Terra 的崩溃对“加密”和比特币的教导

随着另一种山寨币接近于零，该事件提醒社区为什么比特币是唯一真正的加密货币。

泰拉正在崩溃。

该区块链项目是流行的算法稳定币 TerraUSD (UST) 的所在地，该币最近已成为市值第四大的稳定币，但 现在排名第五由于 UST 多次未能维持其与 1 美元挂钩的汇率，而区块链的原生代币 LUNA 也接近于零，因此该币种濒临崩溃。

Terraform Labs 是 Terra 开发背后的科技初创公司，周四停止了网络上新区块的生产，“以防止在 LUNA 严重通胀后发生治理攻击，并显着降低攻击成本”。 Twitter.

由于 LUNA 的价格几乎免费，治理攻击变得更便宜——攻击者可以廉价地获得足够的 LUNA 代币来对网络进行社交攻击 通过强制多数投票。 （由于 Terra 依赖于权益证明 (PoS) 的派生来达成共识，而不是像比特币的工作量证明 (PoW) 那样使用硬件和电力，因此硬币所有权就等于权力。在比特币中，您拥有的 BTC 数量并不等于权力。不会授予您更多的网络权限。）

网络 上线了 几个小时后，软件补丁发布了 发布.

这是像 Terra 这样的网络和比特币之间的另一个重要区别：在前者中，少数实体可以对停止网络等事情进行投票，而比特币真正的去中心化使其不受任何特定群体的突发奇想的影响。

UST如何运作？

稳定币是以代币形式体现价值的数字形式，试图与美元等法定货币保持一对一的平价。 Tether (USDT) 和 USD Coin (USDC) 领先 市值排名 是最受欢迎和最广泛使用的稳定币。然而，它们是由中心化实体发行（铸造）和销毁（销毁）的，这些实体还维持必要的美元等值储备来支持代币。

另一方面，Terra 的 UST 试图成为一种稳定币，其铸造和销毁过程由计算机程序（一种算法过程）以编程方式执行。

在幕后，Terra“承诺”人们可以在任何给定时间用 1 UST 兑换价值 1 美元的 LUNA（其价值根据供需自由波动）。如果 UST 价格上涨，套利者可以将价值 1 美元的 LUNA 兑换成 1 UST，利用溢价立即获利。如果价格下跌，交易者可以将 1 UST 兑换成价值 1 美元的 LUNA，从而获得即时利润。

比特币与此有什么关系？

Terraform Labs 创始人 Do Kwon 今年早些时候表示，该项目将收购高达 10 亿美元的比特币作为 UST 的储备，之后 Terra 在比特币社区中的知名度不断提高。

这些采购将由 Luna Foundation Guard (LFG) 进行和协调，这是一家总部位于新加坡的非营利组织， 致力于培养对 Terra 稳定币的需求 “支持 UST 挂钩的稳定性，促进 Terra 生态系统的发展。”

尽管随着 MicroStrategy 持续购买 BTC，企业财务部门对比特币的配置在过去几年中越来越受欢迎，但 LFG 的举动代表了加密货币项目作为储备资产的首次主要 BTC 配置。这一消息在社区中引起了热情和怀疑。

比特币杂志 当时报道 UST 稳定币用于维持其锚定汇率的算法策略的可持续性值得怀疑，而且购买比特币并没有使 UST 成为“由比特币支持”的稳定币。甚至 Terraform 实验室 承认 “关于算法稳定币挂钩的可持续性问题仍然存在。”

Terraform Labs 还讨论了更广泛的加密货币生态系统中如何需要对 Terra 稳定币有足够的需求，以“吸收投机市场周期的短期波动”并保证实现长期成功的更好机会。这就是该项目对 BTC 的追求——通过增强对挂钩可持续性的信心来创造对 UST 的需求。

泰拉是如何内爆的？

鉴于这种由算法维持的挂钩的可持续性存在许多悬而未决的问题，Terra 的设计未能在压力时期保持住。

随着 UST 开始失去与下行的挂钩，由于大量 UST 越来越多地试图退出和兑换，因此给 LUNA 带来了额外的压力

随着 UST 开始下跌，交易者试图通过将每笔 UST 赎回价值 1 美元的 LUNA 来退出。然而，鉴于贬值速度过快，大量 UST 试图退出——超过了 Terra 能够兑换成 LUNA 的数量。那 将链上互换利差扩大至 40% 并对 LUNA 造成额外压力，导致其价格大幅下跌。

然后代币下跌了“死亡螺旋设立的区域办事处外，我们在美国也开设了办事处，以便我们为当地客户提供更多的支持。“

这告诉我们什么？

简而言之，可以说从中吸取的教训是：替代加密货币项目（山寨币）只是一个实验，而比特币是唯一经过尝试和测试的点对点数字货币。

比特币诞生于密码朋克的理想，密码朋克是一群具有共同愿景的早期密码学家，他们聚集在一起探索隐私在即将到来的数字世界中意味着什么——尤其是与金钱相关的隐私。

密码朋克运动在很大程度上是由大卫·乔姆博士的工作衍生出来的，他是一位密码学先驱，将数学技术从政府官僚手中带入了公众知识领域。他的探索启动了整个工作线，致力于寻找社会如何将点对点资金（现金）转移到数字化经济。

有了明确的目标，这些数学家开始通过研究和实验来制定解决方案。几十年后，中本聪将所有这些组合在一起，并添加自己的想法，形成了比特币，这是第一个也是唯一一个去中心化且无需信任的数字货币形式。

随着比特币越来越受欢迎，人们开始创建所谓的加密货币的替代形式——一种通过使用密码学而存在于数字领域的货币。虽然这些货币最初是为了与比特币竞争而诞生的，但后来开始出现一系列具有不同价值主张的全新项目，同时将自己的想法融入到区块链、共识和密码学中，从而使比特币发挥作用。

中本聪设计比特币协议的目的是利用工作量证明（PoW），这是一种依靠计算能力和自由竞争在比特币区块链上铸造新比特币的共识机制。众所周知，比特币挖矿竞赛由分散在世界各地的数千名矿工组成，他们的目标只有一个——找到下一个有效区块并获得比特币作为奖励。

然而，山寨币大多已经脱离了 PoW，转而青睐其他新颖的共识机制。最流行的替代方案是 PoS，它允许参与者锁定其所持有的给定项目的原生代币，从而成为区块创建者，而不是让他们与采矿硬件和电力竞争来开采新代币。

虽然 PoW 给矿工带来了现实世界的成本，但 PoS 的成本仅仅是数字化的，代表着购买这些被质押的代币所花费的金额。 PoS 的假设是，质押这些代币可以确保矿工参与游戏，从而鼓励他们诚实行事，但没有证据表明这种承诺足以起到激励作用。此外，如果像 LUNA 那样发生严重贬值，网络就有遭受治理攻击的风险，并可能发现自己不得不采取极权主义行动，例如停止本应是无需许可且不可阻挡的去中心化网络的区块生产。

PoW-PoS 动态也很重要，因为它凸显了山寨币的实验性质。

新的山寨币项目并没有效仿比特币的模式（这一策略已被一次又一次证明是不成功的），而是尝试通过复制比特币设计的某些部分并改变其他部分来“创新”。

结果，今天启动的项目偏离了几十年前开始的密码朋克运动的大部分理想。此类项目自称是去中心化的，但大多数情况下都有一个创始团队，几乎不会放弃其控制地位，并且可以指导网络上发生的每一个决策。

出于如此强烈的创新愿望，“加密”项目在很大程度上最终会制造出不存在的人为问题，以便他们能够发明一种新颖的解决方案。

乔姆博士和密码朋克们发现了社会中一个明显的问题：在数字时代，如果没有一个集中的机构来跟踪余额，我们如何才能拥有不能重复使用的钱呢？许多不同背景的专业科学家和数学家经过数十年的研究，最终为这个问题找到了一个优雅的解决方案。

然而，如今，加密货币团队从创意产生到最低限度可行的产品只花了几年的时间，并没有享受到有利于内部人士的大量资本的有机增长。 以普通用户为代价.

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• 资料来源：https://bitcoinmagazine.com/markets/terra-collapse-teaches-about-crypto-and-bitcoin