هل مخاوف التضخم العالمية تغرق السوق؟

عمليا ، كانت كل الأسواق المالية تصارع شبح التضخم في الأشهر الأخيرة. جذب هذا القلق الذي يلوح في الأفق تركيز الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، من بين البنوك المركزية الأخرى ، مما أثار مخاوف على المدى القصير والمتوسط ​​والطويل.

يواجه العديد من أكبر اقتصادات العالم مشكلة فريدة. إعادة فتح أو العودة إلى العمل في نفس الوقت وبسرعة.

هذا يمثل مشكلة خاصة بالنظر إلى التسابق في جميع مسائل السلع والبضائع ، مما تسبب في ارتفاع التضخم.

ظهرت هذه المخاوف بشكل كامل خلال الأشهر العديدة الماضية ، حيث تحدث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مطولاً حول هذه القضية. هذه ليست مجرد قضية أمريكية ، ولكن مع الأسواق الأوروبية تعاني من مخاوف مماثلة.

بينما سعى باول إلى تهدئة الأسواق والتأكد من أن التضخم ضمن نطاق مقبول ، لم يتم بيع مستثمري السوق تمامًا.

ويتضح هذا بناءً على عدد من عمليات البيع والتوتر الأخيرة التي عصفت بالأسواق العالمية مؤخرًا ، بما في ذلك أسواق الأسهم والمعادن والسلع ، من بين أمور أخرى.

كل العيون على عوائد السندات

عوائد السندات على مستوى العالم كانت في ارتفاع في عام 2021 ، مما أدى إلى بعض أكبر التراجعات في السوق في يوم واحد لم تشهدها منذ العام السابق. في الواقع ، كانت الزيادات المفاجئة في عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات على وجه الخصوص واحدة من أكثر الزيادات محركات قوية للأسواق خلال الشهرين الماضيين.

إن ارتفاع هذه العائدات يثير قلق المستثمرين من أن الاحتياطي الفيدرالي لن يكون لديه خيار سوى البدء في رفع أسعار الفائدة ، الآن عند أدنى مستوياتها التاريخية.

مثل هذه الخطوة ستكون بمثابة ضربة قوية لأسواق الأسهم في الولايات المتحدة. تواجه البلدان الأخرى مواقف مماثلة أيضًا ، حيث تم تعويم التضخم على نطاق واسع باعتباره أحد أكثر القضايا إثارة للقلق ، بخلاف Covid.

بالإضافة إلى ذلك ، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة أيضًا ، والذي يقيس متوسط ​​التغير بمرور الوقت في الأسعار التي يدفعها المستهلكون في المناطق الحضرية لسلة سوق من السلع.

كان المحللون يتوقعون زيادة سنوية أعلى في الآونة الأخيرة ، وبالتحديد عند مقارنتها في أبريل الماضي عندما تم تخفيض الاقتصادات العالمية بشكل أساسي إلى طريق مسدود.

مع ذلك ، كانت أحدث قراءات مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة خلال الشهرين الماضيين أعلى بكثير من التقديرات.

كان لهذه القراءة الأخيرة في أبريل في الولايات المتحدة تأثير واضح وفوري على سندات الخزانة طويلة الأجل. ارتفعت أسعار سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 1.695٪ ، عاكسة بذلك الانخفاض الأخير.

لماذا يمكن أن يوقف ارتفاع أسعار الفائدة الحزب

كان المستثمرون قلقين بشأن ارتفاع أسعار الفائدة لبعض الوقت. يُعزى الكثير من قوة السوق الأخيرة في المؤشرات الأمريكية إلى أسعار الفائدة المتدنية ، مما أدى إلى زيادة السيولة.

عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل مدفوعة بشكل أساسي بالتوقعات المتعلقة بالتضخم وكيف يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يغير أسعار الفائدة.

في حالة ارتفاع عائدات السندات بشكل كبير نتيجة للتضخم ، فإن هذا من شأنه أن يجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي في النهاية على اتخاذ إجراءات السياسة النقدية.

لقد تكبدت عمليات البيع الأخيرة مؤخرًا انخفاضًا بنسبة 2 ٪ تقريبًا أو أقل في S&P 500 والمؤشرات الرئيسية الأخرى. ومع ذلك ، فقد استندت هذه التحركات على مخاوف من ارتفاع العوائد.

أي تغيير فعلي أو أسوأ ، قرار مفاجئ من جانب الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة سيكون بمثابة ضربة قوية لثقة المستثمرين.

ربما أكثر من أي قلق آخر باقٍ للأسواق ، فإن المخاوف التضخمية المتزايدة هي الأكثر إزعاجًا. لقد كانت أسواق الأسهم الأمريكية بالفعل في حالة نشاط زائد لعام 2021 ، ويبدو أن فترات الراحة الوحيدة في التقدم قد تم ضبطها من خلال ارتفاع العائدات.

حتى الأصول التي كانت تستفيد تقليديًا من التضخم مثل المعادن الثمينة لم تتمكن من الهروب من مذبحة السوق التي أحدثها ارتفاع العائدات.

يبلغ قطر كلاً من ذهب و فضة باستمرار مع ارتفاع الغلات. ويرجع ذلك إلى احتمالية ارتفاع أسعار الفائدة وارتفاع الدولار الأمريكي ، وهو صافي سلبي للمعادن.

يجب أن يكون جميع المستثمرين تقريبًا على دراية بأي تغييرات في عائدات السندات تتحرك إلى الأمام ، والتي ستعلم اتخاذ أي قرار من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

في الوقت الحالي ، يأمل المحللون في الحصول على قراءات تضخمية طبيعية ولا شيء غير مسبوق يجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على اتخاذ إجراء.