هل يمكن لتنظيم MiCA أن يحل محل هيمنة Tether في الاتحاد الأوروبي؟ – شبكة المعلومات المشفرة

في تقرير حصري لـ crypto.news، تناقش مديرة سياسة Merkle Science، ناتاليا لاتكا، كيف يمكن لتنظيم MiCA أن يؤثر على USDT والعملات المستقرة الأخرى في الاتحاد الأوروبي.

قامت OKX، إحدى أكبر بورصات العملات المشفرة العالمية، مؤخرًا بإزالة جميع أزواج تداول USDT من القائمة لضمان الامتثال للأسواق القادمة في تنظيم الأصول المشفرة (ميكا). وقد أدى هذا إلى تكهنات كبيرة بشأن كيفية رد فعل البورصات الرئيسية الأخرى، حيث من المقرر أن يدخل MiCA حيز التنفيذ في يونيو. 

تقدم MiCA ترخيصًا لمقدمي خدمات الأصول المشفرة (CASPs)، ومصدري الرموز المميزة للأصول (ARTs)، ومصدري الرموز النقدية الإلكترونية (EMTs)، إلى جانب الالتزامات التنظيمية التفصيلية المطبقة على هذه الكيانات، بما في ذلك قواعد حماية المستهلك للإصدار والتداول والتبادل وحفظ الأصول المشفرة. 

كما يضع MiCA نظامًا لإساءة استخدام السوق يحظر التلاعب بالسوق والتعامل من الداخل ويوضح الصلاحيات والتعاون وإطار العقوبات المتاح للسلطات المختصة. وبموجب اللائحة، لا يمكن تقديم خدمات الأصول المشفرة إلا من قبل الأشخاص الاعتباريين المعتمدين الذين لديهم مكاتب قائمة في الاتحاد الأوروبي. يخضع مقدمو خدمات الأصول المشفرة الرئيسيون وفرق ART وEMTs الهامة لتدقيق إضافي ومتطلبات تنظيمية نظرًا لتأثيرها المحتمل على الاستقرار المالي وحماية المستهلك.

لفهم هذه الرواية المعقدة بطريقة بسيطة إلى حد ما، تواصلت معنا crypto.news ناتاليا لاتكا، وهو رائد في مجال الامتثال للعملات المشفرة والجرائم المالية ومدير السياسات في شركة تحليلات blockchain علم ميركل. 

ناتاليا لاتكا: سيتم تصنيف Tether على أنها EMT. وبالتالي، يجب أن تلتزم بالمعايير المحددة لمصدري EMT داخل MiCA. يُطلب من مصدري EMT الحصول على ترخيص إما كمؤسسات مالية إلكترونية أو مؤسسات ائتمانية. 

يتضمن ذلك عملية تقديم طلب شاملة مع السلطة الوطنية المناسبة في الاتحاد الأوروبي، حيث يجب على الجهة المصدرة إثبات كفاءتها التشغيلية وقوتها المالية والتزامها بالأطر التنظيمية لـ MiCAR. بالنسبة لشركة Tether، باعتبارها كيانًا يقع مقره بشكل أساسي خارج الاتحاد الأوروبي، فإن هذا يتطلب إنشاء كيان معترف به قانونًا داخل الاتحاد الأوروبي، وإنشاء مكتب في إحدى الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي، وضمان حدوث الإدارة الفعالة داخل الاتحاد الأوروبي. بعد ذلك، ستحتاج Tether إلى الحصول على ترخيص إما كمؤسسة أموال إلكترونية (EMI) أو مؤسسة ائتمانية.

ومع ذلك، نظرًا لحجم USDT من حيث القيمة السوقية وقاعدة المستخدمين، هناك المزيد من التعقيد. ومن المحتمل أن يتم تصنيفها على أنها رمز مميز للنقود الإلكترونية، والتي تخضع لمتطلبات أكثر صرامة بسبب تأثيرها المحتمل على الاستقرار المالي. لذلك، من المرجح أن تضطر Tether إلى تلبية متطلبات رأس المال الأعلى، والالتزام بمعايير التشغيل البيني، وتطوير سياسة قوية لإدارة السيولة. 

لذلك، لكي يستمر مقدمو العملات المستقرة في العمل في الاتحاد الأوروبي، يجب عليهم المرور عبر مسار قانوني وتنظيمي معقد للغاية. 

ما هي القيود المفروضة على العملات المستقرة التي تستمر في العمل في الاتحاد الأوروبي؟

ناتاليا لاتكا: يشير الحصول على ترخيص كجهة إصدار مهمة لـ EMT إلى أن الكيان يمكنه التعامل مع كميات أكبر من المعاملات مقارنة بالمصدرين غير المهمين قبل تفعيل الإجراءات التنظيمية مثل وقف المزيد من الإصدار. ومع ذلك، فإن الآثار التشغيلية الدقيقة بالنسبة لمصدري EMT المهمين الذين يقتربون من هذه العتبات الأعلى أو يتجاوزونها ستعتمد على الحالة المحددة. 

بالنسبة للعملات المستقرة المقومة بعملة خارج الاتحاد الأوروبي، ستفرض MiCA قيودًا من خلالها المادة 58 (3). تبدأ هذه القيود عندما يتجاوز حجم المعاملات بعملة واحدة مليون يورو أو 1 مليون يورو يوميًا. عند تجاوز هذه الحدود، يجب على الجهات المصدرة التوقف عن الإصدار ووضع استراتيجيات لتقليل استخدام أصولها المشفرة. لذلك، يظل Tether خاضعًا لهذه القيود. 

للامتثال، يجب على Tether تحليل لوائح MiCA، مع التركيز على تعريفات "المعاملات" و"وسائل التبادل". رؤى من مشاورة EBA في نوفمبر 2023 سيكون حاسما. على الرغم من الإعفاءات المحتملة، قد يظل Tether يتجاوز هذه الحدود، مما يؤثر على شرعيته في الاتحاد الأوروبي. 

كيف سيؤثر قرار OKX بشطب USDT على سوق العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي على نطاق أوسع؟

ناتاليا لاتكا: قد يكون قرار OKX بمثابة مقدمة لتغييرات أوسع في أوروبا. قد تختار البورصات حذف أو تقييد العملات المستقرة التي لا تتوافق مع MiCA، توقعًا للتدقيق التنظيمي أو السعي للتوافق مع الإطار القانوني الجديد. يمكن أن يؤدي هذا التحول إما إلى تهميش الرموز غير المتوافقة أو دفع مصدريها نحو الامتثال. 

وفي حين أن MiCA عبارة عن لائحة إقليمية، إلا أن آثارها قد تكون عالمية. قد يقوم مصدرو العملات المستقرة من خارج الاتحاد الأوروبي بتعديل عملياتهم للوصول إلى السوق الأوروبية، مما يؤثر على المعايير العالمية لتنظيم العملات المستقرة. ومع ذلك، فإن متطلبات MiCAR الصارمة قد تؤثر أيضًا سلبًا على عمليات مصدري العملات المستقرة واستعدادهم لخدمة سوق الاتحاد الأوروبي. 

قد يؤدي رد فعل السوق على تنفيذ MiCA إلى زيادة اعتماد العملات المستقرة البديلة. من المعقول أن تشهد أسواق EMT المرتبطة باليورو ارتفاعًا في شعبيتها. ومع ذلك، فمن المبالغة الاعتقاد بأن العملات المستقرة المرتبطة باليورو ستصل بسرعة أو تتجاوز حجم تداول نظيراتها المرتبطة بالدولار الأمريكي، أو تأخذ مكانها في أزواج التداول على المدى القريب. 

إن ديناميكيات السوق والهيمنة الراسخة للعملات المستقرة التي تشير إلى الدولار الأمريكي تجعل مثل هذا التحول الكبير غير مرجح في المستقبل القريب.

تابعنا على أخبار جوجل

رابط المصدر

#MiCA #تنظيم #tethers #dominance

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
• أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
• أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
• المصدر https://cryptoinfonet.com/regulation/can-mica-regulation-displace-tethers-dominance-in-the-eu/