লুনা পতনের পরেও কি ব্যবসায়ীরা স্টেবলকয়েনের উপর নির্ভর করতে পারেন?

ক্রিপ্টোকারেন্সি বিশ্বে স্টেবলকয়েন একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে চলেছে। যদিও সাম্প্রতিক ঘটনাগুলি Terra/UST, USDD, DEI, এবং NIRV-কে প্রভাবিত করে দেখায় যে এই সম্পদগুলি সর্বদা স্থিতিশীল নয়, সেগুলি আগামী কিছু সময়ের জন্য প্রাসঙ্গিক থাকবে। যাইহোক, stablecoins এর ভবিষ্যত মানুষ আজ যা ব্যবহার করে তার থেকে কিছুটা আলাদা দেখতে পারে। 

Stablecoins কি?

একটি স্টেবলকয়েন হল একটি ব্লকচেইন-ভিত্তিক সম্পদ যা সর্বদা $1 - বা 1 EUR/GBP/যে কোন মুদ্রার মান বজায় রাখে। কেন্দ্রীভূত স্টেবলকয়েন, যেমন USDT এবং USDC, ব্যাঙ্ক রিজার্ভের উপর নির্ভর করে যাতে প্রচলনে থাকা প্রতিটি সম্পদের ফিয়াট মুদ্রা বা অন্যান্য আর্থিক উপকরণের সমতুল্য সমর্থন রয়েছে। যদিও এই স্টেবলকয়েনগুলির মধ্যে একজন মধ্যস্থতাকারী জড়িত - USDT-এর জন্য Tether এবং USDC-এর জন্য সার্কেল - তাদের ফিয়াট কারেন্সি ব্যাকিংয়ের কারণে তারা "নিরাপদ" স্টেবলকয়েন বিকল্পও।

অন্যান্য প্রকল্প তাদের পেগ বজায় রাখার জন্য একটি অ্যালগরিদমিক পদ্ধতির অন্বেষণ করতে পারে। একটি ভাল উদাহরণ হল DAI, Ethereum ইকোসিস্টেমের নেটিভ স্টেবলকয়েন। ব্যবহারকারীরা DAI অর্জনের জন্য ক্রিপ্টোকারেন্সি সমান্তরাল সরবরাহ করতে পারে, যদিও MakerDAO প্রোটোকল ব্যবহারকারীদের 150% সমান্তরালকরণ অনুপাত মেনে চলতে বাধ্য করে। $1.5 ইন অর্জন করতে আপনাকে ক্রিপ্টো সম্পদে $1 সরবরাহ করতে হবে DAI. অতিরিক্ত সমান্তরালকরণ সর্বদা DAI থেকে ক্রিপ্টো সম্পদে রূপান্তর করার জন্য যথেষ্ট রিজার্ভ অর্থ নিশ্চিত করে।

ব্যবহারকারীরা প্রায়শই অন্যান্য ক্রিপ্টো সম্পদের বিরুদ্ধে বাণিজ্য করার জন্য স্টেবলকয়েন ব্যবহার করে – ধার করা স্টেবলকয়েন শোধ করার জন্য লাভের সন্ধানে – অথবা বিকেন্দ্রীভূত বিনিময়ে তারল্য প্রদানের মাধ্যমে ফলন চাষে নিযুক্ত হন। উপরন্তু, একটি স্থিতিশীল কয়েন পণ্য ও পরিষেবার জন্য অর্থপ্রদানের সরঞ্জাম হিসাবে ব্যবহার করা যেতে পারে কারণ সেগুলির মূল্য ওঠানামা না হয়। 

দুর্ভাগ্যবশত, অন্যান্য স্টেবলকয়েন ফিয়াট কারেন্সি রিজার্ভ বা অতিরিক্ত জামানত ছাড়াই একটি পেগ টু ফিয়াট কারেন্সি বজায় রাখার চেষ্টা করে। এই পদ্ধতির চেষ্টা করা অসংখ্য মুদ্রা দর্শনীয়ভাবে ব্যর্থ হয়েছে, তবুও বিকাশকারীরা অসম্ভব অর্জনের চেষ্টা চালিয়ে যাচ্ছেন। সেই লক্ষ্যটি অসম্ভব নাও হতে পারে, কিন্তু তারিখ পর্যন্ত চেষ্টা করা পন্থাগুলি খারাপভাবে ব্যর্থ হয়েছে। 

লুনা/ইউএসটি-এর দর্শনীয় মৃত্যু

2022 সালটি স্টেবলকয়েন শিল্পের জন্য একটি আকর্ষণীয় শুরু হয়েছে। যদিও এই পেগড সম্পদগুলি তুলনামূলকভাবে উচ্চ বাজারের মূলধন বজায় রাখে - অন্তত যেখানে USDT এবং USDC উদ্বিগ্ন - অ্যালগরিদমিক সংস্করণগুলি কিছু গুরুতর সমস্যা এবং ঝুঁকি তৈরি করে। এটি আরও স্পষ্ট হয়ে ওঠে যখন ইউএসটি, টেরা নেটওয়ার্কের অ্যালগরিদমিক স্টেবলকয়েন, তার পেগ থেকে কয়েক দিনের মধ্যে $0.01-এর নিচে নেমে যায়।

বেশ কয়েকটি কারণ এই জনপ্রিয় স্টেবলকয়েনের মৃত্যুতে অবদান রাখে। চলমান বাজারের অস্থিরতা একটি সমস্যা ছিল, কারণ ইউএসটি প্রাথমিকভাবে অন্যান্য ক্রিপ্টোকারেন্সি দ্বারা সমর্থিত ছিল। যখন সেই সমান্তরাল মূল্য হারাতে শুরু করে, তখন বাজারের পেগ বজায় রাখা আরও কঠিন হয়ে পড়ে। কলম্বিয়া বিজনেস স্কুলের অধ্যাপক ওমিদ মালেকান আরও এক ধাপ এগিয়ে গেলেন লেবেল করা ইউএসটি একটি "অনিবার্য মৃত্যু সর্পিল" হিসাবে। 

[এম্বেড করা সামগ্রী]

আরও নির্দিষ্টভাবে, একটি অ্যালগরিদম এবং বোন মুদ্রা - LUNA - ব্যবহার করে $1 পেগ বজায় রাখা কার্যত অসম্ভব। ব্যবহারকারীরা ইউএসটি মিন্ট করতে পারে এবং LUNA-তে সমতুল্য মান ধ্বংস দেখতে পারে। যাইহোক, ব্যবসায়ীরা সর্বদা LUNA-তে $1 এর জন্য 1 UST কমাতে পারে, UST এর মূল্য $1 নির্বিশেষে। এটি, শেষ পর্যন্ত, একটি বড় সমস্যা হয়ে ওঠে যার ফলে একটি বিশাল LUNA মুদ্রাস্ফীতি ঘটে যখন ইউএসটি মান রক্তপাত অব্যাহত রাখে। শেষ পর্যন্ত, উভয় মুদ্রাই সমস্ত মূল্য হারিয়ে ফেলে], এবং স্টেবলকয়েন সম্পূর্ণরূপে পরিত্যক্ত হয়।

ইউএসটি-এর মৃত্যু সম্পূর্ণ অপ্রত্যাশিত ছিল না। বিভিন্ন স্টেবলকয়েন অনেক সাফল্য ছাড়াই একটি অ্যালগরিদমিক পদ্ধতির চেষ্টা করেছে। ইউএসটি পূর্বের প্রচেষ্টার চেয়ে অনেক বেশি সময় ধরে টিকে ছিল, কিন্তু সম্পূর্ণ পতন একই ভাগ্য প্রদান করে। অধিকন্তু, ইউএসটি ডিপেগিং আরও বেশি ব্যবহারকারীকে LUNA-এর পক্ষে তাদের স্টেবলকয়েন ক্যাশ আউট করতে বাধ্য করেছিল, সেই সম্পদের মূল্য বৃদ্ধি করে এবং দুষ্টচক্র অব্যাহত রাখে। 

অতীত ভুল থেকে শিক্ষা

এটা স্পষ্ট যে LUNA এবং UST-কে প্রভাবিত করে এমন সমস্যাগুলির পুনরাবৃত্তি করার অনুমতি দেওয়া উচিত নয়। দুর্ভাগ্যবশত, এটা মনে হচ্ছে যে অ্যালগরিদমিক স্টেবলকয়েনগুলিও দূরে যাবে না। এমনকি সাম্প্রতিক সমস্যা প্রভাবিত সত্ত্বেও NIRV এবং dei, এখনও আশা আছে যে এই ধরনের মুদ্রাগুলি অ্যালগরিদমের মাধ্যমে তাদের ফিয়াট মুদ্রার পেগ বজায় রাখতে পারে। আবার, এটি একটি অসম্ভব লক্ষ্য নয়, তবে পূর্ববর্তী পদ্ধতিগুলি পরিষ্কারভাবে কাজ করে না।

ক্রিপ্টো-কোলেরালাইজড স্টেবলকয়েন-এর র‍্যাঙ্কে যোগদান হল GTON ক্যাপিটাল ডলার (GCD)। এটি স্মার্ট চুক্তির মাধ্যমে ইউএস ডলারে একটি নরম পেগ বজায় রাখে এবং সমান্তরাল হিসাবে ক্রিপ্টোকারেন্সি প্রদানের মাধ্যমে এটি তৈরি করা যেতে পারে। অধিকন্তু, GCD GTON নেটওয়ার্কের গ্যাস মুদ্রা হয়ে উঠবে, Ethereum-এ নির্মিত একটি আশাবাদী রোলআপ নেটওয়ার্ক। লেনদেন ফি কভার করার জন্য উদ্বায়ী ক্রিপ্টো সম্পদ ব্যবহার করার পরিবর্তে, তারা একটি স্টেবলকয়েন দিয়ে তা করতে পারে।

এটি লেনদেন ফি এর সাথে আবদ্ধ করে GCD এর প্রচলন কমানোর একটি উপায় তৈরি করা বোধগম্য। সেই স্টেবলকয়েনের সাফল্য নির্ভর করবে GTON নেটওয়ার্কে কতটা আগ্রহ রয়েছে, যেটি সেপ্টেম্বর 202-এ বিটাতে চলে যাবে। অন্যান্য আশাবাদী রোলআপস সমাধান এবং ক্রিপ্টো-কোলেরালাইজড স্টেবলকয়েন একই ধরনের ট্র্যাকশনের জন্য প্রতিযোগিতা করে, কিন্তু GCD ব্যবহার করা প্রথম সম্পদ হবে। রোলআপের জন্য গ্যাসের মুদ্রা হিসাবে, যা এটিকে একটি প্রতিযোগিতামূলক প্রান্ত দিতে পারে।

একটি নতুন স্টেবলকয়েন ইস্যু করা অন্যান্য প্রকল্পগুলির মধ্যে রয়েছে Aave প্রোটোকল (GHO, ক্রিপ্টো সম্পদের সাথে অতিরিক্ত সমান্তরাল), পুনরায় চালু হওয়া Beanstalk Farms stablecoin (BEAN, আগে $75 মিলিয়নেরও বেশি হ্যাক করা হয়েছিল), Stablesats (লাইটনিং নেটওয়ার্ক-ভিত্তিক ডেরিভেটিভস একটি বিটকয়েন-ব্যাকড সিনথেটিক তৈরি করতে) ডলার), ইত্যাদি। স্থানটি উত্তপ্ত হতে থাকে এবং বিভিন্ন ধারণা এবং পদ্ধতির সাথে আরও বেশি প্রতিযোগিতামূলক বৃদ্ধি পায়, নিঃসন্দেহে অনেক নতুন সুযোগ তৈরি হয়। 

- বিজ্ঞাপন -