ما هي النسبة العادلة للمستثمر المبتدئ؟

يعد تحديد حصة مشروعك الناشئ الذي ستقدمه لمستثمر بدء التشغيل قرارًا حاسمًا لأنه يعتمد على توازن دقيق.

من ناحية ، تريد أن تجعل الصفقة جذابة للمستثمر. من ناحية أخرى ، لا ترغب في تقديم الكثير لأنك تخاطر بتخفيف حصتك في العمل بسرعة كبيرة (ضع في اعتبارك أنه ستكون هناك جولات أخرى من الاستثمار ، والمزيد من التخفيف من حصتك إذا كنت ناجحًا) ، وهو ما قد تثبيط هويتك لتقديم أفضل ما لديك للمشروع.

لهذا السبب ، فإن تحديد النسبة المئوية لعملك المراد بيعه للمستثمرين يجب أن يكون مدروسًا جيدًا.

استناد القرار إلى التقييم والعائد المحتمل

أولاً وقبل كل شيء ، عليك أن تنظر إلى هذا السؤال كمسألة حسابية بسيطة.

في نهاية اليوم ، يجب أن يكون العائد المحتمل للمستثمر أكثر من مجرد تبرير المخاطرة لجعله عرضًا جذابًا ، وإلا فلن يستثمروا.

هناك نوعان من القيم الأساسية التي يجب أن تكون قادرًا على الدفاع عنها أمام المستثمرين:

الخطوة 1: تقييم بدء التشغيل

الأول هو تقييم شركتك الناشئة - ما هي قيمة مشروعك حاليًا؟

هذا سؤال مهم ، لأنك إذا كنت تجمع 100 ألف دولار وتقدم 10٪ ، فإن ما تقوله أساسًا هو أن مشروعك تبلغ قيمته حاليًا مليون دولار. (يُقال بشكل أكثر دقة ، أن شركتك الناشئة لديها امتداد مليون دولار بعد المال وتقييم 1 ألف دولار قبل النقود.)

هل يمكنك الدفاع عن هذا الرقم عندما تعرض الصفقة على المستثمرين؟

بشكل عام ، هناك طريقتان يمكنك من خلالهما اشتقاق التقييم الخاص بك.

الأول هو ضعها على أساس المقارنة. هل كانت هناك صفقات مماثلة في الآونة الأخيرة في النظام البيئي للشركات الناشئة؟ هل هناك نسبة معيارية يأخذها نوع معين من المستثمرين من نوع معين من بدء التشغيل الخاص بك في جولة معينة (المزيد عن ذلك أدناه)؟ هذه الطريقة في تحديد التقييم ورأس المال المعروض تعتبر رائعة للشركات الناشئة في المراحل المبكرة التي لا تمتلك تدفقات نقدية ذات مغزى.

الطريقة الثانية هي اشتق قيمة شركتك الناشئة رياضيًا. يتم ذلك عادةً بناءً على الأموال التي تجنيها حاليًا. على سبيل المثال ، يمكنك عمل توقع للإيرادات واستخدام طريقة التدفق النقدي المخصوم. بدلاً من ذلك ، يمكنك الحصول على (متوسط ​​أو أحدث) إيراداتك الشهرية وتطبيق عدة. على سبيل المثال ، في وقت كتابة هذا المقال ، عادة ما تبيع الشركات العاملة في قطاع التكنولوجيا المدرجة في البورصة بمضاعفات إيرادات سنوية تبلغ 30 ضعفًا. يمكنك استخدام هذا كحجة عند تقييم شركتك الناشئة.

يمنحك استخدام أي من الطريقتين رقمًا يجب أن تكون قادرًا على الدفاع عنه أمام المستثمرين الذين تبيع الأسهم لهم. بعد تحديد تقييم شركتك والمبلغ الذي تحاول زيادته ، ستكون النسبة المئوية التي تعرضها واضحة.

ومع ذلك ، من أجل جعلها صفقة جذابة ، يجب أن تكون قادرًا على الدفاع عن رقم آخر:

الخطوة 2: الخروج من الإمكانات

بعد كل شيء ، يقوم المستثمرون المبتدئون بشراء أسهم في شركتك لكسب المال. نظرًا لأن الشركات الناشئة محفوفة بالمخاطر للغاية ، فإن معظم استثمارات بدء التشغيل تفشل. هذا يعني أن الاستثمارات الناجحة تحتاج إلى أكثر من تعويض الاستثمارات الفاشلة.

نظرًا لأن معدل فشل الشركات الناشئة يبلغ 90٪ تقريبًا ، فإن هذا يعني أن 10٪ بحاجة إلى تعويض الـ 90٪ الأخرى. بعبارة أخرى ، الحد الأدنى الذي يبحث عنه مستثمرو الشركات الناشئة هو عائد 10 أضعاف على استثماراتهم في غضون ثلاث إلى خمس سنوات.

بعبارة أخرى ، إذا كنت تبيع 10٪ مقابل 100 ألف دولار ، يحتاج المستثمرون إلى الاعتقاد بأن شركتك يمكن أن يكون لها حدث خروج (مثل الاستحواذ من شركة أخرى) بقيمة 10 ملايين دولار على الأقل حتى يحصل المستثمر على مليون دولار.

من الناحية الواقعية ، فإن مضاعفات الخروج التي يبحث عنها المستثمرون أكبر بكثير ، لأنه في الواقع ، فإن أفضل 1٪ من الشركات هي التي تجعل استثمارات الشركات الناشئة جديرة بالاهتمام ، وليس أعلى 10٪. لذلك ، تعامل مع 10X كنقطة انطلاق. من الناحية المثالية ، يجب أن يكون لشركتك مسار يمكن تصوره لتصبح وحيد القرن وتعطي عوائد 100X.

الآن ، هذا "رأس في السماء" لا ينبغي أن يثبط عزيمتك. احتمال الخروج الذي تبيعه غير مرجح ، إنه مجرد شيء ممكن إذا سارت الأمور على أكمل وجه.

للحصول على إمكانية خروج مقنعة ، يمكنك مرة أخرى استخدام نفس الطريقتين.

أولا ، يمكنك ذلك ضعها على أساس المقارنة - هل تم الاستحواذ على شركة ناشئة في نفس السوق مقابل مبلغ مذهل من المال مؤخرًا؟ أو هل قام أحدهم بالاكتتاب العام؟

ثانيًا ، ما هو TAM (إجمالي السوق القابل للعنونة) ، وما الذي يعنيه الحصول على حصة 10٪ في هذا السوق بالنسبة لشركتك من حيث الإيرادات ، وماذا سيعتمد التقييم المحتمل على مضاعف الإيرادات؟ في كلتا الحالتين ، يُعد الترويج لإمكانية الخروج الرائعة خطوة أساسية لتحقيق ذلك النجاح في جمع التبرعات لبدء التشغيل ككل.

ما هي الحصة التي يطلبها مستثمرو الشركات الناشئة المختلفون؟

بينما تحتاج إلى إعداد الأرقام المذكورة أعلاه من أجل أن تبدو مؤهلاً للمستثمرين ، فلن تتمكن من تقديم شيء بعيد جدًا عن الصفقة القياسية في النظام البيئي لبدء التشغيل ، خاصة عندما تكون مشروعًا في مرحلة مبكرة وأنت لا تملك أرقامًا ثابتة ومتنامية للإيرادات للدفاع عن أسئلتك.

النسب المئوية لتمويل الجولة التمهيدية

تمتد جولات ما قبل البذور عادةً من 10 إلى 15 ألف دولار (عادةً من الأصدقاء والعائلة) إلى مليون دولار ، على الرغم من ندرة جولات ما قبل البذور التي تزيد عن 1 دولارًا.

نظرًا لأن الشركات الناشئة في مرحلة ما قبل التأسيس لا تحتوي عادةً على أرقام ذات مغزى ، فإن العرض هناك هو الأكثر توحيدًا. على سبيل المثال ، تقدم Y Combinator لجميع شركاتها الناشئة 7٪ مقابل 125 ألف دولار. هذا يعني أنهم يمنحون تلقائيًا جميع الشركات الناشئة تقييمًا مسبقًا بقيمة 1.66 مليون دولار أمريكي بدلاً من عناء حساب التقييم لكل مشروع.

عادة ما تكون الحاضنات والمسرعات الأخرى في نفس النطاق ، وتتراوح من 2٪ إلى 15٪.

قد يرغب المستثمرون الملاك الفرديون في الحصول على نسبة مئوية أعلى من ذلك (على سبيل المثال 25٪) ، ولكن هذا يرجع إلى أن المستثمرين الملائكيين المرتبطين جيدًا في المراحل المبكرة يمنحون مشروعاتهم قيمة كبيرة إلى جانب الأموال التي يقدمونها - الإرشاد والمشورة ، والاتصالات للشركاء ، و والأهم من ذلك - وصلات لمزيد من جولات التمويل.

نسب جولة التمويل الأولي

تمتد جولات البذور من 250 ألف دولار إلى 5 ملايين دولار ، وعادة ما تكون مماثلة لجولات المستثمرين الملائكة من حيث النسب المئوية التي يتلقاها المستثمرون. ومع ذلك ، نظرًا لأن مبلغ التمويل أعلى ، يجب أن تكون الشركة قادرة على الدفاع عن تقييم أعلى بكثير.

تمويل رأس المال الاستثماري يقترب من حصة الأسهم

تعتبر السلسلة "أ" وما فوقها وحشًا مختلفًا لأن الشركات التي ترفع مثل هذه الجولات في مرحلة نموها ولديها تاريخ مالي أكثر صلابة.

وبالتالي ، فإن التقييم الدقيق عادة ما يعتمد بشكل أكبر على الحسابات والتوقعات بدلاً من الممارسات الموحدة مثل تلك الخاصة بـ Y Combinator. نظرًا لأن المستثمرين الجريئين يستثمرون مبلغًا كبيرًا (ومتزايدًا) من المال في المشاريع التي يدعمونها ، فمن الممكن لهم شراء حصة أعلى من الأسهم وحتى أن يصبحوا مساهمين مسيطرين في بعض الحالات (مما يمنحهم خيار التدخل بقوة في مسار الشركة أكثر من مستثمري المرحلة المبكرة).

ملخص الحصول على نسبة عادلة

لكي تترك انطباعًا جيدًا لدى المستثمرين لديك ، عليك أن تعرف:

1. مقدار المال الذي تجمعه
2. تقييم شركتك
3. إمكانية الخروج

إذا كنت تعرف هذه الأرقام ، فأنت تقف على أرضية صلبة في المفاوضات مع المستثمرين المحتملين.

بالنسبة لمشاريع المرحلة المبكرة القابلة للتطوير والتي يصعب تقييمها ، فإن الحصول على صفقة Y Combinator بنسبة 7 ٪ مقابل 125 ألف دولار كأساس يعد بداية جيدة.

نصيحة اليوم من InnMind

يوفر InnMind أيضًا أداة رائعة يمكنك من خلالها حساب قيمة بدء التشغيل الخاص بك بسرعة في بضع خطوات سهلة مع أسئلة مباشرة. اتبع الرابط للوصول إلى حاسبة قيمة بدء التشغيل المجانية من InnMind: https://calculator.innmind.com

• كوينسمارت. أفضل بورصة للبيتكوين والعملات المشفرة في أوروبا.
• بلاتوبلوكشين. Web3 Metaverse Intelligence. تضخيم المعرفة. دخول مجاني.
• كريبتوهوك. الرادار. تجربة مجانية.
• المصدر: https://blog.innmind.com/fair-percentage-for-investor/