هل تفقد البنوك المركزية السيطرة على الاقتصاد؟

يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي اجتماعًا قادمًا للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في شهر مايو، حيث يتوقع الكثير من الناس رفع أسعار الفائدة للمرة الثانية هذا العام.

مشاهدة هذه الحلقة على موقع يوتيوب

استمع الى الحلقة هنا:

• تفاح
• سبوتيفي
• شراء مراجعات جوجل
• Libsyn
• قعقعة
• عتم

في هذه الحلقة من البودكاست "Fed Watch"، أقدم تحديثًا كبيرًا للأخبار المتعلقة بالبنك المركزي من جميع أنحاء العالم. لقد مرت عدة أسابيع منذ أن قمنا بتحديث سيئ وقذر للمواد من العالم النقدي، لذلك هناك الكثير مما يجب تغطيته. استمعوا للحلقة لتغطيتي كاملة. فيما يلي، ألخص العناوين الرئيسية المتعلقة بالاحتياطي الفيدرالي واجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) القادم، ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) وتوقعات التضخم، ومعضلة أوروبا والبنك المركزي الأوروبي، وأخيرًا، القضايا الاقتصادية الرهيبة في الصين.

"Fed Watch" عبارة عن بودكاست للأشخاص المهتمين بالأحداث الجارية للبنك المركزي وكيف ستقوم Bitcoin بدمج أو استبدال جوانب النظام المالي القديم. لفهم كيف ستصبح عملة البيتكوين أموالاً عالمية ، يجب علينا أولاً أن نفهم ما يحدث الآن.

تقويم الاحتياطي الفيدرالي

كانت العناوين المالية مليئة برؤساء ومحافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي الذين يحاولون التفوق على بعضهم البعض في دعواتهم لرفع أسعار الفائدة. ال أحدث هذه الرسالة من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، جيمس بولارد، تدعو إلى رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس وما يصل إلى 3.75% على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بحلول نهاية العام!

يتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أمام اجتماع تحالف فولكر عبر تصريحات مسجلة مسبقًا وظهر على الهواء مباشرة للتحدث مع صندوق النقد الدولي في 21 أبريل 2022. (لقد اختلطت الأحداث في البودكاست). أتوقع مناقشة وضع مؤشر أسعار المستهلك العالمي فيما يتعلق بالسياسات النقدية لمختلف البلدان. كان ينبغي لنا أن نحصل على نظرة ثاقبة لوجهة نظر باول للاقتصاد العالمي الحالي في هذه التصريحات، أكثر من التعليقات التقليدية "الاقتصاد يتوسع بوتيرة معتدلة" التي نحصل عليها عادة في المؤتمرات الصحفية للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

من المقرر عقد الاجتماع القادم للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الذي طال انتظاره في الفترة من 3 إلى 4 مايو 2022. ويقول السوق إن رفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أمر محتمل، لذا فإن أي شيء أقل من ذلك سيكون بمثابة مفاجأة حذرة. حتى هذه اللحظة، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة واحدة فقط بمقدار 25 نقطة أساس، ومع ذلك فإن هجمة الدعوات لرفع أسعار الفائدة بسرعة وكبيرة جعلت الأمر يبدو كما لو أنه فعل المزيد بالفعل.

إن أداة السياسة الرئيسية التي يستخدمها بنك الاحتياطي الفيدرالي هي التوجيه المستقبلي. إنهم يريدون أن يعتقد السوق أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يرفع أسعار الفائدة إلى درجة أنهم يكسرون شيئًا ما. وبهذه الطريقة، يعتقد الاقتصاديون في بنك الاحتياطي الفيدرالي أنهم سوف يخفضون توقعات التضخم مما يؤدي إلى انخفاض التضخم الفعلي. لذلك، فإن كل هذه الدعوات الفاحشة لسعر فائدة مرتفع للغاية على الأموال الفيدرالية بحلول نهاية العام تهدف إلى تشكيل توقعاتك، وليس الوصفات الفعلية للسياسة النقدية.

مؤشر أسعار المستهلك وتوقعات التضخم ومنحنى العائد

الجزء التالي من البودكاست يدور حول توقعات التضخم. فيما يلي الرسوم البيانية التي أتناولها مع بعض التعليقات المبسطة.

أعلاه، نرى مؤشر أسعار المستهلك على أساس سنوي. الرقم الأخير هو 8.55%، ولكننا ندخل في أبريل/نيسان فترة تسارع مؤشر أسعار المستهلكين في العام الماضي على أساس سنوي. وقفز مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل 2021 من 2.6% في مارس إلى 4.1%. وهذا يعني أننا سنحتاج إلى رؤية تسارع مماثل في الأسعار بين مارس وأبريل، وهو ما لا أعتقد أننا سنحصل عليه.

وبقية مقاييس توقعات التضخم أدناه لا توافق على أن مؤشر أسعار المستهلكين سيستمر في التدهور (بالنسبة للولايات المتحدة).

لقد تم تحديد سقف توقعات مؤشر أسعار المستهلكين لأسعار المستهلكين في جامعة ميشيغان فعليًا بأقل من 5%، ومع اقترابنا من الركود الذي من شأنه أن يتحرك نحو الأسفل بسرعة، مما يرضي الاقتصاديين في بنك الاحتياطي الفيدرالي، أود أن أضيف.

إن نسبة التعادل لخمس سنوات مرتفعة قليلاً عن المعايير التاريخية عند 5%، لكنها بعيدة كل البعد عن تأكيد نسبة 3.3% لمؤشر أسعار المستهلك.

نفس الشيء مع التعادل لمدة 10 سنوات. بل إنه أقل ارتفاعًا عن المعايير التاريخية، حيث يصل إلى 2.9%، بعيدًا عن مؤشر أسعار المستهلك البالغ 8%.

أحد مقاييس توقعات التضخم الأعلى احترامًا هو 5 سنوات، 5 سنوات للأمام. ولا يزال أقل من مستواه التاريخي، إذ يصل إلى 2.48%.

تتفق كل هذه التدابير مع بعضها البعض في كونها أقل بكثير من مؤشر أسعار المستهلك البالغ 8%، مضافاً إلى منحنى العائد الثابت مع بعض الانقلابات الموضحة أدناه، ويقودني اهتزاز الاقتصاد إلى توقع عودة منظمة لمؤشر أسعار المستهلك إلى معاييره التاريخية في العام المقبل. نطاق 1-3%.

لقد أصبح Transitiony بمثابة ميم في هذه المرحلة، ولكن يمكننا أن نرى أنه لم يمر سوى عام واحد على قراءات مرتفعة لمؤشر أسعار المستهلك وهناك علامات على ذروة مؤشر أسعار المستهلك بالفعل. الانتقالية تعني ببساطة أن هذا لم يكن تغييرًا في اتجاه التضخم لعدة عقود، بل هو فترة مؤقتة بمستويات أعلى من المتوسط. كل المقاييس الأخرى إلى جانب مؤشر أسعار المستهلك تخبرنا بذلك.

أوروبا والبنك المركزي الأوروبي

في هذا البودكاست، أغطي أيضًا الوضع المتدهور لأوروبا واليورو. أعلن البنك المركزي الأوروبي (ECB) مؤخرًا أنه سيوقف شراء الأصول في الربع الثالث من هذا العام للسيطرة على التضخم. وصل مؤشر أسعار المستهلكين في أوروبا إلى 3%، وهو لا يزال أقل من نظيره في الولايات المتحدة. ومع ذلك، فإن وضعهم الاقتصادي أسوأ بكثير من الوضع في الولايات المتحدة.

إن أوروبا تعيش وسط العديد من الأزمات المختلفة في وقت واحد، أزمة الطاقة، وأزمة الديون، وأزمة تراجع العولمة، وربما أزمة الغذاء، والأزمة الديموغرافية. كل هذا بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي بتيسير سياساته. ماذا يحدث عندما يحاولون التشديد؟ لا شيء جيد.

لهذه الأسباب أتوقع أن ينخفض ​​اليورو بشكل كبير مقابل الدولار والعملات الأخرى. تجد أدناه العديد من المخططات التي أتحدث عنها في البودكاست لمستمعي الصوت.

مشاكل الصين المتزايدة

قام بنك الشعب الصيني (PBOC) بتخفيض نسبة متطلبات الاحتياطي (RRR) مرة أخرى، اعتبارًا من 25 أبريل 2022. في هذا الجزء، قرأت من خلال مقالة من FXStreet وقم بالتعليق على طول الطريق.

إن التطورات الأخيرة في الصين لا تؤدي إلا إلى تعزيز الحجة التي كنت أطرحها منذ سنوات، وهي أن الصين مجرد نمر من ورق مبني على الائتمان وسوف ينهار بطريقة مخيفة.

ولم يتمكن الصينيون من إبطاء الانهيار العقاري أو انتشار فيروس كورونا. لقد لجأوا بشكل كارثي مرة أخرى إلى الإغلاق في شنغهاي والمدن الأخرى، الأمر الذي لن يؤدي إلا إلى شل اقتصادهم بشكل أكبر. ولا يمكنها تحفيز الطلب على القروض أو الإقراض في هذه البيئة، ومن هنا جاءت المحاولات المتعددة لتحفيز الإقراض عن طريق خفض نسبة الاحتياطي المطلوب.

وما سيتجه إليه بنك الشعب الصيني على الأرجح بعد ذلك هو إلزام تقديم القروض. وهم في حاجة ماسة إلى زيادة الائتمان ومنع الفقاعة من الانهيار بالكامل. ويذكرنا هذا بما حدث في اليابان في التسعينيات، عندما فرضت القروض في محاولة مماثلة لتحفيز الاقتصاد. لم ينجح الأمر بالنسبة لليابان ولن ينجح بالنسبة للصين. وفي أفضل الأحوال، فإن الصين تتطلع إلى تكرار العقود الضائعة في اليابان.

هذا ما يفعله هذا الأسبوع. شكرا للقراء والمستمعين. إذا كنت تستمتع بهذا المحتوى، فيرجى الاشتراك والمراجعة على iTunes والمشاركة!

روابط

تصريحات بولارد الأخيرة

الصين تخفض نسبة الاحتياطي المطلوب

هذا منشور ضيف بواسطة Ansel Lindner. الآراء المعبر عنها هي آراء خاصة بها ولا تعكس بالضرورة آراء BTC Inc. أو بيتكوين مجلة.

• كوينسمارت. أفضل بورصة للبيتكوين والعملات المشفرة في أوروبا.
• بلاتوبلوكشين. Web3 Metaverse Intelligence. تضخيم المعرفة. دخول مجاني.
• كريبتوهوك. الرادار. تجربة مجانية.
• المصدر: https://bitcoinmagazine.com/markets/are-central-banks-losing-control-of-the-economy