تزايد قلق المنظمين بشأن مخاطر العملات المستقرة

نظرًا لأن القيمة السوقية للعملات المستقرة تجاوزت 100 مليار دولار في مايو، فإن المنظمين يتزايد قلقهم بشأن المخاطر التي تشكلها.

يُنظر إلى العملات المستقرة عمومًا على أنها أكثر أمانًا من العملات المشفرة النموذجية. وذلك لأنها عادة ما يكون لها سعر ثابت بسبب دعمها بأصول مادية. ومع ذلك، فإن استخدامها المتزايد يثير قلق المنظمين بشأن المخاطر التي تشكلها. ولا يمتد هذا القلق إلى المستثمرين فحسب، بل إلى استقرار النظام المالي أيضاً. ليف ميناند، زميل أكاديمي في كلية الحقوق بجامعة كولومبيا أبرزت هذه النقطة في شهادته أمام اللجنة الفرعية المصرفية بمجلس الشيوخ الأسبوع الماضي.

بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من أن العملات المستقرة مدعومة في كثير من الأحيان بالدولار الأمريكي، إلا أن الكثير منها لا يمر عبر النظام المصرفي الأمريكي أبدًا. وقد أثار هذا أيضًا مخاوف بشأن احتمال استخدامها لأغراض غير مشروعة، مثل غسيل الأموال. 

وجهات نظر العملات المستقرة

ويشعر بعض مسؤولي الإدارة بالقلق من هذا الأمر stablecoin لا يفهم المستثمرون الأصل بشكل أساسي. على سبيل المثال، قد لا يعرف المستهلكون أن الأموال المحتفظ بها في العملات المستقرة ليست محمية من قبل الشركة الفيدرالية للتأمين على الودائع. وهذا يعني أنهم من المحتمل أن يخسروا أموالًا على عملة مستقرة دون أن يكون لديهم أي حق الرجوع.

وقارنت السيناتور الأمريكية إليزابيث وارن العملات المستقرة بـ "الأوراق النقدية العشوائية"، التي أصدرتها البنوك ذات الرسملة الضعيفة في الغرب المتوحش خلال القرن التاسع عشر. وأضاف وارن أنه إذا أصدر الاحتياطي الفيدرالي عملته الرقمية الخاصة (CBDC)، فيمكن للمستهلكين الحصول على فوائد العملة المستقرة دون المخاطرة.

نهج بنك الاحتياطي الفيدرالي

ردد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول هذا الشعور في حديثه العنوان الشهر الماضي. واعترف باول "بقدرة العملات المستقرة على تعزيز كفاءة المدفوعات، وتسريع تدفقات التسوية، وتقليل تكاليف المستخدم النهائي". وأضاف أنه على الرغم من ذلك، ما زالوا يفتقرون إلى الحماية المناسبة. إصدار CBDCs يمكن الاستفادة من هذه المزايا، مع توفير الحماية المناسبة.

بعد هذا الخطاب، حذر محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ليل برينارد من أن التوسع في استخدام العملات المستقرة يمكن أن يؤدي إلى تفتيت النظام المالي. وقد يؤدي هذا إلى زيادة التكاليف على الأسر والشركات الأمريكية. كما حذر مسؤولون آخرون في بنك الاحتياطي الفيدرالي من أنه إذا فقد المستهلكون الثقة في العملات المستقرة الصادرة من القطاع الخاص بعد أن أصبحت مستخدمة على نطاق واسع، فقد يؤدي ذلك إلى نوع من الذعر "التهافت على البنوك"، مما يهدد الاستقرار المالي.

وفي الوقت نفسه، يخطط بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن لنشر بحث وكود مفتوح المصدر في وقت لاحق من هذا العام، لإظهار التكنولوجيا التي يمكن أن تدعم الدولار الرقمي. وخلال خطابه، قال باول إن المشرعين والجمهور سيتعين عليهم التأثير في تقدم المشروع. ومع ذلك، قد تستغرق هذه العملية سنوات.