ডিফাই ম্যাজিক এবং ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল অস্বচ্ছ ঋণের বাজারে একত্রিত হয়

ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল খুঁজে বের করা যথেষ্ট কঠিন। ছায়া ঋণদাতা এবং তাদের ঋণ থেকে সিকিউরিটিজে নগদ প্রবাহের পুনরায় প্যাকেজিং তাদের নিজস্ব জটিলতা নিয়ে আসে। এবং ক্রিপ্টোকারেন্সি, ভাল, তারা আর্থিক অ্যালকেমিস্টরা কখনও স্বপ্ন দেখেছিল এমন কিছুর মতোই মন-নমনীয় হতে পারে।

একটি নতুন পণ্য তিনটিকে একত্রিত করে।

এটি ফিনটেক কোম্পানি পারসেন্ট টেকনোলজিস এবং আনজেন থেকে এসেছে, ক্রিপ্টোর কোণায় একটি নতুন প্লেয়ার যা বিকেন্দ্রীভূত অর্থ, বা DeFi নামে পরিচিত৷ ধারণাটি হল মূলধন ব্যবহার করা যা ক্রিপ্টো উত্সাহীরা স্টেবলকয়েনে লুকিয়ে রেখেছেন যাতে বিনিয়োগকারীদের শতাংশের উচ্চ-ফলনযুক্ত সিকিউরিটাইজেশন ডিফল্ট থেকে সুরক্ষা দেয়।

ক্রিপ্টোকারেন্সি দ্বারা সমর্থিত একটি বীমা-জাতীয় পণ্য লঞ্চ করার এটি একটি সুস্পষ্ট সময় নয়, যেটি কয়েক মাসের মধ্যে কয়েক ট্রিলিয়ন ডলারের মূল্য নষ্ট করে ফেলেছে। স্থিতিশীল কয়েন নিয়ে উদ্বেগ — যা প্রচলিত অর্থ-বাজারে অর্থ-বাজারের তহবিলের মতো, নগদ রাখার জায়গা — এবং একজন বিশিষ্ট ব্যক্তির ব্যর্থতা মন্দাকে উসকে দিয়েছে৷

অনিশ্চয়তা যোগ করে, আনজেন শুধুমাত্র জানুয়ারী থেকে প্রায় ছিল, এর বাইরের মূলধন আকর্ষণ করার এবং রিটার্ন জেনারেট করার পরিকল্পনাগুলি অস্পষ্ট এবং এর প্রতিষ্ঠাতারা বেনামী।

এটি পার্সেন্টের প্রতিষ্ঠাতা এবং প্রধান নির্বাহী নেলসন চুকে অংশীদারিত্বের সাথে এগিয়ে যেতে বাধা দেয়নি, যা পার্সেন্টের কাঠামোগত নোটের ক্রেতাদের অর্থ প্রদানের অনুমতি দেবে যদি অন্তর্নিহিত ঋণের খেলাপি পূর্ব-নির্ধারিত থ্রেশহোল্ডের উপরে উঠে যায়, একইভাবে যা ঘটে ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদলের জন্য $10 ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি বাজার।

"আমরা যে অস্থিরতা দেখছি তা বিবেচনা করে একটি CDS পণ্য চালু করা খুবই সময়োপযোগী," চু একটি সাক্ষাত্কারে বলেছিলেন। "আমরা একটি স্থানচ্যুতির সুবিধা নেওয়ার চেষ্টা করছি এবং এমন একটি পণ্য অফার করছি যা আমরা যে অর্থনীতিতে দেখছি তাতে খুব মূল্যবান।"

ঐতিহ্যগত CDS বাজারের সাথে একটি গুরুত্বপূর্ণ পার্থক্যে, শতকরা বিনিয়োগে সম্ভাব্য ক্ষতি পূরণের জন্য মূলধন ব্যবসার বিপরীত দিকে নেওয়া প্রতিষ্ঠান থেকে আসবে না।

পরিবর্তে — এবং এখানেই DeFi জাদু আসে — এটি আনজেন প্রোটোকলে স্টেবলকয়েনগুলির পাশাপাশি শতাংশ দ্বারা অবদানকৃত সুদ এবং মূল পরিশোধিত অর্থের সমন্বয়ে একটি রিজার্ভ তহবিল থেকে আসবে। বিনিয়োগকারীদের জন্য ঝুঁকি শেষ পর্যন্ত সেই সম্পদের গুণমান এবং ক্ষতি পূরণের জন্য তাদের প্রাপ্যতার উপর নির্ভর করবে।

হার্ড-কোর ওয়াল স্ট্রিট পেশাদারদের মধ্যে ছাড়া CDS ব্যাপকভাবে বোঝা যায় না, এবং এই পণ্যটি জিনিসগুলিকে আরও এক ধাপ এগিয়ে নিয়ে যায়, জুলিয়া লু, আইন সংস্থা আশুর্স্টের একজন অংশীদার যিনি ডেরিভেটিভস এবং কাঠামোগত ক্রেডিট মার্কেটে বিশেষজ্ঞ।

"এটি একটি সমস্যা সমাধানের একটি চতুর উপায়, যা হল যে সত্যিকারের ব্যক্তিগত ক্রেডিট বাজারে, সিডিএস পাওয়া কঠিন," তিনি বলেছিলেন। "কিন্তু লোকেরা ঝুঁকি বুঝতে পারে কিনা তা নিয়ে আমি উদ্বিগ্ন।"

অ্যানজেন এখনও পর্যন্ত তার নিজস্ব USD কয়েন (USDC) এর $250,000 অবদান রেখেছে, যা মার্কিন ডলারের সবচেয়ে সুপরিচিত স্টেবলকয়েনগুলির মধ্যে একটি, রিজার্ভ পুলকে পুঁজি করার জন্য, যা বিনিয়োগকারীরা রিয়েল টাইমে পর্যবেক্ষণ করতে পারে। আপাতত, পুলটি গত মাসে বিক্রি হওয়া একটি $614,092 মিশ্রিত নোট শতাংশকে সমর্থন করে।

জাঙ্ক বা স্থিতিশীল

"সিডিএস-এ, আপনি অন্তর্নিহিত সম্পদের ক্রেডিট ঝুঁকি থেকে নিজেকে রক্ষা করার চেষ্টা করেন, কিন্তু একই সময়ে আপনি প্রতিপক্ষের ক্রেডিট ঝুঁকি নেন," বলেছেন অ্যাথানাসিওস ডিপ্লাস, একজন অভিজ্ঞ ডেরিভেটিভস ব্যবসায়ী৷ এবং তাই এই জাতীয় জিনিসের যে কোনও ক্রেতাকে এই বিষয়টির সাথে মোকাবিলা করতে বাধ্য করা হয় যে এটিকে সমর্থনকারী সম্পদের পুল "স্থিতিশীল জিনিসে পূর্ণ হতে পারে বা আবর্জনা পূর্ণ হতে পারে," তিনি বলেছিলেন।

আনজেন রিজার্ভ বাড়ানোর জন্য এখনও নির্ধারিত ফলন-চাষের সুযোগ সহ বাইরের বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করার পরিকল্পনা করেছে। এই বছরের শুরুর দিকে একটি মাঝারি পোস্টে, সংস্থাটি বলেছিল যে তার লক্ষ্য "একটি স্থায়ীভাবে স্কেলিং রিজার্ভ পুল তৈরি করা" যা "অনির্দিষ্টকালের জন্য" টেকসই ফলন তৈরি করতে পারে। যদিও আনজেনের প্রতিষ্ঠাতারা বেনামে রয়ে গেছেন, চু বলেছেন যে তারা এমন লোক যারা তিনি কিছু সময়ের জন্য পরিচিত এবং ক্রিপ্টো স্পেসের সুপরিচিত প্রতিষ্ঠান থেকে সমর্থন পেয়েছেন।

প্রাথমিকভাবে, অ্যানজেন দ্বারা প্রদত্ত ডিফল্ট সুরক্ষা শুধুমাত্র তখনই চালু হবে যখন শতাংশ বিনিয়োগকারীরা ইতিমধ্যে নোটের অভিহিত মূল্যের 10% মূল্যের ক্ষতি শোষণ করে নিয়েছে৷ ব্লুমবার্গের দেখা নথি অনুসারে এটি ডিফল্ট প্রতিটি অন্তর্নিহিত সম্পদের জন্য 10% সীমাবদ্ধতার সাথে অতিরিক্ত 2.5% ক্ষতি কভার করবে। বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতের অফারগুলিতে কভারেজের মাত্রা কাস্টমাইজ করতে সক্ষম হতে পারে, চু বলেছেন।

শতাংশ গুপ্ত অফার নতুন নয়. এর প্ল্যাটফর্মটি স্বীকৃত বিনিয়োগকারীদের অর্থায়নের প্রয়োজনে অপ্রচলিত ঋণদাতাদের সাথে ব্যক্তিগত ক্রেডিটে দ্বি-সংখ্যার রিটার্নের সন্ধান করার জন্য তৈরি করা হয়েছিল।

বড় ব্যাঙ্কগুলি কয়েক দশক ধরে বন্ধকী এবং স্বয়ংক্রিয় ঋণগুলিকে সিকিউরিটিজে পুনঃপ্যাকেজ করার জন্য একটি প্লেবুকের একটি পৃষ্ঠা সরিয়ে, শতাংশ উদ্যোক্তাদের শত শত ঋণকে স্বল্পমেয়াদী নোটে বান্ডিল করতে সহায়তা করে যা 18% পর্যন্ত রিটার্ন জেনারেট করতে পারে৷

পারসেন্ট প্ল্যাটফর্মে অফার করা সুযোগগুলি মোটরসাইকেল দ্বারা সমর্থিত লোন থেকে চলে যা সাব-সাহারান আফ্রিকাতে ট্যাক্সি হিসাবে ব্যবহৃত হয় বোটক্স ইনজেকশন এবং অন্যান্য নান্দনিক চিকিত্সার জন্য পয়েন্ট-অফ-সেল অর্থায়ন। কোম্পানিটি তার ওয়েবসাইট অনুসারে, 850 সাল থেকে 2018 মিলিয়ন ডলারের বেশি লেনদেন করেছে।

অ্যানজেন দ্বারা প্রদত্ত ডিফল্ট সুরক্ষার সাথে এটি বিক্রি করা নোটটি পারসেন্টের প্ল্যাটফর্মে অফার করা স্বতন্ত্র ডিলগুলির একটি ঘূর্ণায়মান সেটের এক্সপোজার অর্জন করবে, সম্ভাব্য ছোট ব্যবসা ঋণ, ক্রিপ্টো ঋণের পাশাপাশি অ্যাপ এবং গেম ডেভেলপারদের কাছ থেকে প্রাপ্তিযোগ্য, ডকুমেন্টগুলি দেখায়। নথি অনুসারে ব্যবস্থাটি ডিপোজিটরি ট্রাস্ট এবং ক্লিয়ারিং কর্পোরেশনকে জানানো হবে।

শতাংশ, যা পূর্বে ক্যাডেন্স নামে পরিচিত ছিল, ওয়াল স্ট্রিটে সম্পূর্ণ অজানা নয়। গত বছর এটি জেফরিস ফাইন্যান্সিয়াল গ্রুপ ইনকর্পোরেটেডের নেতৃত্বে একটি সম্পূর্ণ-ব্যবসা সিকিউরিটাইজেশনের সহ-বুকরানার হিসাবে কাজ করেছিল।

- ডেভিড সিগ্লিউজো এবং মাইকেল টোবিন দ্বারা (ব্লুমবার্গ)