সেন্ট্রাল ক্লিয়ারিংয়ের জন্য নেক্সট-জেন টুল: ডিএলটি-সক্ষম স্পনসরড রেপো

ইউএস ট্রেজারি মার্কেট ট্রেডিং ট্রান্সফরমেশনের মধ্য দিয়ে যেতে চলেছে। এসইসি 2023 সালের ডিসেম্বরে নিয়ম পরিবর্তন করেছে যার জন্য বেশিরভাগ নগদ ট্রেজারি এবং রেপো ট্রেডগুলি কেন্দ্রীয়ভাবে ক্লিয়ার করতে হবে। ট্রেজারি ট্রেডের জন্য কেন্দ্রীভূত ক্লিয়ারিং প্রয়োজন হবে
ডিসেম্বর 2025 এর শেষ হিসাবে। নতুন নিয়ম কার্যকর হওয়ার জন্য রেপো ট্রেডগুলি 30 জুন, 2026 পর্যন্ত থাকবে।

SEC এর মতে, ট্রেজারি ফান্ডিং মার্কেটের 70-80% এবং নগদ বাজারের অন্তত 80% বর্তমানে অস্পষ্ট। সেন্ট্রাল ক্লিয়ারিংয়ে আরও ট্রেজারি এবং রেপো ট্রেড স্থানান্তর করা সিস্টেমিক ঝুঁকি হ্রাস করবে। এটি নিয়ন্ত্রকদের আরও বেশি দৃশ্যমানতা দেবে
$26 ট্রিলিয়ন ট্রেজারি বাজার.

সিকিউরিটিজ শিল্পের একটি বিশাল পরিবর্তনের জন্য প্রস্তুত হওয়ার জন্য অনেক ভারী উত্তোলন করতে হবে। ডিলারদের অবশ্যই ট্রিলিয়ন ডলারের ট্রেজারি কেন্দ্রীয়ভাবে পরিষ্কার করার জন্য প্রয়োজনীয় অপারেশনাল প্রক্রিয়া, শাসন কাঠামো এবং ব্যবসায়িক মডেল তৈরি করতে হবে
এবং রেপো ট্রেড - এবং এই নতুন পদ্ধতির জন্য নিরাপদ নিয়ন্ত্রক অনুমোদন।

ব্রডরিজ বিশ্বাস করে যে ডিলারদের ইউএস ট্রেজারি এবং রেপো ট্রেডগুলিকে কেন্দ্রীয় ক্লিয়ারিংয়ে [বাণিজ্য খরচ এবং অপারেশনাল ঝুঁকি হ্রাস করে] স্থানান্তর করতে সহায়তা করার ক্ষেত্রে ডিস্ট্রিবিউটেড লেজার প্রযুক্তি (DLT) একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করবে। এটি নিয়ন্ত্রকদের তাদের অর্জনে সহায়তা করবে
বিশ্বের অন্যতম গুরুত্বপূর্ণ বাজারের পদ্ধতিগত ঝুঁকি হ্রাস করার লক্ষ্য।

স্পন্সরড রেপো

রেপো সাইডে, অ্যাসেট ম্যানেজার, হেজ ফান্ড এবং অন্যান্য বাইসাইড মার্কেট অংশগ্রহণকারীদের তাদের ট্রেডগুলি কেন্দ্রীয়ভাবে ক্লিয়ার করার জন্য দুটি প্রাথমিক বিকল্প থাকবে:

• ফিক্সড ইনকাম ক্লিয়ারিং কর্পোরেশন (FICC) এর সদস্য হন।
• FICC এর স্পনসরড সার্ভিস প্রোগ্রামে অংশগ্রহণ করুন।

প্রথম বিকল্পটি এই বাজারের অংশগ্রহণকারীদের FICC প্ল্যাটফর্ম এবং কেন্দ্রীয়ভাবে পরিষ্কার বাণিজ্যে ডিলারদের সাথে যোগদানের অনুমতি দেবে। যাইহোক, FICC সদস্যতার সাথে যুক্ত খাড়া খরচ সেই বিকল্পটিকে অনেক সংস্থার নাগালের বাইরে রাখবে।

পরিবর্তে, বেশিরভাগ বাইসাইড ফার্ম FICC-এর স্পনসরড সার্ভিস প্রোগ্রাম ব্যবহার করবে, যা ডিলারদের FICC-এর মাধ্যমে সাফ করার জন্য নন-ডিলার কাউন্টারপার্টিগুলিকে স্পনসর করতে দেয়।

এই ব্যবস্থা ডিলার, নন-ডিলার কাউন্টারপার্টি এবং সামগ্রিকভাবে মার্কেটপ্লেসের জন্য বিশাল সুবিধা তৈরি করে। সেন্ট্রাল ক্লিয়ারিংয়ের জন্য ডিলারদের ক্লায়েন্টদের স্পনসর করার অনুমতি দিলে ডিলাররা FICC-এর মাধ্যমে তাদের লেনদেন নেট আউট করতে পারে। কেন্দ্রীয় ক্লিয়ারিং বৃদ্ধি
নিষ্পত্তির ত্রুটিগুলি ব্যাপকভাবে হ্রাস করে এবং কাউন্টারপার্টি এবং ক্রেডিট ঝুঁকি হ্রাস করে, আরও শক্তিশালী বাজারের জন্য অনুমতি দেয় যা সংকটের জন্য কম সংবেদনশীল।  

বর্তমানে FICC প্রায় $1 ট্রিলিয়ন সাফ করে দৈনিক স্পন্সর কার্যকলাপে. শিল্পের জন্য নতুন SEC নিয়ম মেনে চলার জন্য, সেই পরিমাণ তিন বছরেরও কম সময়ের মধ্যে মাত্রার আদেশ দ্বারা বৃদ্ধি করতে হবে।
Broadridge অনুমান করে যে প্রায় অর্ধেক ডিলার ট্রেজারি প্রক্রিয়াকরণ আমাদের উপর ব্যবসা
প্রভাবএসএম সিস্টেম স্পনসরড রেপো প্রোগ্রাম প্রতিষ্ঠা করেছে। অবশিষ্ট ডিলারদের স্ক্র্যাচ থেকে এই প্রোগ্রামগুলি তৈরি করতে হবে। নতুন ক্লিয়ারিং নিয়মগুলি মেনে চলার জন্য নিয়ন্ত্রকদের তাদের প্রোগ্রামগুলিকে সময়মতো অনুমোদন করতে হবে।

ডিএলটি সমাধান

প্রযুক্তিতে উদ্ভাবনগুলি স্পনসরড রেপো লেনদেন স্থাপন এবং প্রক্রিয়াকরণের সাথে উল্লেখযোগ্যভাবে খরচ কমানোর সাথে জড়িত অনেক জটিলতা দূর করে সেন্ট্রাল ক্লিয়ারিংয়ে ডিলারদের স্থানান্তর সহজ করতে পারে।

বিগত পাঁচ বছরে, বিশ্বজুড়ে কোম্পানিগুলি ডিস্ট্রিবিউটেড লেজার টেকনোলজি (ডিএলটি) এর জন্য শক্তিশালী ব্যবহারের কেস তৈরি করতে কাজ করেছে। বেশিরভাগ শিল্পে, ফলাফলগুলি সর্বোত্তমভাবে মিশ্রিত হয়েছে। আর্থিক পরিষেবাগুলিতে, তবে, বাজার অংশগ্রহণকারী এবং প্রযুক্তি
বিশেষজ্ঞরা ডিএলটি-র জন্য প্রায় নিখুঁত অ্যাপ্লিকেশন খুঁজে পেয়েছেন: রেপো মার্কেটের মধ্যে কর্মপ্রবাহের দক্ষতা।

একটি বাধ্যতামূলক DLT ব্যবহারের কেস

অনেক উপায়ে, রেপো DLT-এর জন্য একটি আদর্শ ব্যবহারের ক্ষেত্রে উপস্থাপন করে। এটি এমন একটি বাজার যেখানে বিপুল পরিমাণ দ্বিপাক্ষিক লেনদেন — ম্যানুয়াল প্রক্রিয়ার মাধ্যমে সম্পাদিত — বড় পরিচালন ব্যয় এবং ঝুঁকি তৈরি করে৷ DLT সেই প্রক্রিয়াগুলিকে স্ট্রীমলাইন করে এবং অনেকগুলিকে সরিয়ে দেয়
খরচ এবং ঝুঁকি। এই লেনদেনের গতি এবং নিরাপত্তা বৃদ্ধি করে, ব্রডরিজের ডিস্ট্রিবিউটেড লেজার রেপো প্ল্যাটফর্মের মতো ডিএলটি-চালিত সমাধানগুলি ইতিমধ্যেই ইন্ট্রাডে রেপোকে ইচ্ছা থেকে বাস্তবে রূপান্তরিত করেছে, স্বল্পমেয়াদী একটি গুরুত্বপূর্ণ নতুন উত্স আনলক করেছে।
আর্থিক পরিষেবা সংস্থাগুলির জন্য তহবিল।

DLT লেনদেন জীবনচক্রের সময় সমান্তরাল চলাচল কমিয়ে স্পনসরড রেপো প্রক্রিয়াকে স্ট্রীমলাইন করে। তাই, লেনদেনের ফি, নিষ্পত্তির চার্জ এবং ব্যর্থ ট্রেডের ঝুঁকি হ্রাস করা।

নতুন SEC সেন্ট্রাল ক্লিয়ারিং প্রয়োজনীয়তাগুলি মেনে চলার পরিকল্পনা করার সময় ডিলারদের এই সম্ভাব্য সুবিধাগুলি ঘনিষ্ঠভাবে দেখা উচিত। যদিও DLT ব্যবহার না করে একটি স্পন্সরড রেপো প্রোগ্রাম তৈরি করা অবশ্যই সম্ভব, এটি একটি নির্মাণ করা আরও অর্থপূর্ণ।
'নেক্সট-জেন' প্রযুক্তি ব্যবহার করে নতুন ক্ষমতা। ডিএলটি সমাধান দ্বারা প্রদত্ত দক্ষতা লাভ, খরচ সঞ্চয় এবং ঝুঁকি হ্রাসের পরিপ্রেক্ষিতে, এমনকি প্রতিষ্ঠিত স্পনসরড রেপো প্রোগ্রামগুলির সাথে ডিলারদেরও UBS এবং HSBC-এর পছন্দগুলিতে যোগদানের কথা বিবেচনা করা উচিত, যারা ইতিমধ্যেই
DLT-ভিত্তিক মডেলে সুইচ করেছে।

ঘড়ি টিক্দান হয়

সামনের সপ্তাহগুলিতে, সমস্ত প্রধান ডিলার তাদের নগদ ট্রেজারি এবং রেপো ট্রেডিং ব্যবসাগুলিকে কেন্দ্রীয় ক্লিয়ারিংয়ে নিয়ে যাওয়ার জন্য তাদের কৌশলগুলি চূড়ান্ত করবে। এই সংস্থাগুলিকে দ্রুত, নিরাপদ এবং কম খরচে লাফ দিতে সক্ষম করে, DLT-সক্ষম স্পনসর
রেপো সমাধানগুলি একটি নতুন, কেন্দ্রীয়ভাবে পরিষ্কার বাজার কাঠামোতে একটি মসৃণ রূপান্তর নিশ্চিত করার মাধ্যমে সিস্টেমিক ঝুঁকি হ্রাস করার লক্ষ্য অর্জনে এসইসিকে সহায়তা করবে।

• এসইও চালিত বিষয়বস্তু এবং পিআর বিতরণ। আজই পরিবর্ধিত পান।
• PlatoData.Network উল্লম্ব জেনারেটিভ Ai. নিজেকে ক্ষমতায়িত করুন। এখানে প্রবেশ করুন.
• প্লেটোএআইস্ট্রিম। Web3 ইন্টেলিজেন্স। জ্ঞান প্রসারিত. এখানে প্রবেশ করুন.
• প্লেটোইএসজি। কার্বন, ক্লিনটেক, শক্তি, পরিবেশ সৌর, বর্জ্য ব্যবস্থাপনা. এখানে প্রবেশ করুন.
• প্লেটো হেলথ। বায়োটেক এবং ক্লিনিক্যাল ট্রায়াল ইন্টেলিজেন্স। এখানে প্রবেশ করুন.
• উত্স: https://www.finextra.com/blogposting/25970/the-next-gen-tool-for-central-clearing-dlt-enabled-sponsored-repo?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs