تتجه كل الأنظار إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات حيث يحظر الاتحاد الأوروبي أخيرًا PFOF

تتجه كل الأنظار إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات حيث يحظر الاتحاد الأوروبي أخيرًا PFOF

الطابع الزمني: 3 تموز (يوليو) 2023 الساعة 12:10 مساءً
تتجه كل الأنظار إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة حيث يحظر الاتحاد الأوروبي أخيرًا PFOF PlatoBlockchain Data Intelligence. البحث العمودي. منظمة العفو الدولية.

يوم الخميس الماضي ، قال الاتحاد الأوروبي إن الدول الأعضاء والبرلمان الأوروبي قد توصلوا إلى اتفاق بشأن تحديث قواعد تداول الأوراق المالية المتعلقة بالكتلة MiFID.

يقوم الاتحاد الأوروبي بمراجعة قواعده لتعكس التقدم في تكنولوجيا التجارة وكذلك خروج المملكة المتحدة من الكتلة ، مما يقدم منافسة جديدة إلى أسواق الاتحاد الأوروبي.

وقال بيان صادر عن مجلس الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي: "الاتفاق الذي تم التوصل إليه اليوم يفرض حظرًا عامًا على" الدفع مقابل تدفق الطلبات "(PFOF) ، وهي ممارسة يتلقى الوسطاء من خلالها مدفوعات لإعادة توجيه أوامر العملاء إلى منصات تداول معينة".

لقد جادلت منذ فترة طويلة أن هذا هو المسار الصحيح للعمل ، والذي طال انتظاره. PFOF قادرة على تمويل وهم التجارة الحرة عن طريق تحويل مستثمر التجزئة إلى المنتج.

تتجه الأنظار الآن إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات ، التي تسعى إصلاحاتها الجديدة لهيكل السوق إلى التخفيف من العوامل الخارجية السلبية لـ PFOF من خلال مجموعة من قواعد المزاد المعقدة بدلاً من مجرد اتباع المبادئ الأولى وحظر الممارسة تمامًا. ربما يمنحهم قرار الاتحاد الأوروبي وقفة للتفكير.

في جوهرها ، تعد PFOF قاعدة قديمة تسمح للوسطاء باستخدام التكنولوجيا الحديثة لتوفير ما لا يزال يعتبر من الناحية النظرية "أفضل تنفيذ" ، بينما يحصلون على نصيب الأسد من هذه الضريبة المخفية لأنفسهم.

ما يبدو وكأنه البنسات يترجم في الواقع إلى عدة مليارات من الدولارات كل عام كان عملاء التجزئة سيكسبونها لأنفسهم من خلال أسعار البيع المرتفعة وأسعار الشراء المنخفضة.

تشير التقديرات المتحفظة إلى أن ضرائب المعاملات الفعلية هذه تكلف المستثمرين الأمريكيين أكثر من 10 مليارات دولار أمريكي سنويًا. وهذا يعني أيضًا أن ما يقرب من 50٪ من الطلبات الأمريكية لا ترى النور أبدًا وأن انخفاض السيولة الناتج يؤذي جميع المشاركين.

تمثل زيادات الحد الأدنى في الأسعار هذه الحد الأدنى من الرسوم المخترقة التي يطلبها موفرو السيولة. على مدى السنوات الخمسين الماضية ، ارتفعت هذه الرسوم من الربع ، إلى الثُمن ، إلى 50 سنتًا ، ثم إلى فلس واحد في عام 6.25. ليس من المستغرب ، في كل مرة تم تخفيض هذه الضريبة ، زادت السيولة.

هناك أدلة كثيرة على أن فلسًا واحدًا واسع جدًا ولا يمكن تبريره تجاريًا. يحتاج المرء فقط أن يشهد انتشار الأسواق المقلوبة.

في حالة عدم فرض حظر تام ، فإن العلاج البسيط الذي طلبته سابقًا من شأنه أن يخفض الحد الأدنى للتسعير إلى عُشر سنت. وهذا من شأنه أن يعيد تدفق التجزئة إلى الأسواق المرئية ، في حين أن الارتفاع الطبيعي في السيولة الناتج عن تخفيض ضريبة المعاملات سيفيد جميع المستثمرين.

الأهم من ذلك ، أن عملاء التجزئة سيحققون مبيعات أعلى وأسعار شراء أقل.

الطابع الزمني:

اكثر من فينتكسترا