لا يتكرر تاريخ البيتكوين ، لكنه غالبًا ما يكون متناغمًا

1. قد تحركات السوق

في مايو ، تابعت Bitcoin (BTC) الانخفاض المتواضع نسبيًا في أبريل (والذي كان أول انخفاض شهري منذ سبتمبر 2020) مع عمليات بيع كبيرة.

أنهى البيتكوين في مايو -36٪ لهذا الشهر. كان أداء Ethereum أفضل ولكنه ظل منخفضًا بنسبة 8٪.

ماذا حدث؟ عاصفة شبه كاملة من السلبية التي تتراوح من تغريدات Elon Musk الضارة إلى الصين "تحظر Bitcoin" (للمرة الألف) تسببت في تآكل أسواق العملات المشفرة.

الجدول 1: مقارنة الأسعار: البيتكوين ، والإيثريوم ، والذهب ، والأسهم الأمريكية ، وسندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل ، والدولار الأمريكي (التغير٪)

ربما كان الإجراء الأكثر إثارة للاهتمام في السوق غير المشفرة في مايو والمرتبط بالتشفير (وبيتكوين على وجه الخصوص) هو أداء الذهب.

حقق المعدن الأصفر أفضل شهر له منذ ما يقرب من عام ، مرتفعًا بنسبة 8٪ لشهر مايو. تتزايد بيانات تضخم الأسعار مع ارتفاع حاد في أسعار المواد الغذائية والطاقة وغيرها من الأسعار (الشكل 1).

الشكل 1: وصلت أسعار بعض المواد الغذائية إلى أعلى مستوياتها منذ خمس سنوات ، وهو ما قد يزعزع الاستقرار بشكل خاص في البلدان النامية

يمكن أن تثبت أسعار الغذاء والطاقة (مع الزيادات في الأخيرة التي تدفع الأولى إلى الأعلى نظرًا للدور الذي تلعبه الطاقة في إنتاج الغذاء) أنها مزعزعة للغاية للاستقرار في المناطق المعرضة للخطر.

في الواقع ، يمكن القول إن الربيع العربي قبل عقد من الزمان كان مدفوعًا جزئيًا بزيادة تكاليف الغذاء. ألقى الكثير باللوم على ارتفاع أسعار المواد الغذائية على السياسة النقدية المتساهلة للاحتياطي الفيدرالي في ذلك الوقت في عهد الرئيس بن برنانكي.

الخلاصة: نعتقد يتم التحقق من صحة أطروحة الاستثمار في الأصول الثابتة و سوق العملات المشفرة الصاعد سليم.

2. أفكارنا حول آخر تطورات العملات المشفرة في الصين

نظرًا لأننا على استعداد لنشر سعر البيتكوين ، فإن الأخبار التي تفيد بأن السلفادور ستكون أول دولة تقدم مناقصة قانونية لعملة البيتكوين. هذا و طلب مؤسسي كبير على زيادة ديون MicroStrategy لشراء البيتكوين قد اجتمعت لدفع البيتكوين مرة أخرى فوق مستوى 36 ألف دولار.

في الوقت نفسه ، نراقب عن كثب استمرار ضغط الأسعار الهبوطي على العملات المشفرة بسبب الوضع الذي لا يزال متطورًا في الصين.

من المفهوم أن المشاركين في سوق العملات المشفرة أصبحوا منهكين إلى حد ما بسبب "الصين تتخذ إجراءات صارمة ضد البيتكوين!" إعلانات عبر السنين. في الماضي ، فشلت هذه العناوين الرئيسية في تحقيق تأثير كبير أو دائم على تبني العملة المشفرة داخل الصين وحول العالم.

كما أشار أصدقاؤنا في Panterra مؤخرًا ، هناك أيضًا تاريخ متفائل للغاية للصين في اتخاذ إجراءات صارمة ضد منصات التكنولوجيا المختلفة وكيف أدت القيمة السوقية لتلك المنصات إلى حظر ما بعد الصين.

مع ذلك ، يبدو أن الحكومة الصينية تتابع التحول السياسي المعلن في مايو وهي في الواقع قمع التعدين في الصين.

نحن نرى أيضًا أدلة على الرقابة على وسائل التواصل الاجتماعي تستهدف تداول البورصة الصينية.

نقطتان نود طرحهما حول قيام الصين باتخاذ إجراءات صارمة ضد العملات المشفرة:

أولاً ، تبدد الصين ريادتها المبكرة في تكنولوجيا blockchain و فرصة ذهبية لاستخدام البيتكوين لتعزيز الأهداف الجيوسياسية للصين.

يحدث ابتكار تقنية Blockchain إلى حد كبير في مجال تشفير القطاع الخاص ، وليس داخل المؤسسات والحكومات الكبيرة. إذا كانت الصين تقود العملات المشفرة إلى الخارج ، فسوف تدفع رواد الأعمال وتنمية رأس المال والتكنولوجيا بعيدًا عن الصين. كل هذا من شأنه أن يفيد جهود الحكومة الصينية للاستفادة من تقنية دفتر الأستاذ الموزع لمبادرات blockchain ذات الأولوية من الدولة.

ثانيًا ، في حين أن الصين لا تستطيع قتل عملة البيتكوين ، فإن العملة المشفرة ستكون أصغر بكثير إذا تمكنت الحكومة الصينية من قمع تبني التشفير الصيني بنجاح.

أصغر من حيث معدل التجزئة. أصغر من حيث قاعدة المستخدمين. وأصغر من حيث القيمة السوقية.

فيما يتعلق بما هو قادم في الصين ، هناك أمران يستحقان الانتباه.

السماح باستمرار تعدين العملات الرقمية في مقاطعة سيتشوان، حيث يتم استخدام الطاقة المائية الزائدة والمتجددة على نطاق واسع ، سيكون مؤشرًا على أن الحكومة الصينية لا تتطلع إلى إخراج العملات المشفرة بالكامل من الصين.

أيضًا ، عدم متابعة حملة التعدين / السوق خارج البورصة / وسائل التواصل الاجتماعي الحالية بملاحقة أصحاب العملات المشفرة بأموال (مفاتيح خاصة) في محافظ غير حراسة مثل محفظة Blockchain.com سيكون سببًا آخر للتفاؤل حول مستقبل العملات المشفرة في الصين.

3. التحليل المتسلسل

كل شهر ، نتعمق في البيانات الموجودة على السلسلة لاستكشاف الاتجاهات أو الحركات المثيرة للاهتمام على شبكة Bitcoin. بشكل عام ، انخفض النشاط على السلسلة في شهر مايو.

الجدول 2: نشاط شبكة البيتكوين في مايو مقابل أبريل

انخفض متوسط ​​الرسوم اليومية لكل معاملة في شهر مايو من 30 دولارًا لكل معاملة إلى 15 دولارًا لكل معاملة - وكان حجم مجموعة الذاكرة في أدنى مستوى له منذ أوائل عام 2021 بنهاية الشهر. ومع ذلك ، فإن هذه الرسوم المخفضة لم تجذب المستخدمين إلى زيادة النشاط. في الواقع ، شهد شهر مايو انخفاضًا في النشاط في جميع المجالات.

زيادة مفاجئة في معدل التجزئة المقدر؟

بشكل مفاجئ إلى حد ما ، زاد معدل التجزئة المقدر (في EH / s) في مايو من 157 EH / s إلى 161 EH / s.

كما ناقشنا في تقرير الشهر الماضيأحد العوامل المساهمة في زيادة الرسوم أو نقصها هو معدل التجزئة.

في حالة هذا الشهر ، عندما يتم تأكيد المزيد من الكتل ، يتم تأكيد المزيد من المعاملات. لا يتعين على المستخدمين دفع رسوم إضافية للتأكد من تضمين معاملاتهم في الكتلة ، حيث يوجد الآن احتمال أكبر لتأكيد معاملاتهم بدونها. مما يؤدي في النهاية إلى انخفاض رسوم المعاملات.

تُظهر هذه الزيادة في معدل التجزئة أن تعدين البيتكوين ظل مربحًا لمعظم المعدنين على الرغم من انخفاض سعر البيتكوين. قد تعود ربحية التعدين المستمرة في أعقاب انخفاض سعر البيتكوين إلى زيادة النشاط في مناطق مثل أمريكا الشمالية حيث الغاز "الحر" المشتعل، الطاقة الشمسية / طاقة الرياح بسعر سلبي صفري في تكساس ، وأصول الطاقة التي تقطعت بهم السبل.

الغوص في حجم mempool

بعد شهور من ارتفاع الرسوم وازدحام mempool، مايو شهد أول انخفاض في حجم mempool في حوالي العاشر من مايو ، وانخفض في نهاية المطاف بحلول نهاية مايو ، وقد تم مسحه في أوائل يونيو في وقت كتابة هذا التقرير.

هذا هو نتيجة مباشرة لمستويات معدل التجزئة المستدام ونشاط أقل على السلسلة.

ما يعنيه هذا هو أن إرسال عملة البيتكوين أصبح الآن أكثر سهولة ، حيث يبلغ متوسط ​​الرسوم لكل معاملة 7 دولارات في المتوسط.

يعتمد ما إذا كان حجم mempool سيظل منخفضًا في المستقبل على نشاط السلسلة العام. ومع ذلك ، يمكنك بالفعل الاستفادة من الرسوم المنخفضة ودمج أموالك في UTXO واحد بحيث يكون إرسالها في المستقبل أرخص. وعلاوة على ذلك، سيكون إرسال المعاملات من Blockchain.com Wallet أرخص للاستخدام الآن لأنه يدعم معاملات Segwit، وسيساهم في الحفاظ على الحالة العامة لـ mempool منخفضة. نتعمق في هذا بمزيد من التفاصيل أدناه لأولئك الذين ليسوا على دراية بـ utxos و segwit.

ما هي UTXO وماذا يمكنني أن أفعل لدفع رسوم أقل للمعاملات؟

يرمز UTXO إلى إخراج المعاملات غير المنفقة. يمكنك التفكير في الأمر على أنه عملة تحصل عليها في محفظتك ، والتي لها قيمة محددة ، على سبيل المثال 0.1 BTC. الرصيد في محفظتك هو مجموع UTXOs التي تلقيتها في الماضي والتي لم تستردها بعد.

تخيل أن لديك محفظتان ، كلاهما لهما رصيد قدره 0.7 BTC ، لكن إحداهما بها 3 UTXOs بقيمة 0.3 BTC و 0.15 BTC و 0.25 BTC ، بينما تحتوي المحفظة الأخرى على UTXO واحد بقيمة 0.7 BTC. عند إرسال 0.6 BTC إلى طرف ثالث ، يجب أن تتضمن المحفظة الأولى هذه UTXO الثلاثة كمدخلات للمعاملة ، في حين أن الثانية يجب أن تتضمن 3 UTXO فقط. ستكون المعاملة الأولى أكبر في وزن الكتلة من الثانية ، مما يجعل المعاملة أكثر تكلفة.

إن دمج UTXOs المتعددة في UTXO واحد عندما تكون الرسوم منخفضة سيجعل من السهل إرسال الأموال في المستقبل عندما تكون الرسوم أعلى. للقيام بذلك عمليًا ، يمكنك إرسال رصيدك بالكامل إلى نفسك ، وسيقوم بإنشاء UTXO واحد لمبلغ رصيدك الحالي ، مطروحًا منه الرسوم التي كان عليك دفعها مقابل المعاملة.

Segwit

يدعم Blockchain.com الآن Segwit ، مما يقلل من وزن UTXO في معاملة بيتكوين. نظرًا لأنه تم إرسال 28٪ من جميع معاملات البيتكوين من Blockchain.com ، فإن هذا الإصدار سيساهم في الحفاظ على انخفاض الازدحام في mempool.

4. كيف انعكس تحطم التشفير في بروتوكولات الإقراض DeFi؟ - ضيف بوست عن طريق Into the Block's Jesus Rodriguez

كان للانهيار الأخير في أسواق العملات المشفرة جميع أنواع التأثيرات المتتالية عبر مناطق مختلفة من السوق. كانت أسواق الإقراض DeFi واحدة من القطاعات التي تم اختبارها بشدة. نظرًا لأن المستثمرين في بروتوكولات مثل Aave أو Compound يندفعون لتعديل أو فك بعض مواقعهم ، تم اختبار ديناميكيات البروتوكولات بشدة وتغير تكوين تلك الأسواق بشكل جذري.

غطت بعض الأخبار الزيادة في عمليات التصفية في بروتوكولات إقراض DeFi بشكل عام ، لكنني اعتقدت أنه سيكون من الرائع النظر في بعض البيانات. من أجل المثال ، سأستخدم تحليلات البروتوكول المركب المضمنة في منصة IntoTheBlock.

1) تصاعدت عمليات التصفية بشكل كبير

كان الفك السريع للوظائف في كومباوند يفضي إلى زيادة هائلة في عمليات التصفية. في البروتوكولات المركبة ، كانت عمليات التصفية هذا الأسبوع تقريبًا 20 ضعفًا من المستويات السابقة كما هو موضح في هذا الرسم البياني من تحليلات IntoTheBlock للمركب.

2) القروض المسددة كانت خارج المخططات

حرفيا! IntoTheBlock مؤشر سداد الديون للمركب يوضح أنه في 19 مايو ، ارتفع إجمالي الديون المسددة إلى أكثر من 1.7 مليار دولار من حوالي 80 مليون دولار في اليوم السابق.

3) زيادة عمليات السحب بشكل كبير

مع انهيار السوق ، اندفع الناس لسحب أموالهم من بروتوكولات الإقراض DeFi. مؤشر IntoTheBlock Withdrawals لمجمع يظهر أن عمليات السحب في 19 مايو زادت إلى أكثر من 2.2 مليار دولار من 400 مليون دولار في اليوم السابق.

4) تراوحت غالبية القروض بين 10 آلاف و 100 ألف دولار

مؤشر توزيع حجم القرض IntoTheBlock يوضح أن غالبية القروض تراوحت بين 10 آلاف و 100 ألف دولار ، مما يدل على حقيقة أن المستثمرين في السوق المتوسطة كانوا الأكثر نشاطًا خلال الانهيار.

5) هيمنة التدفقات الخارجة

مؤشر IntoTheBlock Net Loans للمجمع تحول إلى سلبي مما يدل على أن هناك ديونًا مسددة أكثر من القروض الجديدة التي تم إنشاؤها.

على الرغم من أننا استخدمنا Compound في هذا التحليل ، إلا أن السلوك كان متسقًا مع بروتوكولات إقراض DeFi الأخرى. كل الأشياء التي تم أخذها في الاعتبار ، صمدت هذه البروتوكولات بشكل لا يصدق مما يدل على مرونة مساحة DeFi.

5. ما نقرأه ونسمعه ونشاهده.

التشفير

ما وراء التشفير

Source: https://medium.com/blockchain/bitcoin-history-doesnt-repeat-but-it-often-rhymes-fdad30c198c1?source=rss—-8ac49aa8fe03—4