في الأسواق، هذه المرة لا تختلف أبدًا. إن تنصيف البيتكوين هذا مختلف.

مدونة الضيف بقلم ناثانيال ويتيمور (NLW)

NLW هو المضيف لـ Coindesk انهيار - البودكاست الأسرع نموًا في مجال العملات المشفرة. كان ويتيمور رأسمالًا مغامرًا لدى Learn Capital وكان عضوًا في الفريق المؤسس لـ Change.org

الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي آراء المؤلف ولا تمثل بالضرورة آراء أو آراء شركة Kraken أو موظفيها. 

كل عملية تنصيف للبيتكوين هي نفسها من حيث أنها جميعها تقلل من جائزة تعدين الكتلة بمقدار النصف. أدت هذه الديناميكية المشتركة إلى أنماط مماثلة من تداول البيتكوين بعد فترات التنصيف السابقة.

ومع ذلك، فإن السرد الحالي المحيط بالبيتكوين - إلى جانب القوى الهيكلية التي تحرك سوق البيتكوين - فريد هذه المرة.

الإجماع المتزايد: البيتكوين موجود لتبقى

في الفترة التي سبقت كل عملية تنصيف سابقة، كان السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت عملة البيتكوين ستنجو على الإطلاق. إذا كانت هناك دورة صعودية سابقة، فهل كانت مجرد صدفة؟ هل كان الارتفاع الأخير على الإطلاق مجرد هوس مضاربة قبل الانهيار إلى الصفر؟ بهامش كبير، هناك إجماع في الأسواق المالية على أن البيتكوين موجودة لتبقى كفئة أصول.

بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات، تقدم العديد من شركات وول ستريت الآن صناديق استثمار متداولة للبيتكوين. ويجري تعميم المخططات التنظيمية العالمية. تعمل شبكة Bitcoin على تأمين القيمة المشفرة لمدة 15 عامًا، واحتفلت Kraken بالذكرى الثانية عشرة لتأسيسها. 

هذا بناء صناعي على أساس متين. بدأت الأسواق تدرك أن البيتكوين يمثل تقدمًا تكنولوجيًا دائمًا - وهو ابتكار نقدي لا يمكن التراجع عنه.

لقد بدأ تدفق التجارة

ومع زيادة المصداقية، تزايدت الثقة المؤسسية والتفاهم. لم تتفاجأ صناديق التحوط ومديري الأصول بالتخفيض إلى النصف. خلال النصف الأخير، في مايو 2020، كان هناك اهتمام قليل جدًا ببيتكوين حتى بدأ بول تيودور جونز في الإشادة بها. 

حذر مدير صندوق التحوط الأسطوري من انخفاض قيمة العملة ووصف بيتكوين بأنها "أسرع حصان في السباق". كان ذلك في الأسبوع السابق للنصف الأخير.

كانت السوق الصاعدة التي أعقبت ذلك محمومة ولكنها بدأت بداية بطيئة نسبيًا. استغرق الأمر ستة أشهر من Bitcoin لتتضاعف بعد النصف. لا يزال المستثمرون التقليديون يسخرون علانية من فكرة إضافة البيتكوين إلى محفظة متنوعة.

مع اقتراب هذا النصف، وخاصة مع ظهور 11 صندوق استثمار متداول في البيتكوين، يضخ المستثمرون المؤسسيون المليارات في بيتكوين. إنهم لا ينتظرون حتى ما بعد النصف لمعرفة ما إذا كانت عملة البيتكوين حقيقية. ويجري شراء المخصصات تحسبا. لم يعد وضع البيتكوين في الميزانية العمومية للشركات مجرد وسيلة للتحايل الغريبة، بل أصبح الآن استراتيجية خزانة قابلة للتطبيق.

النصف الأول بالقرب من أعلى مستوى على الإطلاق

السبب الأكبر وراء اختلاف هذا النصف هو سعر البيتكوين. ارتفع سعر عملة البيتكوين بالفعل بنسبة 300% عن سعره الذي يقل عن 16,000 دولار في نوفمبر 2022 في ذروة شتاء العملات المشفرة.* نتجه نحو النصف بالقرب من أعلى مستوى له على الإطلاق، وهو المستوى الذي لم يتزامن أبدًا مع النصف من قبل. ولا حتى قريبة.

بعد النصفين السابقين، استغرقت عملة البيتكوين سبعة أشهر للوصول إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق. كانت عمليات النصف نفسها معاكسة للمناخ. في كل مرة، ظلت عملة البيتكوين راكدة بشكل عنيد بعد ذلك مباشرة بينما تساءل الجميع عما إذا كانت السوق الصاعدة الأخرى ستصل على الإطلاق. هذه المرة، كانت عملة البيتكوين ترتفع منذ عدة أشهر بالفعل.

معلم محوري: المعروض من عملة البيتكوين الجديدة أكثر ندرة من الذهب

يكون كل نصف إلى النصف أقل تأثيرًا على سوق البيتكوين من حيث خفض العرض مقارنة بالنصف السابق. عندما مرت عملة البيتكوين بالنصف الأول في عام 2012، تم تعدين أقل من نصف المعروض من البيتكوين. تم تخفيض مكافأة الكتلة من 50 بيتكوين إلى 25 بيتكوين. انتقلت عملة البيتكوين من إضافة 25% إلى المعروض السنوي إلى 12.5% ​​بين عشية وضحاها.

خلال هذا النصف، تم بالفعل إنتاج الغالبية العظمى من عملة البيتكوين التي ستكون موجودة على الإطلاق. تتم إضافة 1.7٪ فقط سنويًا إلى إجمالي المعروض من البيتكوين. لكن تخفيض هذا المعدل إلى 0.85% يعد حدثًا فاصلاً، حيث ستكون هناك الآن نسبة مئوية أكبر من الذهب المضاف إلى إجمالي المعروض من الذهب كل عام مقارنة بما ستتم إضافته من عملة البيتكوين إلى المعروض من البيتكوين.

سنويا، يضيف الذهب المستخرج حديثا 1٪ أو أكثر (تمت إضافة 3% في عام 2023) إلى إجمالي المعروض من الذهب. لذلك، فحتى الذهب - الذي كان في يوم من الأيام المعيار العالمي لتخزين القيمة بسبب ندرته - ينضم إلى القائمة الطويلة جدًا من الأصول ذات تضخم العرض المخفف للقيمة بشكل أكبر مقابل البيتكوين. ولا يوجد أي أصل آخر – لا شيء – لديه عرض محدود تمامًا. لن يكون هناك أبدًا أكثر من 21 مليون عملة بيتكوين.

في الأسواق، هذه المرة لا تختلف أبدًا. هذه المرة مختلفة.

لأول مرة قبل التنصيف، أصبحت عملة البيتكوين متاحة على نطاق واسع عبر صناديق الاستثمار المتداولة وتم قبولها بشكل متزايد كفئة أصول جديدة ودائمة. لقد بدأ التمويل التقليدي للتو في شراء البيتكوين. يتم تداول القيمة السوقية للبيتكوين بجزء صغير – حوالي 8٪ – من الذهب، على الرغم من أنه مخزن ذو قيمة متفوقة بشكل واضح. سيتم خفض العرض الجديد الذي يضاف سنويًا إلى عملة البيتكوين الحالية إلى حد ضئيل، فقط 0.85٪.

بينما ننتقل إلى عصر تبدأ فيه أصول التداول المدارة باحتراف بقيمة 300 تريليون دولار في اعتماد البيتكوين كفئة أصول دائمة - تمامًا كما يتضاءل المعروض منها حديثًا نحو الصفر - هناك كل الأسباب للاعتقاد بأننا أقرب كثيرًا إلى بداية العالم. ثورة البيتكوين من النهاية.

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
• أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
• أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
• المصدر https://blog.kraken.com/crypto-education/in-markets-this-time-is-almost-never-different-this-bitcoin-halving-is-different