বিটকয়েন হেজ আর্গুমেন্ট রাশিয়ান আক্রমণের মধ্যে কম পড়ে

রাশিয়া ইউক্রেন আক্রমণ করেছে এমন রাতারাতি বিভ্রান্তিকর খবরের পরিপ্রেক্ষিতে, আজ বিকেলে অর্থের বিষয়ে লেখাটি একটু তুচ্ছ মনে হচ্ছে। আমি সত্যিই আশা করি ইউক্রেনের জনগণ ঠিক থাকবে এবং ব্যক্তিগত পর্যায়ে, আমি 2022 সালে বিশ্বাস করতে পারি না যে আমরা ইউরোপে যুদ্ধের দ্বারপ্রান্তে আছি। এটা দুঃখজনক.

কিন্তু আর্থিক বাজারের দিকে তাকালে, গত 24 ঘন্টায় অস্থিরতা বোধগম্যভাবে বেড়েছে। এই অংশে, আমি এমন কিছুর উপর ফোকাস করতে চাই যা আমি বিশেষভাবে আকর্ষণীয় পেয়েছি: অন্যান্য প্রধান সম্পদ শ্রেণীর তুলনায় বিটকয়েনের দামের গতিবিধি। কারণ ক্রিপ্টোতে সবচেয়ে প্রলোভনসঙ্কুল আখ্যানগুলির মধ্যে একটি হল হেজ তত্ত্ব:

• বিটকয়েন একটি কার্যকর মুদ্রাস্ফীতি হেজ অফার করে, একটি ফিয়াট অবনতি এড়ানোর একটি পদ্ধতি (মানি প্রিন্টারের সাম্প্রতিক আবহাওয়ায় উল্লেখযোগ্য)।

 • এটি ডিজিটাল গোল্ড - সেই অনুযায়ী, এটি স্টক ধারণকারী পোর্টফোলিওর ঝুঁকি-রিটার্ন বৈশিষ্ট্যগুলিকে উন্নত করে৷

বিশেষত শেষের বিন্দুটি হল গত 24 ঘন্টার প্রেক্ষাপটে আমি যেটি সম্বোধন করতে চাই।

বাজার পতন

তাই পুতিন যুদ্ধ ঘোষণা করেন। বাজারগুলি কীভাবে প্রতিক্রিয়া করেছিল? 

• স্টক: S&P 500 প্রায় 2.8% কমেছে, ইউরোপের Stoxx 600 শেয়ার সূচক 3.5% কমেছে এবং Nasdaq 3% নিচের কাছাকাছি ছিল। এটি প্রত্যাশিত - এখানে কোন চমক নেই। 

• স্বর্ণ: পণ্যটি 17 মাসের উচ্চতায় পৌঁছেছে, প্রায় 1.5% বেড়েছে এবং তাই তার হেজ প্রতিশ্রুতিতে ভাল করছে। সোনার বাগগুলি আনন্দিত, তবে এখানেও সাধারণের বাইরে কিছুই নয়। 

• বিটকয়েন: স্ব-ঘোষিত ডিজিটাল সোনা এখন কিছু সময়ের জন্য হেজ হিসাবে নিজেকে তুলে ধরেছে। ঠিক আছে, আমাদের সঙ্কট রয়েছে এবং আমাদের স্টক মার্কেট তলিয়ে গেছে - তাই বিটকয়েনের মুখ যেখানে আছে সেখানে টাকা রাখার সময় এসেছে। ফলাফল? একটি 7% নাক ডাকা।  

BarChart.com এর মাধ্যমে গত 500 ঘন্টায় স্বর্ণ (কালো), S&P 24 (নীল) এবং বিটকয়েন (কমলা) এর রিটার্নস

পারস্পরিক সম্পর্ক -> ১

সংকটে, পারস্পরিক সম্পর্ক 1-এ যায়। গুণমানের জন্য একটি উড়ান আছে; বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকিমুক্ত করে এবং নিরাপদ আশ্রয়ের সম্পদ রাখতে পছন্দ করে, যার মধ্যে নগদ সবচেয়ে সুস্পষ্ট। স্বর্ণ, তার অংশের জন্য, মূল্যের একটি নিরাপদ স্টোর হিসাবে দীর্ঘকাল ধরে খ্যাতি অর্জন করেছে। গত 24 ঘন্টার ঘটনাগুলি আমাদের দেখিয়েছে যে বিটকয়েন এখনও এমন একটি নিরাপদ আশ্রয়স্থল হিসাবে যোগ্যতা অর্জন করে না। অস্থিরতা এবং ক্রিপ্টো পিনাট বাটার এবং জ্যামের মতো হাতে হাতে চলে; যতক্ষণ না সেই মানক বিচ্যুতি না আসে, বিটকয়েনের লক্ষ্য নিজেকে মূল্যের ভাণ্ডার হিসেবে প্রতিষ্ঠিত করার জন্য অর্জিত হবে না।

সুতরাং, বিটকয়েন এখনও মাস্টারের শিক্ষানবিশ যা সোনা। বিটকয়েনের অস্থিরতার উপর সর্বশেষ 30-দিনের অনুমান 3.36% এ বসে, এটা খুব কমই আশ্চর্যজনক যে বিনিয়োগকারীরা অস্থির সময়ে এক্সপোজার কমিয়ে দিচ্ছে। সন্দেহ এড়ানোর জন্য, এটি বলার অপেক্ষা রাখে না যে সোনা বিটকয়েনের চেয়ে ভাল বিনিয়োগ (আমি উপরে "মাস্টার" শব্দটি খুব শিথিলভাবে ব্যবহার করি)। ব্যক্তিগতভাবে, গত এক দশকে এটি যে রিটার্ন বৈশিষ্ট্যগুলি প্রদর্শিত হয়েছে তার প্রেক্ষিতে আমি স্বর্ণ ধরে রাখতে নিজেকে সন্তুষ্ট করতে পারি না (5 সাল থেকে 2011% এরও কম রিটার্ন, এমন একটি সময়কাল যখন প্রতিটি অন্যান্য সম্পদ উপরের দিকে রকেট হয়েছে)। স্বর্ণ রাখার সুযোগ ব্যয় সাম্প্রতিক সময়ে বিপর্যয়কর হয়েছে। কিন্তু এই অংশটি হেজিং প্রপার্টি সম্পর্কে, প্রত্যাশিত রিটার্ন নয় - এবং এই মুহূর্তে বিটকয়েন বাজারের মন্দার সময়ে ধরে রাখতে সক্ষম হয়নি।

বুলিয়নভল্টের মাধ্যমে সোনা শুধুমাত্র 2011 এর উচ্চতার উপরে।

পরিপক্বতা

আমাদের এখানে যা উপেক্ষা করা উচিত নয় (এবং আমি এটি বারবার বলব) বিটকয়েনের শৈশবকাল। শুধুমাত্র 2009 সালে তৈরি, মূল স্রোতে এর বৃদ্ধি এমনকি বন্যতম ক্রিপ্টো ফ্যানাটিকদের স্বপ্নেরও বাইরে ছিল। তবুও, লোকেরা অস্থিরতার সাথে অধৈর্য - কিন্তু আপনি কী আশা করেন? মূল্যের একটি স্বনামধন্য দোকান, খুব কমই এক দশক পরে সম্পূর্ণরূপে প্রতিষ্ঠিত? সংস্কৃতিগুলি প্রথম 4000 খ্রিস্টপূর্বাব্দে সোনার চকচকে সৌন্দর্য আবিষ্কার করেছিল - এটি তার মূল্য বৈশিষ্ট্যের স্টোরে কাজ করার জন্য হাজার হাজার বছর। আপনি কি মনে করেন 1200 খ্রিস্টপূর্বাব্দে মিশরে ফারাওরা বিটকয়েন থেকে গহনা তৈরি করত? 16 শতকে স্প্যানিশ বিজয়ী হার্নান কর্টেসের চোখ কি ব্লকচেইন প্রযুক্তির ঝলমলে মানের দ্বারা আঁকা হয়েছিল? 

সুতরাং, ইউক্রেনে রাশিয়ার অগ্রযাত্রা আমাদের দেখায় যে বিটকয়েন এখনও মূল্যের একটি সম্মানজনক স্টোর নয়, এটি অবাক হওয়ার মতো নয়। এই মুহুর্তে, যুদ্ধ ঘোষণা করার সময় অবশ্যই আপনি ক্রিপ্টো থেকে নগদ বা সোনার মধ্যে থাকবেন। এটি সুস্পষ্ট হওয়ার জন্য আপনাকে সংখ্যাগুলিতে খনন করতে হবে না।

নজির

চলুন ঘড়িটি মার্চ 2020-এ রিওয়াইন্ড করা যাক, যখন আমাদের বন্ধুত্বপূর্ণ প্রতিবেশী মহামারী প্রথম দৃশ্যে বিস্ফোরিত হয়েছিল, বাজার জুড়ে ভূমিকম্পের তরঙ্গ প্রেরণ করেছিল। এটা ঠিক যে, গত রাতে পুতিনের আগ্রাসনের চেয়ে এটি একটি বড় ধাক্কা ছিল, S&P 500-এর এক সপ্তাহের ব্যবধানে (-12.0% এবং -9.5%) এর মধ্যে সবচেয়ে খারাপ ছয় দিনের মধ্যে দুটি ছিল, কিন্তু এটি সবচেয়ে সাম্প্রতিক সংকট যা আমরা নির্দেশ করতে পারি। . অন্যদিকে, বিটকয়েন, চোখের পলকে তার অর্ধেক মূল্য হ্রাস করে, $7,900 থেকে $4,100 এ নেমে আসে। যেমন আমার রুমমেট বলতেন, একবার আপনি ক্রিপ্টোতে গেলে, স্টকগুলি অনুভব করবে...বিরক্তিকর.  

COVID-এর সূত্রপাতের মধ্যে বিটকয়েন চার্ট, 11-13 ই মার্চ 2020

উন্নতি

মার্চ 2020 সাল থেকে, আমরা টেসলার ব্যালেন্স শীটে বিটকয়েন যোগ করতে দেখেছি, এল সালভাদরে আইনি দরপত্র হয়েছি, মূলধারার মিডিয়া কভারেজে প্রবেশ করতে এবং $1T মার্কেট ক্যাপ ছাড়িয়ে যেতে দেখেছি (এই বছর পিছিয়ে পড়ার আগে)। তবে দুষ্টু ডিপগুলি এখনও উপস্থিত হয়েছে:

• মে 2021: $58,000 থেকে $33,000

• সেপ্টেম্বর 2021: $53,000 থেকে $41,000

• নভেম্বর/ডিসেম্বর 2021: $68,000 থেকে $33,000 

তাই আজকের পুলব্যাক খুব কমই পৃষ্ঠকে স্ক্র্যাচ করে, এবং এটি বাস্তব-বিশ্বের ঘটনাগুলির সাথে তাদের ঘটাচ্ছে। বিশেষ করে মে 2021 ক্র্যাশ আপাতদৃষ্টিতে এলোমেলো ছিল, ক্রিপ্টো শুধু...ক্রিপ্টো হচ্ছে। 

ভবিষ্যৎ

আমাকে পরিষ্কার করতে দিন: আমি বিটকয়েনে দীর্ঘমেয়াদী বুলিশ। আমি মনে করি প্রাতিষ্ঠানিক দিক থেকে যে অগ্রগতি হয়েছে, উজ্জ্বল মন যারা ট্রেড-ফাই থেকে অতিক্রম করেছে এবং মূলধারার গ্রহণযোগ্যতা সবই গত দুই বছরে অবিশ্বাস্যভাবে ইতিবাচক উন্নয়ন। আমি মনে করি আমাদের সমাজের ভবিষ্যতে বিটকয়েনের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা রয়েছে। যাইহোক, এই সমস্ত অস্থিরতা এখনও এটিকে একটি স্নায়বিক স্বল্পমেয়াদী হোল্ড করে তোলে এবং এই মুহূর্তে এটি অবশ্যই মূল্যের স্টোর-অফ-মূল্যের মর্যাদা অর্জন করেনি। কৌতূহল বশত, আমি S&P 500-এর মাসিক রিটার্নের সংখ্যাগুলি বিটকয়েনের বিপরীতে 2013-এ ফিরে গিয়েছিলাম, দেখার জন্য যে পারস্পরিক সম্পর্ক কীভাবে সরানো হয়েছে। আপনি দেখতে পাচ্ছেন যে কোভিডের পর থেকে এটি তুলনামূলকভাবে শক্তিশালী হয়েছে (বিশেষ করে 2020 এর খুব উচ্চ সম্পর্ক রয়েছে, শুধুমাত্র ফেড প্রিন্টিং দ্বারা সৃষ্ট শুধুমাত্র আপ পরিবেশের সাথে)। 2019 এর আগে, এটি সমস্ত জায়গায় কিছুটা ছিল, কারণ বিটকয়েন এখনও মূলধারার ট্র্যাকশন খুঁজে পায়নি। উভয় উপায়ে একটি প্যাটার্ন বেশী না.

এমন একটি দিন হতে পারে যখন এই ধরনের নেতিবাচক ম্যাক্রো ইভেন্টগুলি, গত 24 ঘন্টার মতো, বিটকয়েনকে 1% বা 2% টিকিয়ে দেবে৷ বিটকয়েন স্থির হতে পারে, একটি নিরাপদ আশ্রয়স্থল এবং এটি সম্পর্কে কথা বলা কম মজাদার হবে। আমি অবশ্যই এটি সম্পর্কে দৈনিক ভিত্তিতে নিবন্ধ লিখতে হবে না, তাই সম্ভবত এটি আমাকে চাকরি থেকেও বের করে দেবে। কিন্তু অন্যান্য ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের সাথে সেই ডিকপলিং এখনও ঘটেনি, এবং গত 24 ঘন্টা তার আরও প্রমাণ। বিটকয়েন আরও হয়ে উঠতে হবে...বিরক্তিকর।

সাইন অফ করার সময়, সম্ভবত প্ল্যান বি (বিটকয়েন স্টক টু ফ্লো মডেলের স্রষ্টা) এটি একটি টুইটে আরও সংক্ষিপ্তভাবে বলেছেন:

পোস্টটি বিটকয়েন হেজ আর্গুমেন্ট রাশিয়ান আক্রমণের মধ্যে কম পড়ে প্রথম দেখা কয়েন জার্নাল.

• Coinsmart. ইউরোপের সেরা বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ।
• প্লেটোব্লকচেন। Web3 মেটাভার্স ইন্টেলিজেন্স। জ্ঞান প্রসারিত. বিনামূল্যে এক্সেস.
• ক্রিপ্টোহক। Altcoin রাডার। বিনামূল্যে ট্রায়াল.
• সূত্র: https://coinjournal.net/news/bitcoin-hedge-argument-falls-short-amid-russian-invasion/