有些人可能会说著名的遗言，但加密货币已经经历了足够多的经验，可以在一定程度上确定雷曼风格的传染在加密货币中不太可能发生。
你可能知道，雷曼兄弟是一家美国银行，美国政府在 2008 年拒绝救助。
这一决定冻结了银行之间的贷款，因为没有人知道任何人对任何人有多少风险敞口。 没有贷款，支付系统就停止了。 因此，自动取款机距离不发放现金还有几个小时的时间，迫使国会通过救助进行干预。
与银行不同，交易所不是支付系统，与法定货币不同，加密货币不是通过债务创造的。
在法定系统中，如果你不偿还贷款，那么基本上钱就被烧毁了。 这可能会导致一连串的连锁反应，由于在大规模违约和系统内置杠杆的情况下货币快速收缩而导致经济萧条，因为债务就是杠杆，而法定货币就是债务。
在加密货币中，如果你不偿还比特币贷款，那么比特币就已经转手了。 比特币的供应不会受到任何影响，而区块链——支付系统——也不会受到影响。
交易者当然可能会投机，价格可能会受到影响，至少是暂时的。 此外，该贷款的各方当然会受到影响。 但这不能成为系统性的，至少可以达到一百万比特币。
这就是 MT Gox 在 2014 年有多少，然后没有。具体发生了什么不清楚，但认为 2011 年出现了一个漏洞，当时比特币价格很小，他们认为他们可以慢慢弥补它.
然而，比特币的价格飙升，漏洞变得越来越大，MT Gox 耗尽了储户可以提取的代币。
这是加密货币部分储备的第一次尝试，但没有奏效。 由此产生了这样一种假设，即如果出现问题，我们宁愿它在很小的时候就炸毁，因为问题可能在短时间内变得大 10 倍或 100 倍。
并且有很多这样的爆炸。 直到今年，在西方才出现，我们认为这只是世界其他地区学习我们所学到的教训的问题，而且这种情况预计会继续下去。
然而，defi 的兴起，以及更重要的是集中式加密金融试图反映链上防铁 Defi 的尝试，似乎带来了西方必须吸取的新教训。
“永远不要使用你创建的代币作为抵押品，”Binance 的首席执行官赵长鹏在明确提到 FTX 时说。 “如果你经营加密货币业务，不要借钱。 不要“有效地”使用资本。 有大量储备。”
FTX 究竟发生了什么仍有待详细说明，但在这一点上已经很清楚，加密货币中的一个关键规则没有得到遵守：密钥证明。
每年 3 月 XNUMX 日，比特币人都会发起一项活动，从交易所提取他们的硬币，以证明他们可以这样做，并且交易所没有运行部分准备金。
在加密货币中，储户有权在任何时候和任何时候大量提取他们的硬币，即使只是为了好玩。 因此，想要持续下去的交易所需要确保他们的客户能够做到这一点。
曾经是这种情况，对于某些交易所来说，情况可能在其旧页面的某个地方很深，您可以检查自己的链上余额，并使用加密方法来基本上证明加密偿付能力和 100% 的可用性资产。
现在，系统具有更复杂的层，就我们所见或找到用于著名交易所和其他交易所的热钱包或冷钱包，取决于它们的规模和重要性，只需很少或一些努力。
由于一切都在加密货币链上，甚至交换余额，任何人都可以在任何时候准确地看到正在发生的事情、地点和时间。
因此，大多数情况下，部分加密货币交易所或实体只能持续很长时间，然后才能对市场做出回应。
当他们确实对市场做出回应时，对于那些涉及的人来说可能是灾难，在涉及整个加密系统本身的情况下，很可能是它得到了更多的加强而不是削弱，因为例如加密可以 10 倍而不是 10 倍更大的洞。
仍然不是所有的花朵。 如果可以有某种完美的系统，而派系储备是不可能的，那会好得多，除非我们在自托管钱包中确实有这种系统，只要它们可能被黑客入侵，它们就会有自己的问题。 但是，Ledger 的首席执行官兼董事长 Pascal Gauthier 表示：
“如果世界上最大的中心化交易所之一最终陷入财务困境，人们有正当理由担心其数字资产的安全性。 是时候在全行业范围内诚实地评估加密货币托管的重要性了。
这条信息从未像现在这样紧迫：如果你不拥有自己的密钥，你就不会拥有你的加密货币，无论未来几天发布了什么保证。”
除了在现实中绝对主义和完美是不可能的，因为兑换和交易法定货币所必需的交易所是不可能的，所以“自己的钥匙”必须与市场纪律相结合，在这次 cefi 定义之前，它在很大程度上运作良好。
但可以说，这种市场纪律还没有……真正存在于比特币和以太币之外的加密系统。
这可能是因为无论谁曾经或正在那里赌博，都不是经验丰富的密码学专家，而且非比特币/以太坊领域的风险从一开始就更大，因此市场进行了更宽松的审查。
例如，FTX 显然只有 20,000 个比特币。 这只是价值 370 亿美元，可能是因为比特币交易者的存在时间更长，当看到新的交易所时，他们希望它首先证明自己，因为交易所已经、正在做并且可能会倒闭。
它也只有 300,000 eth，价值约 XNUMX 亿美元，以太坊和比特币在很大程度上重叠，尤其是在这类问题上。
因此，FTX 可能吸引了更多涉足比特币或 eth 生态系统之外的加密货币的新人，或者是那些不在乎的高风险承担者。 在这种情况下，那些其他代币可能是非常新的 Solana 以及我们在过去几天刚刚了解到的其他一些代币/代币，包括现在臭名昭著的 FTT。
提出一个问题，即这可能对比特币和 ETH 产生多大影响，考虑到这两个交易所都没有非常多地使用这个交易所，除了它已经影响了他们。
它影响了他们，因为在某些方面，加密货币中的所有事物都与比特币和 eth 联系在一起，这是通向所有这些硬币的途径，然后是出路太有争议了。
因此，对于这样的事件，您自然会期望价格行为，但不是系统性的，因为区块链不受影响。 相反，传统投资者可能会受到影响，例如以 36 亿美元的估值参与 FTX 最新一轮融资的 Tiger Global，包括软银、红杉资本、Ribbit Capital、贝莱德、淡马锡控股和安大略省教师养老金计划委员会。
个人当然会受到影响，比如 FTX 的首席执行官 Sam Bankman-Fried，根据一些说法，他的净资产从估计的 14 亿美元增加到现在的 1 亿美元。
然而，就整体加密而言，如果您喜欢加密原则，那么这在某种程度上是建立至高无上的原则，您必须为交易所部分分离并保留 100% 的准备金，并且只冒险您可以承受的损失。 defi 位。
与传统银行业务现在更多是投资银行业务的银行业不同，在加密货币领域，老式的交易所一直是赢家，既受到市场回报又仍然屹立不倒。
为 2022 年的班级带来严酷的教训，但我们既没有设置课程也没有设置学校董事会，这就是区块链家伙，他似乎有办法在这些年来和全世界实施他的规则。
希望我们不必再重复这些课程，因为希望它们成为一种先验知识，即使您拥有自己的数据库，您也无法欺骗区块链，因为最终您仍然在区块链上进行操作。
就人类故事而言，尚不清楚 FTX 将如何处理，但仍有一些资产的 Bitfinex 方法比 MT Gox 的旧纸质系统方法效果要好得多，因为那已经晚了十年，而且 5 AML/KYC 太多。
因此，如果 FTX 仍然拥有资产，他们可以只进行理发并继续追求完全的透明度，但他们的投资者超出了零售客户，目前尚不清楚有多少零售客户受到影响。
