通过贷款和支付给用户的利息之间的利差赚钱的简单商业模式似乎很合理,特别是如果贷款被超额抵押并发放给值得信赖的各方。 借贷的习俗可以追溯到公元前 5,000 年的古代美索不达米亚,已有 3000 多年的历史。 加密货币借贷只是一种演变。
那么,事情怎么会变得如此糟糕呢? 我们将在下面讨论这一点,但让我们考虑一下如此多的加密利息账户客户是如何以及为何措手不及的。
潜在用户在注册前考虑的典型标记被证明毫无价值:
- 很多聪明人都投资了! (2021 年, BlockFi 筹集了 350 亿美元的 D 轮融资 估值达 3 亿美元,其中包括 Peter Thiel 关联的 Valar Ventures、Bain Capital 等投资者。)
- 很多人都用过! (BlockFi 拥有超过 650,000 万用户, 摄氏约500,000万度,而 Voyager 声称超过 3,500,000。)
- 其领导团队信誉卓著,屡获殊荣! (BlockFi 创始人入选福布斯 30Under30,FTX 创始人 Sam Bankman Fried 和 Luna 的 Do Kwon 也入选。Alex Mashinsky 曾在 100 年《Business Insider》的“The Silicon Alley 2010:纽约最酷科技人物”中上榜。)
- 它的创始人不是匿名的! (令人痛苦的是,这实际上是加密货币行业的一件大事。)
- 它是一家上市公司的一部分! (Voyager 已列于 多伦多证券交易所 TSX:VOYG)
- 价格也不算太离谱吧! (“以太坊上 4%?这并不太疯狂——像 OlympusDAO 这样的东西的广告年利率是 267%。”)
下面的文章探讨了导致2022年加密货币利息账户多米诺骨牌倒下的原因和一系列事件。
2022 年大多数加密货币兴趣如何以及为何失败的时间表
准备好迎接充满动感的时间表 拯救大兵瑞恩。
2020 年和 2021 年,加密利息账户产品激增,所有产品都声称提供健全的风险管理、安全可靠的贷款实践,并宣传随时快速轻松的提款。 用户涌入这些账户,许多新贵开始围绕 Anchor Protocol 发展整个公司,Anchor Protocol 是一款 dApp,在 Terra 的稳定币 UST 上提供约 20% 的年化收益。
一切都进展顺利,直到 Luna 崩溃,该行业在 2022 年进入核熊市。
第一次见到是在 2022 年 XNUMX 月, 当领先的加密货币利息账户 BlockFi 停止所有 BlockFi 利息账户优惠并付款时 向美国证券交易委员会罚款 100 亿美元 和 32 个州。 没有资金损失,用户可以提取资产。 留在平台上的资产将继续赚取收益,并且不会提供新的 BIA。
三个月后,即 2022 年 60 月,以 Anchor 的收益生成应用程序为特色的 XNUMX 亿美元 DeFi 生态系统 Terra 崩溃了。 Anchor 是 LUNA 生态系统中的一款 dApp,它以 Terra UST 稳定币支付了大约 20% 的年化收益,它是多个加密利息账户产生收益的众多未公开策略之一。 Terra 的崩溃在接下来的几个月里导致整个加密货币经济损失超过 300 亿美元。 新加坡对冲基金三箭资本 LUNA 代币损失 200 亿美元.
这就是核武器,冲击波很快就到达了一些最大的加密货币利息账户的门口。
12 年 2022 月 XNUMX 日, 第二大加密利息账户Celsius停止了所有提款、掉期和转账,并很快申请破产。 航海者号很快也跟了上去。
市场继续暴跌
FTX 向 BlockFi 提供了 275 亿美元贷款,这是一项 400 亿美元的信贷安排,向 Voyager 提供了 485 亿美元贷款, 据称是为了稳定市场 在摄氏新闻之后。 3 月底,15,250AC 拖欠了 Voyager 的 381 比特币(约 350 亿美元)和 XNUMX 亿美元 USDC 贷款。
2月XNUMX日, 加密货币对冲基金三箭资本 (3AC) 根据美国破产法第 15 章申请破产保护,以保护其美国资产免受债权人的侵害。 18 月 1.2 日,加密货币经纪商 Genesis Global Trading 对 3AC 提出 13 亿美元索赔。 2022 年 11 月 14 日,Celsius Network 根据美国破产法第 2022 章申请破产保护。 XNUMX 年 XNUMX 月 XNUMX 日,一份法庭文件显示,Celsius 拥有 1.3亿美元的漏洞 在其资产负债表中。
在2022的8月, Hodlnaut 暂停了所有客户提款,并声称在 LUNA UST 惨败中损失了 190 亿美元。 该公司受到新加坡高等法院的债权人保护。
十一月2022, FTX 崩溃了。
BlockFi 似乎措手不及,立即暂停提款,并根据美国破产法第 11 章申请破产; 该公司向 FTX 附属对冲基金 Alamada Research 持有未偿还的 680 亿美元贷款,而其 400 亿美元信贷额度现已消失。
Salt Lending暂停客户提款; 它已使用 FTX 为其贷款业务提供流动性。
Gemini旗下产品Gemini Earn暂停提款。 Gemini 与数字货币集团 (DCG) 子公司 Genesis Global Capital 合作。 Genesis 向 2.3AC 借出了 3 亿美元,而 560AC 在 LUNA 上损失了 XNUMX 亿美元。
19 年 2023 月 XNUMX 日, Genesis Global Capital 根据美国破产法第 11 章申请破产保护。
2月8th,2023, Salt Lending 筹集了 64.4 万美元资金并恢复运营。 一些好消息! 🙂
13年2023月XNUMX日, 摄氏创始人亚历克斯·马辛斯基 (Alex Mashinsky) 被捕并被指控欺诈。
2023 年 XNUMX 月下旬, 3AC联合创始人朱在试图离开该国时在新加坡机场被捕。 他的联合创始人戴维斯目前下落不明。
截至撰写时:
- 三箭资本欠 Genesis 和 Voyager Digital 等 27 个债权人 3.5 亿美元
- Voyager 预计其用户将能够收回约 35% 的加密货币存款——如果在 FTX 诉讼中获胜,该数字将升至 63.74%。
- BlockFi 欠估计金额 $ 1十亿到$ 10十亿之间 超过 100,000 名债权人。
- 摄氏 欠周围的 的美元4.7亿元 向超过 100,000 名债权人
- Hodlnaut 欠周围的 193 百万美元 约 17,500 名债权人
- 创世纪 欠下的 的美元3.5亿元 其 50 个最大债权人欠 Gemini 用户总计 766 亿美元。
- FTX 欠其用户之间 6.4 至 8.9 亿美元n 对其用户。
- Gemini Earn 用户有望恢复 95%和110%之间 他们的锁定资产。
随着破产程序的继续,我们将不断更新本文。
最后的想法:为什么加密货币利息账户会失败?
每个加密货币利息账户似乎都有希望,但由于一些相互关联的原因的独特组合而失败:
-
- Luna/UST 的崩溃, 这可能与一个或几个恶意第三方有联系——据称, FTX 附属的 Alameda Research 持有大量空头头寸 Luna 失败了,但目前没有链上证据来证实这一说法。
- 谣言加大了撤资压力, 为具有非流动性头寸的组织创造一个厄运循环。 这与 1920 年 FDIC 创建之前 1930 年代和 1933 年代初的银行挤兑类似。
- 过度杠杆化的商业模式和流动性不足的头寸。 例如,Celsius 的 UST 头寸既出现亏损,又因资金被锁定在 DeFi 合约中而无法满足提款需求。
- 对其他公司的依赖。 Genesis 上的 Gemini、FTX 上的 BlockFi 等。
- 向不负责任的各方提供无抵押和抵押不良的贷款。 数字货币集团 (DCG) 子公司 Genesis Global Capital 向 3AC 提供了 2.3 亿美元贷款,其抵押品价值不到贷款金额的 50%。 Gemini 依靠 Genesis 获取收益,据称在不知情的情况下通过向 3AC 提供贷款以及其他 APY 工具产生了该收益。
- 数字资产价格下跌。 核熊市的早期阶段使一切变得更加恶化。 贷款抵押品通常是数字资产,但以美元计价,其价值每小时都在贬值,组织机构争先恐后地偿还贷款。
说大多数加密货币利息账户的失败是因为无知、贪婪、疏忽和无能,这并没有错,但这并不能完全解决导致这种灾难的系统性原因。
CeFi 加密利息账户的崩溃尤其令人沮丧,因为对许多人来说,该行业似乎已经成熟到用户可以感到安全的程度。
建立一家加密货币公司是一项充满风险和实验性的努力。 事情会出错,事情也会经常发生。 例如,850,000 个比特币(今天约 21.25 亿美元)在 750,000 年 Mt. Gox 传奇中被盗(2014 份属于客户)。如今,Mt. Gox 通常被视为上升轨迹中的一个不幸的小插曲 – 比特币的价格从第二年的低点上涨了大约 213 倍,到 7 年后创下历史新高。
了解加密货币相关产品的根本弱点有助于我们了解未来如何避免类似情况。 借贷资产的做法已经存在了数千年。 如果加密货币是货币的演变,那么我们不可避免地会看到一些安全、可靠且受保护的方式来大规模实现这一目标,无论是通过 CeFi 公司还是 DeFi 项目。
一个好的起点是保证客户完全了解公司如何对待他们的资产。 不是公司的代言人(Do Kwon、Alex Mashinsky 和 Su Zhu 都向持有人、客户和贷方保证,在一切变得非常糟糕之前,一切都会好起来的)——行业需要更好的东西。
客户需要独特的保护和保证——他们不能简单地听到“您同意在条款和条件的复选框中把所有的钱都给我们!”
我们热切并希望加密货币行业能够吸收这些事件的冲击,并继续发展成为一个反脆弱且真正无需信任的系统
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