جيروم باول ، قطعة المرجان المفضلة وغير المنتخبة والناطقة للجميع والتي تترأس مجلس الاحتياطي الفيدرالي تولى المسرح 3 تشرين الثاني (نوفمبر) من أجل إلقاء كلمة "Fedspeak" النموذجية.
ملاحظة مهمة قبل أن نبدأ. يقوم الاحتياطي الفيدرالي بوضع سياسات جديدة لأنه لا يمكن الوثوق بهم. تم القبض على اثنين من المسؤولين في فضيحة لممارساتهم التجارية ، ومن الواضح أنهم يتربحون من الوباء. وقد زعزع هذا الثقة في البنك المركزي. ركزت العديد من الأسئلة التي أعقبت مونولوج اللافقاريات على هذا ، ولا تتحدث هذه المقالة كثيرًا عن ذلك لأنها بسيطة: لا تثق في الاحتياطي الفيدرالي.
تنافست تعليقات باول الافتتاحية مع جفاف الصحراء الصحراوية ، وهو مكان غريب للعثور على المرجان. بداية من الموضوع المطروح ، وضع توقعات لـ "التناقص التدريجي" ، أو تقليل التيسير الكمي ، "التوسع الاقتصادي" ، وراجع بعض الإحصائيات غير المجدية التي كان سيعترف بعد فترة وجيزة بأنها عديمة الفائدة.
البطالة
بلغت نسبة البطالة 4.8٪ ، واعترف باول بأن هذا كان يقلل من قيمة العدد الحقيقي للبطالة ، ثم أشار إلى أسبابه لهذا التفاوت بأن الناس يتقدمون في السن ويتقاعدون ، أو "شيخوخة السكان والتقاعد". نعم ، هذا هو محافظك المركزي. الناس لا يريدون الذهاب إلى العمل ، وأولئك الذين يعملون سيتقاعدون. احزموه يا شباب ، لقد اكتشفنا ذلك.
قضايا سلسلة التوريد
من الواضح أن "الاختناقات واضطرابات سلسلة التوريد" هي سبب تعرضنا للتضخم. هذه ليست الصورة الكاملة. هنا اقتباس من بنك الاحتياطي الفدرالي سانت لويس: "يحدث التضخم عندما ينمو المعروض النقدي في اقتصاد ما بمعدل أسرع من قدرة الاقتصاد على إنتاج السلع والخدمات."
ضرب COVID-19 وفجأة حوصر الجميع في المنزل. أغلقت الشركات أبوابها بناءً على رغبة الحكومة ، وفجأة كان هناك زيادة في الطلب على السلع بدلاً من الخدمات. أدى الارتفاع الهائل في الطلب على منتجات محددة جدًا إلى تقييد سلاسل التوريد ، مما أدى إلى وفرة كبيرة من المنتجات المحددة التي يتم تكديسها من قبل البائعين من أجل تحقيق ربح قصير الأجل.
أدى هذا مع التخفيف الإضافي للعمالة من الجمهور الذي يعتبر "ضروريًا" أم لا ، إلى خفض جذري في التوظيف. هناك طلب مرتفع على منتجات معينة أثناء فقدان الخدمات ، ومع ذلك لا أحد يريد العمل لأنهم إما يتلقون مساعدة حكومية من خلال التحفيز أو البطالة الموسعة أو تجنب الفيروس أو رعاية أحبائهم أو لأسباب أخرى مختلفة.
فجأة نحن كان لديها أساطيل من السفن راسية لأسابيع في كل مرة لتسليم المنتج ، عندما لا يكون هناك انتظار عادةً في هذه الموانئ. كل هذا للقول ، انخفض العرض مع التركيز على منتجات محددة ونقص العمالة. هذه هي مشكلة سلسلة التوريد التي يسمع عنها الجميع ، وعلى الرغم من كونها صحيحة ، فهي ليست السبب الوحيد. بالإشارة مرة أخرى إلى الاقتباس من الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس: عندما ينمو المعروض النقدي بشكل أسرع من السلع والخدمات ، فإننا نشعر بالتضخم.
قبل إغفال سلاسل التوريد ، أقرت الحكومة التحفيز بعد التحفيز الذي أضاف تريليونات إلى المعروض النقدي. بدأت الأصول على الفور في الارتفاع في "القيمة". لكن الأصول لم تكن فجأة أكثر قيمة ، وكان كل مستثمر يعرف ذلك. أصبح الدولار ببساطة أقل قيمة بكثير ، عمليا بين عشية وضحاها. لذلك ، أصبح المسار الواضح هو الاستثمار في الأصول للحفاظ على قوتك الشرائية ، أو الأفضل من ذلك ، جني الأموال. أدت هذه الزيادة في عرض النقود وتخفيف الدولار ، إلى جانب الإغلاق ، إلى نزوح جماعي من القوى العاملة ، حيث تم فجأة تقدير وقتهم أو أموالهم بشكل أكبر خارج وظيفتهم الحالية من خلال شكل من أشكال المزايا التي أوجدتها الطباعة غير التائبة مال.
إن الادعاء بأن سلاسل التوريد والاختناقات هي سبب التضخم هو تجاهل الصورة الأوسع لكيفية إنشاء تلك الاختناقات في البداية. التضخم ليس هنا فقط لأنهم طبعوا النقود. التضخم ليس موجودًا لمجرد وجود مشكلات في العرض. التضخم هنا لأن أولئك الذين يثق بهم في اتخاذ قرارات السياسة نيابة عن الناس فشلوا. لقد طبعوا النقود مما أدى إلى خفض قيمة العملة ، وتضخمت الأصول مع انخفاض العملة ، ثم أدى نزوح جماعي للعمالة إلى جانب الزيادات في الطلب على منتج معين إلى زيادة الخدمات اللوجستية لتسليم المنتج ، ويبدو الآن أن البعض تلاعب السعر للتعويض عن ذلك.
عند الحديث عن مستويات عالية من التضخم ، أو الحدث المخيف للتضخم المفرط ، قام باول بتدفئة قلوبنا وتهدئة أعصابنا بالقول "سنستخدم أدواتنا لتوفير استقرار الأسعار." لأن تركهم تحت السيطرة قد سار بشكل جيد حتى الآن.
التسهيل الكمي ، أو تقليص شراء الأصول
يجري تخفيض "شراء الأصول" أو التيسير الكمي. كانت هذه هي النقطة الرئيسية في مؤتمر 3 نوفمبر ، وهي إشارة عملاقة للأسواق للاستعداد لارتفاع أسعار الفائدة الحتمي.
وتابع باول قائلاً: "... سنخفض الوتيرة الشهرية لصافي مشترياتنا من الأصول بمقدار 10 مليارات دولار لأوراق الخزانة ، و 5 مليارات دولار للأوراق المالية المدعومة برهن عقاري للوكالات" شهريًا. إذا كان الاقتصاد يتصرف كما يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي التوجيه ، فإنهم يخططون لمواصلة هذا التناقص على نطاق أعلى في ديسمبر. آخر مرة انخفض فيها الاحتياطي الفيدرالي كانت 2013.
عندما سئل من قبل مايكل ديربي من صحيفة وول ستريت جورنال"ما هو شراء السندات" الذي يفعله في الواقع بالنسبة للاقتصاد؟ " أجاب باول بالقول: "كان هناك الكثير من الأبحاث والمنح الدراسية حول هذا الأمر بآراء مختلفة" ، ولكن تم تفسير منطقه على أنه شراء أصول القمامة طويلة الأجل في اقتصاد فاشل لا يريده أحد عندما يسمح التضخم للاحتياطي الفيدرالي بالقيام بذلك. الحفاظ على معدلات منخفضة (أساسًا 0٪ في هذه المرحلة) لذلك يتم تحفيز الاقتراض. وهذا يعني أنه إذا توقف شراء الأصول التي لا يريدها أحد في الاقتصاد الحالي ، فلا يمكن أن تظل المعدلات منخفضة.
صرح باول: "إن قرارنا المتناقص لا يعني أي إشارة مباشرة فيما يتعلق بسعر الفائدة لدينا". لقد قال للتو إن الغرض الكامل من شراء هذه الأصول هو إبقاء المعدلات منخفضة ، ولكن في غياب الأصول الشرائية من بنك الاحتياطي الفيدرالي ، من المفترض أن نتظاهر بأن هذا ليس إشارة إلى ارتفاع الأسعار. أنا شخصياً لا أشتريها.
عندما سئل عن تخفيض شراء الأصول ، أو التيسير الكمي مع تقدمنا في ديسمبر والعام المقبل ، قال ، "لن أقدم لك الكثير من التفاصيل حول ما قد يكون". هذه ليست بالضبط حالة من الشفافية القوية تأتي من مسؤول غير منتخب الذي يحدد كيفية عمل أموالك. أطرف جزء من هذا التبادل الخاص مع Colby Smith of فاينانشال تايمز، هو أن المراسل أوضح السؤال مرة أخرى وسأله عن "توصيف المخاطر" التي من شأنها أن تؤدي إلى مزيد من التناقص التدريجي ، ورفض صراحة الإجابة مرة أخرى.
في ارتفاع الأسعار
عندما سئل صحيفة وول ستريت جورنالنيك تيميراوس "الأسواق تتوقع منك رفع أسعار الفائدة مرتين العام المقبل ، هل هم مخطئون؟" أصيب باول بالذعر عندما كان يبحث عن صياغته ورد برد مثير للإعجاب ، "أوم ، إذن ..." متبوعًا بوقفة طويلة. ثم قام بعد ذلك بتجاهل السؤال وبدأ الحديث عن كيف أن التناقص التدريجي هو القرار الصحيح. كان تعليقه الأخير في هذه الكلمة-سلطة ، "السياسة سوف تتكيف بشكل مناسب".
ليس لديه أي دليل ، أو ما هو أسوأ من ذلك ، فهو يفعل ويخفيها عن الجمهور عمدًا. نحن نقبل أن أولئك الذين في السلطة قد حافظوا على نظام قديم غائب عن العواقب الضرورية اللازمة لتصحيح هذه الأحداث. وقد منحهم ذلك الاستقلال في عالم إما لا يفهمونه ، أو ليس لديهم نية لخلق الشفافية بينهم وبين من يخدمونهم ، أو كليهما.
عندما ستيف لايزمان من CNBC عند سؤاله عما إذا كان من المنطقي رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم ، بدلاً من تحميل أرباب العمل عبء زيادة الأجور لمكافحة التلاعب في الأسعار ، كان رد باول في الأساس مجرد كلمة طويلة حول "إدارة المخاطر" و "الأهداف في حالة توتر" والتي لم يعط أي إجابة على الإطلاق على السؤال.
فهم أسواق العمل
في تبادل مع راشيل سيجل من The Washington Post ، قال باول "نريد أن نرى سوق العمل يتعافى أكثر" ، عندما سئل عن رفع سعر الاحتياطي الفيدرالي (المعدل الذي يمكن للمؤسسات أن تقترض به أموالًا وهمية ، لكسب المزيد من الأموال بين عشية وضحاها من خلال إقراضها لمؤسسات أخرى).
افتتح باول حديثه بوصف وظيفة بنك الاحتياطي الفيدرالي على أنها تتكون من جزأين: تحقيق أهداف "الحد الأقصى من التوظيف واستقرار الأسعار". لذا ، فهم يريدون أن يروا عودة إلى مسار التوظيف الأقصى (وهو ما لم يكن لدينا أبدًا) ، وبعد ذلك سيرفعون المعدلات. فهمتك.
كريس روجابر من وكالة اسوشيتد برس سأل باول كيف "سيحدد الحد الأقصى للتوظيف (الكامل)؟ أجاب هذا التعاون من الأورام الحميدة أنه "غير قابل للقياس بشكل مباشر ويتغير بمرور الوقت بسبب عوامل مختلفة." وقد قيل هذا بعد أن صرح باول مرارًا وتكرارًا أن مهمة الاحتياطي الفيدرالي هي "توفير أقصى قدر من التوظيف واستقرار الأسعار". لذا ... الشيء الذي هو عملك لا يمكن قياسه من قبل الشعب الأمريكي؟ رائع ، سعيد لأنني صوتت لك ... أوه ، انتظر.
واستمر في القول ، "هناك مجال لكثير من التواضع هنا بينما نحاول التفكير في الحد الأقصى للتوظيف."
حسنًا ، لقد كانت وظيفتك منذ بداية العمل المصرفي المركزي ، وما زلت لم تكتشفها بعد. هناك وظيفتان يشغلهما الاحتياطي الفيدرالي وفقًا لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، وليس لديه أدنى فكرة عن كيفية إنجازهما. شرير.
تمديد نسبة الرافعة التكميلية
في 1 أبريل 2020 ، أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي قررت تقليص المتطلبات ضرورية للبنوك للاستفادة من نفسها (استخدام أموال أكثر مما لديها). تم إصدار هذا البيان حرفيًا في 1 أبريل ، لأن السماح لهذه البنوك بحرية الانحدار كان مزحة جيدة.
"التغيير سيستبعد سندات الخزانة الأمريكية والودائع في البنوك الاحتياطية الفيدرالية من حساب قاعدة الشركات القابضة." إن إزالة هذه المعايير من المعادلة يعني أن البنوك مطالبة بالاحتفاظ بمبالغ نقدية فعلية أقل في متناول اليد. هذا يعني أنه يمكنهم إنفاق المزيد مما لديهم لأنهم لا يحتاجون إلى حساب ذلك.
عندما سئل الأمريكي بانكرهانا لانج ، رئيس مجلس الإدارة ، إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتوسيع "نسبة الرافعة المالية التكميلية" ، انحرف باول بقوله "ليس لدي أي شيء لك بشأن نسبة الرافعة المالية التكميلية". ثم تابع ليشرح أنهم قد يستخدمونه كوسيلة لتوفير السيولة ، وهو مؤشر واضح على التمديد ، أو حتى تدابير أكثر تطرفًا للاستفادة من الامتيازات الممنوحة بالفعل.
هذا الاقتصاد مزحة سيئة في حفلة عيد ميلاد وباول هو المهرج. وأنا متأكد من أنني سمعت ذات مرة أحدهم يقول أن Bitcoin يصلح هذا.
بيتكوين بإصلاح هذا
الثقة محطمة بين الاحتياطي الفيدرالي والجمهور الأمريكي. هناك من عرف هذا منذ سنوات ، لكن البعض بدأ للتو في التعامل معه مع كبار المسؤولين في الاحتياطي وهم يستفيدون بوضوح من المعلومات الداخلية.
يقف البيتكوين كنظام غير موثوق به وغائب عن السلطة. لا تثق ، تحقق.
انتشرت البطالة مع ظهور عمليات الإغلاق الحكومية لأن الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة الأمريكية كانا قادرين على طباعة أكبر قدر ممكن من النقود الخيالية كما أرادوا ضخ اقتصاد مزيف عن طريق تمرير تريليونات الدولارات على هواهم ، واعتبار الناس "ضروريين" أو مجرد إنشاء بيئة أجبر فيها أصحاب العمل على ترك العمال يذهبون. لم تكن القدرة على إغلاق الاقتصاد والحفاظ عليه في نفس الوقت من خلال تلفيق وتراجع قيمة الدولار الأمريكي خيارًا في عالم من المبادئ المالية السليمة. في غياب سلطة طباعة البيتكوين ، كان من الممكن أن يتعرض الاقتصاد لضربة مع الإغلاق ويتعافى تدريجياً مع نقاط الألم طوال الوقت ؛ أو الأفضل من ذلك ، كنا سنتخذ بالفعل الاحتياطات بشكل أكثر جدية في غياب طابعة النقود واستعدنا بالفعل للفيروس.
لم تكن مشكلات سلسلة التوريد لتحدث تقريبًا بالحجم الذي كانت عليه إذا تم اتخاذ تلك الاحتياطات المناسبة ، ولم يرسل انخفاض قيمة العملة أسعار الواردات / الصادرات إلى السماء مع وجود عدد أقل بكثير من العمالة المتاحة. في ظل وجود استجابة مناسبة للفيروس ، كان بإمكان الولايات المتحدة الحفاظ على سيادتها قصيرة المدى داخل عباءة القوى العالمية بردود استباقية مع تطور الوضع. إن القول بأنه لن تكون هناك مشكلات في سلسلة التوريد العالمية مع إضافة الأموال السليمة هو أمر غير منطقي ، لأن الحكومات في جميع أنحاء العالم كانت دائمًا ما تطبع النقود. لكن أولئك الذين التزموا بمبادئ قوية كان بإمكانهم الحفاظ على اقتصاد أكثر صحة من ذلك الذي نجد أنفسنا فيه.
التيسير الكمي أو شراء الأصول هو تراكم أصول النفايات التي لا يريدها أحد عندما يذهب الاقتصاد إلى الهراء. لا يمكن تحقيق هذا التراكم المستمر إلا باستخدام طابعة النقود. إن إزالة الطابعة يجبر الاقتصاد على التعامل مع المشكلات المستقبلية بدلاً من ركل العلبة على الطريق ، كما نجد أنفسنا نفعله حاليًا.
إذا كان لا يمكن دعم الاقتصاد بأموال مزيفة ، فلا يمكن أن تظل المعدلات منخفضة. عندما ترتفع الأسعار ، يقل الاقتراض من الناس. إذا اقترض عدد أقل من الناس ، فإن الاقتصاد يكافح من خلال ذلك ولكنه يتمكن من محاربة الأشكال المتطرفة للتضخم من خلال فترات الركود الأصغر عندما تقوم بقطع الضمادة.
من خلال الاستجابات المناسبة ومبادئ المال السليمة ، كان من الممكن الحفاظ على سوق العمل بشكل أفضل بكثير مما هو عليه حاليًا ، وتم إسقاط قواعد مثل SLR (نسبة الرافعة المالية التكميلية) حتى تتمكن البنوك من إنفاق المزيد من الأموال الخيالية لا يمكن أن توجد.
يحاول هذا الاقتصاد الوقوف على الأساس الفاشل للمال الخيالي. Bitcoin يصلح هذا.
هذا منشور ضيف بواسطة شون أميك. الآراء المعبر عنها هي آراء خاصة بها ولا تعكس بالضرورة آراء BTC Inc أو بيتكوين مجلة.
المصدر: https://bitcoinmagazine.com/business/fedspeak-latest-fomc-press-conference
- "
- 2020
- حسابي
- الكل
- السماح
- أمريكي
- ابريل
- حول
- البند
- الأصول
- ممتلكات
- مصرف
- البنوك والمصارف
- البنوك
- مليار
- إلى البيتكوين
- الاقتراض
- BTC
- شركة BTC
- الأعمال
- شراء
- النقد
- اشتعلت
- سبب
- تسبب
- البنك المركزي
- رئيس
- تغيير
- للاتعاون
- آت
- تعليقات
- الشركات
- مؤتمر
- استمر
- كوفيد-19
- خلق
- العملة
- حالياًّ
- صفقة
- التوصيل
- الطلب
- التفاصيل
- والتخفيف
- دولار
- دولار
- إسقاط
- تخفيف
- اقتصاد
- توظيف
- البيئة
- الحدث/الفعالية
- أحداث
- تبادل
- هجرة جماعية
- وسع
- توسع
- الخبره في مجال الغطس
- زائف
- بنك الاحتياطي الفيدرالي
- اتحادي
- مجلس الاحتياطي الاتحادي
- البنك الإحتياطي الفيدرالي
- مالي
- تركز
- النموذج المرفق
- دورة تأسيسية
- مجانا
- بالإضافة إلى
- العالمية
- الأهداف
- خير
- بضائع
- حكومة
- الحكومات
- ضيف
- زائر رد
- هنا
- مرتفع
- الصفحة الرئيسية
- كيفية
- كيفية
- HTTPS
- التضخم
- القيمة الاسمية
- تضخم مالي
- معلومات
- المؤسسات
- مصلحة
- أسعار الفائدة
- مستثمر
- مسائل
- IT
- وظيفة
- المشــاريــع
- حفظ
- عمل
- آخر
- قيادة
- ليد
- الإقراض
- الرافعة المالية
- سيولة
- الخدمات اللوجستية
- طويل
- تجارة
- الأسواق
- مال
- صاف
- رسمي
- آراء
- خيار
- طلب
- أخرى
- الم
- وباء
- مجتمع
- صورة
- سياسة
- سكان
- قوة
- صحافة
- السعر
- المنتج
- المنتجات
- الربح
- جمهور
- شراء
- مشتريات
- كمي
- التيسير الكمي
- رفع
- الأجور
- الأسباب
- تخفيض
- صحافي
- بحث
- بنك احتياطي
- استجابة
- رويترز
- القواعد
- حجم
- ضمانات
- الباعة
- إحساس
- خدماتنا
- طقم
- نقص
- إغلاق
- الاشارات
- So
- أنفق
- استقرار
- بدأت
- ملخص الحساب
- المحافظة
- إحصائيات
- إقامة
- حافز
- شارع
- تزويد
- سلسلة التوريد
- سلاسل التوريد
- موجة
- نظام
- الحديث
- العالم
- الوقت
- طن
- تجارة
- الشفافية
- تريليونات
- الثقة
- لنا
- بطالة
- متحد
- الولايات المتحدة
- us
- قيمتها
- فيروس
- انتظر
- وول ستريت
- واشنطن
- من الذى
- في غضون
- للعمل
- العمال
- القوى العاملة
- أعمال
- العالم
- عام
- سنوات
- موقع YouTube