مؤسس Frax يعلق 25 مليار دولار على انخفاض المعروض من العملات المستقرة على ارتفاع أسعار الفائدة الفيدرالية

عندما TerraUSD (UST) تراجع من 1 دولار إلى 0.09 دولار الأسبوع الماضي ، أدت عمليات البيع المكثفة إلى تقليص سوق العملات المستقرة المرتبطة بالدولار بنسبة 14.1٪ في الأسبوع. الآن بعد انخفاض 25.34 مليار دولار ، استقرت القيمة السوقية للعملات المستقرة عند 154.53 مليار دولار ، وفقًا لـ كتلة.

UST ، الذي انهار تقريبًا بعد أن أصبح رمز LUNA الشقيق ، مسؤولاً عن 18.64 مليار دولار من الانخفاض. التيثر (USDT) ، والتي لفترة وجيزة انخفض إلى ما يصل إلى 0.95 دولار، بخسائر تقدر بنحو 7 مليارات دولار. 

في حين أن عدم اليقين بشأن احتياطيات Tether وفقدان الثقة في ربط Terra الخوارزمي يمكن أن يفسر بعض الخسائر ، حتى العملات المستقرة التي حافظت على ثباتها عانت من انخفاضات كبيرة. انخفضت القيمة السوقية لشركة DAI بنسبة 18.0 ٪ ، من 7.87 مليار دولار إلى 6.45 مليار دولار ، وانخفضت FRAX بنسبة 43.9 ٪ ، من 2.64 مليار دولار إلى 1.48 مليار دولار. القيمة السوقية لأموال الإنترنت السحرية في Abracadabra (MIM) خسر أيضًا حوالي 1 مليار دولار.

تأثير ارتفاعات بنك الاحتياطي الفيدرالي

فلماذا الانهيار المفاجئ في العملات المستقرة؟ قال سام كاظميان ، مؤسس Frax Finance ، مُصدر عملة FRAX المستقرة المضمونة جزئيًا ، إن البذور زرعت قبل وقت طويل من انهيار الخزانات الأرضية - بدأت الأمور عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة بنسبة 0.25٪ في مارس. 

وقال لصحيفة The Defiant: "السبب الحقيقي لحدوث ذلك هو أزمة سيولة بالدولار وارتفاع القوة الشرائية للدولار مقابل جميع الأصول". وقال: "عندما ترتفع أسعار الفائدة الفيدرالية ، فإن السيولة ... تُمتص [من كل شيء] وتوضع في سندات الخزانة الأمريكية مع ارتفاع معدل الخالي من المخاطر". 

سندات الخزانة الأمريكية - الديون التي يمكنك شراؤها من الحكومة الأمريكية - هي أصول منخفضة المخاطر تاريخيًا توفر عوائد شبه مضمونة. في مايو ، الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة مرة أخرى، هذه المرة بنسبة 0.5٪. ارتفاع أسعار الفائدة يعني أن المتداولين يمكنهم كسب دخل أعلى من سندات الخزانة. 

الطلب على سندات الخزانة

عندما ترتفع أسعار الفائدة ، تصبح سندات الخزانة أكثر جاذبية من العملات المشفرة المتقلبة مثل BTC و ETH و DeFi التي تقدم عوائد متغيرة للغاية. لذلك عندما انخفضت أسعار العملات المشفرة مقابل الدولار ، أصبحت العملات المستقرة أقل أهمية بالنسبة لـ DeFi.

عندما تنخفض أحجام تداول DeFi ، لا يحتاج المتداولون إلى العديد من الأصول المربوطة بالدولار لموازنة تجمعات السيولة في صانعي السوق الآليين (AMMs) ، مثل Uniswap أو Curve. وعندما تنخفض الأصول الرقمية مقابل الدولار ، لا يستطيع التجار اقتراض العديد من العملات المستقرة بالدولار الأمريكي.

قال كازميان: "في الأساس يمكنك فعل أقل بكثير مع نفس العدد من توكنات ETH بالدولار [حيث] لذا هناك حاجة إلى [عدد أقل] من الدولارات / العملات المستقرة على السلسلة". "ويتم استرداد / سحب معظم هذه العملات المستقرة من الفضاء إلى سندات الخزانة الأمريكية."

قال إن المشكلة لا تقتصر على العملات المشفرة - البنك المركزي في هونغ كونغ ، نشر 722 مليون دولار الأسبوع الماضي للحفاظ على ربط عملتها بالدولار.

قال كاظميان: "الحفاظ على ربط العملة بالدولار هو أصعب شيء يمكنك القيام به الآن". "لا أحد يريد أشياء مرتبطة بالدولار ، إنهم يريدون دولارات مباشرة لشراء سندات الخزانة."

اقرأ المنشور الأصلي على المتحدي

• كوينسمارت. أفضل بورصة للبيتكوين والعملات المشفرة في أوروبا.
• بلاتوبلوكشين. Web3 Metaverse Intelligence. تضخيم المعرفة. دخول مجاني.
• كريبتوهوك. الرادار. تجربة مجانية.
• المصدر: https://thedefiant.io/stablecoin-mkt-cap-down-25b/