إذن ماذا لو كانت إيرادات رسوم تعدين البيتكوين منخفضة؟

لقد تركزت الكثير من المناقشات حول الآثار المترتبة على انخفاض إيرادات الرسوم للقائمين بتعدين البيتكوين - لماذا يحدث ذلك وماذا يعني؟

المُقدّمة

تنخفض عائدات عمال مناجم البيتكوين من رسوم المعاملات إلى مستويات منخفضة قياسية ، وتدور مناقشات شرسة حول أهمية هذه البيانات وتأثيراتها طويلة المدى على الإنترنت. يمثل إيرادات الرسوم الحالية بالكاد 1٪ من إجمالي أرباح عمال المناجم ، وهو انخفاض كبير عن ذروة دورة السوق الصعودية الأخيرة عندما كانت الرسوم في فبراير 2021 على سبيل المثال أكثر من 13٪ من الإيرادات الشهرية. كانت هذه البيانات محل خلاف حاد على Twitter مثل الجميع باحثو التمويل اللامركزي إلى صحفيو بلومبرج إلى متداولي العملات المشفرة المحترفين التفكير في العذاب (أو عدمه) المشار إليه بالنسبة لعملة البيتكوين من خلال عائدات الرسوم المنخفضة.

تقدم هذه المقالة نظرة عامة على أحدث البيانات حول عائدات رسوم البيتكوين وتجيب على سؤال حول ما إذا كان من المهم على المدى القصير أو الطويل أن تكون إيرادات الرسوم كنسبة مئوية من إجمالي الأرباح منخفضة وتنخفض.

بيانات إيرادات الرسوم الحالية

على الرغم من أن الدفعة الأخيرة من المناقشات الساخنة حول أهمية إيرادات الرسوم لم تظهر إلا في الأسابيع القليلة الماضية ، إلا أن إيرادات رسوم المعاملات لعمال المناجم كانت منخفضة نسبيًا لعدة أشهر متتالية. يصور المخطط الخطي أدناه رسوم الشبكة كنسبة مئوية من عائدات التعدين الشهرية. من أوائل صيف 2020 إلى ربيع 2021 ، حافظت إيرادات الرسوم على مسار نمو تصاعدي قوي. سرعان ما تغيرت الأمور في الصيف الماضي على الرغم من أنه في الوقت الذي حظرت فيه الصين تعدين البيتكوين. إيرادات الرسوم لم تسترد بعد.

ومع ذلك ، فإن مستويات إيرادات الرسوم الحالية ليست غير مسبوقة. يظهر الرسم البياني أعلاه مستويات مماثلة على أساس النسبة المئوية في جميع أنحاء السوق الهابطة لعام 2018 و 2019.

وعمال المناجم لا يشكون بالضرورة. في كل شهر منذ أغسطس 2021 ، تجاوز إجمالي إيراداتها الشهرية مليار دولار ، ولا يُظهر أبريل 1 أي علامات على مخالفة هذا الاتجاه. يوضح الرسم البياني الشريطي أدناه إجمالي الإيرادات الشهرية (الإعانات والرسوم) المدفوعة لعمال المناجم كل شهر على مدى السنوات الخمس الماضية. يتم تمثيل إيرادات الرسوم باللون البرتقالي أعلى كل شريط ، كما أن التقلبات الكبيرة في مبلغ الرسوم بالدولار المدفوعة لعمال المناجم واضحة.

لكن المعدنين ما زالوا يجنون المال لتأمين الشبكة ومعالجة المعاملات. من المؤكد أن التعدين أصبح أكثر تنافسية مع استمرار عمال المناجم الكبار والصغار على حد سواء إضافة المزيد من معدل التجزئة إلى الشبكة. ومع ذلك ، لا تزال عائدات التعدين الإجمالية كبيرة ، وذلك بفضل دعم التعدين لبروتوكول Bitcoin ، مما يساهم في مخزون كبير بالفعل من العملات المعدنية والكثير من عمال المناجم لديهم مخزون.

لماذا تنخفض الرسوم؟

السؤال الأول والأكثر وضوحًا الذي يجب طرحه حول إيرادات رسوم البيتكوين هو: لماذا هي منخفضة؟

بالنسبة للسياق ، تمثل الرسوم أحد نظام المكافآت المكون من جزأين لعمال المناجم الذين يخدمون شبكة البيتكوين. تختلف إيرادات الرسوم بناءً على استخدام الشبكة ، لذلك عندما يستخدم عدد أقل من الأشخاص Bitcoin ، فإن المعدنين يكسبون عائدًا أقل من الرسوم. الجزء الآخر من مدفوعات التعدين هو دعم الكتلة ، حيث يتم دفع مبلغ ثابت من البيتكوين لكل كتلة يتم تخفيضها إلى النصف تقريبًا كل أربع سنوات. في النهاية (بمعنى ، بعد قرنين من الآن) ، فإن دعم مالي سوف تنخفض إلى الصفر بشكل أساسي ، مما يترك رسوم التحويل كمصدر الإيرادات الوحيد لعمال المناجم الذين يؤمنون عملات البيتكوين.

بالنظر إلى بضع مئات من السنين في المستقبل ، فإن المشكلة المحتملة الواضحة هي إذا ذهب الدعم وما زالت عائدات الرسوم منخفضة ، ولا يتقاضى عمال المناجم رواتبهم ويتبخر جزء رئيسي من حوافز Bitcoin الأمنية. عادة ما يسمى هذا الحافز المحدد Bitcoin ميزانية الأمن، والتي تمثل المبلغ الإجمالي للأموال التي تدفعها الشبكة لعمال المناجم. بعبارة أخرى ، فإن ميزانية الأمان هي المبلغ الذي يدفعه كل مستخدم بيتكوين ، بشكل إجمالي ، مقابل التعدين كخدمة أساسية للحفاظ على تشغيل الشبكة وتأمينها من الهجمات.

يصور المخطط الخطي أدناه بعض بيانات إيرادات الرسوم التي تتوافق مع مستويات المعاملات اليومية على Bitcoin. الانخفاض الحاد في إيرادات الرسوم واضح ، وفي الوقت نفسه ، فإن مستويات المعاملات ثابتة ، في أحسن الأحوال ، بعد انخفاض ملحوظ خلال معظم عام 2021.

لذلك ، فإن أبسط إجابة على السؤال حول سبب انخفاض الرسوم هو أن Bitcoin يتم استخدامه أقل مما كان عليه من قبل. إذن ، لماذا يتم استخدام Bitcoin بشكل أقل؟ من الصعب الإجابة على هذا السؤال. تتراوح أسباب انخفاض الاستخدام الحالي للبيتكوين من زيادة الطبقة 2 استخدم (على سبيل المثال ، Lightning Network أو Liquid) للملل العام مثل يستمر تقلب الأسعار في الانخفاض.

هل الدخل المنخفض للرسوم يمثل مشكلة؟

على المدى القصير ، تتكون تأثيرات إيرادات الرسوم المنخفضة في الغالب من دراما متفرقة على تويتر حيث يحاول النقاد استقراء مستويات الرسوم اليوم في تنبؤات حول عقود استدامة البيتكوين وقرون من الآن.

Bitcoin حاليًا في منتصف فترة النصف الرابعة فقط مع مدفوعات دعم قدرها 6.25 BTC لكل كتلة. سيظل الدعم أعلى من 1 BTC لفترتين إضافيتين إلى النصف وأكثر من 0.1 BTC لمدة 20 عامًا أخرى على الأقل. على الرغم من أهمية المراقبة المنتظمة لسلامة الشبكة ، إلا أن القلق بشأن الحالة الحالية لإيرادات الرسوم سابق لأوانه.

تمثل جميع بيانات الرسوم المتاحة مبلغًا صغيرًا غير مفيد ، عند النظر في العمر الافتراضي لشبكة Bitcoin في المستقبل. كما أن إيرادات الرسوم شديدة التقلب ، مما يجعل من الصعب حساب توقعات إيرادات الرسوم بدقة. في ذروة أحدث سوق صاعدة ، مثلت إيرادات الرسوم حوالي 15٪ من إجمالي إيرادات التعدين الشهرية. اليوم ، انخفض هذا المستوى إلى بالكاد 1٪. هل ستستمر هذه التقلبات الكبيرة؟ لا يوجد من يعرف بالتاكيد.

باختصار ، لا تعطي إيرادات الرسوم الحالية أي سبب للذعر ، ولكن تجاهل هذه البيانات المهمة غير مبرر أيضًا.

هل سترتد الرسوم؟

يعتبر السبب الأبسط والأكثر موثوقية من الناحية التاريخية لانتعاش عائدات الرسوم هو سوق صعودية آخر شديد الحرارة. ولكن على مستوى أعمق ، فإن الطريقة الوحيدة لزيادة الرسوم هي زيادة الطلب على مساحات كتلة البيتكوين أيضًا. ترتفع الرسوم عندما يريد الناس استخدام البيتكوين. تتراوح خيارات تنمية هذا الطلب من مجرد التوسع في التبني والاستخدام اليومي للبيتكوين للمدفوعات إلى جهود أكثر إثارة للجدل ومعقدة مثل بناء نظام تمويل لامركزي على blockchain Bitcoin.

ولا بأس في أن تكون إيرادات الرسوم المستقبلية سؤالًا مفتوحًا - في الوقت الحالي. ما يقرب من كل العذاب والكآبة التي يتم بثها على وسائل التواصل الاجتماعي حول رسوم Bitcoin المنخفضة لا يتم إثباتها بشكل جيد نظرًا لمجموعة البيانات الصغيرة من عائدات الرسوم التاريخية المتاحة للمحللين والمقدار الهائل من الوقت حتى ينخفض ​​دعم التعدين بشكل منخفض جدًا بحيث يصبح غير ذي صلة ، مما يجعل الرسوم المصدر الوحيد لإيرادات التعدين.

إذا لم يكن هناك شيء آخر ، فقد أثبتت Bitcoin أنها قطعة تقنية معتمدة. على مدى العقد الماضي ، ارتفعت إيرادات الرسوم صعودًا وهبوطًا. ما هي الرسوم التي ستكون بعد 100 عام من الآن هو ، بكل بساطة ، سؤال مفتوح على مصراعيه.

هذا منشور ضيف بواسطة Zack Voell. الآراء المعبر عنها هي آراء خاصة بها ولا تعكس بالضرورة آراء BTC Inc أو بيتكوين مجلة.

• كوينسمارت. أفضل بورصة للبيتكوين والعملات المشفرة في أوروبا.
• بلاتوبلوكشين. Web3 Metaverse Intelligence. تضخيم المعرفة. دخول مجاني.
• كريبتوهوك. الرادار. تجربة مجانية.
• المصدر: https://bitcoinmagazine.com/markets/so-what-if-bitcoin-fee-revenue-is-low