لماذا قد يؤدي خصم GBTC إلى بيع البيتكوين

يظل Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) أكبر ثقة بيتكوين في العالم بمليارات الدولارات من BTC ، ولكن في العام الماضي ، واجه الصندوق صعوبة في مواكبة السوق. وكانت نتيجة ذلك علاوة كبيرة استمرت في الاتساع خلال السوق الهابطة. حاليًا ، يتم تداول GBTC بعلاوة قياسية عالية ، مما أثار تكهنات ببيع BTC محتمل في خط الأنابيب.

GBTC يقترب 50٪ قسط

كان شهر نوفمبر محفوفًا بالمصاعب بالنسبة لمساحة العملات المشفرة وينعكس ذلك في قسط GBTC. وهي تظهر زيادة شبه مطردة في الخصم أو العلاوة على صافي قيمة الأصول التي استمرت حتى شهر ديسمبر.

في 7 ديسمبر ، شهد قسط GBTC إلى NAV واحدة من أكبر القفزات عندما انتقل من 43.61٪ في 6 ديسمبر إلى 47.27٪ في 7 ديسمبر. وقد أدى هذا إلى رفع قسط التأمين إلى أعلى مستوياته على الإطلاق ، وعلى الرغم من أن الأيام التالية لم تشهد زيادة كبيرة ، إلا أن زيادة بنسبة 1٪ تقريبًا كل يوم شهدت إغلاق GBTC الأسبوع الماضي بعلاوة على صافي قيمة الأصول بنسبة 48.62٪.

الآن ، ما يعنيه هذا هو أن سعر "BTC واحد" يتم تداوله بنسبة 48.62٪ أقل على GBTC مما هو عليه في السوق الفوري. عادة ، سيكون هذا بمثابة فرصة للشراء بسعر رخيص ولكن مستثمري GBTC لا يشترون أي عملة بيتكوين فعلية ، ومع المشكلات التي تواجهها الشركة الأم لشركة Grayscale ، DCG ، أصبح من الواضح بشكل متزايد للمستثمرين أن الصندوق قد يكون على رأس عن المتاعب.

هل سيؤدي هذا إلى بيع البيتكوين؟

تمتلك GBTC حاليًا أكثر من 640,000،11 BTC بقيمة حوالي XNUMX مليار دولار بأسعار اليوم. على هذا النحو ، فإن التكهنات حول الانهيار المحتمل لا تنبع من المخاوف بشأن Grayscale نفسها ولكن بشأن الشركة الأم DCG.

يقال إن DCG مدين بها 2 مليار دولار ، معظمها نابع من شركة Genesis Trading التي كان لديها عمليات سحب محدودة منذ بضعة أسابيع ، و Eldridge. الشائعات المتداولة على interwebs هي أن DCG في الواقع أسهم GBTC لضمان قرضها من Genesis ، والذي يشكل الغالبية العظمى من قرضها.

في الآونة الأخيرة حلقة من "The Chopping Block" ، قال حسيب قريشي ، الشريك الإداري في Dragonfly Capital ، إن السند الإذني البالغ 1.1 مليار دولار لشركة Genesis يمكن أن يكون "قابل للاستدعاء. ما يعنيه هذا هو أنه في حالة تصفية Genesis أو إفلاسها ، سيُطلب من DCG دفع القيمة الإجمالية للقرض. المشكلة هي أن DCG ليس لديها المبلغ المطلوب لتكريمه إذا حدث ذلك. بعد ذلك ، يمكن أن تتطلع DCG نحو GBTC من أجل الإنقاذ إذا حدث ذلك.

ومع ذلك ، تستمر GBTC في الصمود خلال المحن. سبق أن صرحت Coinbase علنًا بأنها تحتفظ بجميع عملات البيتكوين الخاصة بـ GBTC في خدمة الحفظ الخاصة بها ، وإذا بدأت الأسعار في التعافي من هنا ، فمن الممكن أن تبدأ العلاوة على NAV في الإغلاق.