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CPI波动并不令人失望
在 上篇文章，我们强调了 CPI 有可能意外上行并带来更多波动——而这正是我们所得到的，甚至更多。 由于我们已经强调了其中的大部分内容，因此我们不会详细介绍导致意外的因素，但关键的一点是核心 CPI 的同比增长 6.6% 和环比增长 0.4%，高于预期以住所（租金、住房组成部分等）和医疗服务为主要驱动力。 这是自 1982 年以来年度核心 CPI 的最快变化率。要比较过去三个月的各个组成部分，请查看此 图表.
至于利率，欧洲美元市场的最新隐含联邦基金利率显示，在年底降息之前，5 年 2023 月的峰值略高于 XNUMX%。
比特币价格低点在哪里？
随着比特币跌至接近 18,000 美元，比特币面临年初至今新低的风险，有必要看一下几个关键的底部价格水平，以判断价格最终可能会在哪里。 首先，让我们看一下自 2018 年 10,000 月上个周期底部以来比特币的固定交易量范围概况。 市场上绝大多数的交易量都在 10,000 美元左右，这也是一个关键的心理水平。 在强劲的下行趋势中，XNUMX 美元是市场上许多人的现货成本基础，并且可能开始感受到一些真正的回撤痛苦或缺乏信心。
在熊市和周期持续时间方面，让我们重新审视比特币在当前和之前周期中的周期性回撤图表。 目前，我们正从 72.23 美元的历史最高收盘价下跌 67,589% 左右。 如果我们要看到最大周期回撤少于过去两个周期——比如说大约 80%——那么我们看到的价格约为 13,500 美元。 如果我们假设这个周期和估值的暴涨会更糟，比如说大约 85%，那么我们的价格在 10,100 美元左右。 牛市的情况是，我们在 18,000 美元处找到了一个持久的底部，我们不会看到最大跌幅超过 73%。
从链上的角度来看，更有趣的已实现价格区域之一是拥有 10-100 BTC 的地址群组持有的已实现价格。 回想一下，实际价格是基于 UTXO 上次移动时的价格对平均成本基础的估计。 这一特定群体约占所有流通供应量的 22.6%。 这个群体肯定会反映出相当一部分长期持有者，并且有理由证明，在深度、长期的熊市中，长期持有者尚未感受到我们过去所见的痛苦或投降。
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