في ضوء رواية DeFi 2.0 الأخيرة، اعتقدت أنني أرغب في المساهمة من خلال الكتابة في سلسلة من جزأين. الجزء الأول من هذه المقالة هو إعادة القارئ إلى تاريخ LP-ing والتقدم سريعًا إلى ما أعتقد أنه سيكون مستقبل LP-ing
تنصل! إذا كنت لا تعرف أي شيء عن كيفية عمل التبادلات اللامركزية (DEX) أو توفير السيولة، أقترح عليك قراءة مقال أو مشاهدة مقطع فيديو حول ذلك أولاً، ثم العودة إلى هذه المقالة
لقد كانت الخسارة غير الدائمة (IL) دائمًا هي الاهتمام الأول في أذهان كل المستثمرين قبل تقديم LP.
هذه النتائج طn التقاعس، والمماطلة. وهذا في حد ذاته يمثل خسارة دائمة للعائد الإضافي غير المتراكم من البروتوكول ورسوم التداول عند توفير السيولة
واحدة من أفضل الطرق للتغلب على الخسارة غير الدائمة هي النظر إلى ما هو أبعد منها.
على الرغم من أن مزودي السيولة قد يتعرضون لخسارة غير دائمة، إلا أنه يجب أيضًا أخذ العائد على الرموز المميزة الخاصة بهم في الاعتبار. إذا كان العائد الخاص بك يولد عوائد أعلى من المبلغ الذي تخسره من الخسارة غير الدائمة، فيمكنك الحصول على أرباح أكثر من مجرد الاحتفاظ بالرموز. من خلال الحصول على العائد على الرموز الخاصة بك في مجمع السيولة، فإنك تقوم أيضًا بتحويلها إلى أصول إنتاجية.
لماذا HODL Ethereum(ETH) عندما يمكنك المشاركة والحصول على 32% APY إضافية منها. يبدو مجنونا؟ ألفا في النهاية
تحول نموذجي من نموذج دفتر الطلبات (CLOB) إلى نموذج صانع السوق الآلي (AMM).
لدراسة ومعالجة موضوع الخسارة غير الدائمة، علينا أولاً أن ندرس سبب وجودها في المقام الأول. على عكس دفتر الطلبات الذي يحدد الأسعار التي يرغب المشترون والبائعون في التداول بها، تقوم بورصة AMM بتجميع السيولة لكلا جانبي زوج التداول في مجمع. بدلاً من التداول بين المشترين والبائعين، يتداول المستخدمون مقابل مجموعة من الرموز المميزة – مجموعة سيولة
الميزة الأساسية لـ AMM هي أنه ستكون هناك دائمًا سيولة للأسواق غير السائلة، وتمكن AMMs المتداولين من الحصول دائمًا على عرض أسعار لأصولهم، بغض النظر عن عدد الطلبات النشطة المقدمة إلى البورصة. ومع ذلك، فقد جلبت مجموعة من المشاكل الجديدة، مثل الانزلاق العالي والمخاطر التي يواجهها مزودو السيولة.
الطريقة التي يعمل بها مجمع AMM هي أنه يحدد سعر السوق الواحد وفقًا لخوارزمية حتمية. إحدى هذه القواعد هي صيغة المنتج الثابت x * y = k
تحدث إعادة التوازن التلقائي عندما يكون هناك خلل في السعر بين زوج العملات، مما يؤدي إلى خسارة غير دائمة
خير مثال على ذلك إذا ارتفع سعر الرمز المميز x (EX: ETH) وظل y (EX: USDC) مستقرًا، تتم إعادة توازن محفظتك (LP) عن طريق بيع ETH إلى USDC لتحقيق التكافؤ. قيمة USDC = قيمة ETH. ونتيجة لذلك، سيكون لديك مبلغ أقل من ETH والمزيد من USDC في LP ولكن قيمة كلا الأصلين ستكون هي نفسها.
نتيجة إعادة التوازن التلقائي لزوج الرمز المميز هي ما يسبب خسارة غير دائمة. في السيناريو أعلاه، يكون المستثمرون أفضل حالًا في HODL من LP-ing. في السيناريو الهبوطي، حيث انخفض الرمز المميز أكثر بكثير من زوج العملات الرمزية الآخر، كنت تتمنى لو تمت إعادة توازنه تلقائيًا في مجموعة لتقليل الخسائر. وبعبارة أخرى، يمكن اعتبار الخسارة غير الدائمة للمنظمة البحرية الدولية بمثابة سيف ذو حدين. في كلتا الحالتين، فإن المزايا التي ترثها كمزود LP هي السماح "لمدير المحفظة" بموازنة محفظتك تلقائيًا + كسب رسوم التداول دون الاضطرار إلى تحمل متاعب القيام بذلك بنفسك.
إذا كانت الخسارة غير الدائمة نتيجة لإعادة التوازن المستمر لزوج العملات الرمزية في المجمع، فلماذا نرى المستثمرين/المتداولين يتعرضون للحرق عند تقديم LP
تأتي المخاطر الحقيقية من تزويد LP بالأصول الأساسية التي لا يعرفها المستثمرون
أحد الأمثلة الكلاسيكية لكيفية خسارة المستثمرين/المتداولين للكثير من الأموال هو عندما يتم إغراءهم بتوفير LP لمجموعات ذات نسبة APY عالية (%)، وذلك باستخدام الرموز المميزة التي ليسوا على دراية بها أو الرموز المميزة التي ليس لديهم أدنى فكرة عنها.
عندما يبدأ زوج العملات الرمزية في الانخفاض كثيرًا من حيث القيمة، يعزو العديد من المستثمرين والمتداولين عن طريق الخطأ خسائرهم في قيمة LP إلى خسارة غير دائمة. الخسارة الحقيقية لا تأتي بشكل عام من IL ولكن من انخفاض أسعار العملات الأساسية مقارنة بالأصول المستقرة.
إنها تصبح خسارة دائمة فقط إذا انسحب المستثمر من مجمع السيولة الخاص به
يحدث هذا في الغالب للمستثمرين/التجار الذين ليس لديهم سوى القليل من القناعة بالرموز المميزة التي يستخدمونها.
إذا كنت تمتلك LP مع أصلين أساسيين، فأنت متفائل للغاية بشأنهما على المدى الطويل، حتى لو تأثرت بـ IL على المدى القصير، طالما أنك لا تزال في مجمع السيولة، فلن تكون الخسارة غير الدائمة دائمة. الخسارة غير دائمة فقط بسبب حقيقة أن السعر يتحرك باستمرار وطالما أنك لا تزال في مجمع السيولة، فقد يقترب السعر أو يبتعد عن سعر الدخول الخاص بك. لذا فإن هذا يعني من الناحية الاستراتيجية أن توفير السيولة هو لعبة طويلة المدى أكثر من كونها لعبة قصيرة المدى.
في الختام، النقاط الرئيسية التي أود أن أقودها إلى المنزل
- لا تميل أبدًا إلى توفير السيولة مع الأصول الأساسية لست على دراية حتى بـ APY ذات المكافأة العالية (%) — لا تستحق إضافة نقاط إلى أرصدة مزرعة العائد الخاصة بك
- أفضل الممارسات التي لاحظتها في هذا المجال للمساعدة في تخفيف الخسارة غير الدائمة هي النظر في متوسط تكلفة الدولار (DCA) في المزارع أو الدخول في مزرعة عندما يتداول السوق بشكل جانبي
- على الرغم من أن مزودي السيولة قد يتعرضون لخسارة غير دائمة، إلا أنه يجب أيضًا أخذ العائد على الرموز المميزة الخاصة بهم في الاعتبار. إذا كان العائد الخاص بك يولد عوائد أعلى من المبلغ الذي تخسره من الخسارة غير الدائمة، فيمكنك الحصول على أرباح أكثر من مجرد الاحتفاظ بالرموز. ضع في اعتبارك نسبة المخاطرة إلى المكافأة قبل الإيداع في أي مزارع
- فكر في وضع أموالك مع صانعي السوق المحترفين الذين لديهم الخبرة اللازمة لإدارة مركز LP الخاص بك بشكل فعال، مما يقلل من مخاطر IL ويزيد من عوائد أصولك الأساسية مقابل LP السلبي.
أتمنى أن تستمتع بالمقالة بقدر ما أستمتع بكتابتها - لا تتردد في متابعتي تويتر
- حسابي
- نشط
- إضافي
- مميزات
- خوارزمية
- السماح
- البند
- الأصول
- ممتلكات
- الآلي
- صانع السوق الآلي
- الهابط
- أفضل
- متفائل
- أقرب
- عملات معدنية
- الصدمة
- التنفيذ المباشر
- ETH
- تبادل
- الاستبدال
- الخبره في مجال الغطس
- مزرعة
- المزارع
- FAST
- الرسوم الدراسية
- الاسم الأول
- اتباع
- إلى الأمام
- مجانا
- أموال
- مستقبل
- لعبة
- عظيم
- GV
- مرتفع
- تاريخ
- HODL
- كيفية
- hr
- HTTPS
- ia
- مستثمر
- المستثمرين
- IP
- IT
- القفل
- LG
- ضوء
- سيولة
- مزودي السيولة
- طويل
- LP
- صانع
- القيام ب
- تجارة
- الأسواق
- متوسط
- نموذج
- مال
- طلب
- الطلبات
- أخرى
- نموذج
- تجمع
- حمامات
- محفظة
- السعر
- المنتج
- الربح
- بروتوكول
- قارئ
- النتائج
- عائدات
- المخاطرة
- الباعة
- مسلسلات
- طقم
- نقل
- قصير
- So
- الفضاء
- المحك
- الإستراتيجيات
- دراسة
- المقدمة
- رمز
- الرموز
- تجارة
- التجار
- تجارة
- USDC
- المستخدمين
- قيمنا
- فيديو
- W
- شاهد
- من الذى
- كلمات
- للعمل
- أعمال
- قيمة
- جاري الكتابة
- X
- التوزيعات للسهم الواحد