السبب الأول هو أنه لا توجد طريقة حقيقية لتحديد القيمة الحقيقية للبيتكوين. لا توجد قيمة أساسية وجوهرية أو قيمة عادلة أو أي شيء.
لا يعني ذلك أنه من السهل تحديد القيمة العادلة للأصول الأخرى مثل العقارات أو الأسهم، ولكن على الأقل يمكنك الحصول على فكرة تقريبية عما ستولده تلك الأصول وما يجب أن تدفعه مقابلها. يمكنك استخدام المضاعفات أو إجراء تدفق نقدي مخفض للحصول على فكرة تقريبية عن العائد الذي ستحصل عليه، لكن لا يمكنك فعل ذلك باستخدام العملات المشفرة.
يبدو أن الخيار الوحيد المتاح لتقييم عملة البيتكوين هو وجود عدد كبير من المقالات ومقاطع الفيديو على اليوتيوب التي تجادل بأن عملة البيتكوين ستصل إلى أهداف سعرية معينة في مواعيد نهائية معينة. وعلى الرغم من أن هناك أشخاصًا يعتقدون أنها ستصل إلى 400 ألف دولار ثم مليون دولار لكل عملة، إلا أن الحقيقة هي أنه لا أحد يعرف إلى أين سيذهب السعر. كيف تعرف ذلك؟ لأنهم لا يقدمون حجة واحدة صالحة لذلك. الحقيقة هي أنهم جميعًا يطبقون نماذج جديدة تمامًا لم يتم اختبارها من قبل (أو ما هو أسوأ من ذلك أنهم توصلوا إلى أنفسهم). الجميع يرمي الأشياء على الحائط ليرى ما سيعلق في النهاية، لكن هذا يجعل كل نموذج من هذه النماذج معرضًا لخطر كبير بأن يكون غير صحيح. أعني أن الكثير من الناس لا يدركون أنه لكي تصل عملة البيتكوين إلى مليون دولار لكل عملة، يجب أن تكون القيمة السوقية لها حوالي 1 أضعاف قيمة Apple أو 1 ضعف قيمة Amazon.
هناك أشخاص يحاولون تطبيق نموذج تداول متعدد مثل البيتكوين، بينما يجادل آخرون بأن تاريخ البيتكوين يظهر أن السعر يصل دائمًا إلى مستوى مرتفع جديد بعد الانهيار من ذروته السابقة. لكن الحقيقة هي أنه لا يوجد ما يكفي من السجل لمعرفة أن هذه قاعدة طبيعية، ولا توجد فرصة لمعرفة ما سيتم استخدام البيتكوين من أجله في المستقبل. لم يكن هناك أي ارتفاع في أسعار الفائدة منذ إنشاء عملة البيتكوين.
ليس لدي دليل، ولكن هناك سبب للاعتقاد بأن معظم ارتفاع الأسعار الذي شهدته عملة البيتكوين مرتبط فقط بالأشخاص الذين يحاولون الثراء بسرعة. كما ترون أدناه، لم يتم استخدام عملة البيتكوين حقًا أكثر مما كانت عليه في عام 2017، عندما بلغت ذروتها الأولى. ظل عدد معاملات البيتكوين المعالجة مستقرًا منذ عام 2017، بغض النظر عن حركة السعر، وهو ما يقودني إلى حجتي التالية.
