这似乎是一个显而易见的问题,但答案比你最初想象的要复杂一些。 钱不仅仅是你的存钱罐里的摇晃,摇晃,或者你口袋里的褶皱。 一个经济体中至少有 5 种不同类型的货币,通常称为 M0、M1、M2、M3 和 M4。
M0 — M4 是指在任何给定时间流通的货币类型,理解这些概念有助于解释为什么美元仍然供不应求。 由于美联储前所未有的货币通胀,美元本应疲软,但实际上它的表现优于其他所有主要货币。
M0通常被称为基础货币。 这是中央银行(例如美联储)创造或印制的货币。 当这些货币进入流通领域时,例如通过购买证券或在危机时期直接支付给公众,它就可以继续创造其他类型的货币。
当基础货币进入银行系统时,它可以保持不变,也可以根据存入的账户类型而倍增。 如果账户流动性强,例如活期账户或支票账户,原始货币的数量与基础货币相同,但现在称为 M1。
由于现代部分准备金银行系统的运作方式,M1 开始变得复杂。 我们在之前的文章中看过这个 [https://blog.paribus.io/how-does-finance-work-a122fa99e0ce],但总而言之,银行不必保留所有存入银行的钱。 如果这笔钱存放在流动性较低的账户中,例如储蓄账户,则可以用来担保债务。
在这种情况下,流动性是指资金的获取程度,而流动性较低的账户通常会延迟获取其中的资金。 延迟的原因是账户中的资金不再全部存在,这为银行提供了一个缓冲,以便及时更换资金以便提取资金。
在美国,受监管的银行只需要为每笔贷款保留 4% 的资金储备。 因此,如果有人将 100 美元存入储蓄账户,这意味着银行现在可以使用 90% 以上的存款来获得新贷款。 这会产生额外的钱,如果存入另一个支票账户,则会将其添加到 M1 的总金额中。
虽然 M0 是中央银行从无到有创造的基础货币,但从广义上讲,M1 是基础货币加上受监管银行创造的任何额外资金的总和,这些额外资金也存储在高流动性账户中。 M2 是 M1 加上存入流动性较低账户(如储蓄账户)的任何资金的总和。
在美国,货币供应和流通的主要衡量标准是 M1 和 M2,而在英国等其他国家,中央银行也考虑了 M3 和 M4。 后两种货币是指流动性较差的形式,例如共同基金、商业票据和受监管银行以外的资产。
通常在一国内部,中央银行会通过提高或降低利率来在货币紧缩和宽松之间切换。 他们这样做是为了减少银行在新贷款中创造的资金量,或者激励在贷款中创造新资金。
当货币供应量高时,例如当 M1 的上升速度快于 M0 时,这表明银行正在以贷款的形式创造大量的新货币。 这反过来又意味着消费者通常会将这笔钱花在产品上并增加对商品的需求。 当经济陷入衰退时,这是一件好事,但当通货膨胀率高时,这是一件坏事,因为如果需求超过供应,它会推高价格。
与所有事情一样,这不是一个明确的、非黑即白的情况。 有很多细微差别,例如供应方速度。 如果经济中有大量资金并且供应没有问题,这不会导致价格上涨,事实上,它会扩大经济并使其更健康。 这就是为什么受监管的银行可以凭空创造货币,这是中央银行帮助经济扩张的权力下放。
当经济中的商品和大量货币供应受到限制时,通常会导致价格上涨或通货膨胀。 由于冬季临近,它们面临能源危机,许多经济体尤其是英国和欧洲正在发生这种情况。
最近在美国也出现了显着的通货膨胀,主要是由于对俄罗斯实施制裁所产生的成本,这反过来又增加了燃料和商品的成本。 然而,尽管其他国家的货币因通货膨胀而贬值,但美元仍在继续呈抛物线式上涨。 这是因为美元是世界储备货币。
超过 80% 的国际贸易使用美元进行,尽管国内印钞增加,但外国在获得足够的美元方面存在供应问题。 随着全球价格上涨,世界其他地区对美元的需求也在增加。 随着它的强度增加,它也会削弱其他货币并成为一个不断增长的螺旋。
结果是美国出口变得更加昂贵,以美元进行的跨国贸易对除美国以外的所有人来说变得更加昂贵,而对美国的进口变得更便宜。 了解美元在全球贸易中的作用也有助于解释为什么监管机构如此关注以美元计价的稳定币,这是我们将在本周晚些时候讨论的主题。
总的来说,钱不仅仅是你手中的现金。 它可以由中央银行创建,并由受监管的银行倍增。 在金钱不再需要任何实物支持的时代,我们还没有看到中央银行和监管机构如何在一个越来越不稳定的世界中设法稳定每个人的财务状况。
DeFi 的美妙之处和承诺在于它允许每个项目创建自己的货币政策。 代币可以是有限的、通货紧缩的或通货膨胀的。 此外,每种方法之间的选择可以由代币持有者投票支持和实施,而不是由中央银行决定。