البيتكوين والفقاعات السحرية والتاريخ

احتفل ابني مؤخرًا بعيد ميلاده الخامس. كان لدينا حفلة له وقمنا بعمل "حزم الحفلة" الإلزامية للأطفال. كان تسليط الضوء على الفقاعات. هو دائما كذلك. ركض الأطفال في الأرجاء وامطروا بعضهم البعض في فقاعات. ولكن لم يكن هناك العديد من الفقاعات في تلك الحفلة كما كان هناك نقاد فقاعة البيتكوين ، بعض منهم هم مثقفون مشهورون عالميًا.

لا يسعني إلا أن أنظر إلى هؤلاء النقاد بنفس الطريقة التي نظرت بها إلى الأطفال في حفلة ابني. لا أقصد ذلك بطريقة تنازلية. لا يمكنني أن أتعاطف مع هؤلاء العمالقة الفكريين ، حتى لو أردت ذلك. لكن بصراحة ، كيف تنظر بخلاف ذلك إلى شخص لا يستطيع (أو ببساطة لا) يفترض منظورًا أوسع؟

صحيح تمامًا أن البيتكوين دخلت ، في مراحل مختلفة من تاريخها الممتد على مدى 13 عامًا ، "منطقة الفقاعة" حيث كان السعر مستحقًا لتصحيح كبير. لكن وصف عملة البيتكوين نفسها على أنها فقاعة (في مجملها) يتجاهل أي مقارنة بين تاريخ أسعارها وتاريخ الفقاعات الشائنة الأخرى.

ولكن قبل أن أذهب إلى أبعد من ذلك ، يجب أن أضع إخلاء مسؤولية هنا. لست مؤهلاً لاستخلاص النتائج بناءً على التحليل الفني لمخططات الأسعار. تحاول هذه المقالة فقط إجراء مقارنة عامة بين ما نعرف أنه فقاعات وتاريخ أسعار البيتكوين. بناءً على ذلك ، يجب أن يكون واضحًا تمامًا أن البيتكوين ، مهما كان الأمر ، هو شيء آخر غير ما يوصف عادة بالفقاعة.

فقاعات البوب. وبينما قد تتعافى الأسواق ، من المؤكد أن الفقاعات لا تعيد تضخيم نفسها مرارًا وتكرارًا. إذا كانت عملة البيتكوين عبارة عن فقاعة ، فهي فقاعة سحرية. سيكون شيئًا موجودًا في فئة جديدة تمامًا على عكس أي فقاعة أخرى رأيناها من قبل.

بعد أن سجل مؤخرًا أعلى مستوى جديد على الإطلاق عند أكثر من 68,500 دولار ، تجاوز سعر البيتكوين أعلى مستوى له على الإطلاق عند 64,000 دولار من أبريل 2021. والذي ، بدوره ، تجاوز أعلى مستوى له في ديسمبر 2017 وهو 20,000 دولار. حدث هذا خمس مرات في أقل من 13 عامًا.

ليس هذا فقط ، ولكن بعد فترة وجيزة من دخول البيتكوين إلى ما أطلق عليه الخبراء التقليديون "منطقة الفقاعة" خلال هذه القمم الجديدة المتتالية على الإطلاق ، حدث "انهيار" كارثي بنسبة 50٪ - يتبعه 80٪ دائمًا - فقط لكي يتماسك السعر مرة أخرى ، ثم بناء على ارتفاعات جديدة على الإطلاق عند مستويات أعلى عدة مرات من السجلات السابقة ، كل ذلك خلال فترات زمنية قصيرة نسبيًا. ظهر هذا النمط حول المستويات القياسية التي تم تسجيلها في منتصف عام 2011 ، وأواخر عام 2013 ، وأواخر عام 2017 ، وأبريل 2021 ، والآن مرة أخرى في نوفمبر 2021.

BTC - 1 دولار. فقاعة ، تحطم. توطيد.

BTC - 10 دولار. فقاعة ، تحطم. توطيد.

BTC - 100 دولار. فقاعة ، تحطم. توطيد.

BTC - 1,000 دولار. فقاعة ، تحطم. توطيد.

BTC - 10,000 دولار. فقاعة ، تحطم. توطيد.

BTC - 100,000،XNUMX دولار -؟

إلى البيتكوين يشبه طائر الفينيق ينهض من رماده نعي، أكثر بكثير مما تشبه الفقاعة. قد كان أعلنت وفاته عدة مرات منذ عام 2010 ومع ذلك ، على الرغم من التصحيحات الرئيسية المتعددة ، حافظت عملة البيتكوين على نطاق 200٪ معدل العائد السنوي من خلال كل ذلك.

وببساطة ، فقاعات الأصول الأخرى عادة لا تفعل ذلك.

في الواقع ، لم تفعل أي من أشهر الفقاعات في التاريخ ذلك.

لم يحدث هوس التوليب الهولندي (أوائل القرن السابع عشر) ، ولا شركة البحر الجنوبي (1600) ، وتحطم وول ستريت عام 1700 قبل الكساد العظيم ، أو طفرة الدوت كوم (أواخر التسعينيات) ، أو فقاعة الإسكان في الولايات المتحدة في منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. أدى إلى الركود العظيم في 1929-1990.

دخلوا جميعًا منطقة الفقاعة المتضخمة ، وتحطمت ولم تتعافى أبدًا. أو تعافت ، ولكن في غضون ما لا يقل عن عقد من الزمان أو أكثر.

لكن أيا من هؤلاء ، ولا حتى فقاعة الإسكان في الولايات المتحدة ، انهار وتضخم مرة أخرى في غضون أقل من عشر سنوات. ناهيك عن خمس مرات خلال أكثر من عقد بقليل على مستويات أعلى عدة مرات من ذي قبل.

هذا يجعل فكرة أن البيتكوين عبارة عن فقاعة أقل احتمالية في كل مرة تقوم فيها عملة البيتكوين بعملها. وبدلاً من العديد من الفقاعات المتتالية السحرية التي تعيد النفخ الذاتي ، يجب على المشككين المتشددين أن يعترفوا بأنها بدأت تبدو وكأنها موجات من التبني.

أعلاه هو تاريخ أسعار البيتكوين طوال الوقت بعبارات خطية بسيطة ، لكنه خادع لأنه لا يعطي الصورة الكاملة لما حدث في 2011 و 2013 و 2017. من منظور خطي ، يلقي 2020 و 2021 بظلاله على "الفقاعات الأخرى". "

عند النظر إليها من منظور نسبي ، تصبح هذه "الفقاعات" قابلة للمقارنة: ارتفاع الأسعار وتصحيحها ، يليها توطيد عند مستويات أعلى بكثير مما شوهد قبل "الفقاعة".

ومرة أخرى ، في عام 2021 ، لدينا نفس القصة: تراكم ضئيل ، وصعود دراماتيكي ، وتصحيح ، وتوطيد ، يليه في النهاية مزيد من التراكم ، وأعلى مستوى آخر على الإطلاق.

هذا هو السبب في أن المخططات اللوغاريتمية مفيدة. يتيح لك رؤية كل هذه "الفقاعات" على نفس الرسم البياني ، ولكن على مقياس لوغاريتمي ، بحيث يمكن مقارنة دورات الأسعار التي تختلف حسب أوامر الحجم جنبًا إلى جنب.

نسبيًا ، تتبع "الفقاعات" لأعوام 2011 و 2013 و 2017 وأبريل 2021 اتجاهًا مشابهًا:

يرسم الخط الأزرق السعر بمصطلحات خطية ، مع وجود مقياس على اليسار ، ويتحرك لأعلى على فترات مقدارها 20,000 دولار. بينما يرسم الخط الأسود السعر على مقياس لوغاريتمي بمقياس على اليمين ، يتحرك لأعلى بمضاعفات 10x ، بدءًا من 0.01 دولار ، ثم 0.10 دولار ؛ 1 دولار 10 دولارات أمريكية ؛ $100 دولار؛ 1,000 دولار و 10,000 دولار ، مع الدوائر البرتقالية التي تسلط الضوء على "الفقاعات".

يبدو من الواضح أن هناك اتجاهًا تصاعديًا ثابتًا وأن السعر قد يتجه نحو هضبة من نوع ما. بالإضافة إلى ذلك ، فإن الدورات المتقلبة التي أصبحت عملة البيتكوين فيها سيئة السمعة ، أصبحت أقل.

أنا فقط لا أرى كيف يمكن لأي شخص أن يخلط بين مخطط سعر البيتكوين وأي من الرسوم البيانية الأخرى أعلاه. وأنا أرحب بأي جهد لدحض هذا المنظور. لكني أظن أنه حتى استنادًا إلى مخططات الأسعار الخاصة به تمامًا وتجاهل جميع أساسيات تغيير النموذج الأخرى ، فإن عملة البيتكوين تبدو مختلفة عن أي فقاعة أخرى في التاريخ ، بغض النظر عن الرسم البياني الذي تنظر إليه.

وإذا كنت مريبًا على وجه التحديد لأن تقدير السعر كان مختلفًا عن أي شيء آخر قبله ، إذا كنت تفكر في أنه بسبب هذا ، إذا لم تكن فقاعة ، يجب أن تكون نوعًا من مخطط Ponzi ، فهناك العديد من الميزات الممتازة مقالات يوضح سبب عدم حدوث ذلك.

"مع زيادة عدد المستخدمين ، تزداد قيمة كل عملة. لديها القدرة على ردود فعل إيجابية حلقة ؛ مع زيادة المستخدمين ، ترتفع القيمة ، مما قد يجذب المزيد من المستخدمين للاستفادة من القيمة المتزايدة ". - ساتوشي ناكاموتو

يكفي أن نقول إن هناك تفسيرات قوية لهذا الارتفاع غير المعتاد في الأسعار ، والأكثر شيوعًا هو ملاحظة أن دورات الأسعار كانت مدفوعة إلى حد كبير دورات النصف، وهو جدول توريد متناقص مبرمج مسبقًا مشفر في بروتوكول Bitcoin.

مع كل نصف متتالي (كل 210,000 قطعة ، تحدث كل أربع سنوات تقريبًا) يبدأ الطلب المستقر في رفع السعر. يجذب هذا الارتفاع في السعر المزيد من الأشخاص ، مما يؤدي إلى زيادة الطلب ، مما يؤدي إلى ارتفاع السعر أكثر ، حتى يتم الشراء مرة أخرى بشكل مؤقت ويجب تصحيحه.

ومع ذلك ، بحلول الوقت الذي يتم تصحيحه فيه ، يكون عدد كافٍ من الأشخاص الجدد قد تعلموا عن أساسيات الشبكة والآليات الأساسية الخاصة بها ، والتي تكون شفافة بنسبة 100٪ لمن يهتم بالنظر. هؤلاء الناس يصبحون مخادعين ويصمدون أمام العاصفة ، إذا جاز التعبير. لأنه في النهاية ، لا يتم تحديد قيمة الشبكة بدقة من خلال السعر الفوري المتقلب للأصل ، ولكن بدلاً من ذلك من خلال المشكلات التي تحلها.

وبالتالي يتم تكوين أرضية سعر أعلى من السابقة ، استنادًا إلى حقيقة أن كل موجة متتالية تترك وراءها مستخدمين أكثر تعليماً من أولئك الذين أصيبوا بالذعر واجتياحهم في البحر. وهكذا تم إعداد المرحلة لبدء الدورة التالية من جديد ، عندما يحدث النصف ويبدأ الطلب المستقر في رفع الأسعار مرة أخرى.

ليس هناك من ينكر ذلك: في معظم الحالات ، تكون المصلحة الذاتية والربح (أو الحفاظ على الثروة) هي التي تجذب الناس في البداية إلى Bitcoin. لكن أولئك الذين يبقون ، يفعلون ذلك للتعرف على التكنولوجيا.

لأنه في نهاية اليوم ، إذا بقيت لفترة كافية ، فسوف تتعلم أن قيمة الدولار من البيتكوين تتضاءل مقارنة بقيمتها كأول تطبيق عملي في العالم للتنسيق المجتمعي الموزع بالكامل وآلية الإجماع.

وفي النهاية ، يعكس تاريخ الأسعار الفهم المنتشر باطراد بأن البيتكوين مُعد لتغيير هياكل القوة في العالم إلى الأبد.

هذا منشور ضيف بواسطة Hermann Vivier. الآراء المعبر عنها هي آراء خاصة بها ولا تعكس بالضرورة آراء BTC Inc أو بيتكوين مجلة.

المصدر: https://bitcoinmagazine.com/culture/bitcoin-magic-bubbles-and-history