سقطت TVL لأفضل خمس عملات مستقرة بنسبة 18٪ منذ انهيار FTX
تمامًا كما أصبحت العملات المستقرة ، جيدة ، مستقرة مرة أخرى بعد انهيار النظام البيئي Terra بقيمة 60 مليار دولار في مايو ، ضربت كارثة FTX وتراجعت الرموز المميزة المربوطة منذ ذلك الحين.
انخفضت القيمة الإجمالية (TVL) لأكبر خمس عملات مستقرة في DeFi بنسبة 18٪ ، لتصل إلى 2.64 مليار دولار منذ 6 نوفمبر ، وفقًا لـ DeFi Llama.
الاستقرار
هذا هو اليوم الذي قال الرئيس التنفيذي لشركة Binance Changpeng Zhou أن شركته ستفعل ذلك تفريغ توكن FTT محلي الصنع من FTX ، والذي كان الركيزة الأساسية لنموذجها المالي ، وحجر الزاوية في الميزانية العمومية في Alameda Research ، صندوق التحوط المترابط الذي يتحكم فيه أيضًا Sam Bankman-Fried.
خسر مجمع Curve ، الذي يسمح بالتداول بين DAI و USDC و USDT ، 97 مليون دولار في الإسطبلات منذ انهيار FTX في دورة الأخبار. من ناحية أخرى ، اكتسب تجمع DAI-USDC من Uniswap 86 مليون دولار.
[المحتوى جزءا لا يتجزأ]
ومع ذلك ، يبدو الآن أن السوق يستقر أخيرًا. استقرت العائدات المعروضة على هذه الرموز الخمسة مع ما لا يزيد عن 30 نقطة أساس من حيث كانت قبل أزمة FTX.
الودائع في المجمع ، بروتوكول الإقراض هو الأعلى من الخمسة عند 1.29 ٪ اعتبارًا من 21 نوفمبر ، وهو مستوى يبدو هزيلا مقارنة إلى 3.79٪ المتاحة على سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل ، وفقًا لـ YCharts.
تحريك العائدات
تشير إجراءات السوق إلى أنه عندما يسحب المستثمرون العملات المستقرة من DeFi ، فإنهم لا يبيعون بالضرورة الرموز لأنهم اكتسبوا قيمتها أو بدافع القلق من انخفاض السعر. بدلاً من ذلك ، يبدو أن المستثمرين ينظرون إلى الفضاء على أنه محفوف بالمخاطر للغاية ويختارون إما الاحتفاظ بأصولهم المربوطة بالدولار في محافظهم ، أو نقل العائدات إلى TradFi حيث توفر أسعار الفائدة المرتفعة أخيرًا عوائد ذات مغزى على الودائع.
بمعنى آخر ، يخاطر المستثمرون بالمخاطرة على فئة الأصول بأكملها.
صامدين
ومع ذلك ، فإن صورة العملة المستقرة مشوشة. انخفض TVL من العملات المستقرة في DeFi منذ ذلك الحين انهيار FTX لمجموعة متنوعة من الأسباب. قد يكون الأشخاص الذين ظلوا صامدين على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة في التمويل التقليدي يرمون المنشفة لأن المجازفة المتصورة من البقاء في العملات المشفرة أصبحت كبيرة جدًا.
سلط إفلاس FTX الضوء على العملات المشفرة. في كل مكان تخضع فيه المؤسسة لأصولها للتدقيق حول ما إذا كانت - USDT ، أكبر عملة مستقرة للعملات المشفرة بقيمة سوقية 65.5 مليار دولار ، لديها شكوك دائمة حول ما إذا كانت مدعومة بالكامل من الأصول الاحتياطية. قد يكون إخفاق FTX قد أخاف الناس ليس فقط لسحب العملات المستقرة من DeFi ، وكذلك الخروج من العملة المشفرة ككل.
[المحتوى جزءا لا يتجزأ]
في هذا السياق ، انخفض المعروض من أكبر خمس عملات مستقرة بنحو 2٪ منذ 6 نوفمبر إلى 138 مليار دولار ، وفقًا لـ CoinGecko. مع انخفاض قدره 3.8 مليار دولار ، ساهم USDT بأكبر قدر في هذا الانخفاض في العرض.
لم تكن FRAX ، خامس أكبر عملة مستقرة للعملات المشفرة برأسمال سوقي قدره 1.18 مليار دولار ، محصنة ضد انخفاض العرض - فقد انخفضت بنسبة 3.3٪ منذ أن قالت تشيكوسلوفاكيا إنه سيبيع ما تبين أنه كعب أخيل FTX و Alameda في FTT.
تنمو مرة أخرى
Sam Kazemian ، مؤسس Frax Finance ، وهو بروتوكول DeFi ينتج FRAX ، لا يرى أن انخفاض العرض هو نهاية المطاف. قال لصحيفة The Defiant: "أعتقد أننا سننمو مرة أخرى ببطء ، لكن كل حالة إفلاس كبيرة تمتص بعض السيولة المستقرة التي يمكن توقعها".
أصبحت العملات المستقرة باستمرار جزءًا أكبر من حجم معاملات التشفير. وفقا ل المخطط المقدمة من Chainalysis ، وهي شركة تحليلات blockchain ، كانت 2021 هي المرة الأولى التي تحدث فيها غالبية قيمة معاملات التشفير في العملات المستقرة.
للمضي قدمًا ، قال كاظميان إنه كان يستعد لأي شيء. قال مؤسس شركة Frax: "ليس لدينا أي فكرة إلى أين يتجه السوق". "لذلك علينا أن نكون مستعدين للأسوأ حقًا وأن نتأكد من أن ربطنا ومنتجاتنا وبروتوكولنا يتفوق في أكثر البيئات شراسة."
مع ارتفاع أسعار الفائدة في آخر ستة اجتماعات لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، سيكون من الصعب على عوائد DeFi من العملات المستقرة الرئيسية أن تتنافس مع الأصول التقليدية مثل سندات الخزانة الأمريكية.
قال كاظميان: "إنها بيئة سوق قاسية للغاية". "الأمور تنقطع مع ارتفاع أسعار الفائدة هذه."
