মুদ্রানীতির প্ররোচনা কি ক্রিপ্টো মূল্য হ্রাসকে জ্বালানি দিচ্ছে?

2022 সালে প্রত্যক্ষ করা মূল্যস্ফীতির পরিসংখ্যান ক্রমবর্ধমান খাদ্য, ভাড়া এবং শক্তির দামের সাথে লড়াই করার জন্য বিশ্বজুড়ে পরিবারগুলিকে নিমজ্জিত করেছে। একগুঁয়ে মুদ্রাস্ফীতি একাধিক কেন্দ্রীয় ব্যাংককে সংকোচনমূলক আর্থিক নীতি গ্রহণ করতে বাধ্য করেছে। সামষ্টিক অর্থনৈতিক হাতিয়ারের লক্ষ্য হল অর্থ সরবরাহ কমানো - নগদ এবং সহজেই নগদ অর্থের প্রচলন দেশে। 

প্রাথমিকভাবে, ফেডারেল রিজার্ভ (Fed) এবং ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ড (BoE) এর মতো বেশির ভাগ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি ঋণগ্রহীতাদের জন্য ঋণ গ্রহণকে ব্যয়বহুল করে মূল্যস্ফীতিকে ঠাণ্ডা করার জন্য সুদের হার বাড়িয়েছে। মূল্যস্ফীতি রোধ করার জন্য আরোপিত হক্ক নীতি ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের মূল্য নির্ধারণকে প্রভাবিত করেছে।

ক্রিপ্টোকারেন্সি সম্পদগুলি আক্রমনাত্মক আর্থিক নীতির প্রতিক্রিয়া থেকে কোন ছাড় নয়, বিশেষ করে অগ্রণী ঝুঁকি এবং অনিশ্চয়তা সূচকগুলি থেকে ধারাবাহিকভাবে সংযোগহীন থাকার পরে৷ বৈশ্বিক ক্রিপ্টো বাজারে দামের গতিবিধি ফেড এবং BoE দ্বারা মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের জন্য ঘোষিত প্রতিটি সুদের বৃদ্ধির একটি পর্যবেক্ষণযোগ্য প্রতিক্রিয়া প্রদর্শন করেছে।

উচ্চ-ঝুঁকির সম্পদের বিনিয়োগকারীরা উচ্চ সুদের হার বিবেচনা করে ক্রিপ্টো সম্পদের মতো উচ্চ-রিটার্ন সম্পদের জন্য কম ক্ষুধা বোঝাতে। ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজার ক্রমবর্ধমানভাবে স্টকের সাথে সম্পর্কযুক্ত হওয়ার সাথে সাথে, 2022 সালে ক্রিপ্টো দ্বারা চিত্রিত বিয়ারিশ বাষ্পটি ক্রমবর্ধমান সামষ্টিক অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গির একটি পরিণতি। 

ক্রিপ্টো মার্কেটে সুদের বৃদ্ধির প্রভাব

সাম্প্রতিক ক্রিপ্টো মার্কেট ডাউনট্রেন্ডের একটি পর্যালোচনা সুদের বৃদ্ধির প্রভাব প্রকাশ করে। বিশেষ করে, ২৬শে জানুয়ারী ফেডারেল রিজার্ভ মিটিং বিটকয়েনের (বিটিসি) মূল্য $26 সমর্থন স্তর থেকে একদিনে $6-এ নেমে এসেছে। Fed-এর আঁটসাঁট আর্থিক নীতির বিরূপ প্রভাব FOMC ডিসেম্বর 38,000-35,600 মিনিটে 14 জানুয়ারী, 15-এ প্রকাশিত হয়েছে। প্রকাশনা BTC, CoinMarketCap ডেটা প্রতি বৃহত্তম ক্রিপ্টো সম্পদ, মূল্য $5 দ্বারা হ্রাস পেয়েছে এবং ঘন্টায় $2022 এ বিনিময় করেছে। সুদের হার বৃদ্ধির প্রতিক্রিয়া কিছু দিন পরে BTC মূল্য 3200% কমে $43200-এ নেমে আসে।  

এই বছরের শুরুর দিকে FOMC প্রকাশের পর থেকে, BTC অন্যান্য ক্রিপ্টো সম্পদের নেতৃত্ব দিয়েছে দীর্ঘমেয়াদী রক্তস্নাত। বৈশ্বিক ক্রিপ্টোকারেন্সি মার্কেট ক্যাপ হল $797 বিলিয়ন, যা এক বছর আগের তুলনায় মোট মূল্যের 75.36% ক্ষতি, নীচের চিত্র 1 এ ধারণ করা CoinGecko ডেটা অনুসারে। 

উপরে প্রদর্শিত নিম্নগামী সর্পিল হল ফেড-এর ক্রমবর্ধমান অস্থিরতার একটি পুঞ্জীভূত প্রভাব, যা ক্রিপ্টো বিনিয়োগকারীদের কাছে একটি হতাশাজনক বাজারের অনুভূতি প্রদান করে। 2022 সালে ফেডের দ্বারা প্রদর্শিত হৌকিক অবস্থান হল ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে প্রত্যক্ষ করা এবং 2022-কে বৈশ্বিক ক্রিপ্টো বাজারের একটি বিয়ারিশ বছরে পরিণত করার ড্রাইভিং ফ্যাক্টর।

25 মার্চ 16-এ ফেডারেল বেঞ্চমার্ক রেট 2022 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি করার সিদ্ধান্ত, 0.25%-0.50% এর লক্ষ্য পরিসরে ক্রিপ্টো মার্কেটের উপর শক্তি প্রয়োগ করে, যার মোট মূল্য $1.788 ট্রিলিয়নে নেমে আসে। পরবর্তী 1.286 মে ঘোষণায় বাজার মূলধন $4 ট্রিলিয়নে নেমে আসে যাতে লক্ষ্য পরিসীমা 0.75% এবং 1% বৃদ্ধি পায় এবং ট্রেজারি এবং বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিজ নিষ্পত্তির মাধ্যমে এর ব্যালেন্স শীট হ্রাস পায়।

উচ্চতর মূল্যস্ফীতি 75 জুন 15 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে, লক্ষ্য সীমা 1.5% - 1.75% এ উন্নীত করে। ক্রিপ্টো মার্কেট উচ্চতর ফেডের তহবিল হারে প্রতিক্রিয়া দেখায় এবং $411 বিলিয়ন হ্রাসের মোট মূল্য $875.772 বিলিয়ন। 

27 জুলাইয়ের কনজিউমার প্রাইস ইনডেক্সের মাধ্যমে পর্যালোচনায় দেখানো হয়েছে যে মুদ্রাস্ফীতি বেড়ে 9.1% হয়েছে। এটি ফেডকে 0.75% এবং 1.5% এর লক্ষ্য পরিসরে 1.75% বৃদ্ধি ঘোষণা করতে বাধ্য করেছে। এটি BoE এর সুদের হারের 50 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির সাথে মিলেছে- যা 27 বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ। দুটি বৃহত্তম একক-রেট বৃদ্ধি ব্যাপক ফলাফল এনেছে যা মোট ক্রিপ্টো বাজার মূল্য $899.752 বিলিয়নে সীমাবদ্ধ করেছে।

21 সেপ্টেম্বরের ঘোষণার পর ক্রিপ্টো মার্কেট বিয়ারিশ বাষ্প লাভ করে যখন ফেড জুলাইয়ে 0.75% এর আগের বৃদ্ধির প্রতিলিপি করে, লক্ষ্য পরিসীমা 2.25% - 2.5% এ ঠেলে দেয়। একইভাবে, BoE জুলাই মাসে অর্ধ-পয়েন্ট বৃদ্ধির প্রতিলিপি করেছে, 2.25% বেঞ্চমার্ক হারকে লক্ষ্য করে ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি চাপকে আটকাতে যা অন্যান্য প্রধান অর্থনীতিকে ছাড়িয়ে গেছে। এটি ক্রিপ্টো সম্পদের একটি বড় মূল্যের সাথে ক্ষয়প্রাপ্ত মন্দার হুমকির অনুমানকে উদ্বুদ্ধ করেছিল।

সামনে দেখ

প্রধান অর্থনীতি জুড়ে প্রত্যক্ষ করা ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির হার কঠোর মুদ্রানীতিকে অস্বীকার করেছে। বিশেষ করে, মূল্যস্ফীতি 10.1% এ বিস্ফোরিত হওয়ার ইঙ্গিত সিপিআই পড়ার সময় অফিস ফর ন্যাশনাল স্ট্যাটিস্টিকস (ONS) দ্বারা স্বীকৃত অবনতিশীল অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি নিয়ে BoE উদ্বিগ্ন। দ্বি-সংখ্যার মুদ্রাস্ফীতির পুনঃউত্থান BoE থেকে একটি দ্বৈত মুদ্রানীতির আশাকে ধূলিসাৎ করে দেয়।

সামনের দিকে তাকিয়ে, BoE-এর গভর্নর, অ্যান্ড্রু বেইলি, স্বীকার করেছেন যে একটি উল্লেখযোগ্য সুদের হার বৃদ্ধি আসন্ন, শীতকালে উচ্চ শক্তি বিলের মধ্যে মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস পাওয়ার সম্ভাবনা নেই৷ ফেডারেল রিজার্ভ শ্রম পরিসংখ্যান ব্যুরো দ্বারা প্রকাশিত সেপ্টেম্বরের CPI রিডিং থেকে প্রচুর চাপের মধ্যে রয়েছে, যা 8.2% বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়। যুক্তরাজ্য এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে রিপোর্ট করা ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি ক্রমাগত কঠোর আর্থিক নীতির জন্য ভিত্তি তৈরি করে যা উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগের জন্য ব্যাপক পরিণতি ঘটাবে। Fed এবং BoE রেট-সেটিং ঘোষণায় উচ্চ বেঞ্চমার্ক সুদের হার গত ত্রৈমাসিকে আরও ক্রিপ্টো মেল্টডাউনকে ত্বরান্বিত করবে, যা 2022 কে একটি বিয়ারিশ বছর করে তুলবে।