لماذا تعد السيولة مقياسًا مهمًا في أسواق العملات المشفرة

لطالما كان حجم التداول هو المقياس الافتراضي الذي يستشهد به المحللون ونقاد وسائل الإعلام والمجمعون لتصنيف بورصات العملات المشفرة. على الرغم من أن الحجم يوفر نظرة عامة عالية المستوى على نشاط السوق، إلا أنه من الممكن تزييفه لخلق انطباع بأن هناك شرعية أكبر تجارة النشاط في السوق مما هو موجود بالفعل. 

يمكن للبورصة ببساطة طباعة تداولات غير موجودة أو يمكنها تحفيز العملاء على الانخراط في التداول الغسلي (وضع أوامر الشراء والبيع بنفس الحجم وبنفس السعر الذي يلغي بعضها البعض على الفور، مما يخلق حجم تداول إضافي للبورصة لا يضيف أي السيولة الفعلية). يمكن إساءة استخدام الحجم باعتباره مقياسًا تافهًا لا يقدم مؤشرًا ذا معنى للتجربة المتوقعة للمتداول الشرعي.

السيولة: شريان الحياة لأي سوق مزدهر

فكر في السيولة باعتبارها السرعة والسهولة التي يتم بها تنفيذ الأوامر دون التأثير على السعر الفوري للأصل. كمقياس، فإنه يخبر المشاركين بمدى سهولة تنفيذ الصفقات إما بسعر السوق الحالي أو بالقرب منه.  

عبر مختلف مقاييس صحة السوق التي تراقبها Kraken، نستخدم ستة لتتبع سيولة الصرف:

الهامش

• فرق السعر بين أعلى عرض (السعر الذي يرغب المشتري في دفعه) وأدنى سعر (السعر الذي يرغب البائع في تحمله). تؤدي فروق الأسعار الأقل إلى تداول أفضل لأنها تعني تكلفة تداول أقل (تتجاوز الرسوم فقط) وتمثل إجماعًا أفضل على القيمة السوقية الحالية للأصل.

عمق

الحجم النسبي وعدد العطاءات المفتوحة والطلبات في أي وقت. ويعني عمق السوق أنه يمكن تنفيذ الطلبات الجديدة بسهولة أكبر، مما يقلل التأثير على سعر التداول.

ترتيب كتاب الاستقرار

• يختلف عمق السوق عبر فترة زمنية معينة، ولكن بشكل خاص خلال ظروف السوق المتعثرة. الاستقرار العالي في دفتر الطلبات يعني أن الطلبات تتمتع بمستوى ثابت من التأثير على السوق. وهذا مهم بشكل خاص عندما تكون التقلبات عالية.

عدم توازن العرض/الطلب

• الحجم المقارن للعطاءات والطلبات على عمق معين. تؤدي الاختلالات (على سبيل المثال، العطاءات ذات الحجم الأكبر بكثير من الطلبات) إلى خلق سيولة اتجاهية غير مستقرة، مما يترك سعر الأصل عرضة للتقلبات العالية في اتجاه واحد.

السيولة الكامنة

• تكلفة أمر السوق تقاس برسوم الاستلام. إن تحديد رسوم المستفيد على المستوى المناسب يضمن إمكانية وضع أوامر السوق بتكلفة الفرصة المثلى. 

تشتت الأسعار

السرعة التي تقوم بها البورصات بتحديث أسعار السوق مقارنة بالبورصات الأخرى. الحد الأدنى من تشتت الأسعار يعني أن المتداولين يمكنهم التصرف بسرعة بناءً على معلومات الأسعار الجديدة.

تأثير التداول في العالم الحقيقي للسيولة

السيولة العالية توفر الوقت والمال. مثل السوق الفعلي الفعلي، تتم المعاملات بسرعة وسلاسة إذا كان هناك الكثير من المشترين والبائعين. على الجانب الآخر، تتحمل الأسواق غير السائلة تكلفة الفرصة البديلة: تستغرق المعاملات وقتًا أطول لملءها وتنفيذها بأسعار أقل مواتاة.

ولهذا السبب، تشجع السيولة أيضًا نشاط التداول... مما يؤدي إلى المزيد من تدفق الأوامر... مما يخلق المزيد من السيولة: دورة حميدة. يمكن أن يؤدي انخفاض السيولة إلى زيادة مخاطر التنفيذ التي تثني العملاء عن التداول على المنصة، مما يؤدي إلى انخفاض السيولة بشكل أكبر.

تنقل السيولة معلومات مهمة لا ينقلها الحجم

كمقياس، تتحدث السيولة عن جودة تجربة التداول: فمن الواضح للعميل ما إذا كان السوق سائلاً أم لا. إذا تم تصنيف البورصات حسب السيولة، فلن تكون هناك فائدة للأماكن التي تطبع صفقات وهمية أو تحث العملاء على غسل التجارة.

ولن يكون هناك أي معنى لتضخيم أرقام الحجم الاسمية بشكل مصطنع. وسيكون التركيز على مواءمة الحوافز بين البورصة والمستخدم النهائي.

النظر في السيولة باعتبارها مرادفا لمرونة السوق. في السوق غير السائلة، يكون للأوامر تأثير كبير على السعر، مما يثبط نشاط التداول المشروع. توفر السيولة أيضًا فرصًا للجهات الفاعلة السيئة للتلاعب بالأسعار من خلال أوامر كبيرة الحجم حول عمق واحد أو نقطة سعر واحدة.

وقد أعرب المنظمون في السابق عن قلقهم من أن أسعار العملات المشفرة تتأثر بسهولة بالحيتان. في السوق السائلة، يتم استيعاب الطلبات الكبيرة بسهولة أكبر، مما يمنع تأثيرات السوق التخريبية.

إن التركيز على السيولة على حجم التداول من شأنه أن يحفز البورصات بشكل مباشر على تقديم تجربة تداول عملية أفضل لجذب عملاء جدد. سيؤدي الوعي الأوسع بهذه الديناميكيات إلى إنشاء نظام بيئي وأسواق صحية ومزدهرة يمكن للعملاء التنقل فيها بثقة وكفاءة.

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
• أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
• أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
• المصدر https://blog.kraken.com/crypto-education/why-liquidity-is-an-important-metric-in-crypto-markets