لا يزال أمام DeFi طريق طويل قبل التبني الجماعي

لقد أظهرت ثورة العملات المشفرة و blockchain ذلك تمويل لامركزي يمكن أن تكون أداة قوية لتشكيل الاقتصاد الرقمي. ومع ذلك، فإن DeFi هي أكثر من مجرد كلمة طنانة. إنه ابتكار ولد من رحم مشاكل التمويل التقليدي التي كانت موجودة منذ قرون. 

إن نموذج التمويل المركزي التقليدي يدور حول السيطرة الاقتصادية بدلاً من الحرية الاقتصادية. ما يقرب من 1.7 مليار شخص في جميع أنحاء العالم لا يستطيعون الوصول إلى الخدمات المالية الهامة مثل المعاملات في الوقت الحقيقي والقروض وخطط الودائع. وحتى أولئك الذين لديهم إمكانية الوصول إلى الخدمات المالية التقليدية يعانون من عدم القدرة على الحركة أو يحتاجون إلى إذن من أطراف ثالثة لاستخدامها. على سبيل المثال، تتطلب القروض المصرفية درجات ثقة عالية، وتتميز برامج الودائع بأسعار فائدة منخفضة، وغالبًا ما تقتصر المعاملات في الوقت الفعلي على مواقع جغرافية محددة ونقص الشفافية. 

يحل DeFi الكثير من هذه المشكلات. فهو يتيح الوصول المفتوح لأي شخص على الإنترنت، ويسهل فرص الدخل على نطاق أوسع، ويرسي الشفافية ويتيح المشاركة للجميع. إن البروتوكولات مفتوحة المصدر للتمويل اللامركزي أصبحت ببطء ولكن بثبات بديلاً للقطاع المصرفي. 

ومع ذلك، لا يزال أمام إقراض DeFi طريق طويل لنقطعه. المشاكل الحرجة والقيود المفروضة على النظام البيئي DeFi الحالي تحد من التبني على نطاق واسع. 

المشاكل الحالية المتعلقة بإقراض DeFi 

على مر السنين، أنشأت البنوك قروضًا غير مضمونة للسماح للمستخدمين باقتراض الأموال بناءً على جدارتهم الائتمانية دون حجز أصولهم. ومع ذلك، لا تزال منصات DeFi تفتقر إلى أي مجال لمثل هذه الخدمات. لا يوجد حاليا أي إطار أو حل لكيفية عمل الإقراض القائم على الائتمان أو القروض غير المضمونة في بيئة لا مركزية غير مسموح بها. تتطلب الخدمات مثل القروض غير المضمونة وجود سلطة مركزية لتحديد الجدارة الائتمانية للفرد. لذا فإن المفهوم نفسه يتعارض مع روح التمويل اللامركزي.   

في حين أن الكثير من مشاريع DeFi القائمة تقدم الإقراض والاقتراض المضمون، فإنها غالبًا ما تفتقر إلى المنفعة لجميع فئات الأصول الرقمية. على سبيل المثال، تدعم معظم خدمات إقراض DeFi فقط الرموز المميزة من الدرجة الأولى مثل Bitcoin وEthereum كضمانات. وهذا يعني أن مالكي العملات البديلة الأقل شهرة لا يتمكنون غالبًا من الوصول إلى مثل هذه الخدمات. يتم الاحتفاظ بأكثر من 50 مليار دولار أمريكي من رأس المال في العملات المشفرة ذات التصنيف الأدنى، ومع ذلك فإن حامليها لديهم فرص محدودة في النظام البيئي DeFi. 

هناك أيضًا مشكلة قابلية التشغيل البيني عبر السلسلة. تقدم منصات DeFi المختلفة خدماتها على سلاسل الكتل المختلفة. تمثل سلاسل الكتل هذه بيئات منفصلة ومتباينة، لذلك لا يمكن للمستثمرين أو المتداولين الوصول بحرية إلى هذه الخدمات عبر سلاسل أخرى. 

توجد حلول للتشغيل البيني عبر السلاسل، لكنها تفتقر إلى النضج و وقد ثبت أن بعضها محفوف بالمخاطر. لذلك، تظل الأصول الموجودة في مساحة DeFi أقل قدرة على الحركة عبر سلاسل الكتل المختلفة، مما يزيد من تكاليف المستخدمين ويحد من كفاءة رأس المال. على سبيل المثال، إذا قام مستخدم باستعارة العملات المشفرة من منصة تعتمد على Solana blockchain وحاول استخدامها على Ethereum blockchain، فستكون هناك رسوم تحويل ومعاملات مرتفعة. يؤدي هذا في النهاية إلى ضياع الفرص، حيث أن رأس مالك مقفل في شبكة واحدة. 

تعد كفاءة رأس المال أمرًا بالغ الأهمية لأنظمة التمويل اللامركزي للوصول إلى مرحلة النضج الكامل. تتمتع العملات المشفرة بالقدرة على أن تكون واحدة من أكثر الأصول سيولة في المجال المالي. ستتطلب زيادة هذه السيولة أن تصبح العملات المشفرة قابلة للاستخدام بسهولة أكبر عبر شبكات مختلفة. لذلك، ستحتاج منصات التمويل اللامركزي إلى إنشاء إمكانية تشغيل تفاعلي عبر السلاسل أرخص وأكثر أمانًا على نطاق أوسع عبر جميع العملات المشفرة. 

مشاكل التنظيم والامتثال في DeFi 

يتحدى الضغط التنظيمي باستمرار قابلية التوسع في خدمات التمويل اللامركزي. وبما أن اللوائح التنظيمية في المجال اللامركزي لا تزال غامضة، فإن التغييرات المستمرة يمكن أن تؤثر على كيفية تقديم الخدمات والحصول عليها. نظرًا لأن البلدان المختلفة لديها لوائح مختلفة فيما يتعلق بمساحة التمويل اللامركزي، لا يمكن لكل مستخدم أن يتحمل نفس مستوى إمكانية الوصول بأمان. 

علاوة على ذلك، هناك خط فاصل ثابت بين التمويل اللامركزي المتوافق وغير المتوافق. من الناحية النظرية، لا توجد لوائح تنظيمية في الفضاء اللامركزي، فقط امتدادات رقمية للوائح العالم المادي - والتي لا يمكن فرضها في كثير من الأحيان. سيكون هناك دائمًا بعض البروتوكولات التي تتبع اللوائح والبعض الآخر لا يتبعها. ومع ذلك، من المرجح أن تحصل خدمات DeFi المتوافقة على رأس مال أعلى من المستخدمين نظرًا لقدرتهم على التفاعل مع المؤسسات المنظمة.

هل المستقبل مشرق لإقراض DeFi؟

على الرغم من وجود هذه المشكلات في معظم بروتوكولات التمويل اللامركزي اليوم، إلا أن المنصات الناشئة تعمل على تطوير حلول جديدة. من المهم أن نفهم أن التمويل اللامركزي لا يزال مجالًا جديدًا ومتطورًا للغاية، ويمكن للمشاريع الناشئة حل المشكلات الحالية مع جعل هذا الفضاء أكثر سهولة واستدامة. على سبيل المثال، يمكن لخدمات DeFi من الجيل التالي تقديم قروض غير مضمونة عن طريق حساب الائتمان من خلال سجل محفظة المستخدم على blockchain. 

مع التطوير الأوسع للعديد من حلول الطبقة الأولى والطبقة الثانية، من المرجح أن تدعم المزيد من بروتوكولات التمويل اللامركزي قابلية التشغيل البيني عبر السلاسل وتنفيذ حلول عبر السلاسل، مما يعني أنه يمكن للمستخدمين إقراض العملات المستقرة على شبكة واحدة والحصول على الفائدة على شبكة أخرى. 

وفي الختام

مستقبل إقراض DeFi مثير. ومن المتوقع أن يصل سوق التمويل اللامركزي العالمي 231.19 مليار دولار أمريكي من 2030 – نمو متوقع بنسبة 42.5٪ على أساس سنوي. وهذا يعني المزيد من الفرص لإقراض DeFi وخدمات الرهن العقاري المستدامة والمبتكرة لدخول هذا المجال. 

تعمل العديد من مشاريع DeFi أيضًا على تقليل حواجز الدخول للمستخدمين الجدد. إن نمو رأس المال ومعدل تطوير المشاريع لا بد أن يحل غالبية المشاكل القائمة خلال السنوات القليلة المقبلة. بمجرد معالجة بعض هذه المشكلات الرئيسية من قبل مقدمي الخدمات، يمكن أن تتنافس DeFi مع التمويل التقليدي بسبب فوائده الوظيفية من حيث إمكانية الوصول والشفافية والأمن والموثوقية.