فشل USDN يسلط الضوء على المخاطر الاقتصادية في DeFi. هناك تهديدات أخرى إلى جانب الثغرات في DeFi

تحديث الأسواق عبر السلسلة بواسطة لوكاس أوتومورو، رئيس قسم الأبحاث في IntoTheBlock

لقد كان خطر الاختراقات في DeFi خطرًا منتشرًا للمشاركين المتمرسين في مجال العملات المشفرة لبعض الوقت. في حين أن أخطاء العقود الذكية يمكن أن تلحق الضرر بالبروتوكول ومودعيه، إلا أن المخاطر الاقتصادية خطيرة أيضًا، وفي كثير من الأحيان يتم الاستهانة بهذه التحديات. ال عملية فك ربط USDN الأخيرة يسلط الضوء على الأهمية التي تلعبها العوامل الاقتصادية عند الإيداع في تطبيقات DeFi. 

في IntoTheBlock، قمنا بالبحث في المخاطر في DeFi، وقمنا بتصنيفها إلى مجموعتين:

• المخاطر الفنية — وظائف برمجية تستخدم بطريقة عدائية لسحب الأموال من البروتوكولات
• المخاطر الاقتصادية — الاختلالات في مقاييس العرض والطلب الرئيسية التي تخلق نقاط ضعف يمكن أن تؤدي إلى عدم سيولة البروتوكول وفقدان الودائع 

يستغل الاختراق وسحب البساط المخاطر الفنية للإفلات من ودائع المستخدم. وفي الوقت نفسه، يمكن أن تؤدي الاختلالات الاقتصادية، مثل تلك التي شوهدت مع USDN، إلى خسائر بالمليارات. من خلال تحليل أكبر 50 حادثًا عبر التمويل اللامركزي، نلاحظ أن ما يزيد قليلاً عن نصف إجمالي الخسائر تنبع من المخاطر الاقتصادية. 

كان أكبر حادث بسبب الظروف الاقتصادية هو انهيار العملة الخوارزمية المستقرة TITAN، مما أدى إلى تبخر قيمتها السوقية البالغة 2 مليار دولار إلى الصفر في غضون ساعات.

هذه المرة، كانت عملة خوارزمية مستقرة أخرى وراء فقدان الملايين من القيمة. يُزعم أن نيوترينو، الفريق الذي يقف وراء عملة USDN المستقرة، يدعم سعر WAVES عن طريق الاقتراض في بروتوكول Vires ورفع القيمة السوقية لـ USDN. 

بمجرد أن كشف مستخدم تويتر باسم مستعار عن هذه المعلومات، ظهرت تأثيرات مضاعفة في جميع أنحاء الأسواق المتعلقة بالنيوترينو، بطريقة مشابهة لما حدث بعد حادثة النيوترينو. كارثة بلاد العجائب. 

بدأ هذا مع ارتفاع عمليات السحب من مجمع USDN-3CRV.

في 30 مارس، قبل الكشف، كان لدى مجمع USDN في Curve سيولة بقيمة 260 مليون دولار. بعد عشر ساعات موضوع تويتر 0xHamZ، بدأ المستخدمون في سحب مكون 3CRV من التجمع. 

بمعنى آخر، كان المودعون يختارون سحب أموالهم من مجمع 3CRV (الذي يحتوي على USDC وUSDT وDAI) أو في أي من هذه المكونات الثلاثة، ولكن ليس في USDN. وأدى ذلك إلى خلل في تكوين الأصول في المجمع، حيث أصبح الدولار الأمريكي (USDN) يمثل نسبة كبيرة من السيولة.

مع هذه المجمعات المنحنية، من المفترض أن يتم توزيع السيولة بنسبة 50/50 بين الميتابول (في هذه الحالة 3CRV) والعملة المستقرة الإضافية. نظرًا لأن المجمع أصبح 90٪ بالدولار الأمريكي، أصبح من الصعب على ربطه الحفاظ على نشاط التداول من المستخدمين الذين يتخلصون من العملة المستقرة في ضوء عدم اليقين. 

بحلول الوقت الذي وصل فيه المجمع إلى 70٪ في الساعة 2 بعد الظهر (بتوقيت شرق الولايات المتحدة) يوم الجمعة، كان الدولار الأمريكي لا يزال عند 0.99 دولار، مما يشير إلى أن هذا قد يكون علامة تحذير قبل الانهيار إلى 0.70 دولار.

مع انهيار سعر USDN، من المحتمل أن العديد من حاملي العملات قد تعرضوا لخسائر. علاوة على ذلك، تكبد أولئك الذين خرجوا من مجمع Curve خسائر إضافية مع تصاعد رسوم الخروج بعد الخلل وزيادة حصة USDN في المجمع.

على الرغم من أننا لا نعرف ما إذا كان ربط USDN سيتعافى، فإن هذه الحلقة توضح التأثير الذي يمكن أن تحدثه المخاطر الاقتصادية على بروتوكولات DeFi ومستخدميها. وفي نهاية المطاف، يعد هذا ناقل مخاطر معقدًا يؤثر على العديد من مؤشرات العرض والطلب. ولكن يمكن تخفيفها إلى حد ما من خلال إدراك هذه السيناريوهات المحتملة ومراقبة المقاييس ذات الصلة.

اقرأ المنشور الأصلي على المتحدي

• كوينسمارت. أفضل بورصة للبيتكوين والعملات المشفرة في أوروبا.
• بلاتوبلوكشين. Web3 Metaverse Intelligence. تضخيم المعرفة. دخول مجاني.
• كريبتوهوك. الرادار. تجربة مجانية.
• المصدر: https://thedefiant.io/the-usdn-fiasco-spotlights- Economy-risk-in-defi/