn Finance 是该业务的先驱。让我们从协议的起源开始。
Yearn Finance 的起源和目的
Yearn Finance 的存在归功于南非程序员 Andre Cronje，他创建并为超过 25 个 DeFi 项目做出了贡献。社区中许多人称他为“DeFi 教父”。
2020 年初，Cronje 开创了两个 DeFi 项目——yEarn Finance 和 iEarn。后者是第一个利用智能合约进行收益聚合的去中心化应用程序（dApp）。这个概念很简单：
- 用户将加密资金存入智能合约金库。
- 智能合约算法会自动将这些资金分配到利率（收益率）最高的其他智能合约（DeFi 平台）中。
- 利息由利用这些金库的借款人支付，就像客户去银行发放贷款一样。
在传统金融中，这种方法需要在账户之间转移资金以获取利息回报。在 DeFi 世界里，没有银行。相反，托管在区块链网络上的智能合约充当贷方的流动性存款机构和借款人的流动性来源。
在等式的每一边，借款人和贷款人都与智能合约交互。在 iEarn 在收益聚合方面取得成功后，Cronje 将其更名为 yEarn，就像收益收益一样，最终于 2020 年 XNUMX 月演变为 Yearn Finance (YFI)。
在 2021 年 6.91 月达到 TVL 峰值时，Yearn Finance 持有价值 103,034B 美元的加密货币基金，自 2020 年 XNUMX 月以来增长了 XNUMX%，令人难以置信。
Yearn Finance 的受欢迎程度反映了其主要使命。该平台的目标是简化 DeFi 体验，因此加密货币投资者不必在数十个贷款 dApp 中寻找收益。
有趣的是，Yearn Finance 是少数没有获得风险投资公司资助的项目之一。此外，Cronje 甚至没有通过 YFI 代币销售筹集私人或公共资金。为了跟上去中心化金融的精神，Cronje 选择不为自己保留任何 YFI 代币。
Year Finance 的主要优势
如果没有 Yearn Finance，投资者将不得不手动将流动性转移到回报率最高的协议中。作为一名才华横溢的程序员，Andre Cronje 自动化了这一过程，并以 Yearn Finance 的形式将其扩大到公共消费。
除了让普通在线冒险家能够使用 DeFi 之外，Yearn Finance 还部署了许多定制工具，作为最大借贷平台的收益聚合器：Aave、Curve、Balancer 和 Compound。
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当然，流动性提供者（LP）不仅仅局限于借贷平台来从事流动性挖矿。 去中心化交易所 像 Uniswap 这样的 DEX 需要流动性来交换代币对，这也为流动性提供者产生利率。
借助这些 YF 工具，投资者可以购买最优惠的利率。为了支付协议的持续开发，Yearn Finance 向提款收取 0.5% 的费用。
Yearn Finance 的内部运作
Yearn Finance 是一组智能合约，它们协同工作以简化 产量农业。每一个都会导致产量聚合发生：
- APY： 标记以太坊 dApp 生态系统中借贷协议的年收益率百分比
- 赚： 对可用的最高利率进行排名
- 保管箱： 质押池内的一系列交易策略
- 击穿 执行金库的一系列交易策略
最终用户看到这四个 YF 支柱，排列得像一个直观的新闻网站。与 MetaMask 钱包连接后 Yearn金融平台，账户投资组合位于前端中心，显示持有量、收益和预计年收益率 (APY)。
在用户的投资组合下方，Yearn Finance 显示了三个最高年收益的机会，作为其“趋势”中间部分的版本。在这些高收入者的下面，列出了数十个金库的所有流动性挖矿机会，可按金库的总资产和年化收益进行过滤。
Vault 是 Yearn Finance 模型的基石。 Yearn Vault 是一种智能合约，可以收集投资者的流动性，但来自其他平台。为了使 dApp 之间的连接成为可能，yToken 代表流动性池（代币本身就是智能合约）。
请记住，当人们将流动性存入流动性池（例如 Aave 上的 ETH/USDC）时，流动性提供者 (LP) 会按原样存入这些代币以赚取收益。 Yearn Vault 也是这样一个产生收益的质押池，但 yToken 将存入的资产转换为 yToken。
换句话说，它们被包装为 yToken，以便其他平台上的其他智能合约可以从单一聚合源（Yearn Finance）访问。同样，提取资金时，它们会作为 yToken 返还。举个例子，Curve Finance 的 Curve stETH 金库的年利率为 6.56%，代表持有质押以太坊 (stETH) 的 Curve 流动性池。
当用户将流动性存入金库时，用户将获得收益收益，就像他们正在访问 Curve Finance 平台一样。这是因为 Yearn Vaults 通过将存入的资金转发到另一个平台（在本例中为 Curve Finance）来为用户做到这一点。
此外，Yearn Finance 部署交易策略以发挥最大回报。根据 yToken 代表的质押池类型，这些回报可能来自 LP 奖励、交易费用或利率。
此外，这些策略作为批量交易而不是单个连续交易运行，这显着降低了 ETH 燃料费。每个 yToken 将清楚地概述金库使用哪种策略来最大化回报。用户（流动性提供者）只需阅读描述即可手动使用它们，但它们无法具有成本效益。
对于更高级的用户，他们可以访问实验室。 Yearn Finance 部分列出了采用非常规和实验性流动性挖矿策略的金库。
YFI 代币经济学
YFI 代币是一种 ERC-20 实用程序和治理代币。 YFI 代币持有者可以使用他们的堆栈对金库的新交易策略进行投票，甚至更改提款费用和协议的其他方面。
YFI 代币几乎与典型的 NFT 收藏品一样稀有。 YFI 代币的最大供应量为 36,666 个，全部为流通供应。由于其稀有性和高需求，YFI 代币价格在 93,435 年 2021 月达到令人难以置信的 2020 美元峰值，而其历史最低点是在 739 年 XNUMX 月，为 XNUMX 美元，当时该平台刚刚开始受到关注。
除了通过将资金存入 Yearn Vault 来赚取 YFI 代币之外，还可以在去中心化和中心化交易所获取 YFI 代币。
与流动性挖矿相关的风险
无论是通过 Yearn Finance 间接进行，还是直接进行，流动性挖矿都可能存在风险。根据 Chainaanalysis 八月报告，高达 2 亿美元的加密资产因智能合约漏洞而流失。
除了由于不良编码实践和缺乏审计而导致的技术漏洞之外，资产本身也可能存在风险。例如，算法稳定币与其他加密货币挂钩，这使得它们容易受到极端市场条件的影响。
TerraUSD (UST)、DEI (DEI)、Fantom USD (fUSD) 和 Neutrino (USDN) 只是未能维持与美元挂钩的一些算法稳定币。如果这种情况发生在流动性池中，抵押贷款可能会被清算。
此外，由于交易策略相互关联，一种代币的贬值可能会导致另一种代币的贬值，从而引发连锁反应。只要看看上面的 Yearn Finance TVL 图就可以看出，这种情况在 5 月份 Terra (LUNA) 崩盘后就已经发生了。
系列免责声明：
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