لويس مالدونادو: "حان الوقت لمواكبة التنظيم" - CryptoInfoNet

إن رياح التنظيم التي تتحرك حول الأصول الرقمية قوية، وفي السنوات القليلة الماضية، اختار المزيد والمزيد من البلدان إصدار التنظيم. ومع ذلك، لا يزال النقاش أبعد ما يكون عن الانتهاء، كما كتب لويس مالدونادو في مقال رأي لموقع Finews.first.

Finews.first هو منتدى للمؤلفين للتعليق على المواضيع الاقتصادية والمالية.

شهدت أسواق الأصول الرقمية - التي تشمل العملات المشفرة، والعملات المستقرة، وغيرها من الأصول - توسعا سريعا في مشهد ما بعد عام 2020، مما يمثل مسار التقييم من أقل من 17 مليار دولار في عام 2017 إلى 3 تريليون دولار بحلول عام 2021.

لكن هذا النمو المذهل أعقبه انخفاض حاد بأكثر من تريليون دولار بحلول منتصف عام 1، وهي الظاهرة المعروفة باسم الشتاء التشفيروالتي استعادت الأسواق قيمتها جزئياً فقط.

فيما يتعلق باعتماد الأصول الرقمية، توسعت قاعدة المستخدمين والمستثمرين بشكل كبير من 0.5% فقط من سكان العالم في عام 2017 إلى 3.4% بحلول عام 2022، ووفقًا لبعض تقديرات السوق، من المتوقع أن تضم أكثر من 300 أصول رقمية. مليون مستخدم جديد في العامين المقبلين للوصول إلى أكثر من 4% من سكان العالم بحلول عام 2025.

«هناك بالتأكيد إجماع متزايد على تنظيم النظام البيئي للأصول الرقمية»

كما تضاعف عدد الأصول الرقمية وتنوعها في أقل من عقد من الزمن. ولم يكن هناك أكثر من مائة في عام 2013، والعدد الآن يتجاوز 16,000. علاوة على ذلك، وعلى الرغم من معدل الاستنزاف المرتفع لهذه الأصول، تستمر الأصول الجديدة في دخول السوق، مع حوالي عشرة أصول جديدة كل يوم وفقًا للتقرير. البنك المركزي الأوروبي.

وعلى هذه الخلفية، هناك إجماع متزايد حول الحاجة إلى تنظيم النظام البيئي للأصول الرقمية. ورغم أن هذا التنظيم ضروري، إلا أنه يمثل تحديًا أيضًا، بسبب استخدام التقنيات اللامركزية.

بالإضافة إلى ذلك، فإن استخدام المنصات مفتوحة المصدر، إلى جانب الطبيعة غير المحدودة لتطبيقاتها والمشهد السريع والمتطور باستمرار، يزيد من تعقيد الجهود التنظيمية. أحد التحديات الأولى التي يواجهها أي نهج عالمي لتنظيم الأصول الرقمية هو الافتقار إلى تعريفات وتصنيفات متجانسة.

«التحدي الآخر ينبع من الطبيعة اللامحدودة للأصول الرقمية»

التحدي الثاني الذي يواجه التنظيم هو غياب البيانات الكاملة والمتماسكة. وكما أشار صندوق النقد الدولي في عدة مناسبات، فإن الافتقار إلى معايير متجانسة للكشف عن البيانات من قبل منصات تبادل الأصول الرقمية المختلفة يجعل من الصعب للغاية تحليل البيانات المجمعة، وهو ما يمكن أن يعطي منظورا شاملا ويوجه اتجاه التنظيم.

يتمثل التحدي المرتبط بالافتقار إلى البيانات الشاملة في صعوبة تحليل التأثير المنهجي للأصول الرقمية وانتشار العدوى عبر فئات الأصول المختلفة. تشير التحليلات المبكرة إلى أن الزيادة في اعتماد الأصول الرقمية، خاصة منذ عام 2020، والمشاركة المتزايدة للمستثمرين المؤسسيين، أدت إلى حالات من الارتباطات الإيجابية المتسقة مع مؤشرات الأسهم.

وينبع التحدي الرابع من طبيعة الأصول الرقمية التي لا حدود لها، والتي تسمح بالمراجحة التنظيمية وتقلل بشكل كبير من قدرة الرقابة الفردية للبلدان، مما يبرر اتباع نهج تنظيمي عالمي.

"تختلف الأساليب المتبعة للوصول إلى هذه الأهداف التنظيمية عبر الولايات القضائية"

ومع ذلك، فإن حقيقة أن الرصد والإشراف والإنفاذ مجزأة في الغالب عبر الولايات القضائية يعني أن النهج العالمي المنسق معقد بشكل خاص. عند الشروع في تنظيم الأصول الرقمية، تهدف السلطات الوطنية إلى تحقيق الأهداف التنظيمية الرئيسية مثل الحفاظ على الاستقرار المالي، وضمان حماية المستثمرين - وخاصة مستثمري التجزئة - ومنع غسل الأموال والجرائم المالية.

وعلى الرغم من هذه القواسم المشتركة، فإن النهج المتبع للوصول إلى هذه الأهداف التنظيمية يختلف باختلاف الولايات القضائية. وفي بعض الحالات، اختارت الهيئات التنظيمية وصناع السياسات التنظيم القائم على المبادئ، مع التركيز على النتائج والنتائج المتوقعة، بدلا من فرض قواعد مفصلة.

وهناك نهج آخر يتبعه العديد من الهيئات التنظيمية وهو النهج القائم على المخاطر، والذي يحدد مستوى التدخل بعد مستوى المخاطر. وفي حالات أخرى، عندما ترغب الجهة التنظيمية في تشجيع الابتكار، فإن النهج المرن هو النهج الأكثر ملاءمة، وهذا غالبا ما يتضمن إصدار المبادئ التوجيهية، أو قبول خطابات عدم الممانعة، أو إنشاء بيئات اختبار تنظيمية.

«اللوائح المتعلقة بالتمويل اللامركزي لا تزال في مراحل التشاور»

تنظم الولايات القضائية المختلفة عادة ما يلي: إنشاء أنظمة الترخيص والتسجيل للبورصات والأمناء والوسطاء الآخرين؛ وتوسيع نطاق متطلبات مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب لأنشطة التشفير؛ تطوير التنظيم أو التوجيه لتسويق الأصول الرقمية والترويج لها؛ إصدار اللائحة التنظيمية للعملات المستقرة؛ وإدراج أحكام خاصة لضمان حماية المستهلك والمستثمر؛ وتوضيحات بشأن المعاملة الضريبية للأصول الرقمية.

بشكل عام، لا تزال اللوائح المتعلقة بالتمويل اللامركزي (DeFi) في مراحل التشاور ولم يتم تنظيمها بعد.

لقد بررت المؤسسات المالية الدولية مثل صندوق النقد الدولي بوضوح الحاجة إلى نهج عالمي ومنسق لتنظيم الأصول الرقمية. إن الحجم المتزايد واعتماد الأصول الرقمية، إلى جانب زيادة ترابطها مع الأنظمة المالية التقليدية، دفع واضعي المعايير التنظيمية العالمية إلى تسريع إصدار المبادئ التوجيهية والتوصيات.

"يحتاج المنظمون وصانعو السياسات إلى مواصلة المضي قدمًا في هذا الصدد"

إن رياح التنظيم التي تتحرك حول الأصول الرقمية قوية، وفي السنوات القليلة الماضية، اختار المزيد والمزيد من البلدان إصدار التنظيم. ومع ذلك، فإن المناقشة ما زالت بعيدة كل البعد عن الإغلاق. ويتعين على المنظمين وصناع السياسات أن يواصلوا المضي قدمًا في هذا الصدد، وبسرعة، لأن التكنولوجيا مستمرة في التطور وحالات الاستخدام تتضاعف. لقد حان الوقت لكي يلحق التنظيم بالركب.

لويس مالدونادو هو أستاذ الاقتصاد والمالية في جامعة IE في مدريد والمدير الأكاديمي لل مختبر الأنظمة المالية Impact Xcelerator.

المساهمات السابقة: رودي بوجني، بيتر كورر، رولف بانز، ديتر رولوف، فيرنر فوجت، والتر ويتمان، ألفريد ميتلر، روبرت هولزاخ، كريج موراي، ديفيد زولينجر، آرثر بوليجر، بيت كابلر، كريس رو، ستيفان غيرلاخ، مارك لوسي، نونو فرنانديز , ريتشارد إيجر، موريس بيدرجنانا، ماركو بارجيل، ستيف هانكي، أورس شويتلي، أورسولا فينستروالد، ستيفان كروزكامب، أوليفر بوسمان، مايكل بنز، ألبرت ستيك، مارتن داهيندن، توماس فيدير، ألفريد ميتلر، بريجيت ستريبل، ميريام ستوب بيسانغ، نيكو لاس روث , ثورستن بوليت، كيم إسكيان، ستيفن دوفر، دينيس كينيون-روفينيز، كريستيان دراير، كنان خادم الجامع، روبرت هيمي، أنطون أفينترانجر، إيف ميرابو، كاثارينا بارت، فريديريك باب، هانز مارتن كراوس، جيرارد غيردات، ماريو باسي , ستيفن ثاريان، دان ستينبوك، رينو بوريني، بيرت فلوسباخ، مايكل هاسنستاب، غيدو شيلينغ، فيرنر إي روتش، دورتي بيتش فيزارد، كاثرينا بارت، مايا بهانداري، جان تيرول، هانز جاكوب روث، ماركو مارتينيلي، توماس سوتر، توم كينغ، فيرنر باير، توماس كوبفر، بيتر كورر، أرتورو بريس، فريدريك باب، جيمس سيم، دينيس لارسن، بيرند كرامر، أرمين جانس، نيكولاس روث، هانز أولريش جوست، باتريك هانجر، فابريزيو كيريجيتي، كلير شو، بيتر فانكوني، أليكس وولف، دان ستينبوك، باتريك شورله، ساندرو أوشيلوبو، ويل بالارد، نيكولاس يو، كلود آلان مارجيليش، جان فرانسوا هيرشل، ينس بونجراتز، صامويل جربر، فيليب ويكرلين، آن ريتشاردز، أنتوني ترينشيف، بينوا باربيرو، باسكال آر بيرسييه، شاؤول ليفش إيتز, كلاوس برينر، آنا بوتين، مارتن جيلبرت، جيسبر كول، إنغو راوزر، كارلو كابول، ماركوس وينكلر، توماس ستاينمان، كريستينا بويك، غيوم كومبيرون، ميرو زيفكوفيتش، ألكسندر إف فاغنر، إريك هيمان، كريستوف ساكس، فيليكس بريم، يوخن موبيرت، جاك أوريليان مارسيرو، أورسولا فينستروالد، ميشيل لونجيني، ستيفان بلوم، زولت كوهالمي، نيكولا راميليت، سورين بجونيس، جيل برينس، سلمان أحمد، بيتر فان دير فيلي، كين أوركارد، كريستيان جاست، جيفري بون، يورجن براونستين، جيف فوجيلي، فيونا فريك، ستيفان شنايدر، ماتياس هون، أندرياس فيتش، فابيانا فيديلي، كيم فورنيس، كارول ميليت، سويثا راماشاندران، توماس ستوكي، نيل شيرينج، توم ناراتيل، أوليفر بيرجر، روبرت شاربس، توبياس مولر، فلوريان ويكي، جين كيلر، نيلز لان دوكي , جوني الهاشم، جوديث باساد، كاتارينا بارت، ثورستن بوليت، بيتر شميد، كرم هندوجا، زولت كوهالمي، رافائيل سوربر، سانتوش بريفيو, مارك أوركهارت، أوليفييه كيسلر، برونو كابوني، بيتر هودي، مايكل بورنهاوسر، أغنيشكا والورسكا، توماس مولر، إبراهيم أتارزاده، مارسيل هوستيتلر، هوي تشانغ، مايكل بورنهاوسر، ريتو ياوخ، أنجيلا أغوستيني، غاي دي بلوناي، تاتيانا جريل كاسترو ، جان- بابتيست بيرثون، مارك سانت جون ويب، ديتريش غوينماير، موبين طاهر، ديدييه سانت جورج، سيرج تاباتشنيك، فيجا إيبانيز، ديفيد فولكرتس لانداو، أندرياس إيتا، مايكل ويلتي، ميشكيل فيتسور، فابريزيو باجاني، رومان بالزان، تود ساليغمان، كريستيان كايلين , ستيوارت دنبار، كارينا شورتي، بيرت أورث فريز، جون وو، لامارا فون ألبرتيني، رامون فوجت، أندريا هوفمان، نيكولو جارزيلي، دارين ويليامز، بنيامين بونر، مايك جوديث، جاريد كوك، هينك جروتفيلد، رومان جاوس، نيكولاس فالر، آنا ستونزي، توماس هوني-سباربورث، فابريزيو باجاني، جاي دي بلوناي، جان بودويجنس، شون هاجرتي، ألينا دونيتس، سيباستيان جالي، رومان فون آه، فرناندو فرنانديز، جورج فون ويس، ستيفان بانوارت، أندرياس بريت، فريديريك ليرو، ن. إيك بلاتجو، رولاندو غراندي، فيليب كاوبكي، جيرار بياسكو، براد سلينغرليند، ديتر ويرموث، غريغوار بوردييه، توماس سيغنر، جيانلوكا جيروسا، كريستين هيوستن، مانويل روميرا روبلز، فابيان كاسلين، كلوديا كراز، ماركو هويلر، لوكاس زيلمان، ناديج ليسور بين، شريف مام دوه, هارالد بريسلر، تيمور هيات، فيليب كوتييه، أندرياس هيرمان، كاميل فيال، ماركوس هوتينجر، رالف إيبرت، سيرج بيك، ألانا بير، ستيفان مونييه، آشلي سيمونز، لارس جايجر، شانا شتراوس فرانك، برتراند بينجلي، ماريونا فيجنشتاين، جورج موزينيتش , جيان شي كورتيسي، رزان ناصر، نيكولا فورست، يورغ روتشي، ريتو جوتش، بيرناردو برونشويلر، تشارلز هنري مونشاو، فيليب أدلر، ها دونغ، تيودورو كوكا، بيت ويتمان، جان برزيزيك، فلورين باريسويل، نيكولا موسيت، بيت فايس، باسكال ميشلر , أندرو إسبيستر، كونراد هاملر، جان بيكرز، مارتن فيلتن، كاثرين نيس، كلود بومان، دانييل رورتي، كوبيلاي يالسين، روبرت ألميدا، كارين إم كلوسيك، مارك تافيرنر، تشارلي تي مونجر، دانييل كوبلر، باتريك ستوبر، كولين فيدال، آنا روزنبر، وجوديث فالنشتاين، وأدريانو لوكاتيللي، ودانيال جولمان، وفال أولسون، وبريس بروناس، وفرانشيسكو ماجيسترا، وبريجيت كابس، وفرانسيس وير.

رابط المصدر

#لويس #مالدونادو #تنظيم الوقت #قبض

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
• أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
• أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
• المصدر https://cryptoinfonet.com/regulation/luis-maldonado-its-time-for-regulation-to-catch-up/