توقفت Aave عن إقراض ETH حتى اكتمال الدمج، في حين اختارت Compound Finance تحديد سقف لعدد القروض وتنفيذ خطة أسعار الفائدة السريعة.
منذ الرموز المميزة لإثبات عمل الأثير، ETHPoW (1) كان يولد مشاكل لبروتوكولات التمويل اللامركزي DeFi؛ يقوم عدد متزايد من المضاربين بالحصول على قروض Ether ETH لزيادة فرصهم في الحصول عليها. بالنظر إلى أن العديد من عمال مناجم الأثير (2) من المتوقع أن يستمر التعدين على سلسلة إثبات العمل (PoW) المتشعبة أو ربما حتى العديد من السلاسل بعد عملية الدمج المتوقعة بفارغ الصبر، فقد اكتسب الموضوع اهتمامًا كبيرًا خلال الأشهر القليلة الماضية.
سيتلقى حاملو ETH على السلسلة الذين يستخدمون محافظ غير وصاية أو الذين يمتلكون منصات تبادل تسمح بـ ETHPoW إسقاطًا جويًا لرموز جديدة تتوافق مع مقتنياتهم من ETH في حالة الانقسام. وذلك لأن رصيد ETH الموجود على السلسلة الأصلية سيكون موجودًا أيضًا في سلسلة إثبات العمل المتشعبة.
في الفترة التي سبقت عملية الدمج، صوت مجتمع إدارة Aave بشكل حاسم لصالح وقف إقراض ETH. كان السبب الأولي لتقديم الاقتراح هو الارتفاع الكبير في الطلب على قروض Aave ETH والذي بدأ في الضغط على إمدادات السيولة.
يستخدم الهيكل المعقد لنظام أسعار الفائدة في Aave خوارزميات لحساب النسب المئوية مع مراعاة سيولة المنصة وطلب الاقتراض. كما هو مذكور في الاقتراح المقدم في 24 أغسطس، وظائف stETH/ETH (3) سيبدأ في خسارة الأموال عندما يقترب معدل اقتراض ETH من 5%، وهو ما سيحدث قريبًا بمعدل استخدام يبلغ 70%، أو 63% في الوقت الحالي.
ثم ذكر أنه إذا بدأت هذه المراكز بشكل غير مربح، فمن المحتمل أن يسارع المستخدمون إلى تفكيكها حتى يستقر معدل اقتراض ETH عند مستوى يكون فيه APY محتملاً. وهذا من شأنه أن يضع المزيد من الضغط على سيولة إمدادات ETH على Aave.
وحصلت الخطة التي تم تنفيذها في نفس اليوم على 77.87% من الأصوات مؤيدة و22.13% معارضة في تصويت الأمس. مقرض DeFi آخر (4)، كان لدى Compound Finance طلب في وقت سابق من هذا الأسبوع يتعلق بتفرع تخفيف مخاطر إيثريوم والذي تمت الموافقة عليه بأغلبية 347,559 صوتًا، والأهم من ذلك، 0 صوتًا ضده.
قبل أن يهدأ غبار الدمج ويقوم البروتوكول بتحديث نموذج الفائدة الخاص به بنموذج معدل القفز بمعدلات أعلى بكثير بعد تجاوز 80٪ من استخدام الاقتراض، والذي يصل إلى حد أقصى يبلغ 1000٪ من معدل الفائدة السنوية إذا تم الوصول إلى استخدام 100٪، كانت فكرة كومباوند هي تم تعيين حد أقصى للاقتراض قدره 100,000 ETH.
ويقال أن هذا سوف يثني الناس عن استخدام منصة كومباوند للإفراط في الاقتراض والسحب. على الرغم من العديد من العملات المستقرة والمشاريع التي تفصل نفسها عن سلسلة إثبات العمل (PoW) والانخفاض الأخير في سعر ETH، فقد شهدت البورصات تدفقات خارجية بلغت 476,000 يوم 29 أغسطس حيث قام العملاء بوضع أنفسهم للحصول على رموز مجانية.
كانت هذه ثالث أكبر كمية من عمليات سحب ETH منذ مارس، وأرجعت الشركة ذلك إلى شركة Merge والمستثمرين الذين يعيدون تخصيص الأموال لـ ETHPoW (5) جمع الرمز المميز. للحصول على أكبر عدد من رموز ETHPoW، من المحتمل أن يقوم المستخدمون بسحب أرصدة ETH الخاصة بهم من البورصات المركزية للمحافظ غير الحاضنة، مما يتسبب في زيادة صافي التدفق الخارجي لـ ETH من البورصات.
على الرغم من أنه لا يزال من غير الواضح ما إذا كانت السلاسل المتفرعة ستركز على إنشاء نظام بيئي ومجتمع طويل الأمد، على المدى القصير، يبدو أن تحلل العملات المشفرة على الأقل حريص على انتزاع الرموز المتشعبة المجانية.
