قبل أسبوع - تصاعد المخاطر

هل المستثمرون على حق في أن يكونوا متفائلين؟

ومع دخولنا الربع الثاني، يبدو أن قائمة المخاوف الاقتصادية تتزايد بدلاً من أن تتقلص، ومع ذلك تجد أسواق الأسهم نفسها في وضع مريح للغاية. وكان الارتداد من أدنى مستوياته بعد الغزو مثيراً للإعجاب، على أقل تقدير، ولكن ما إذا كان مستداماً أم لا فسوف يصبح واضحاً في الأسابيع المقبلة.

إن ارتفاع معدلات التضخم وارتفاع أسعار السلع الأساسية والتشديد النقدي القوي ومنحنيات العائد المقلوبة ليست سوى بعض من الأشياء التي تهم المستثمرين في الوقت الحالي. لكن ماذا عن الشركات؟ حسنًا، سوف نسمع منهم قريبًا بما فيه الكفاية حيث سيقدمون تقريرًا عن الربع الأول والذي سيكون بلا شك مثيرًا للاهتمام ويمكن أن يحدد ما إذا كان هذا الانتعاش له أرجل. هل يمكن للأسهم أن تجد طريقها للعودة إلى مستويات قياسية في هذه البيئة؟

إن مهمة صانع السياسة النقدية ليست سهلة على الإطلاق. ليس أقلها في العالم الشفاف الذي نعيش فيه الآن، حيث يخضع كل خطاب وقرار للتدقيق الشديد ثم يتم انتقاده مع الاستفادة من الإدراك المتأخر. إن مهمة كبح جماح التضخم مع تجنب الركود لا تزال أمامنا، وتشير منحنيات العائد المقلوبة إلى أنها قد تكون على وشك قلب الاقتصاد على الحافة.

كيف الصقور هل سيصبح بنك الاحتياطي الفيدرالي؟

وتؤدي التوترات المتزايدة إلى خلق قدر كبير من عدم اليقين بالنسبة لأوروبا

الين متقلب مع دفاع بنك اليابان عن سياسة التحكم في منحنى العائد (YCC).

US

وأظهر تقرير آخر عن الرواتب غير الزراعية أن سوق العمل لا يزال قويا. سيظل تركيز العديد من المتداولين منصبًا على توقعات السوق بشأن مدى عدوانية بنك الاحتياطي الفيدرالي في الجولة التالية من رفع أسعار الفائدة. سوف يولي الجميع في وول ستريت اهتمامًا وثيقًا لتعليقات بنك الاحتياطي الفيدرالي برينارد يوم الثلاثاء. يتحدث هاركر صباح يوم الثلاثاء، بينما يتم إصدار المحضر في فترة ما بعد الظهر. يظهر بولارد وبوستيتش وإيفانز يوم الخميس.   

ستركز مجموعة من الإصدارات الاقتصادية على كيفية صمود النشاط التجاري في ظل التأثير المبكر للحرب في أوكرانيا. وفي يوم الاثنين، من المفترض أن يظهر إصدار طلبيات المصانع في شهر فبراير انخفاضًا حادًا، في حين تؤكد القراءة النهائية للسلع المعمرة ضعف الطلبيات. يحتوي يوم الثلاثاء على بيانات تجارية قد تضيق ومؤشر ISM للخدمات الذي من المتوقع أن يتحسن. يوم الأربعاء يدور حول محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، والذي قد يحتوي على المزيد من الأدلة المتشددة التي يمكن أن تؤكد زيادة بمقدار نصف نقطة لبعض المتداولين. يوم الخميس لديه مطالبات البطالة في الصباح والائتمان الاستهلاكي في فترة ما بعد الظهر. ويختتم يوم الجمعة الأسبوع ببيانات مخزون الجملة.    

EU 

هناك تحركات إيجابية تحدث في المفاوضات بين أوكرانيا وروسيا، ولكن كما رأينا في الأسبوع الماضي، لا تزال التوترات مرتفعة بين روسيا والغرب وهذا يخلق حالة من عدم اليقين الاقتصادي الهائل. يبدو أن مطالب بوتين الأسبوع الماضي بأن تتم جميع عمليات شراء الغاز بالروبل قد تم حلها بعد أن رفضتها مجموعة السبع في البداية. إنه يسلط الضوء على العداء المتزايد وانعدام الثقة بين روسيا وأكبر أسواق تصدير الموارد الطبيعية لديها، الأمر الذي من شأنه أن يضمن بقاء التقلبات في مجال السلع الأساسية مرتفعة وربما الأسعار أيضًا في المستقبل المنظور. وقد انعكس ذلك أيضًا في بيانات التضخم التي من شأنها أن تزيد الضغط على البنك المركزي الأوروبي للبدء في رفع أسعار الفائدة. قد يكون المحضر الذي صدر يوم الخميس ذا أهمية. 

يقدم الأسبوع المقبل مجموعة واسعة من البيانات الاقتصادية، على الرغم من أنها تتكون في الغالب من قراءات المستوى الثاني والثالث.

UK

ومن المقرر أن يتحدث المحافظ بيلي يوم الاثنين وسيبحث المتداولون عن أدلة بشأن أسعار الفائدة. خفف بنك إنجلترا من لهجته قليلاً بعد الاجتماع الأخير، ومع ذلك فإن الأسواق تتوقع بشدة رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل من الاجتماعات الخمسة المقبلة، مما يرفع سعر الفائدة الأساسي إلى 2% بحلول نهاية العام. قد يستخدم بيلي المنصة للرد ولكن ربما دون جدوى نظرًا للضغوط التضخمية الحالية والمزيد من أسعار السلع الأساسية وارتفاع سقف أسعار الطاقة اعتبارًا من هذا الشهر. سنستمع أيضًا إلى مجموعة مختارة من الأعضاء الآخرين في لجنة السياسة النقدية الأسبوع المقبل، في حين أن مؤشرات مديري المشتريات للخدمات النهائية والبناء هي أبرز البيانات. 

روسيا

سنحصل في الأسبوع المقبل على أول فكرة عن تأثيرات العقوبات حيث من المتوقع أن يرتفع التضخم إلى 16.9% لشهر مارس، ارتفاعًا من 9.2% في الشهر السابق. إنها بداية فترة صعبة للغاية بالنسبة للاقتصاد الروسي، حيث من المتوقع أن يكون رقم الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5٪ يوم الجمعة للربع الرابع من العام الماضي هو القراءة الجيدة الأخيرة لبعض الوقت. 

جنوب أفريقيا

سيتم إصدار بيانات المستوى الثالث فقط الأسبوع المقبل، ولكن في المستقبل، سيكون المتداولون في حالة تأهب لمزيد من ضغوط الأسعار مع استمرار البنك المركزي في رفع أسعار الفائدة. التضخم عند أعلى النطاق المستهدف بنسبة 3-6% وسوف تساهم أسعار السلع الأساسية بشكل أكبر في ذلك.

تركيا

منذ وقت ليس ببعيد، كان وزير المالية يأمل ألا يرتفع معدل التضخم إلى أكثر من 50%. وفي الأسبوع المقبل، من المتوقع أن تظهر البيانات الرسمية - التي كانت موضع شك في بعض الأحيان - أن معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين يصل إلى 61.6٪ في مارس. في حين أن هذا قد يقدم عادة بعض التبصر في سياسة البنك المركزي في المستقبل، فإن البنك المركزي التركي ليس بنكًا مركزيًا عاديًا وسيظل مدفوعًا بالخيال الاقتصادي بدلاً من التضخم. ستخبرنا مراجعة السياسة النقدية، عند اكتمالها أخيرًا، بالمزيد عن خططهم للمضي قدمًا ولكن يمكنك ضمان أن رفع أسعار الفائدة لن يكون جزءًا منها.

الصين

يعد مؤشر مديري المشتريات (Caixin Services) الصادر يوم الأربعاء هو البيانات المهمة الوحيدة التي سيتم إصدارها هذا الأسبوع. يأتي ذلك بعد ضعف مؤشرات مديري المشتريات التصنيعية الرسمية وCaixin، وقد يكون رقم هذا الأسبوع مخيبًا للآمال مع تأثير عمليات الإغلاق بسبب فيروس كورونا؛ سلبي للأسهم المحلية

والتزمت الصين الصمت بشأن الإجراءات الملموسة بعد ارتفاع الأسهم قبل أسبوعين، وفقدت الأسهم الصينية الزخم. ومع ذلك، يمكن أن يتم خفض نسبة الاحتياطي المطلوب في أي مرحلة من الربع الثاني، مما يعزز الأسهم على المدى القصير.

المخاطر الصينية كلها مدفوعة بالأحداث في الوقت الحالي. مخاطر شطب الشركات الصينية المدرجة في الولايات المتحدة. تعليق الأسهم في هونغ كونغ بسبب تأخر عمليات التدقيق. علقت شركة Modern Land وEvergrande NEV تداول الأسهم في هونغ كونغ. وتشكل التطورات في قطاع التطوير العقاري خطراً منسياً ولكنه مهم، مع غضب حاملي السندات في الخارج من أساليب التأخير المحلية. العقوبات الأمريكية على التجارة مع روسيا. تصاعد التوترات في أوكرانيا. ارتفاع أسعار النفط والمعادن. وأخيرا، تم تشديد إجراءات الإغلاق الشامل في شنغهاي، وسيؤدي المزيد من عمليات الإغلاق في أماكن أخرى لفترات طويلة إلى تهديد النمو. والقائمة طويلة، ولا شيء منها مفيد للأسهم الصينية.

الهند

يعلن بنك الاحتياطي الهندي عن قراره الأخير بشأن السياسة يوم الجمعة. من المفترض أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير عند 4.0%، ولكن هناك خطر صعودي بفضل التضخم وضعف الروبية الهندية وعدد كبير من البيانات التي تظهر علامات التعافي. إن فاتورة الطاقة المستوردة في الهند، حتى ولو كانت مخفضة بشكل كبير لخليط الأورال، سوف تظهر أيضاً في تفكير بنك الاحتياطي الهندي إذا ضعفت نسبة الروبية الهندية.

كان أداء مؤشر Sensex جيدًا خلال الأسبوع الماضي حيث انتعشت معنويات المستثمرين قليلاً. ومع ذلك، فإن الهند تسير على خط رفيع فيما يتعلق بالعقوبات الروسية، وقد يؤدي إثارة غضب مجموعة السبع رسميًا إلى التأثير سلبًا على الأسهم. وبالمثل، إذا حقق بنك الاحتياطي الهندي ارتفاعًا مفاجئًا، فقد تنخفض الأسهم المحلية بشكل حاد.

أستراليا 

أمام أستراليا أسبوع كبير مع مبيعات التجزئة يوم الاثنين وقرار بنك الاحتياطي الأسترالي بشأن سعر الفائدة يوم الأربعاء. يمكن القول إن الخطر الأكبر بين الاثنين هو تغيير التوجيهات المستقبلية من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي، مما يؤدي إلى رفع أسعار الفائدة. لا يزال بنك الاحتياطي الأسترالي متشائمًا للغاية على الرغم من سلسلة من نقاط البيانات القوية التي تشير إلى أن الاقتصاد يقترب من المحموم مثل نيوزيلندا. ستعمل طباعة مبيعات التجزئة القوية على زيادة الضوضاء. قد يؤدي التغيير في التوجيه إلى تحفيز ارتفاع كبير وسريع للدولار الأسترالي، في حين قد تتعرض الأسهم المحلية لتراجع مؤقت.

وبافتراض عدم وجود أحداث عزوف عن المخاطرة في أوكرانيا، فإن لدى زوج دولار أسترالي/دولار AUD/USD إمكانات صعودية، بعد أن أمضى الأسبوع الماضي بأكمله في نطاق ويعزز مكاسبه الأخيرة. 

نيوزيلاندا

لا توجد إصدارات بيانات هامة. تم الإعلان عن سلسلة من الإجراءات الحكومية لخفض تكاليف المعيشة في الأسبوع الماضي، لكن بنك الاحتياطي النيوزيلندي لا يزال متخلفًا عن منحنى التضخم أكثر من بنك الاحتياطي الفيدرالي. وعلى الرغم من أن الصادرات الزراعية القياسية تعمل على تخفيف الضربة، إلا أن نيوزيلندا لا تزال معرضة لخطر الهبوط الحاد هذا العام. 

اليابان

يتميز التقويم الياباني بالهدوء خلال الأسبوع المقبل، مع وجود الميزان التجاري فقط يوم الخميس. وسيبحث المستثمرون عن علامات ارتفاع فاتورة الواردات بسبب ارتفاع أسعار السلع والطاقة، مما قد يبدأ جولة أخرى من بيع الين مقابل الدولار الأمريكي والدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي.

شهد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني أسبوعًا محمومًا، حيث ارتفع إلى 125.00 قبل أن ينخفض ​​إلى 121.50 ثم يتعافى إلى 122.50. ساعدت عملية شراء السندات التي قام بها بنك اليابان للحد من عوائد سندات الحكومة اليابانية في الحد من زوج دولار/ين USD/JPY، كما فعلت انخفاض عوائد الولايات المتحدة وتدفقات الإعادة إلى الوطن في نهاية العام. مع انتهاء العام، قد يؤدي ارتفاع عوائد الولايات المتحدة إلى تحفيز ارتفاع آخر في زوج دولار/ين USD/JPY.

سنغافورة

لا توجد بيانات هامة. سيكون المستثمرون تحت مراقبة MAS الآن، مع إعلان السياسة الأخير المقرر في أبريل، لكنهم لا يخبرونك بموعد ذلك. ومن المتوقع على نطاق واسع أن تقوم سلطة النقد السنغافورية بتشديد السياسة النقدية من خلال زيادة ميل ارتفاع الدولار السنغافوري. اعتمادًا على ظروف السوق وتوقيت الإعلان، قد يدفع ذلك زوج الدولار الأمريكي/الدولار السنغافوري للانخفاض بشكل حاد، وإن كان بشكل مؤقت.

---

التقويم الاقتصادي

السبت، أبريل شنومكس

الأحداث الاقتصادية

يلقي ويليامز من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك كلمة رئيسية في مركز جريسوولد لدراسات السياسة الاقتصادية بجامعة برينستون.

شنابل من البنك المركزي الأوروبي يشارك في ورشة عمل أمبروسيتي المالية السنوية في سيرنوبيو، إيطاليا.

الأحد، أبريل شنومكس

الأحداث الاقتصادية

الانتخابات البرلمانية المجرية: حزب فيدس بزعامة رئيس الوزراء أوربان يتقدم بفارق ضئيل  

الاثنين أبريل 4

البيانات / الأحداث الاقتصادية

أوامر المصانع الأمريكية والسلع المعمرة

اللجنة القضائية بمجلس الشيوخ تصوت على ترشيح كيتانجي براون جاكسون للمحكمة العليا الأمريكية

تجارة ألمانيا

حاكم بنك إنجلترا بيلي يتحدث في مؤتمر أوقفوا عمليات الاحتيال

نائب حاكم بنك إنجلترا كونليف يتحدث في ندوة المتحدثين المتميزين في المركز المالي والاقتصادي الأوروبي

مقياس التضخم في أستراليا

مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في الهند ماركيت

القاعدة النقدية اليابانية

مؤشر قطاع الإلكترونيات في سنغافورة ، PMI

البطالة في أسبانيا

تركيا CPI

الثلاثاء أبريل 5

البيانات / الأحداث الاقتصادية

التجارة الأمريكية

يتحدث برينارد من بنك الاحتياطي الفيدرالي عن التأثيرات غير المتكافئة للتضخم

قرار بنك الاحتياطي الأسترالي بشأن نسبة الفائدة: من المتوقع أن يبقي معدل الفائدة النقدية دون تغيير عند 0.10٪

مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأسترالي، ثقة المستهلك

مؤشر مديري المشتريات لخدمات منطقة اليورو ماركيت

الإنتاج الصناعي الفرنسي

إنفاق الأسر اليابانية، مؤشر مديري المشتريات (PMI) من بنك جيبون

مؤشر أسعار المستهلكين في تايلاند

احتياطيات المكسيك الدولية

مبيعات التجزئة في سنغافورة، ماركيت PMI

الأربعاء أبريل 6

البيانات / الأحداث الاقتصادية

دقائق الاحتياطي الفيدرالي

هاركر من بنك الاحتياطي الفيدرالي يتحدث عن التوقعات الاقتصادية

مديرو شركات النفط يدلون بشهاداتهم بشأن أسعار البنزين وتعقد اللجنة الفرعية لتجارة الطاقة بمجلس النواب جلسة استماع

الصين Caixin المركب والخدمات PMI

مؤشر أسعار المنتجين في منطقة اليورو

أوامر مصنع ألمانيا

مركب الهند ماركيت PMI والخدمات

أسعار السلع في نيوزيلندا

قرار بولندا بشأن سعر الفائدة: من المتوقع رفع سعر الفائدة الأساسي بمقدار 50 نقطة أساس إلى 4.00%

مؤشر أسعار المستهلكين في روسيا

تقرير مخزون النفط الخام من تقييم الأثر البيئي

بدء مؤتمر بيتكوين 2022

الخميس أبريل 7

البيانات / الأحداث الاقتصادية

مطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة

احتياطيات الصين الأجنبية 

تم إصدار محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي لقرار السياسة لشهر مارس

صدر محضر اجتماع البنك المركزي المكسيكي

يتحدث كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا بيل

يتحدث بولارد من بنك الاحتياطي الفيدرالي عن الاقتصاد والسياسة النقدية

يشارك بوستيك وإيفانز من بنك الاحتياطي الفيدرالي في حدث حول الحراك الاقتصادي والتوظيف الكامل الشامل

منظمة الأغذية والزراعة للأمم المتحدة تصدر مؤشر أسعار الغذاء

احتياطيات سنغافورة الأجنبية

تجارة استراليا

مبيعات التجزئة في منطقة اليورو

الإنتاج الصناعي الألماني

مؤشر اليابان الرائد

المكسيك CPI

الناتج المحلي الإجمالي في سنغافورة

الجمعة أبريل 8

البيانات / الأحداث الاقتصادية

مخزونات البيع بالجملة في الولايات المتحدة

البطالة في كندا

قرار سعر الفائدة في الهند: من المتوقع إبقاء سعر إعادة الشراء دون تغيير عند 4.00%

مراجعة الاستقرار المالي نصف السنوية لبنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)

محضر البنك المركزي التشيكي (CNB).

ميزان المدفوعات الياباني، الميزان التجاري، حالات الإفلاس، مؤشر ثقة المستهلك

نيوزيلندا ANZ مؤشر حركة المرور الكثيفة

الناتج المحلي الإجمالي لروسيا

الإنتاج الصناعي إسبانيا

تايلاند الاحتياطيات الأجنبية، العقود الآجلة، ثقة المستهلك

تحديثات التصنيف السيادي

النمسا (فيتش)

فنلندا (فيتش)

أوكرانيا (موديز)

• كوينسمارت. أفضل بورصة للبيتكوين والعملات المشفرة في أوروبا.
• بلاتوبلوكشين. Web3 Metaverse Intelligence. تضخيم المعرفة. دخول مجاني.
• كريبتوهوك. الرادار. تجربة مجانية.
• المصدر: https://www.marketpulse.com/20220401/week-ahead-risks-mounting/