البيتكوين ، حافظ القوة الشرائية

هذا مقال افتتاحي بقلم دان ، المضيف المشارك لبودكاست بيتكوين ذو الياقات الزرقاء.

---

محتويات السلسلة

الجزء الأول: سباكة فيات

المُقدّمة

ضبطت الأنابيب

مضاعفة العملة الاحتياطية

لغز كانتيلون

الجزء الثاني: حافظ القوة الشرائية

الجزء 3: فك النقود

المبسط المالي

محفز الديون

تحذير بشأن "التشفير"

وفي الختام

---

ملاحظة أولية للقارئ: تمت كتابة هذا في الأصل كمقال واحد تم تقسيمه منذ ذلك الحين إلى ثلاثة أجزاء. يغطي كل قسم مفاهيم مميزة ، لكن الأطروحة الشاملة تعتمد على الأقسام الثلاثة في مجملها. جزء 1 عملت على تسليط الضوء على سبب إنتاج نظام فيات الحالي اختلالًا في التوازن الاقتصادي. يعمل الجزء 2 والجزء 3 على توضيح كيفية عمل البيتكوين كحل.

مستويات الديون غير المسبوقة الموجودة في النظام المالي اليوم توضح شيئًا واحدًا على المدى الطويل: تخفيض العملة. إن كلمة "تضخم" تُلقى في كثير من الأحيان بشكل متقلب هذه الأيام. قليلون يقدرون معناه الفعلي أو أسبابه الحقيقية أو آثاره الحقيقية. بالنسبة للكثيرين ، التضخم ليس أكثر من سعر في مضخة الغاز أو محل البقالة الذي يشتكون منه بسبب النبيذ والكوكتيلات. "إنها خطأ بايدن أو أوباما أو بوتين!" عندما نقوم بالتصغير والتفكير على المدى الطويل ، يكون التضخم مشكلة ضخمة - وأنا أزعم أنها غير قابلة للحل - مشكلة في الرياضيات تصبح أكثر صعوبة وأصعب مع مرور عقود. في اقتصاد اليوم ، تتخلف الإنتاجية عن الديون لدرجة أن أي وجميع طرق التعويض تتطلب الكفاح. المقياس الرئيسي لتتبع تقدم الديون هو الديون مقسومة على إجمالي الناتج المحلي (الدين / الناتج المحلي الإجمالي). استخلص الرسم البياني أدناه الذي يعكس على وجه التحديد كلاً من إجمالي الدين والدين الفيدرالي العام فيما يتعلق بالناتج المحلي الإجمالي.

إذا ركزنا على الديون الفيدرالية (الخط الأزرق) ، فإننا نرى أنه في غضون 50 عامًا فقط انتقلنا من الدين دون 40٪ / الناتج المحلي الإجمالي إلى 135% خلال جائحة COVID-19 - أعلى مستويات القرن الماضي. من الجدير بالذكر أيضًا أن المأزق الحالي أكثر دراماتيكية بشكل ملحوظ حتى من هذا المخطط وهذه الأرقام تشير إلى أن هذا لا يعكس حجمًا هائلاً مطلوبات استحقاق غير ممولة (أي الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية والرعاية الطبية) المتوقعة إلى الأبد.

ماذا يعني هذا الدين المفرط؟ لفهم ذلك ، دعنا نختصر هذه الحقائق إلى الفرد. لنفترض أن شخصًا ما يتحمل مسؤوليات باهظة: رهونان عقاريتان خارج النطاق السعري ، وثلاث سيارات لا يستطيعون تحمل تكاليفها ، وقاربًا لم يستخدموه مطلقًا. حتى لو كان دخلهم كبيرًا ، فإن عبء ديونهم يصل في النهاية إلى مستوى لا يمكنهم تحمله. ربما يماطلون عن طريق تسجيل بطاقات الائتمان أو الحصول على قرض من اتحاد ائتماني محلي لمجرد خدمة الحد الأدنى من المدفوعات على ديونهم الحالية. ولكن إذا استمرت هذه العادات ، فإن ظهر البعير ينكسر حتما - يحبسون الرهن في المنازل ؛ يرسل SeaRay شخصًا ما لاستعادة القارب من ممرهم ؛ تستعيد سياراتهم تسلا ؛ أفلسوا. بغض النظر عن مدى شعورها "بالحاجة" أو "استحقاق" كل تلك العناصر ، فإن الرياضيات أخيرًا قامت بقضمها في المؤخرة. إذا كنت ستنشئ مخططًا لتلخيص مأزق هذا الشخص ، فسترى سطرين يتباعدان في اتجاهين متعاكسين. سوف تتسع الفجوة بين الخط الذي يمثل دينهم والخط الذي يمثل دخلهم (أو إنتاجيتهم) حتى يصلوا إلى الإعسار. سيبدو المخطط كما يلي:

ونعم ، هذا المخطط حقيقي. إنها خلاصة للولايات المتحدة إجمالي ديون الدول (باللون الأحمر) على الناتج المحلي الإجمالي ، أو الإنتاجية (باللون الأزرق). رأيت هذا الرسم البياني لأول مرة نشر على تويتر من قبل المحامي المالي المعروف والمستثمر التكنولوجي لورانس ليبارد. قام بتضمين النص التالي أعلاه.

"الخط الأزرق يولد الدخل لدفع الفائدة على الخط الأحمر. ترى المشكلة؟ إنها مجرد رياضيات ".

إن الحسابات تلحق أيضًا بالدول القومية ذات السيادة أيضًا ، لكن الطريقة التي يعود بها الدجاج إلى الديار تبدو مختلفة تمامًا بالنسبة للحكومات المركزية عنها بالنسبة للفرد في الفقرة أعلاه ، لا سيما في البلدان ذات وضع العملة الاحتياطية. كما ترى ، عندما يكون لدى الحكومة كفوف حول كل من المعروض من النقود وسعر النقود (أي أسعار الفائدة) كما هو الحال في النظام النقدي الإلزامي اليوم ، فإنها يمكن أن تحاول التخلف عن السداد بطريقة أكثر ليونة. هذا النوع من التخلف عن السداد يؤدي بالضرورة إلى نمو في عرض النقود ، لأنه عندما يكون لدى البنوك المركزية إمكانية الوصول إلى الاحتياطيات التي تم إنشاؤها حديثًا (طابعة النقود ، إذا صح التعبير) فمن غير المرجح بشكل لا يصدق أن يتم تفويت مدفوعات خدمة الديون أو إهمالها. بدلاً من ذلك ، سيتم تحويل الديون إلى نقود ، مما يعني أن الحكومة ستقترض أموالاً ملفقة حديثًا¹ من البنك المركزي بدلاً من زيادة رأس المال الحقيقي من خلال زيادة الضرائب أو بيع السندات للمشترين الحقيقيين في الاقتصاد (المستثمرين المحليين أو الدوليين الفعليين). بهذه الطريقة ، يتم تصنيع الأموال بشكل مصطنع لخدمة الالتزامات. يضع Lyn Alden مستويات الديون وتسييل الديون في سياق:

"عندما يبدأ بلد ما في الحصول على نسبة 100٪ تقريبًا من الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي ، يصبح الوضع غير قابل للاسترداد تقريبًا ... أ دراسة من قبل هيرشمان كابيتال وأشار إلى أنه من بين 51 حالة تجاوز الدين الحكومي فيها 130٪ من الناتج المحلي الإجمالي منذ عام 1800 ، تخلفت 50 حكومة عن السداد. الاستثناء الوحيد ، حتى الآن ، هو اليابان ، وهي أكبر دولة دائنة في العالم. بواسطة "المتخلف" ، هيرشمان كاليفورنياشمل pital التخلف عن السداد الاسمي والتضخم الكبير حيث فشل حاملي السندات في السداد بهامش واسع على أساس معدل التضخم ... لا يوجد مثال يمكنني أن أجده لدولة كبيرة بها أكثر من 100٪ ديون حكومية إلى الناتج المحلي الإجمالي حيث يكون المركز لا يمتلك البنك جزءًا كبيرًا من هذا الدين ".²

القوة النقدية المفرطة للبنوك المركزية وسندات الخزانة هي مساهم كبير في الرافعة المالية المفرطة (الديون) في المقام الأول. تُمكِّن السيطرة المركزية على الأموال صانعي السياسات من تأخير الألم الاقتصادي بطريقة تبدو دائمة ، مما يخفف بشكل متكرر من المشكلات قصيرة الأجل. ولكن حتى لو كانت النوايا صافية ، فإن هذه اللعبة لا يمكن أن تستمر إلى الأبد. يثبت التاريخ أن النوايا الحسنة ليست كافية. إذا كانت الحوافز متوائمة بشكل غير صحيح ، فإن عدم الاستقرار ينتظر.

من المؤسف أن التهديد المتمثل في انخفاض قيمة العملة بشكل ضار والتضخم يتزايد بشكل كبير حيث تصبح مستويات الدين غير قابلة للاستمرار. في عام 2020 ، بدأنا نشعر بالآثار الضارة لهذه التجربة القصيرة النظر. أولئك الذين يمارسون القوة النقدية لديهم بالفعل القدرة على تخفيف الآلام الاقتصادية الملحة ، ولكن على المدى الطويل فإنني أجادل في أن هذا سيؤدي إلى تضخيم الدمار الاقتصادي الشامل ، خاصة بالنسبة للأشخاص الأقل حظًا في المجتمع. مع دخول المزيد من الوحدات النقدية إلى النظام لتخفيف الانزعاج ، تفقد الوحدات الحالية القوة الشرائية بالنسبة لما كان سيحدث بدون إدخال مثل هذا المال. يتراكم الضغط في النهاية في النظام لدرجة أنه يجب أن يهرب في مكان ما - صمام الهروب هذا هو العملة المخففة. تاجر السندات المهني جريج فوس يضعها على هذا النحو:

"في دوامة الديون / الناتج المحلي الإجمالي ، العملة الورقية هي مصطلح الخطأ. هذه رياضيات بحتة. إنه حلزوني لا مفر منه رياضيًا ".³

هذا المشهد التضخمي مزعج بشكل خاص لأفراد الطبقات الوسطى والدنيا لعدة أسباب رئيسية. أولاً ، كما تحدثنا أعلاه ، تميل هذه التركيبة السكانية إلى امتلاك عدد أقل من الأصول ، بشكل إجمالي وكنسبة مئوية من صافي ثروتها. مع ذوبان العملة ، تميل الأصول مثل الأسهم والعقارات إلى الارتفاع (إلى حد ما على الأقل) جنبًا إلى جنب مع المعروض النقدي. وعلى العكس من ذلك ، من المرجح أن يؤدي النمو في الرواتب والأجور إلى التقليل من معدلات التضخم ، ويبدأ أولئك الذين لديهم نقود أقل في التعامل مع المياه بسرعة. (تم تغطية هذا مطولا في جزء 1.) أعضاء الطبقة الثانية ، المتوسطة والدنيا ، بشكل عام ، أقل إلمامًا بالقراءة والكتابة المالية وذكيًا بشكل واضح. في البيئات التضخمية ، تعتبر المعرفة والوصول قوة ، وغالبًا ما يتطلب الأمر مناورة للحفاظ على القوة الشرائية. من المرجح أن يكون لدى أفراد الطبقة العليا المعرفة الضريبية والاستثمارية ، بالإضافة إلى الخروج إلى الأدوات المالية المختارة ، للقفز على طوف النجاة أثناء هبوط السفينة. ثالثًا ، يعتمد العديد من أصحاب الأجور المتوسطة بشكل أكبر على خطط المزايا المحددة أو الضمان الاجتماعي أو استراتيجيات التقاعد التقليدية. هذه الأدوات تقف بشكل مباشر في نطاق فرقة الإعدام التضخمية. خلال فترات التخفيض ، تكون الأصول ذات المدفوعات المقومة صراحةً بالعملة الورقية المتضخمة أكثر عرضة للخطر. يعتمد المستقبل المالي للعديد من الأشخاص العاديين بشكل كبير على أحد الأمور التالية:

1. لا شئ. إنهم لا يدخرون ولا يستثمرون ، وبالتالي يتعرضون إلى أقصى حد لخفض قيمة العملة.
2. الضمان الاجتماعي، وهو أكبر مخطط بونزي في العالم وقد لا يكون موجودًا لأكثر من عقد أو عقدين. إذا صمدت ، فسيتم دفعها بعملة مخفضة.
3. خطط المنافع المحددة الأخرى مثل المعاشات or المعاشات. مرة أخرى ، يتم تحديد مدفوعات هذه الأصول في المصطلحات القانونية. بالإضافة إلى ذلك ، غالبًا ما تحتوي على كميات كبيرة من دخل ثابت مكشف (قيود) بعوائد مقومة بالعملة الورقية.
4. محافظ التقاعد أو حسابات السمسرة بملف بيانات مخاطر نجح خلال الأربعين عامًا الماضية ولكن من غير المرجح أن ينجح خلال الأربعين عامًا القادمة. غالبًا ما تتضمن مخصصات الأموال هذه التعرض المتزايد للسندات من أجل "الأمان" مع تقدم المستثمرين في العمر (التكافؤ في المخاطر). لسوء الحظ ، فإن هذه المحاولة لتخفيف المخاطر تجعل هؤلاء الأشخاص يعتمدون بشكل متزايد على الأوراق المالية ذات الدخل الثابت المقومة بالدولار ، وبالتالي ، على مخاطر الانحدار. لن يتمتع معظم هؤلاء الأفراد بالذكاء الكافي للدوران في الوقت المناسب للاحتفاظ بالقوة الشرائية.

الدرس المستفاد هنا هو أن العامل والمستثمر اليومي في حاجة ماسة إلى أداة مفيدة وسهلة الوصول تستبعد مصطلح الخطأ في معادلة الديون الورقية. أنا هنا لأجادل بأن لا شيء يخدم هذا الغرض بشكل رائع أكثر من البيتكوين. على الرغم من عدم معرفة الكثير عن المؤسس المستعار لهذا البروتوكول ، ساتوشي ناكاموتو ، إلا أن دافعه لإطلاق العنان لهذه الأداة لم يكن لغزًا. في ال كتلة سفر التكوين، أول كتلة بيتكوين تم تعدينها على الإطلاق في 3 يناير 2009 ، سلط ساتوشي الضوء على ازدرائه للتلاعب والسيطرة النقدية المركزية من خلال تضمين قصة غلاف حديثة في لندن تايمز:

"The Times 03 / Jan / 2009 المستشار على حافة الإنقاذ الثاني للبنوك."

كانت الدوافع وراء إنشاء Bitcoin متعددة الأوجه بالتأكيد ، ولكن يبدو من الواضح أن إحدى المشكلات الأساسية التي طرحها ساتوشي لحلها ، إن لم تكن المشكلة ، كانت تتعلق بالسياسة النقدية غير القابلة للتغيير. وأنا أكتب هذا اليوم ، بعد مرور ثلاثة عشر عامًا على إصدار هذه المجموعة الأولى ، تم تحقيق هذا الهدف بلا توقف. تقف Bitcoin بمفردها كأول مظهر على الإطلاق للندرة الرقمية الدائمة والثبات النقدي - وهو بروتوكول يفرض جدول توريد يمكن الاعتماد عليه عن طريق النعناع اللامركزي ، المدعوم بتسخير طاقة العالم الحقيقي عبر تعدين Bitcoin والتحقق منه من خلال توزيع عالمي ، جذريًا- شبكة من العقد اللامركزية. يوجد ما يقرب من 19 مليون BTC اليوم ولن يوجد أكثر من 21 مليونًا على الإطلاق. تُعد Bitcoin موثوقية نقدية قاطعة - نقيض العملة الورقية المتدنية وبديلاً لها. لم يوجد شيء مثله على الإطلاق وأعتقد أن ظهوره جاء في الوقت المناسب لكثير من البشرية.

تعتبر عملة البيتكوين هدية عميقة لمن يعانون من التهميش المالي في العالم. مع قدر ضئيل من المعرفة والهاتف الذكي ، أصبح لدى أفراد الطبقة الوسطى والدنيا ، وكذلك أولئك الموجودون في العالم النامي والمليارات الذين لا يتعاملون مع البنوك ، عنصرًا نائبًا موثوقًا به لرأس مالهم المكتسب بشق الأنفس. غالبًا ما يصف جريج فوس عملة البيتكوين بأنها "تأمين المحفظة" ، أو كما سأسميها هنا ، تأمين العمل الشاق. شراء البيتكوين هو خروج الرجل العامل من شبكة نقدية قانونية تضمن استنفاد رأس ماله إلى شبكة تضمن حصته في التوريد رياضياً وتشفيراً. انها ال أصعب المال الذي شهدته البشرية على الإطلاق ، حيث تنافس مع بعض أضعف الأموال في تاريخ البشرية. أشجع القراء على الاستماع إلى كلمات سيف الدين عمووس من كتابه الأساسي "معيار البيتكوين: "

"يُظهر التاريخ أنه ليس من الممكن عزل نفسك عن عواقب امتلاك الآخرين لأموال أصعب منك."

في إطار زمني مصغر ، تم تصميم Bitcoin للحفاظ على القوة الشرائية. ومع ذلك ، فإن أولئك الذين يختارون المشاركة في وقت سابق في منحنى التبني يخدمون أكثر من غيرهم. قلة هم الذين يفهمون الآثار المترتبة على ما يحدث عندما تتوافق تأثيرات الشبكة المتزايدة بشكل كبير مع بروتوكول نقدي مع عدم مرونة مطلقة في العرض (تلميح: قد يستمر في الظهور مثل الرسم البياني أدناه).

بيتكوين لديها مقومات الابتكار الذي حان وقته. تشير عدم قابلية الاختراق الواضحة للهندسة النقدية المتناقضة مع السباكة الاقتصادية الحالية في حالة سيئة هائلة للإصلاح إلى أن الحوافز تتماشى مع الصمامات لمواجهة الديناميت. يمكن القول إن Bitcoin هي أسلم تقنية نقدية تم اكتشافها على الإطلاق ويتوافق ظهورها مع نهاية ملف دورة الديون طويلة الأجل عندما يكون من المعقول أن يكون الطلب أعلى على الأصول الصلبة. إنها مهيأة لالتقاط الكثير من الهواء الهارب من بالونات عدد كبير من المال⁴ فئات الأصول ، بما في ذلك الديون ذات العائد المنخفض إلى السالب ، والعقارات ، والذهب ، والأعمال الفنية والمقتنيات ، والخدمات المصرفية الخارجية والأسهم.

إنه هنا حيث يمكنني التعاطف مع الضحكات أو الضحك من جانب القراء الذين يشيرون إلى أنه في بيئتنا الحالية (يوليو 2022) ، انخفض سعر البيتكوين وسط ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك المطبوعات (تضخم مرتفع). لكنني أقترح أن نكون حذرين ونقوم بالتصغير. اليوم استسلام كانت نشوة خالصة منذ أكثر من عامين بقليل. بيتكوين لديها أعلن "ميتا" مرارًا وتكرارًا على مر السنين ، فقط لكي يظهر هذا الحيوان مجددًا بشكل أكبر وأكثر صحة. في وقت قصير إلى حد ما ، يمكن أن تمثل نقطة سعر BTC مماثلة كلاً من الجشع الشديد والخوف الشديد لاحقًا في طريقها إلى الحصول على القيمة المتزايدة.

يوضح لنا التاريخ أن التقنيات ذات التأثيرات القوية للشبكة والمرافق العميقة - وهي فئة أعتقد أن Bitcoin تناسبها - لديها طريقة لاكتساب اعتماد هائل تحت أنوف البشرية دون التعرف عليها تمامًا.

المقتطف التالي من مشهور فيجاي بوياباتي "حالة صعودية للبيتكوين" مقال⁵ يشرح ذلك جيدًا ، لا سيما فيما يتعلق بالتقنيات النقدية:

"عندما تزداد القوة الشرائية لسلعة نقدية مع زيادة التبني ، فإن توقعات السوق لما يشكل تحولًا" رخيصًا "و" مكلفًا "وفقًا لذلك. وبالمثل ، عندما ينهار سعر سلعة نقدية ، يمكن أن تتحول التوقعات إلى اعتقاد عام بأن الأسعار السابقة كانت "غير منطقية" أو مبالغ فيها. . . . الحقيقة هي أن مفهومي "الرخيص" و "الغالي" لا معنى لهما أساسًا في الإشارة إلى السلع النقدية. لا يمثل سعر السلعة النقدية انعكاسًا لتدفقها النقدي أو مدى فائدتها ، ولكنه ، بدلاً من ذلك ، مقياس لمدى انتشارها في الأدوار المختلفة للمال ".

إذا اكتسبت Bitcoin يومًا ما قيمة هائلة بالطريقة التي اقترحتها ، فسيكون مسارها التصاعدي سلسًا على الإطلاق. أولاً ، ضع في اعتبارك أن الاقتصاد ككل من المرجح أن يكون غير مستقر بشكل متزايد في التحرك إلى الأمام - فالأسواق الهشة بشكل منهجي المدعومة بالائتمان تميل إلى أن تكون متقلبة إلى الجانب السلبي على المدى الطويل مقابل الأصول الصعبة. يمكن أن تسقط الوعود المبنية على الوعود بسرعة مثل قطع الدومينو ، وفي العقود القليلة الماضية شهدنا فترات انكماش منتظمة وهامة بشكل متزايد (غالبًا ما يتبعها انتعاش مذهل يساعده التدخل المالي والنقدي). وسط الخلفية العامة للتضخم ، ستكون هناك نوبات من تعزيز الدولار - نحن نشهد واحدة حاليًا. أضف الآن حقيقة أن البيتكوين في هذه المرحلة ناشئ ؛ انها غير مفهومة إمدادها لا يستجيب تمامًا (غير مرن) ؛ وهو أمر اختياري ومضارب في أذهان معظم اللاعبين الماليين الكبار.

أثناء كتابتي لهذا ، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 70 ٪ تقريبًا من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 69,000 دولار ، وفي جميع الاحتمالات ، سيكون متقلبًا للغاية لبعض الوقت. ومع ذلك ، فإن الفارق الرئيسي هو أن البيتكوين كانت ، وفي رأيي ستستمر ، متقلبة نحو الاتجاه الصعودي فيما يتعلق بالأصول غير المرنة (تلك التي لديها جداول عرض ذاتية وموسعة ؛ أي فيات). عند الحديث عن أشكال النقود ، فإن كلمتي "صوت" و "مستقر" بعيدة كل البعد عن أن تكون مترادفة. لا يمكنني التفكير في مثال أفضل لهذه الديناميكية في العمل من الذهب مقابل علامة الورق الألمانية خلال التضخم المفرط في جمهورية فايمار. انقع في الرسم البياني أدناه لترى مدى تقلب الذهب بشكل كبير خلال هذه الفترة.

ديلان ليكلير لديه محمد ما يلي فيما يتعلق بالرسم البياني أعلاه:

"سترى غالبًا رسومًا بيانية من فايمار ألمانيا للذهب بأسعار القطع المكافئ للعلامة الورقية. ما لا يظهره هذا الرسم البياني هو التراجعات والتقلبات الحادة التي حدثت خلال فترة التضخم المفرط. المضاربة باستخدام الرافعة المالية تم القضاء عليها عدة مرات ".

على الرغم من تضخم الورق الورقي تمامًا فيما يتعلق بالذهب على المدى الطويل ، كانت هناك فترات تفوقت فيها العلامة بشكل كبير على الذهب. حالتي الأساسية هي أن البيتكوين ستستمر في فعل شيء مشابه لذلك فيما يتعلق بسلة العملات الورقية المعاصرة في العالم.

في النهاية ، فإن اقتراح المضاربين على صعود البيتكوين هو أن السوق القابل للعنونة لهذا الأصل يخدر العقل. قد يؤدي تقديم مطالبة حتى لجزء صغير من هذه الشبكة إلى السماح لأعضاء الطبقات المتوسطة والدنيا بتشغيل مضخة الحوض والحفاظ على القبو جافًا. تتمثل خطتي في تجميع BTC ، وتثبيط الفتحات والتشبث بإحكام مع تفضيل منخفض للوقت. سأختتم هذا الجزء بكلمات الدكتور جيف روس ، أخصائي الأشعة التداخلية السابق الذي تحول إلى مدير صندوق التحوط:

"حسابات التدقيق والادخار هي المكان الذي تذهب فيه أموالك للموت ؛ السندات خالية من مخاطر العائد. لدينا فرصة الآن لاستبدال دولارنا بأكبر قدر ممكن من المال ، وأعظم تقنية توفير ، على الإطلاق ".⁶

في الجزء 3 ، سوف نستكشف طريقتين رئيسيتين يعمل بهما البيتكوين لتصحيح الاختلالات الاقتصادية الحالية.

الحواشي

1. على الرغم من أن هذا غالبًا ما يسمى "طباعة النقود" ، إلا أن الآليات الفعلية وراء تكوين النقود معقدة. إذا كنت ترغب في الحصول على شرح موجز لكيفية حدوث ذلك ، فقد أوضح رايان ديدي ، المحلل المالي المعتمد (CFA) (محرر هذه المقالة) الآليات بإيجاز في مراسلة كانت لدينا: "لا يُسمح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بشراء الخزانات الأرضية مباشرة من الحكومة ، ولهذا السبب يتعين عليهم المرور من خلال البنوك التجارية / البنوك الاستثمارية لتنفيذ المعاملة. [...] لتنفيذ ذلك ، يقوم الاحتياطي الفيدرالي بإنشاء احتياطيات (مسؤولية على الاحتياطي الفيدرالي ، وأصل للبنوك التجارية). ثم يستخدم البنك التجاري تلك الاحتياطيات الجديدة لشراء الخزانات الأرضية من الحكومة. بمجرد الشراء ، يزيد الحساب العام للخزانة (TGA) في الاحتياطي الفيدرالي بالمبلغ ذي الصلة ، ويتم تحويل الخزانات الأرضية إلى الاحتياطي الفيدرالي ، والذي سيظهر في ميزانيته العمومية كأصل ".

2. من "هل الدين القومي مهم" بواسطة لين ألدن

3. من “لماذا يحتاج كل مستثمر ذو دخل ثابت إلى اعتبار البيتكوين كتأمين على المحفظةبقلم جريج فوس

4. عندما أقول "مفرط النقود" ، فإنني أشير إلى تدفق رأس المال إلى الاستثمارات التي كان من الممكن حفظها في متجر ذي قيمة أو أي شكل آخر من أشكال المال إذا كان هناك حل أكثر ملاءمة ويمكن الوصول إليه للاحتفاظ بالقوة الشرائية.

5. الآن أ كتاب بنفس العنوان.

6. قال خلال أ لوحة الاقتصاد الكلي في مؤتمر Bitcoin 2022

هذا هو ضيف آخر من قبل دان. الآراء المعبر عنها هي آراء خاصة بها ولا تعكس بالضرورة آراء BTC Inc أو بيتكوين مجلة.