تحت الحافلة

لا يمكن لأحد أن يشتكي من عدم وجود تقلبات بين عشية وضحاها لأن عمليات البيع المكثفة بين روسيا وأوكرانيا كانت السبب الرئيسي لجميع الانتكاسات في أسواق الأسهم على أي حال. عكس النفط أيضًا جميع مكاسبه في الجلسة المبكرة تقريبًا وأغلق الذهب منخفضًا خلال اليوم. ظلت أسعار المعادن الصناعية والحبوب مرتفعة مع ارتباطها المباشر بأوكرانيا ، وشهدت أسواق العملات انعكاسًا جزئيًا فقط.

تنتعش الأسواق حيث لا تزال العقوبات محدودة

إن الانعكاس المذهل لأسواق الأسهم الأمريكية والذهب ، وبدرجة أقل ، النفط أمر مؤكد. كانت الجولة الجديدة من العقوبات التي أعلنتها الولايات المتحدة وأوروبا والمملكة المتحدة من بين دول أخرى ملحوظة لأمرين. أولاً ، على حد تعبير الرئيس بايدن نفسه ، كانت الآليات موجودة لاستمرار صادرات الطاقة. ثانيًا ، أحجم الأوروبيون عن إبعاد روسيا عن SWIFT ، شبكة المدفوعات العالمية بين البنوك. كما حقق الرئيس بايدن أيضًا مخزونًا كبيرًا من الإصدار الوشيك للاحتياطي البترولي الاستراتيجي العالمي.

لذلك ، تم الكشف عن حدود الألم الاقتصادي الذي كان "الغرب" على استعداد لتحمله لدعم أوكرانيا ومعاقبة روسيا في غضون 24 ساعة من بداية الهجوم الروسي. التوقيت هو كل شيء ، وقد حدث الهجوم الروسي في وقت يشهد تضخمًا مرتفعًا بالفعل ونقصًا في السلع على مستوى العالم ، وقد أغمض الغرب على الفور. بدأت عملية إلقاء أوكرانيا تحت الحافلة الجيوسياسية. من الواضح أن الأسواق شعرت بنفس الشعور ، أن هذا هو أسوأ ما يمكن أن تحصل عليه ، وقد استجابت بالمثل. بعد ذلك ، أثبتت قوة الشراء والانخفاض أنها لا تُقاوم.

سأضطر ، بالطبع ، إلى إعادة النظر في أطروحة الصدمة التضخمية ، مما يريح الكثير من القراء ، ولكن ليس اليوم. سأعيد النظر فيه خلال عطلة نهاية الأسبوع ، على الرغم من أنني أتوقع أن تظل المعادن الصناعية والأكثر إثارة للقلق ، أسعار المواد الغذائية ، مرتفعة بسبب الصراع ودور أوكرانيا كمنتج للأغذية. أفكاري الأولية هي أنه سوف يتسبب في موجة تضخمية مصحوبة بركود ، ولكن ليس صدمة.

كما أن استسلام الغرب يسمح للبنوك المركزية في العالم أن تتنفس الصعداء ولا ينبغي أن تمنعها الآن من مواصلة مسار التطبيع النقدي ما لم تتغير الأمور ماديًا في أوروبا الشرقية. مع أخذ ذلك في الاعتبار ، على الرغم من أن الأسهم ستنظم الآن ارتفاعًا "أوكرانيا تحت الحافلة" خلال الأيام القليلة المقبلة ، إلا أنني لست متحمسًا للغاية لحدوث قاع على المدى المتوسط. الإنكار العالمي بأن تكلفة رأس المال لم تعد صفراً لا يزال يسود الأسواق العالمية. سيؤدي قبول الواقع هذا إلى الشعور بالألم في الأشهر القادمة ، لا سيما بمجرد أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في الانشغال برفع أسعار الفائدة. قام ناسداك بعودة مذهلة حقًا بين عشية وضحاها ، حيث أقنعت أقزام وول ستريت أنفسهم أيضًا أن التكنولوجيا كانت ملاذًا غير مرتبط بروسيا ، عليك أن تحب التفكير الجماعي. من المحتمل أن يستمر ذلك لبضع جلسات حتى الآن ، لكن الاحتياطي الفيدرالي سيقدم جرعة باردة من الواقع لتلك التقييمات الغنية في مارس.

خلال الليل ، جاءت البيانات الأمريكية على أساس التوقعات حيث سجل إجمالي الناتج المحلي للربع الرابع 4٪ ، وارتفعت مبيعات المنازل الجديدة بمقدار 7.0 ، وارتفعت أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي 801,000٪ ، ووصلت مطالبات البطالة الأولية إلى 6.30. وقد عزز هذا الشعور في وول ستريت حيث أن الصورة المرسومة تشير إلى أن الاقتصاد الأمريكي يواصل أداءه بقوة ، سواء أكان ذلك أم لا.

هذا الصباح ، فقد الميزان التجاري النيوزيلندي بشكل طفيف عند -1.082 مليار دولار نيوزيلندي ، لكن العنوان الرئيسي أخفى أخطاء كبيرة في كل من الصادرات والواردات. سجلت مبيعات التجزئة للربع الرابع انتعاشًا في أوكلاند ، حيث ارتفعت بنسبة 4٪. مع ارتفاع معدلات الرهن العقاري التي بدأت بالفعل في الظهور ، وبنك مركزي بعيدًا عن المنحنى ، لا يمكن رؤيته ، ترتفع نيوزيلندا بسرعة إلى أعلى قائمة الهبوط الصعبة الخاصة بي.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو بنسبة 0.50٪ فقط على أساس سنوي لشهر فبراير ، أعلى بقليل من التوقعات. سوف يشعر بنك اليابان الحمائم بالارتياح لأن الحاجة إلى التفكير في نوع من تطبيع السياسة النقدية لأول مرة منذ 20 عامًا لا تزال بعيدة المنال ، مع تفشي الضغوط التضخمية على المستوى الدولي ، وهي غائبة نسبيًا محليًا. يجب أن تكون البيانات داعمة للدولار الأمريكي / الين الياباني في المستقبل حيث يبحث المستثمرون اليابانيون عن العوائد في الخارج.

البيانات هي في الغالب من الدرجة الثانية في أوروبا اليوم ، لكن الولايات المتحدة تصدر الدخل الشخصي والإنفاق لشهر يناير ، ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي ، إلى جانب السلع المعمرة. الأول يراقب عن كثب من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ، لذلك من المرجح أن تؤدي النتائج المرتفعة إلى رفع صفارات الإنذار بنسبة 0.50 ٪ مرة أخرى لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مارس. في هذه البيئة ، قد يواجه ارتفاع الأسهم هذا خلال الليل بعض الرياح المعاكسة في نهاية الأسبوع. كما أعتقد ، سيحجم المستثمرون عن الدخول في عطلة نهاية الأسبوع هذه محملين بالمخاطر.

يجلب الأسبوع المقبل جنون البيانات المعتاد من المستوى الأول للأسبوع الأول من الشهر من جميع أنحاء الولايات المتحدة والصين وبقية العالم. لكن أولاً ، دعنا ننتهي من عطلة نهاية الأسبوع هذه وسنتحدث عنها يوم الاثنين.

• كوينسمارت. أفضل بورصة للبيتكوين والعملات المشفرة في أوروبا.
• بلاتوبلوكشين. Web3 Metaverse Intelligence. تضخيم المعرفة. دخول مجاني.
• كريبتوهوك. الرادار. تجربة مجانية.
• المصدر: https://www.marketpulse.com/20220225/under-the-bus/