বিটকয়েন কি মার্কিন ডলারকে বিশ্বের গ্লোবাল রিজার্ভ কারেন্সি হিসেবে প্রতিস্থাপন করতে পারে?

দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধ এবং ব্রেটন উডস সম্মেলনের সমাপ্তির পর থেকে, মার্কিন ডলার বিশ্বব্যাপী রিজার্ভ মুদ্রা হয়েছে; আজ, বিদেশী ব্যাংকের রিজার্ভের 59% এরও বেশি মার্কিন ডলারে রয়েছে, অনুযায়ী আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল.

কিন্তু বৈশ্বিক রিজার্ভ কারেন্সি হিসেবে ডলারের অবস্থান দেরিতে কিছুটা নড়বড়ে দেখা যাচ্ছে।

গত জুলাই, গোল্ডম্যান শ্যাক্স থেকে কৌশলবিদ বিতর্কিত যে মার্কিন সরকারের কোভিড-১৯ প্রতিক্রিয়া, আর্থিক উদ্দীপনা প্যাকেজ এবং অর্থ মুদ্রণ গ্রহণ করে, "অপমানিত হওয়ার আশঙ্কা" ট্রিগার করছে যা বিশ্বের রিজার্ভ কারেন্সি হিসাবে ডলারকে তার অবস্থান থেকে নেমে যেতে পারে। এবং চীনের ইউয়ান ডলারের ঊর্ধ্বগতিতে ক্রমাগত হ্রাস পাচ্ছে কারণ দেশটি একটি উচ্চাভিলাষী কর্মসূচি নিয়ে এগিয়ে চলেছে ডিজিটাল মুদ্রার উদ্ভাবন.

বিশ্বব্যাপী রিজার্ভ কারেন্সি হিসাবে ডলারের স্থিতির সাথে কয়েক দশকের মধ্যে প্রথমবারের মতো দখলের সম্ভাবনা রয়েছে, Bitcoin অ্যাডভোকেটরা সম্ভাব্য বিকল্প হিসাবে ক্রিপ্টোকারেন্সি নিয়ে কথা বলার সুযোগটি ব্যবহার করেছেন। 

'মানি প্রিন্টার গো ব্রি' 

2020 সালের ডিসেম্বরে, মরগান স্ট্যানলির চিফ গ্লোবাল স্ট্র্যাটেজিস্ট রুচির শর্মা একটি লিখেছিলেন আর্থিক বার উপসম্পাদকীয়তে বৈশ্বিক রিজার্ভ কারেন্সি হিসেবে ডলারের মর্যাদা শেষ হওয়ার ভবিষ্যদ্বাণী করা এবং বিটকয়েন দ্বারা এর চূড়ান্ত প্রতিস্থাপন। 

মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের নেতৃত্বে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো ভয় পাচ্ছে তাদের মুদ্রার মূল্য হ্রাস করা, অনেক লোক মার্চ থেকে প্রচুর পরিমাণে বিটকয়েন কিনেছে,” শর্মা লিখেছেন। শর্মার থিসিসে, সতর্ক সেভাররা বিটকয়েনের প্রতি আকৃষ্ট হয় কারণ এটি সরবরাহ কৃত্রিমভাবে বন্ধ করা হয়, ডলার এবং অন্যান্য ফিয়াট মুদ্রার বিপরীতে, যার কোন সরবরাহ সীমা নেই।

 “ফিয়াট মুদ্রার মুদ্রণ অবজ্ঞা; এটি বর্তমান হোল্ডারদের কাছ থেকে মূল্য চুরি, "ডিজিটাল অ্যাসেট ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম শেপশিফ্টের সিইও এরিক ভুরহিস বলেছেন ডিক্রিপ্ট করুন. "আমরা এই ঘটনাটিকে আলিঙ্গন করতে এসেছি," তিনি বলেছিলেন, "কিন্তু ঐতিহাসিকভাবে, যে শাসনব্যবস্থাগুলি তাদের মুদ্রার অবনতি করে তাদের মুদ্রার পতন ঘটতে থাকে।"

অবজ্ঞার একটি পরিণতি মুদ্রাস্ফীতি. একটি প্রতিষ্ঠিত আন্তর্জাতিক মুদ্রা প্রকৃতপক্ষে অন্যদের কাছে হারাতে পারে এবং শেষ পর্যন্ত তার প্রভাবশালী অবস্থান হারাতে পারে, জর্জ সেলগিন ব্যাখ্যা করেছেন, থিঙ্ক ট্যাঙ্ক ক্যাটো ইনস্টিটিউটের সেন্টার ফর মনিটারি অ্যান্ড ফাইন্যান্সিয়াল অল্টারনেটিভসের পরিচালক৷ যাইহোক, তিনি যোগ করেছেন, "এটা হওয়া সহজ কিছু নয়।" এটা মান যথেষ্ট অস্থির হয়ে আছে.

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র গত বছর একটি রেকর্ড মুদ্রাস্ফিতির হার 1.25% এর। এবং অনুযায়ী a মিনিয়াপলিস ফেডারেল রিজার্ভ গণনা গত মাসে প্রকাশিত, 33% সম্ভাবনা রয়েছে যে আগামী পাঁচ বছরে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির হার 3% এর উপরে উঠবে। এই সবই সেলগিনকে দীর্ঘমেয়াদে উদ্বিগ্ন হওয়ার কিছু কারণ দেয়, "কিন্তু তারপরেও এটা নিশ্চিত নয় যে আমরা মাঝারি বা দীর্ঘমেয়াদে দ্বিগুণ অঙ্কের দিকে তাকিয়ে আছি।" মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির হার আর্জেন্টিনার 36% বা তুরস্কের 15% এর কাছাকাছি কোথাও নেই।

সেলগিন বলেন, "লোকেদের সিদ্ধান্ত নিতে অনেক মূল্যস্ফীতি লাগে যে অন্য কিছুতে এই ব্যান্ডওয়াগন থেকে ঝাঁপ দেওয়া উচিত।" 

নেটওয়ার্ক প্রভাব

যদি ডলারের পতন ঘটে, তবে পরবর্তী ব্যান্ডওয়াগন লোকেরা বিটকয়েনের দিকে ঝাঁপিয়ে পড়বে, সেলগিন যোগ করেছেন, তবে অন্যান্য ফিয়াট মুদ্রা। কারণ তারা জনপ্রিয়—তরল—এবং বিশ্বব্যাপী লেনদেনের ক্ষেত্রে এটাই গুরুত্বপূর্ণ। অর্থনীতিবিদরা যাকে "নেটওয়ার্ক প্রভাব"।

রিজার্ভ কারেন্সি হিসাবে বিটকয়েনের পক্ষে শর্মার যুক্তি শুধুমাত্র অর্থ-মুদ্রণ থেকে অবজ্ঞার উপর নির্ভর করে না; ক্রিপ্টোকারেন্সিকে বিনিময়ের একটি দরকারী মাধ্যম হিসেবেও কাজ করতে হবে। "ছোট ব্যবসাগুলি আন্তর্জাতিক বাণিজ্যে বিটকয়েন ব্যবহার করতে শুরু করেছে, বিশেষ করে এমন দেশে যেখানে ডলার আসা কঠিন হতে পারে (যেমন নাইজেরিয়া) বা স্থানীয় মুদ্রা অস্থির (আর্জেন্টিনা)," তিনি লিখেছেন।

কিন্তু বিটকয়েন কি বিনিময়ের বৈশ্বিক মাধ্যম হিসাবে ডলারের ব্যবহারের জন্য একটি গুরুতর চ্যালেঞ্জ তৈরি করতে পারে?

"ডলারের বিশাল তারল্য এবং নেটওয়ার্ক প্রভাব বিটকয়েনের আরোহণের বিরুদ্ধে সবচেয়ে শক্তিশালী হেডওয়াইন্ড," ভুরহিস বলেছেন ডিক্রিপ্ট করুন, উল্লেখ্য যে বিটকয়েন এক দশকের ব্যবধানে শূন্য থেকে ট্রিলিয়ন-ডলারের বাজার মূলধনে উন্নীত হয়েছে। “বিটকয়েন সময়ের সাথে সাথে তার নিজস্ব নেটওয়ার্ক প্রভাব অর্জন করছে,” তিনি বলেন।

বিটকয়েনের $827 বিলিয়ন বাজার মূলধন বিস্ময়কর বলে মনে হচ্ছে। সর্বোপরি, 2 ট্রিলিয়ন ডলারের প্রচলন রয়েছে এবং 1.43 সালের মার্চ পর্যন্ত মাত্র 2021 ট্রিলিয়ন ইউরো। 

কিন্তু এই সংখ্যাগুলি ঠিক আপেল থেকে আপেলের তুলনা প্রদান করে না। প্রতিদিনের লেনদেনে ডলার এবং ইউরো সক্রিয়ভাবে ব্যবহৃত হয় - বিটকয়েনের বিপরীতে, যদিও এটি গৃহীত হতে পারে কিছু বিচ্ছিন্ন ক্ষেত্রে. ডয়েচে ব্যাংকের একটি প্রতিবেদন মার্চ 2021-এ প্রকাশিত বিটকয়েনের লেনদেন প্রতিদিন গড়ে প্রায় 0.5 বিলিয়ন, ইউরোতে 0.02% এবং ডলারে 0.009% লেনদেনের সমতুল্য। 

"বিটকয়েনের তারল্য থাই বাহতের অনেক কাছাকাছি", প্রতিবেদনে বলা হয়েছে। এবং থাই বাহত-এমনকি বৈশ্বিক রিজার্ভের মর্যাদার জন্য দূরবর্তী প্রতিযোগীও নয়-প্রতিদ্বন্দ্বী বিটকয়েন নামানোর জন্য প্রস্তুত নয়। যদি "আন্তর্জাতিক লেনদেন" রিজার্ভ-কারেন্সি স্ট্যাটাসের জন্য প্রয়োজনীয় শর্ত হয়, তাহলে অন্তত অদূর ভবিষ্যতে বিটকয়েনের পক্ষে প্রতিকূলতা তৈরি হবে না।

প্রাতিষ্ঠানিক হোল্ডিং

রিজার্ভ কারেন্সির স্থিতি শুধুমাত্র বিনিময়ের মাধ্যম হিসেবে এর ব্যবহারে ফুটে ওঠে না। এটি বৈশ্বিক আর্থিক প্রতিষ্ঠানের সম্পদের পরিপ্রেক্ষিতেও বোঝা যায়।

শর্মা ডলারকে "অ্যাঙ্কর" হিসাবে উল্লেখ করেছেন যার বিপরীতে অন্যান্য দেশ তাদের মুদ্রার মূল্য দেয়। যে সময়ে ঘটেছে ব্রেটন উডস যুগ, Voorhees বলেন. "অ্যাঙ্কর [ছিল] একজন উপযুক্ত বর্ণনাকারী," তিনি বলেছিলেন, কিন্তু যেহেতু এটি 1971 সালে স্বর্ণ থেকে untethered, "ডলার বিশুদ্ধ ফিয়াট হয়েছে।"

"বিটকয়েন একইভাবে রিজার্ভ সম্পদের অবস্থান অর্জন করবে, কারণ এটি দুষ্প্রাপ্য, অপরিবর্তনীয় এবং অরাজনৈতিক," ভুরহিস যোগ করেছেন।

কোন প্রশ্ন নেই যে ডলার আরামদায়কভাবে আজ সেই প্রভাবশালী অবস্থান ধরে রেখেছে। 2020 সালের শেষ প্রান্তিকে, 149টি দেশে কেন্দ্রীয় ব্যাংক 7 ট্রিলিয়ন ডলার ধারণ করে, যা সমস্ত বরাদ্দকৃত রিজার্ভের 59% প্রতিনিধিত্ব করে, তারপরে ইউরো 21% শেয়ারের সাথে এবং চীনা রেনমিনবি 2.25% এর সাথে।

কিন্তু কেন্দ্রীয় ব্যাংক বিভিন্ন সম্পদ ধারণ করে। "এর মানে এই নয় যে চীনা রেনমিনবির মত মুদ্রা ডলারের স্থিতির জন্য হুমকি সৃষ্টি করে কারণ এটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পোর্টফোলিওর অংশ," সেলগিন বলেছেন ডিক্রিপ্ট করুন. এটি সোনার জন্যও সত্য এবং বিটকয়েনের জন্যও সত্য, তিনি বলেন।

কিন্তু কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মানদণ্ড হওয়া উচিত নয়, ভুরিসের মতে। আরও অনেক আর্থিক প্রতিষ্ঠান আছে। "কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি সম্ভবত বিটকয়েন অর্জনের জন্য সর্বশেষ হবে এবং এটি কেবল তখনই করবে যখন এর আধিপত্য সুস্পষ্ট হবে।"

অনুমতি অস্বীকার?

হার্ভার্ড ইউনিভার্সিটির অর্থনীতির সিনিয়র লেকচারার জেফ মিরন বলেছেন, বিটকয়েনের মূল্যের সাথে কোনো সম্পর্ক নেই ডিক্রিপ্ট করুন. "বিটকয়েন কোনওভাবে অর্থপ্রদানের একটি প্রভাবশালী মাধ্যম হয়ে উঠতে না পারলে বাজার যা মূল্যবান বলে মনে করে তা মূল্যবান।"

কিন্তু বিটকয়েন অর্থপ্রদানের একটি প্রভাবশালী মাধ্যম হয়ে উঠতে পারে না, মিরন ব্যাখ্যা করেছেন, কারণ অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডে সরকারের ব্যাপকতা-শুধু ট্যাক্স নয় বরং ব্যয়-ও সরকারী অর্থপ্রদানের উপায়কে "অন্যান্য লেনদেনের একটি বড় অংশের জন্য সবচেয়ে স্বাভাবিক ডিফল্ট করে তোলে। "

"সরকাররা তাদের অর্থনীতিতে অর্থপ্রদানের উপায়গুলির উপর নিয়ন্ত্রণ চায়, এবং তারা অস্তিত্বের বাইরে থাকা নতুন পদ্ধতিকে নিয়ন্ত্রণ করে যে কোনও নতুন উপায়ের উদ্ভবকে কঠিন করে তুলতে পারে," মিরন বলেছিলেন ডিক্রিপ্ট করুন.

এবং সরকারগুলিকে প্রণোদনা দেওয়া হয় না এমন অর্থের অনুমতি দিতে যা তাদের নয়—বিটকয়েন—কে প্রতিস্থাপন করতে is তাদের - ফিয়াট। তার প্রথম ইউকে পার্লামেন্টে ভাষণ 2010 মধ্যে, স্টিভ বেকার, উইকম্বের রক্ষণশীল এমপি, উল্লেখ করেছেন যে "ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড টাকার মূল্য, পরিমাণ এবং গুণমান নিয়ন্ত্রণ করে।" তিনি সহকর্মী সংসদ সদস্যদের জিজ্ঞাসা করেছিলেন, "যদি অর্থ রাষ্ট্রের পণ্য হয় তবে আমাদের নিজেদেরকে জিজ্ঞাসা করা উচিত: এটি কি একটি ভাল ধারণা?" 

এটা না, বেকার বলেন ডিক্রিপ্ট করুন, কিন্তু "একটি কাল্পনিক বিশ্বে, আমি আশা করব একটি বাজার অর্থনীতি অতীতের মতো ভবিষ্যতে পণ্যের অর্থ বেছে নেবে।" তিনি নিশ্চিত যে ভবিষ্যতে সবচেয়ে সম্ভাব্য প্রার্থী হচ্ছেন "প্রযুক্তি দ্বারা সক্ষম", যদি বিটকয়েন না হয়।

এবং যদি এটি কখনও ঘটে ...

ডলার তার রিজার্ভ-কারেন্সি স্ট্যাটাস হারানো এককভাবে আমেরিকানদের কল্যাণ কমাতে পারে, সেলগিন ব্যাখ্যা করেছেন। "আমাদের ঋণের দিকে তাকালে আমরা বড় সমস্যায় পড়ব।"

কিন্তু এটি শুধুমাত্র একটি স্বল্পমেয়াদী ব্যথা, বিটকয়েন ডিফেন্ডারদের যুক্তি, এবং এটি দীর্ঘমেয়াদে পরিশোধ করবে।

এবং অসদৃশ মার্কিন ডলার, ভুরিস উল্লেখ করেছেন, "বিটকয়েন কোন জাতির বোঝা নয় এবং কোন জাতির বিশেষাধিকার নয়।"

সূত্র: https://decrypt.co/71139/can-bitcoin-replace-the-us-dollar-as-the-worlds-global-reserve-currency