العرض المتداول للعملات المشفرة يعادل الأسهم القائمة لشركة مساهمة عامة. يحسب هذا المقياس عدد العملات المتاحة للتداول ، بدلاً من الحد الأقصى لعرض العملة.
يساعدنا العرض المتداول في حساب القيمة السوقية لكل عملة معدنية. بالإضافة إلى ذلك ، فإن تنظيم الندرة يخفف من الطلب ويؤثر على سعر العملة. تتباعد العملات المشفرة في مناهج التوريد المتداولة ، ولهذا السبب من المهم فهم هذه المفاهيم.
فحص العرض المتداول للعملات المشفرة
لنفترض أنك تريد شراء عملات ADA من أجل حصة في Cardano. في جميع البورصات المركزية واللامركزية ، هناك 33.75 مليار ADA متاح. هذا هو العرض المتداول لـ ADA ، حيث يمثل 75٪ من العرض الأقصى البالغ 45 مليار ADA. في المقابل ، يمكننا حساب القيمة السوقية لـ ADA عن طريق ضرب هذا العرض المتداول بسعر كل عملة ADA.
33.75 مليار ADA (العرض المتداول) × 0.45 دولار (لكل ADA) = كاردانو (ADA) القيمة السوقية 15 مليار دولار
وبالمثل ، إذا ضاعفنا الحد الأقصى لإمداد ADA بسعر كل توكن ADA ، فإننا نصل إلى القيمة السوقية لجميع رموز ADA التي ستكون موجودة على الإطلاق عند 20 مليار دولار. هذا لا يأخذ في الاعتبار العرض المتداول ، ولهذا نسميه القيمة السوقية المخففة بالكامل.
في التمويل التقليدي ، ستحسب القيمة السوقية المخففة بالكامل للشركة جميع الأوراق المالية المخففة ، مثل الضمانات أو الخيارات ، التي يمكن تحويلها إلى أسهم في الأسهم. لذلك ، في كل من أسواق العملات المشفرة والأسهم ، تقيس القيمة السوقية المخففة بالكامل أقصى إمكانات أحد الأصول.
العرض المتداول يقيس القيمة الحالية للأصل. ومع ذلك ، يجب الأخذ في الاعتبار أن أصول blockchain لها قواعد مختلفة. على سبيل المثال ، إذا فقد المستخدم مفاتيحه الخاصة في المحفظة ، يتم بعد ذلك قطع هذه الأموال عن التداول من قبل الجميع.
العرض المتداول: أكثر مما يراه العين
يعلم الجميع أن الحد الأقصى لإجمالي المعروض من Bitcoin يبلغ 21 مليون BTC. منذ إطلاق Bitcoin في عام 2009 ، بدأ المعدنون يتلقون عملات البيتكوين تدريجيًا عند معالجة المعاملات ، أي إضافتها ككتل بيانات جديدة على blockchain. من خلال تلقي هذه المكافآت ، أصدر المعدنون المزيد من البيتكوين للتداول.
في البداية ، كانوا يحصلون على 50 BTC لكل معاملة. بعد ثلاثة أحداث إلى النصف ، أصبحت مكافأتهم الآن 6.25 بيتكوين فقط. هذه هي طريقة Bitcoin لتخفيف الطلب ، من خلال إدارة العرض المتداول بعناية. في الاقتصادات التقليدية ، تتحكم البنوك المركزية في المعروض من العملات مثل الدولار الأمريكي من خلال طباعة الأوراق النقدية وأسعار الفائدة.
العرض المتداول ، سواء كان نقودًا ورقية أو عملة مشفرة ، له وظيفة مهمة مثل التحكم في التضخم. في حالة Bitcoin ، تم تعدين 19.1 مليون BTC ، وهو ما يمثل حوالي 91 ٪ من إجمالي المعروض البالغ 21 مليونًا. ومع ذلك ، هل هذا يعني أن جميع هذه الـ 19.1 مليون بيتكوين متاحة للتداول؟
لا. تمثل محافظ العملات المشفرة الوصول إلى شبكات blockchain لأنها تحتوي على مفاتيح خاصة لفتح هذا الباب. مع فقدان المفاتيح ، يتم فقد الوصول. في المقابل ، هذه الأموال لا يمكن استرجاعها. في عام 2017 ، قدر تقرير Chainalysis أن ما يصل إلى 3.79 مليون بيتكوين يتم فقدها ، وغالبًا ما يتم نسيانها على محركات الأقراص الثابتة التي انتهت صلاحيتها لفترة طويلة.
علاوة على ذلك ، تشير التقديرات إلى أن Satoshi Nakamoto (مبتكر Bitcoin) يمتلك حوالي مليون BTC ، والتي لم يتم نقلها مطلقًا إلى محفظة / بورصة. إجمالاً ، سيؤدي هذا إلى وضع عرض تداول Bitcoin الفعلي عند 1 مليون. وهذا بدوره يمنح الحيتان المشفرة قوة هائلة للتأثير على سعر البيتكوين.
إذا قام ناكاموتو ، أو أي شخص يسترد مفتاحًا خاصًا مفقودًا ، بإطلاق 1 مليون بيتكوين فجأة في العرض المتداول ، فإن سعر الرمز المميز سينخفض .. ذلك لأنه سيكون هناك المزيد من عملات البيتكوين في السوق أكثر من الطلب.
طرق أخرى لتعديل العرض المتداول
في حين أن Bitcoin لديها منطق تحكم في التضخم مضمّن من خلال آلية النصف ، فإن شبكات blockchain الأخرى أكثر مرونة ، للأفضل أو للأسوأ. يشير هذا إلى blockchains إثبات الحصة (PoS) ، مثل الإصدار الجديد الناشئ من Ethereum أو Cardano أو Avalanche.
تعمل العملات الأصلية على تلك الشبكات بوظائف متعددة. لا يمكن استخدامها فقط لدفع خدمات dApp ، مثل الإقراض أو تداول NFT ، ولكن يتم استخدامها أيضًا للتخزين. يمكن أن يصبح متعهدو PoS مدققين لتلقي المكافآت كلما تم استخدام حصصهم في العملة / الرمز المميز لإضافة المعاملات. هذه هي الآلية التي يتم من خلالها إدخال عملات معدنية جديدة في المعروض المتداول ، تمامًا كما هو الحال مع عمال مناجم البيتكوين.
ومع ذلك ، يمكن لحاملي الرموز على شبكات PoS أيضًا استخدام الرموز المميزة الخاصة بهم للتصويت على مقدار المكافآت التي يتلقاها كل مدقق. وهذا بدوره ينظم العرض المتداول ، مما يؤثر على سعر كل توكن. مثال على ذلك ، عندما قدمت Ethereum ملف ترقية EIP-1559، تم حرق رسوم الغاز الأساسي ETH بدلاً من إعادتها إلى عمال المناجم.
نظرًا لأن Ethereum لا يحتوي على حد أقصى لإمداد ETH ، فإن آلية الحرق هذه (إرسال ETH إلى محفظة ميتة) تنظم العرض المتداول ETH عن طريق تقليل تدفق ETH الجديد. نتيجة لذلك ، في الربع الأول من عام 1 ، ارتفع معدل التضخم في Ethereum من 2022٪ إلى 1.10٪. هذا فرق كبير عن معدل التضخم الأمريكي المرتفع منذ 0.51 عامًا في النصف الأول من عام 40 ، أليس كذلك؟
بالنسبة لمستثمري Ethereum ، فإن هذا يعني أن ETH تكتسب قيمة. بعد كل شيء ، تستضيف Ethereum الآلاف من dApps ولديها نصف دزينة من حلول قابلية التوسع من الطبقة الثانية. مع زيادة فائدة Ethereum ، سيزداد الطلب على ETH. بعبارة أخرى ، فإن العرض المتداول الأكثر تنظيماً من Ethereum ، عبر ترقية EIP-2 ، يقدر قيمة ETH.
في المقابل ، فإن blockchains PoS التي لا تحتوي على آلية حرق ولكن لديها أقصى إمداد رمزي ، يمكنها دائمًا تنظيم إمداداتها المتداولة عن طريق تغيير مكافآت المدقق. على الانهيار الجليدي (AVAX) ، والذي يقتصر على 720M AVAX ، تكون مكافأة التحقق من المصادقة بمعدل سنوي يبلغ 9.02٪ AVAX.
إذا تلقى النظام البيئي للانهيار الجليدي فائدة أقل ، يمكن لحاملي الرموز المميزة لـ AVAX التصويت لتقليل مكافأة الـ Staking هذه. هذا من شأنه أن يقلل من المعروض المتداول ، حيث أن عدد أقل من AVAX الجديد سيدخل السوق. من خلال القيام بذلك ، سيرتفع سعر عملة AVAX وفقًا لذلك.
هذا جانب مهم آخر لتداول العرض - سعر التوكن كما هو معبر عنه في الكسور العشرية. اظهرت الأبحاث يميل المستثمرون إلى اختيار عملات معدنية أرخص. Dogecoin هو أفضل مثال على هذه الديناميكية.
على الرغم من حقيقة أن العرض المتداول لـ DOGE غير محدود ، عند 5.5 مليار سنويًا ، نظرًا لسعرها المنخفض للغاية ، وببعض المساعدة من Elon Musk ، تتمتع DOGE memecoin برسملة سوقية أكبر من عملة البنية التحتية الشرعية مثل AVAX مع الحد الأقصى من العرض.
تعرف على مقياس العرض المتداول الخاص بك
بالنظر إلى هذه الأمثلة ، أصبح من السهل الآن فهم سبب أهمية العرض المتداول للقيمة النهائية للرمز المميز. إذا فهم المزيد من الناس هذا المقياس ، فمن غير المرجح أن تتجاوز DOGE مليون دولار ، ناهيك عن 1 مليار دولار للقيمة السوقية.
ابحث دائمًا عن الغرض من كل عملة ، وكيف يتم تنظيم العرض المتداول ، وكيف يتم توزيع الرموز للتأثير على العرض المتداول. هذه هي المحركات الرئيسية التي تحدد قيمتها ، بغض النظر عن دورات الدببة والثور.
إخلاء المسؤولية عن السلسلة:
هذه المقالة المتسلسلة مخصصة للإرشاد العام ولأغراض المعلومات فقط للمبتدئين المشاركين في العملات المشفرة و DeFi. لا يجب تفسير محتويات هذه المقالة على أنها استشارة قانونية أو تجارية أو استثمارية أو ضريبية. يجب عليك استشارة مستشاريك بخصوص جميع الآثار والمشورة القانونية والتجارية والاستثمارية والضريبية. The Defiant ليست مسؤولة عن أي أموال مفقودة. يرجى استخدام أفضل حكم لديك وممارسة العناية الواجبة قبل التعامل مع العقود الذكية.
