تتبع زخم السوق باستخدام البيانات الموجودة على السلسلة

تتيح البيانات الموجودة على السلسلة مستوى ملحوظًا من الشفافية حول أداء الأصول الرقمية، غالبًا إلى درجة غير شائعة بالنسبة للأصول المالية التقليدية. ومن فوائد هذه الشفافية أنها تسمح للمحللين والمستثمرين بمراقبة اتجاهات السوق وزخمه من خلال مجموعة واسعة جدًا من المقاييس والمؤشرات.

في هذه المقالة، سوف نستكشف كيف يمكن استخدام البيانات الموجودة على السلسلة لتحديد نقاط الانعطاف، والفترات المستمرة من الزخم الإيجابي للسوق بالنسبة للبيتكوين. سوف نستكشف هذا المفهوم من خلال عدسة أربع فئات تحليلية على السلسلة:

• 🟢 نشاط على السلسلة: استخدام نشاط الشبكة واعتمادها لتحديد فترات النمو وتوسيع قاعدة المستخدمين.
• ؟؟؟؟ ربحية السوق: تحديد الفترات التي تتحسن فيها الأرباح غير المحققة التي يحتفظ بها المستثمرون.
• 🔴 سلوك الإنفاق: تحديد الفترات التي يكون فيها تدفق كاف للطلب لاستيعاب عمليات جني الأرباح من قبل المالكين الحاليين.
• 🟠 توزيع الثروة: مراعاة التوازن وانتقال الثروة بين المالكين القدامى والجدد.

في حين أنه يمكن النظر في كل مؤشر على حدة، فإننا سنقوم أيضًا ببناء مؤشر مركب كما هو موضح أدناه لتقييم قوة واتجاه زخم السوق.

سنعرض أيضًا خلال هذه المقالة مجموعة متنوعة من التقنيات لتحليل وتطبيع البيانات الموجودة على السلسلة والتي يمكن أن تكون مفيدة للمحللين.

النشاط والاعتماد على السلسلة

يعد الاستخدام المتزايد لشبكة البيتكوين سمة نموذجية خلال فترات النمو، حيث تتوسع قاعدة المستخدمين، ويزداد نشاط الشبكة، ويميل السعر إلى الارتفاع. على هذا النحو، يمكننا تحديد فترات الزخم الإيجابي من خلال المقاييس التي تصف الارتفاع في النشاط على السلسلة.

ارتفاع ضغط الرسوم

يستخدم المثال الأول إيرادات الرسوم على السلسلة كبديل لطلب مساحة الكتل. سيزداد ضغط الرسوم عندما يعبر المستخدمون عن إلحاح متزايد ورغبة في دفع رسوم مرتفعة لإدراجها في المجموعة التالية.

في هذه الحالة، قمنا بتطبيق Z-Score لمدة عامين على نسبة إيرادات عمال التعدين المكتسبة من الرسوم. يحقق هذا الاختيار المتري وتحويل النتيجة Z هدفين:

• توحيد مجموعة البيانات عبر الدورات.
• نقاط انعطاف النقاط بالنسبة لآخر نصف دورة لمدة عامين (على سبيل المثال ارتفاع طفيف في الرسوم نسبة إلى تراجع السوق الهابطة، أو انخفاض في الرسوم بعد ذروة الدورة).

تبادل حجم التدفق الداخلي الزخم

ومن المعتاد أيضًا أن ترتفع أحجام التبادل ونشاط التداول خلال فترات نمو الشبكة. نحن هنا نأخذ في الاعتبار أحجام تدفق التبادل لأنها تستفيد من الاستدلال على تعديل الكيانات في Glassnode، وهي وكيل أكثر مباشرة لنشاط التداول الفوري.

سوف نستخدم تحويلاً متقاطعًا بسيطًا لمتوسط ​​الحركة السريع/البطيء لهذا المقياس، ونبحث عن فترات يكون فيها 30D-SMA أعلى من 365D-SMA. يشير هذا إلى أن النشاط على المدى القريب أعلى من خط الأساس الأبطأ على المدى الطويل.

وقد يأخذ المحللون أيضًا في الاعتبار حجم الانحراف بين هذه المتوسطات المتحركة، بالإضافة إلى تدرجها لتحديد المؤشرات والاختلافات الأكثر تقدمًا.

الربح والتسعير غير المحققين

تتمثل الميزة الأساسية للتحليل عبر السلسلة في القدرة على مراقبة أساس التكلفة لكل عملة مع الأخذ في الاعتبار طابع السعر الذي تم التعامل به آخر مرة. يمكننا استخدام مجموعة أدوات الربح/الخسارة غير المحققة لتحديد مناطق الأسعار التي تم فيها تداول حجم كبير من العرض.

العرض في اتجاه الربح

خلال اتجاهات السوق الصعودية المستمرة، يستمر السعر الفوري في الارتفاع فوق أساس التكلفة لزيادة أحجام المعروض من العملات (مما يجعل هذا العرض "مربحًا"). لتسهيل التقلبات اليومية، قمنا بتطبيق 90D-EMA على مقياس إجمالي العرض في الربح [BTC].

يمكننا بعد ذلك تحديد فترات الزخم الإيجابي مثل تلك التي يتزايد فيها المتوسط ​​المتحرك الأسي 90D للعرض في الربح. نستخدم هنا دالة فرق 30 يومًا ونعرضها على شكل 🔵 مذبذب. تشير القيم الإيجابية إلى أن إجمالي العرض في الربح قد زاد خلال الثلاثين يومًا الماضية.

يمكن للتحليلات الأكثر تقدمًا أن تأخذ في الاعتبار حجم واختلافات هذا المذبذب، خاصة فيما يتعلق بأقصى الدورة (100٪ من العرض في الربح في ATHs، وعندما تتغير كميات كبيرة بالقرب من أدنى مستويات الدورة).

نقاط انعطاف MVRV وAVIV

هناك أداة قوية أخرى لمراقبة نقاط الانعطاف في ربحية المستثمر وهي نسبة MVRV. في تقريرنا السابق، إتقان نسبة MVRV، قمنا بإنشاء مؤشر لتتبع زخم السوق بناءً على منهجية التقاطع 365D-SMA.

في الآونة الأخيرة، قمنا بتطوير نسبة AVIV جنبًا إلى جنب مع ARK Invest كجزء من إطار عمل اقتصاد العملات. نحن نعتبر AVIV مذبذبًا أكثر تمثيلاً للربح/الخسارة غير المحققة للمستثمرين النشطين. ومن هنا يمكننا تحديد نقاط انعطاف السوق:

• الزخم الإيجابي: يتجاوز AVIV مستوى 365D-SMA مع تحسن ربحية المستثمرين، مما يشير غالبًا إلى أن العديد من المستثمرين يحتفظون بعملات معدنية على أساس تكلفة مناسب الآن.
• الزخم السلبي: تتقاطع AVIV تحت مستوى 365D-SMA مع تفاقم ربحية المستثمرين، مما يشير في كثير من الأحيان إلى أن العديد من المستثمرين محاصرون بأساس تكلفة مرتفع وتحت الماء.

أصحاب المدى القصير في الربح

يمكننا أيضًا الاستفادة من MVRV للحامل على المدى القصير لتتبع الربح أو الخسارة غير المحققة للطلب الجديد الذي يدخل السوق على وجه التحديد. توفر مقارنة أساس تكلفة STH بالسعر الفوري نظرة ثاقبة لدرجة الضغط الذي يواجهه المشاركون الجدد في السوق إما للاستسلام عند الخسارة، أو لجني الأرباح.

يمكن تحقيق مؤشر زخم بسيط للغاية من خلال تتبع الفترات التي يتم فيها تداول STH-MVRV أعلى أو أقل من 1.0.

سيكون هذا المتغير بالتحديد سريع الاستجابة (بالنسبة إلى MVRV وAVIV) لأنه يأخذ في الاعتبار فقط العملات المنقولة خلال آخر 155 يومًا. على هذا النحو، فهي حساسة جدًا للفترات التي تم فيها تداول الكثير من العملات مؤخرًا ضمن نطاق سعري محدد. ومع تداول السعر بعيدًا عن تلك المجموعة، فإنه يغير بشكل كبير مركز الربح/الخسارة غير المحقق لـ STH.

الربح/الخسارة المحققة ونشاط الإنفاق

في القسم السابق، قمنا بتقييم حوافز الربح/الخسارة غير المحققة التي تدفع المشاركين في السوق إلى اتخاذ القرارات. وتقترن هذه الملاحظات بشكل جيد بالمقاييس التي تصف ما إذا كان المستثمرون يتخذون بالفعل إجراءات استجابة لهذه الحوافز.

وبالتالي، فإن الخطوة المنطقية التالية هي تقييم استجابة السوق المحققة لهذه الضغوط.

زخم SOPR

المقياس الأول الذي نأخذه في الاعتبار هو مؤشر SOPR، الذي يقيم متوسط ​​حجم أرباح المشاركين وأحداث جني الخسائر في أي يوم معين. الهدف هو تحديد الفترات التي يتزايد فيها جني الأرباح مقارنة بخط الأساس على المدى الطويل.

ولتحقيق ذلك، نستخدم مرة أخرى استراتيجية تقاطع الزخم السريع/البطيء المطبقة على مقياس SOPR. سنستخدم أيضًا متغير SOPR المعدل حسب الكيان للتأكد من أننا نسجل فقط المعاملات ذات الأهمية الاقتصادية، ونستبعد المعاملات الداخلية والإنفاق الذاتي.

المقياس الثاني الذي يجب مراعاته هو النسبة بين الربح المحقق والخسارة المحققة. تعتبر هذه الأدوات حساسة بشكل خاص أثناء تحولات النظام مثل:

• خلال الاتجاهات الصعودية القوية، هناك عدد قليل نسبيًا من العملات المعدنية التي تخسر. ومع ذلك، فإن هذا يتغير بسرعة أثناء التصحيحات، حيث يشعر المشترون الجدد بالذعر وينفقون العملات المربحة سابقًا في الخسارة.
• بالقرب من أدنى مستويات الدورة الهبوطية، يستسلم العديد من المستثمرين لخسائر فادحة، وهناك عدد قليل نسبيًا من العملات المعدنية في الأرباح. عندما يبدأ السوق في التعافي، هناك ارتفاع كبير في الأرباح المحققة مقارنة بالاتجاه الهبوطي السابق.

سوف نستخدم مرة أخرى منهجية تقاطع الزخم لتسليط الضوء على الفترات التي تشهد فيها نسبة الربح / الخسارة تسارعًا سريعًا في أي من الاتجاهين. وهذا يساعد في تحديد نقاط انعطاف الاتجاه.

تحويل الثروة

زخم الشريط SLRV

السمة الأخيرة التي سنناقشها هي نقل الثروة من المستثمرين على المدى الطويل، إلى المستثمرين الجدد والأقل خبرة في كثير من الأحيان. عادة، تتميز قيعان الدورة بكمية غير متناسبة من الثروة التي يحتفظ بها حاملو السندات على المدى الطويل. على العكس من ذلك، غالبًا ما تتخلل قمم الدورة تشبع كبير من قبل حاملي الأسهم على المدى القصير.

ويمكن بعد ذلك استخدام رصيد الثروة الموجود بين هاتين المجموعتين لتوفير نظرة ثاقبة لموقف الدورة الحالية.

لنمذجة هذه الظاهرة، سوف نستخدم مقياس SLVR، الذي يقارن الثروة التي تحتفظ بها العملات المعدنية التي يتراوح عمرها بين 24 ساعة والعملات المعدنية التي يتراوح عمرها بين 6 أشهر وسنة واحدة. يتم استخدام تقاطع الزخم من 1 يومًا إلى 30 يومًا، كما اقترح في الأصل مؤلف المقياس كابريول للاستثمارات.

بناء مؤشر الزخم المركب

وأخيرا، يمكن بناء مؤشر مركب للعديد من الشروط المذكورة أعلاه لإنتاج نموذج شمولي. الهدف هو تقييم الالتقاء عبر مختلف الفئات؛ الربحية, سلوك الإنفاق, نشاط على السلسلة و نقل الثروة.

لقد قمنا هنا بوزن كل مكون على حدة بالتساوي، وقمنا بتطبيق شرط بسيط لوضع علامة عند استيفاء 4 شروط من 8 باللون الأزرق. وقد حدد هذا تاريخياً الفترات التي يكون فيها سوق البيتكوين في اتجاه صعودي مستدام. يمكننا أيضًا تحديد متى يتم استيفاء جميع الشروط الثمانية باللون الأرجواني، مما يشير إلى فترات ذات زخم إيجابي قوي للغاية عبر جميع الفئات.

على العكس من ذلك، تشير قيمة المؤشر المركب الأقل من 4 إلى أن غالبية ظروف الزخم هذه سلبية. يشير هذا إلى أن السوق يشهد زخمًا سلبيًا بشكل عام، وعادة ما يكون من ذوي الخبرة في جميع أنحاء الأسواق الهابطة، بما في ذلك نقاط الانعطاف الأولية.

ملخص والاستنتاجات

توفر البيانات الموجودة على السلسلة للمحللين والمستثمرين درجة ملحوظة من الشفافية في الأداء والاعتماد وتحديد موقع المستثمر ضمن الأصول الرقمية. في هذه المقالة، سلطنا الضوء على العديد من الأساليب والأطر لتقييم زخم السوق عبر فئات البيانات المختلفة.

إخلاء المسؤولية: لا يقدم هذا التقرير أي نصيحة استثمارية. يتم توفير جميع البيانات للأغراض الإعلامية والتعليمية فقط. لن يستند أي قرار استثماري إلى المعلومات المقدمة هنا وأنت المسؤول الوحيد عن قرارات الاستثمار الخاصة بك.

يتم اشتقاق أرصدة التبادل المقدمة من قاعدة بيانات Glassnode الشاملة لتسميات العناوين، والتي يتم تجميعها من خلال كل من معلومات التبادل المنشورة رسميًا وخوارزميات التجميع الخاصة. وبينما نسعى جاهدين لضمان أقصى قدر من الدقة في تمثيل أرصدة الصرف، فمن المهم أن نلاحظ أن هذه الأرقام قد لا تغطي دائما كامل احتياطيات البورصة، وخاصة عندما تمتنع البورصات عن الكشف عن عناوينها الرسمية. ونحن نحث المستخدمين على توخي الحذر والتقدير عند استخدام هذه المقاييس. لن تتحمل شركة Glassnode المسؤولية عن أي تناقضات أو عدم دقة محتملة. يرجى قراءة إشعار الشفافية الخاص بنا عند استخدام بيانات التبادل.

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
• أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
• أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
• المصدر https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-06-2024/