تأثير وسطاء الأصول المشفرة متعددي الوظائف على استقرار السوق بعد انهيار FTX

تقرير مجلس الاستقرار المالي (FSB)، إلى جانب مصادر أخرى، عرض رؤى مهمة حول تأثير وسطاء الأصول المشفرة متعددة الوظائف (MCIs) وأحداث السوق الرئيسية، مثل انهيار FTX في نوفمبر 2022 واضطراب سوق الأصول المشفرة في مايو / يونيو 2022. وقد أكدت هذه الأحداث الدور الحاسم والإمكانات المخاطر التي تشكلها MCIs في أسواق الأصول المشفرة.

MCIs هي شركات أو مجموعات من الشركات التابعة التي تقدم مجموعة واسعة من الخدمات والمنتجات التي تتمحور حول منصة التداول. ينخرط العديد منهم في التداول والاستثمار في الملكية، بينما يقوم البعض بإصدار أصول مشفرة وترويجها وتوزيعها، بما في ذلك العملات المستقرة. وتشمل نقاط الضعف الهيكلية التي يمكن أن تتفاقم في الأسواق القضايا المتعلقة بالرافعة المالية وعدم تطابق السيولة. وتشبه نقاط ضعفها التمويل التقليدي، مثل نقاط الضعف التكنولوجية والتشغيلية، والاستدانة، وعدم تطابق السيولة، والترابط. يمكن لبعض مجموعات الوظائف داخل MCI واحد أن تؤدي إلى تضخيم نقاط الضعف هذه، خاصة في غياب الضوابط الفعالة والشفافية التشغيلية وإدارة تضارب المصالح. إن مركزية مؤسسات MCI في النظام البيئي للأصول المشفرة وتركيزها وقوتها السوقية تشكل مخاطر إضافية. ومن الممكن أن تمتد نقاط الضعف هذه إلى النظام المالي التقليدي من خلال قنوات مختلفة.

ويشير تقييم مجلس الاستقرار المالي إلى أن التهديد الذي يتعرض له الاستقرار المالي نتيجة لفشل وزارة التجارة والاستثمار محدود في الوقت الحاضر، ولكن الفجوات الكبيرة في المعلومات تجعل من هذا التقييم تقييماً نوعياً. تعتمد الآثار المترتبة على الاستقرار المالي لمؤسسات MCI على تطور قطاع الأصول المشفرة، وتطور أدوار مؤسسات MCI، وتنفيذ وإنفاذ لوائح عالمية شاملة ومتسقة. يؤدي الانتشار العالمي لمؤسسات MCI إلى تعقيد التنظيم بسبب هياكلها التنظيمية المعقدة، وإدراجها في الولايات القضائية الصديقة للتشفير، وإمكانية المراجحة التنظيمية.

كان لانهيار FTX واللاعبين الرئيسيين الآخرين في عام 2022 تأثير عميق على سوق العملات المشفرة، مما أدى إلى انخفاض الأسعار وحث على اتخاذ إجراءات صارمة تنظيمية. أثر هذا الحدث، إلى جانب الانهيار السابق للعملة المستقرة TerraUSD، بشكل كبير على عملة البيتكوين والرموز الرئيسية الأخرى. وفقدت عملة البيتكوين، على وجه الخصوص، أكثر من 65% من قيمتها في عام 2022، وانخفضت إلى أدنى مستوياتها منذ عام 2020. كما تضررت سوق العملات المشفرة بشكل عام، حيث انخفضت من ذروة قيمتها 3 تريليون دولار في نوفمبر 2021 إلى أدنى مستوى لها عند 796 مليار دولار في عام 2022. 1، بعد انهيار FTX. ومع ذلك، أظهر السوق مرونة، مع تعافي القيمة إلى أكثر من تريليون دولار في عام 2023. وشهد استثمار رأس المال الاستثماري في شركات العملات المشفرة أيضًا انخفاضًا، حيث انخفض بشكل ملحوظ في الربع الثالث من عام 2022 مقارنة بالفترة السابقة من العام. لم يُعزى هذا الانخفاض إلى فشل FTX فحسب، بل كان جزءًا من تباطؤ أوسع نطاقًا بدأ مع انهيار النظام البيئي TerraUSD.

ويسلط تحليل هذه التطورات الضوء على التفاعل المعقد بين مؤسسات MCI، وديناميكيات السوق، والمشهد التنظيمي، والاستقرار المالي. سيكون تطور سوق العملات المشفرة، خاصة في ضوء هذه الاضطرابات الأخيرة، حاسماً في تشكيل النهج التنظيمية المستقبلية ومرونة السوق.

مصدر الصورة: Shutterstock

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
• أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
• أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
• المصدر https://Blockchain.News/news/the-impact-of-multifunction-crypto-asset-intermediaries-on-market-stability-post-ftx-collapse