الموجة الجديدة في إيداع التمويل اللامركزي – رموز إعادة الإيداع السائلة والانفجار – The Daily Hodl

HodlX ضيف بوست  يقدم مشاركتك

 

تعمل LRTs (الرموز المميزة لإعادة تخزين السوائل) وظهور حل الطبقة الثانية من Blast على تشغيل موجة جديدة في التوقيع على DeFi.

في هذه المقالة، سنلقي نظرة على الخلفية وراء هذا التطور، وما يعنيه بالنسبة إلى DeFi Stake وما هي الاتجاهات الرئيسية في هذا المجال.

رموز استعادة السوائل - رأحدث الابتكارات في LSDs

المصدر: مشاريع بنج

لقد كانت LSD (مشتقات التحوط السائلة) منطقة في إثيريم النظام البيئي الذي أظهر ابتكارًا مثاليًا وقدرة على التكيف، خاصة بعد ترقية شنغهاي.

Lido Finance، المنصة التي لعبت دورًا حاسمًا في تحسين آلية التوقيع المساحي لـ Ethereum، كانت حيث بدأ كل شيء.

بفضل حلها المبتكر، قامت Lido بإطلاق سيولة الأصول المتراكمة في Ethereum، مما أدى إلى حل مشكلة رئيسية في آلية التوقيع المساحي في Ethereum.

يسمح Lido للمستخدمين بكسب مكافآت الستاكينغ على إيثريوم دون حجز الأصول، مما يمثل تحولًا كبيرًا عن النموذج التقليدي الصارم للستاكينغ.

كان Pendle Finance هو التالي الذي رسم مناطق جديدة في مساحة LSD. لقد كانت رائدة في ترميز العائد على Ethereum، مما يمكّن المستخدمين من تداول العائد وكسب عائد ثابت على أصولهم.

وقد فتح هذا النموذج الجديد أساليب جديدة لتحسين العائد وإدارة المخاطر.

ومع ذلك، فإن السعي لتحقيق عوائد أعلى والاستخدام الأكمل للأصول المرهونة ليس له نهاية. ظهر بروتوكول الاستعادة Eigenlayer بنموذج أكثر تعقيدًا.

تسمح Eigenlayer لأصحاب المصلحة بإعادة تخصيص أصولهم المرهونة لتأمين خدمات لا مركزية إضافية على شبكة Ethereum.

وهذا لا يزيد من المكافآت الإجمالية لأصحاب المصلحة فحسب، بل يعزز أيضًا الأمن الاقتصادي المشفر ومرونة شبكة Ethereum بأكملها.

ومع ذلك، ظهر تحدي كبير. أصبحت الأصول المُعاد تجميعها مجزأة وغير سائلة، مما أعاق النشاط وقابلية التركيب في مجال التمويل اللامركزي. وهنا جاء دور LRT.

يفتح هذا الابتكار سيولة الأصول المعاد ملكيتها ويزيد من مكافآت أصحاب المصلحة من خلال تمكينهم من المشاركة في التمويل اللامركزي.

يمكن للمستخدمين إيداع LRTs في بروتوكولات إعادة تخزين السوائل للحصول على أرباح إضافية.

مع هذه التطورات، تطورت مساحة LSD من نقطة بداية للتخزين أحادي الطبقة إلى نظام بيئي أكثر تعقيدًا ومتعدد الأوجه.

وتعكس بعض الأحداث الأخيرة، مثل ظهور الانفجار، هذا الاتجاه. Blast عبارة عن شبكتين من طبقة Ethereum متوافقة مع EVM والتي توفر حصصًا أصلية من ETH والعملات المستقرة على سلسلتها.

وقد أدى ذلك إلى إضفاء المزيد من الديمقراطية على مكافآت الستاكينغ ورفع مستوى تجربة المستخدم الشاملة من خلال تبسيط العملية.

أظهر تطور مساحة LSD البيئة الديناميكية والقدرة على التكيف لنظام Ethereum البيئي حيث يتم إنشاء الابتكارات باستمرار لتلبية احتياجات المستخدمين لزيادة السيولة والعائد أثناء التنقل في تعقيدات ومخاطر DeFi.

الشيء الكبير التالي لـ DeFi - LRTs

المصدر: ديون، بنج فنتشرز

في عالم التمويل اللامركزي، يمثل ظهور LRTs ثورة عميقة في نموذج الرهان التقليدي.

تمثل LRTs طفرة ليس فقط من خلال التفكير خارج صندوق التوقيع المساحي للأصول الفردية ولكن أيضًا من خلال تقديم وتسهيل تطوير التوقيع المساحي متعدد البروتوكولات.

من خلال EigenLayer، يمكن للمستخدمين تجاوز حدود بروتوكول واحد وتنويع مكافآتهم من خلال تخزين أصول ETH عبر AVS متعددة (خدمات تم التحقق من صحتها بشكل نشط) على Eigenlayer - أي التطبيقات والشبكات التي يتم تأمينها عن طريق إعادة التثبيت.

يؤدي هذا إلى تعزيز أمان الشبكة بشكل كبير، وبذلك يؤدي إلى ضخ طبقة أكثر تعقيدًا من الأمان في نظام DeFi البيئي بأكمله.

المزايا التي تجسدها LRTs متعددة - تحسن كبير في كفاءة رأس المال، وتعزيز أمن الشبكة وتحقيق وفورات كبيرة للمطورين في تخصيص الموارد.

ومع ذلك، يجب أن نظل يقظين بشأن المخاطر المصاحبة، بما في ذلك مخاطر العقوبات المحتملة، والمخاوف المتعلقة بمركزية البروتوكول، وتخفيف الإيرادات الناجم عن المنافسة الشرسة في السوق.

فيما يتعلق بآفاق سوق LRTs، نعتقد أن بروتوكولات LRT ستحظى بجاذبية هائلة للمستخدمين الذين يتمتعون بإمكانيات أرباح عالية.

توفر بروتوكولات LRT تدفقات إيرادات إضافية لمتعهدي ETH، لا تشمل فقط مكافآت التحصيص الأساسية ولكن أيضًا مكافآت EigenLayer والفوائد المحتملة لإصدار الرمز المميز.

علاوة على ذلك، من خلال التدابير التحفيزية مثل عمليات الإنزال الجوي، تتمتع LRTs بالقدرة على جذب نطاق أوسع من المشاركين، وبالتالي دفع نمو التمويل اللامركزي بشكل عام وإنشاء اتجاه يمكن أن يكرر أو حتى يتجاوز حرارة صيف التمويل اللامركزي لعام 2020.

الاتجاه يستحق الاهتمام به. مع توفير LRT زخمًا جديدًا، من المتوقع أن تشهد مساحة التمويل اللامركزي منافسة متزايدة مماثلة لـ "حرب المنحنى" السابقة، وقد تتطور اقتصاديات الرمز المميز نحو المزيد من التعقيد. VeTokenomics .

في هذه الأثناء، مع إطلاق المزيد من AVS، يمكن أن تصبح المكافآت الإضافية التي تقدمها لحاملي LRT محركًا رئيسيًا لاكتساب المستخدمين في مساحة LRT.

وفي الختام، أثبتت LRTs قيمتها الفريدة في إطلاق السيولة وتعزيز العائدات وتحسين الحوكمة وإدارة المخاطر.

على هذا النحو، لا تعد LRTs مجرد أداة للتخزين ولكنها أيضًا حافز حاسم لابتكار ونمو التمويل اللامركزي.

يمكن أن يؤدي تطويرها وتطبيقها إلى إحداث تغييرات عميقة في نظام DeFi البيئي، مما يفتح إمكانيات جديدة للمستخدمين والمطورين وعالم blockchain بأكمله.

المخاطر والتحديات المرتبطة

ظهرت Stader Labs مؤخرًا كحصان أسود مع إطلاقها لأول LRT rsETH لشبكة Ethereum الرئيسية والتي حظيت باهتمام واسع النطاق.

باستخدام rsETH، سيتمكن المستخدمون من "استعادة" الرموز المميزة المرهونة السائلة، مثل ETH (cbETH) المغلفة من Coinbase، وETH (stETH) من Lido وrETH من Rocket Pool على شبكات مختلفة متعددة، وسك رمز سائل لتمثيل حصتهم في إعادة العقد.

وهذا يسمح بمزيد من السيولة والمرونة للأصول المرهونة.

وبدعم من EigenLayer، نجحت rsETH في تحقيق عملية إعادة تخزين واسعة النطاق لـ ETH من خلال تبسيط العملية للمستخدمين الذين يدخلون النظام البيئي لإعادة الحفظ، مما يعزز اللامركزية في شبكة Ethereum.

ومع ذلك، فإن مثل هذه الابتكارات تحمل أيضًا مخاطر.

أشار مؤسس إيثريوم، فيتاليك بوتيرين، والمؤسسون المشاركون لـ EigenLayer إلى أن إعادة الإنشاء قد تؤدي إلى سيناريوهات معقدة، مما يشكل تهديدًا لأمن الشبكة الرئيسية.

بالإضافة إلى ذلك، مع انتشار AVSs وLRTs، يمكن أن يؤدي التشتيت المفرط لأموال الصناعة واهتمامها إلى عدم استقرار السوق وإضعاف هياكل الإدارة.

كقوة ناشئة، أضاف انفجار الشبكة من الطبقة الثانية المزيد من الحيوية إلى الفضاء من خلال ميزة التركيب التلقائي الفريدة.

يكمن ابتكارها في التصميم الذي لا يزود المستخدمين فقط بعائدات التوقيع المساحي الأساسية من خلال العمل مع بروتوكولات التوقيع المساحي مثل Lido، ولكنه يمكّن المستخدمين أيضًا من الحصول على عوائد إضافية من عملته المستقرة USDB التي يتم إعادة تأسيسها تلقائيًا من خلال العمل مع بروتوكولات مثل MakerDAO.

ورغم أن هذا النموذج سهل الاستخدام ويقدم للمستخدمين المزيد من العائدات، نظرا لتأثيره على تكوين القيمة الإجمالية المقفلة، فإنه يثير أيضا مخاوف بشأن المركزية ويزيد من حساسيته لمخاطر السوق.

إن كيفية تأثير استراتيجية Blast على الاستخدام الفعلي للأصول وديناميكيات تدفقات رأس المال داخل نظامها البيئي سيكون المفتاح.

يجب أن يهدف Blast إلى أن يتحول تكوين TVL الخاص به بشكل أكبر من الحفاظ على رأس المال إلى نمو الأصول حتى يتمكن من الحفاظ على نشاط شبكة جيد وسيولة كافية في التطبيقات اللامركزية.

وبهذه الطريقة فقط يمكنها تحقيق هدفها المتمثل في دفع نمو شبكة البلوكتشين الخاصة بها، بدلاً من مجرد العمل كمنصة للإيداع.

بشكل عام، في حين أن كل من Stader Labs وBlast يشيران إلى الابتكار والتقدم في نماذج التحصيص لقطاع التمويل اللامركزي، إلا أنهما لا يخلو من المخاطر التي يجب أن نظل يقظين بشأنها - لضمان سلامة ورفاهية شبكة الإيثيريوم على المدى الطويل.

ويجب التوصل إلى توازن قوي ومستدام بين هذه الابتكارات وإدارة المخاطر في المستقبل.

نماذج جديدة أخرى للتوقيع على Ethereum

نحن نؤمن بأن استراتيجيات الستاكينغ الديناميكية مثل LRTs لها تأثير عميق على سوق الستاكينغ في الإيثريوم.

أولاً، أدت أتمتة هذه الاستراتيجيات وكفاءتها إلى خفض عتبة الاستثمار، مما أدى إلى جذب المزيد من المستثمرين الأفراد.

ثانيًا، مع تدفق المزيد من الأموال، تتحسن سيولة السوق بشكل كبير، مما يساهم في استقرار النظام البيئي DeFi بأكمله.

علاوة على ذلك، استراتيجيات التوقيع الديناميكية - من خلال تقديم خيارات استثمارية متنوعة ومخصصة - يقودون الابتكار والتطوير في السوق.

ومع ذلك، فإن تنفيذ هذه الاستراتيجيات يواجه تحديات تقنية، لا سيما في بناء نماذج خوارزمية فعالة ودقيقة وضمان أمن النظام ومرونته ضد هجمات الشبكة.

المصدر: مشاريع بنج

وفي الوقت نفسه، هناك نماذج جديدة أخرى من التوقيع المساحي قيد الاستكشاف. لنلقي نظرة.

ظهر نموذج جديد يُعرف باسم "نظام الستاكينغ متعدد الطبقات" استجابة لسوق ناضجة مع طلبات متنوعة من المستثمرين.

يقوم هذا النظام بتوزيع الأصول المرهونة عبر طبقات مخاطر مختلفة، ولكل منها إمكانات ربح مختلفة وتكوينات مخاطر مختلفة.

توفر الطبقات منخفضة المخاطر عوائد مستقرة نسبيًا، ومناسبة للمستثمرين الذين يتجنبون المخاطرة، في حين تلبي الطبقات عالية المخاطر أولئك الذين لديهم قدرة أعلى على تحمل المخاطر.

تسمح مرونة هذا النظام للمستثمرين بتخصيص الأصول بناءً على تفضيلاتهم للمخاطر وتوقعات السوق.

يتطلب تنفيذ نظام الستاكينغ متعدد الطبقات عقودًا ذكية معقدة واستراتيجيات متطورة لإدارة المخاطر لضمان السيولة والأمن بين الطبقات المختلفة.

يوفر تقديمه للمستثمرين المزيد من الخيارات والمرونة، مما يدفع سوق الإيثريوم نحو النضج والتنويع.

تعد استراتيجيات التحصيص الآلية القائمة على العقود تطورًا مثيرًا للاهتمام أيضًا.

إنها تعمل على تعزيز كفاءة وفعالية إدارة الأصول من خلال التنفيذ التلقائي للتخزين والتفكيك وإعادة تخصيص الأصول.

يتم تعزيز القدرة على إدارة المخاطر لاستراتيجيات التحصيص الآلية من خلال معايير مخاطر محددة محددة ضمن العقود الذكية.

بمجرد أن تؤدي ظروف السوق إلى تفعيل هذه المعلمات، تقوم العقود الذكية تلقائيًا بضبط مراكز التحصيص.

على الرغم من التحديات مثل ضمان أمان وموثوقية العقود الذكية، حيث يتعزز أمان العقود الذكية مع تقدم التكنولوجيا، فمن المتوقع أن تشهد استراتيجيات التحصيص الآلية تطبيقات أوسع.

بالإضافة إلى ذلك، تتيح نماذج الحصة الجماعية وتقاسم الأرباح للمستثمرين المتعددين حصة أصولهم بشكل جماعي ومشاركة الأرباح الناتجة بشكل متناسب.

يستخدم هذا النموذج العقود الذكية لتوزيع الأرباح تلقائيًا، مما يوفر فرصًا تعاونية لنمو الثروة لصغار المستثمرين.

تلعب العقود الذكية دورًا محوريًا في الرهان الجماعي من خلال تنفيذ توزيع الأرباح وضمان عوائد عادلة لكل مشارك.

يوفر الستاكينغ الجماعي للمستثمرين الصغار فرصًا لتقليل المخاطر والتكاليف، وتعزيز الشمولية داخل النظام البيئي للتمويل اللامركزي.

وأخيرًا، يعد ربط الأصول المرهونة بـ RWAs (أصول العالم الحقيقي) نهجًا مبتكرًا آخر في مجال التمويل اللامركزي.

بموجب هذا النموذج، يتم ترميز أصول العالم الحقيقي مثل العقارات والأعمال الفنية على blockchain وتكون بمثابة الأصول الأساسية للأصول المرهونة.

يوفر هذا النهج السيولة للأصول غير السائلة عادة ويوفر مصادر تمويل جديدة لأصحاب الأصول في العالم الحقيقي.

على الرغم من أن هذا النموذج يواجه تحديات مثل التقييم الدقيق وترميز الأصول في العالم الحقيقي - بالإضافة إلى التعامل مع القضايا التنظيمية والامتثال المتعلقة بهذه الأصول - يحمل المستقبل وعدًا بتطبيقات أوسع لربط الأصول المرهونة بـ RWAs.

يمكن أن يوفر ذلك لأصحاب الأصول التقليدية قنوات تمويل جديدة ويوفر لمستثمري العملات المشفرة فرصًا استثمارية جديدة، مما يؤدي إلى تعميق تكامل أسواق cryptocurrency مع أسواق التمويل التقليدية.

في الختام، يعد مستقبل حصص التمويل اللامركزي DeFi بمزيد من التقدم. إنها منطقة تستحق الاهتمام بها لكل من المستثمرين ومشغلي DeFi.

---

كايل ليو هو مدير الاستثمار في مشاريع بنج ومحلل وكاتب تشفير متمرس. يقدم تحليلات وأبحاثًا ثاقبة حول مجموعة واسعة من الموضوعات بما في ذلك اتجاهات السوق والتحليل القطاعي والمشاريع الناشئة. إنه قوي بشكل خاص في تقديم تحليل استشرافي حول الموضوعات ذات الصلة بـ DeFi.

 

الصورة المولدة: Midjourney

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
• أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
• أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
• المصدر https://dailyhodl.com/2024/02/21/the-new-wave-in-defi-staking-liquid-restaking-tokens-and-blast/