সমস্ত চোখ ভোক্তা মূল্য সূচকের দিকে

এটি P এবং Q দ্বারা হোস্ট করা "বিটকয়েন ম্যাগাজিন পডকাস্ট" এর একটি ট্রান্সক্রিপ্ট করা অংশ।

এই পর্বটি ইউটিউবে দেখুন Or গুড়গুড় শব্দ

পর্বটি এখানে শুনুন:

প্রশ্ন: বিশেষ করে, বিটকয়েন লেয়ারে আপনি বন্ড এবং সুদের হারের উপর ফোকাস করার জন্য অনেক বেশি সময় ব্যয় করেন। তোমরা কি দেখছ? আপনি কি মনোযোগ দিতে বলছি? একটি মন্দা আপনার সংজ্ঞা কি?

জো কনসোর্টি: আমরা নিরীক্ষণ করছি কিছু জিনিস আছে, তাই না? আবার, আমরা আমাদের সমস্ত আলোচনার নেতৃত্ব দেওয়ার জন্য হার ব্যবহার করি, তবে এই সপ্তাহে কয়েকটি মূল অর্থনৈতিক প্রকাশও রয়েছে যা আপনি যেমন উল্লেখ করেছেন, আমাদেরকে মন্দার কাছাকাছি ঠেলে দেবে। এই মুহুর্তে, প্রত্যাশিত ভোক্তা মূল্য সূচকটি বছরে 8.7% এবং এটি 10 ​​অগাস্ট, 2022-এ প্রকাশিত হচ্ছে। CPI-তে যেকোনও ঘাটতি, এবং উল্টোদিকে একটি মিস, এটি খুব খারাপ হবে।

এটি মূলত ফেডারেল রিজার্ভকে হার বৃদ্ধি অব্যাহত রাখার পরিপ্রেক্ষিতে অর্থনীতিকে পুরোপুরি ধ্বংস করার সবুজ আলো দেবে, একটি উচ্চ টার্মিনাল রেটের দিকে ঠেলে দেবে, একটি টার্মিনাল রেটকে আরও বেশি করে দেবে। মূলত শ্রম প্রতিবেদনের আগে বাজারে ঐকমত্য ছিল। বেশ বড় মাত্রায়, [ধারণা] ছিল যে ফেডকে তুলনামূলকভাবে শীঘ্রই গুটিয়ে ফেলতে হবে, বিশেষত কারণ, দুই বছরের ফলনের দিকে নজর রাখলে, এটি কমে আসছে। মূলত, দুই বছরের ফলন ফেড তহবিলের নেতৃত্ব দেয়। সুতরাং দুই বছরের ফলন ফরোয়ার্ড নীতি-হার প্রত্যাশা। এবং তাই যখন, যেখানেই যে চলে, ফেডকে অবশ্যই সরাতে হবে।

দুই বছরের ফলন কমে আসছিল কারণ সম্ভবত রেট মার্কেট ফেডকে বলেছিল, "আরে, মনে হচ্ছে আপনি ইতিমধ্যে যথেষ্ট শক্ত করেছেন," কিন্তু শক্তিশালী শ্রম প্রতিবেদনের সাথে, এটি মূলত ফেডের প্রথম সবুজ আলো যা তারা চালিয়ে যেতে পারে উচ্চতর হাইকিং এবং, সম্ভাব্যভাবে Q1 2023, কারণ অর্থনীতি আমাদের প্রত্যাশার চেয়ে শক্তিশালী বলে মনে হচ্ছে।

স্পষ্টতই, তাদের আদেশ মুদ্রাস্ফীতিকে হত্যা করা। যদি সিপিআই প্রিন্ট গরম হয়ে আসে, যদি এটি বছরের পর বছর ত্বরান্বিত হয়, তবে সেগুলি দুঃস্বপ্নের পরিস্থিতি যা মূলত ফেডকে সম্পূর্ণ বাষ্প দেবে। তাদের রানওয়ে আগেই বাড়ানো হয়েছে। আমাদের একটি শক্তিশালী শ্রমবাজার আছে দেখে, একটি সিপিআই মিস ফেডকে সম্পূর্ণ বাষ্প দেবে এবং বলবে, "ঠিক আছে, Q3.5 এ 1% টার্মিনাল রেট, এখন, আমরা 4% এর জন্য যাচ্ছি।" যা স্পষ্টতই একটি টেকসই জিনিস নয়, CPI ত্বরান্বিত হচ্ছে, এটাই এখন তাদের এক নম্বর উদ্বেগের বিষয়। তাই বুধবার সকলের চোখ সিপিআই-এর দিকে।

এটি এখন আমরা যে বড় জিনিসগুলি দেখছি তার মধ্যে একটি, তবে রেটগুলি একবার দেখুন৷ আমি যেমন উল্লেখ করেছি, দুই বছরের ফলন সত্যিই ফেডকে নেতৃত্ব দেয়। আপনি যদি ফেডারেল তহবিলের হারের বিপরীতে ম্যাপ করা দুই বছরের ফলনের একটি গ্রাফ দেখেন, আপনি সত্যিই দেখতে পাবেন যে যখন দুই বছরের ফলন ফেডারেল তহবিলের হারের নিচে নেমে আসে, ফেড তাদের চক্রকে বিরতি দিতে বাধ্য হয়।

এখন পর্যন্ত, দুই বছরের ফলন এবং ফেড ফান্ডের মধ্যে 71 বেসিস পয়েন্ট বা 0.71% স্প্রেড রয়েছে। সুতরাং, হাইকিং চালিয়ে যাওয়ার জন্য ফেডের কাছে এখনও 71 বেসিস পয়েন্টের ছাড়পত্র রয়েছে। যদি হঠাৎ করে, দুই বছরের ফলন খুব দ্রুত কমে যায়, তাহলে সেটা ঘটতে পারে যদি CPI আমরা যেভাবে চাই সেভাবে প্রিন্ট করে। দুই বছরের ফলন পৃথিবীতে ফিরে আসতে শুরু করতে পারে কারণ বাজারটি মূলত বলছে, ঠিক আছে, ফেড, আপনি যথেষ্ট কাজ করেছেন: CPI হ্রাস পাচ্ছে। তারপর সম্ভাব্য সেপ্টেম্বরের পরে ফেড বিরতির ক্ষেত্রে সেটাই হবে, এবং তারপরে আমরা দেখব দুই বছরের ফলন কী করে। মূলত এটি একটি বড় জিনিস যা আমরা পর্যবেক্ষণ করছি।

আমরা 10-বছরের ফলনও পর্যবেক্ষণ করছি, যা অগ্রগতির বৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশার প্রতিনিধিত্ব করে। যদি তা কমতে থাকে, তবে এটি বাজারের সংকেতও যে তারা মনে করে যে ফেড মুদ্রাস্ফীতি কমাতে এবং অর্থনীতিকে ধীর করার জন্য যথেষ্ট কাজ করেছে। এটি সাম্প্রতিক কয়েক সপ্তাহে আবার বিক্রি হতে শুরু করেছে এবং এর ফলন 2.5% এর নিম্ন থেকে বাউন্স হয়েছে, যা আমরা আসলে কয়েক মাস আগে বিটকয়েন লেয়ারে বলেছিলাম। এটি এখন 2.7% পর্যন্ত বাউন্স হয়েছে। অর্থনীতি যে প্রবৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতি বলে বিশ্বাস করে তা প্রতিফলিত করে। যদি আমরা একটি CPI মিস পাই তাহলে আপনি সম্ভবত এই আরোহণটি একটু উঁচুতে দেখতে পাবেন।

আমরা পাঁচ বছরের, পাঁচ বছরের মুদ্রাস্ফীতির অদলবদলও দেখছি, যা ছয় থেকে 10 বছরের জন্য মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা। এটি আসলে একটি যন্ত্র যা ফেড দেখতে পায় যে তারা মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই করার জন্য তাদের কাজ করছে কিনা। এগুলো আসলে গত সপ্তাহে কমতে শুরু করেছে। বেশ কিছু ভিন্ন সংকেত আছে, মূলত সব একই রাস্তায় ফিরে যাচ্ছে, যদি অর্থনীতি এখনও উত্তপ্ত হয়, আমরা এই চাকরির রিপোর্ট পেয়েছি। ভোক্তা মূল্য সূচক মুদ্রাস্ফীতির দৃষ্টিকোণ থেকে অর্থনীতি এখনও উত্তপ্ত হলে, তাহলে ফেড সত্যিই তাদের টুপি পরতে পারে এবং বৃদ্ধির সাথে হুঙ্কার নামিয়ে দিতে পারে।

যে মূলত আমরা এখন দেখছি সব. দুই বছরের ফলন এখনও ফেডারেল তহবিল [দর] থেকে তুলনামূলকভাবে ব্যাপকভাবে ট্রেড করছে, কিন্তু মূলত তা পর্যবেক্ষণ করছে। এটি পর্যবেক্ষণ করা সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয়: দুই বছরের ট্রেজারি ফলন এবং ফেডারেল তহবিলের হারের মধ্যে সম্পর্ক।

ফেড কখন বিরতি দিতে যাচ্ছে তার জন্য এটি আমাদের সংকেত। মানুষ একটি পিভট জন্য ডাকছে. আমি খুব তাড়াতাড়ি বিশ্বাস করি। তারা ভুলে যায় যে একটি হাইক সাইকেল এবং একটি পিভটের মধ্যে একটি মধ্যবর্তী পর্যায় রয়েছে এবং এটি একটি বিরতি। সম্ভাবনা আছে, যদি আমি বিশ্বাস করি যেভাবে জিনিসগুলি চলে, আমরা একটি বিরতির দিকে তাকিয়ে থাকতে পারি। শীঘ্রই অধিকাংশ চিন্তা. আমি মনে করি মানুষ একটি বিরতি এবং একটি পিভট মিশ্রিত করছে। একটি পিভট হওয়ার চেয়ে একটি বিরতি অনেক বেশি সম্ভব। যদি আমাদের কাছে এই বিশাল, ভয়ানক ডিফ্লেশনারি স্পাইক থাকে, তাহলে সম্পদের চমক মেঝেতে পাঠানো হবে, হ্যাঁ, আপনি একটি পিভট পাবেন। কিন্তু যদি অর্থনীতি মন্থর হয়ে যায়, যেমন ফেড চায়, আপনি একটি বিরতি পান এবং আপনি এখন যেখানেই থাকি সেখানে স্বাভাবিক হয়ে যান, তাই না? যেখানেই তারা শেষ হয় 2.75% বা 3%। লং-ওয়ান্ডেড কিন্তু এটি মূলত আমরা যা দেখছি, আমার ব্যক্তিগত বাজারের প্রত্যাশা বুধবার CPI-তে চলে যাচ্ছে, সমস্ত চোখ CPI-তে।