সিবিডিসি এবং স্টেবলকয়েন সহাবস্থানের ভবিষ্যত

CBDCs এবং stablecoins এর পিছনে প্রতিযোগিতামূলক প্রেরণা ডিজিটাল মুদ্রার ভবিষ্যতকে অবিশ্বাস্যভাবে জটিল করে তোলে।  

নাগরিকদের উপর নজরদারি, আর্থিক অন্তর্ভুক্তি প্রদান বা আন্তঃব্যাংক দক্ষতা তৈরি করার ইচ্ছার মূলে হোক না কেন, আমরা এখনও CBDC (কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক ডিজিটাল মুদ্রা) এর 'হত্যাকারী অ্যাপ' দেখতে পারিনি।

একটি সাম্প্রতিককালে webinar স্ট্যাবলকয়েন ব্যাঙ্কিংকে রূপান্তরিত করতে পারে কিনা তা জিজ্ঞাসা করে, Checkout.com, Fireblocks এবং Gemini-এর বিশেষজ্ঞরা আলোচনা করেছেন যে কীভাবে আগত স্টেবলকয়েন নিয়ন্ত্রণ তাদের সরকার-জারি করা সহকর্মীদের গতিপথকে প্রভাবিত করতে পারে — CBCDs৷

Stablecoins বনাম CBDCs পর্যালোচনা

প্রথমত, স্টেবলকয়েন এবং সিবিডিসিগুলির মধ্যে প্রধান পার্থক্যগুলি হাইলাইট করা গুরুত্বপূর্ণ। ইউএসডি কয়েন এবং টিথারের মতো ঐতিহ্যবাহী স্টেবলকয়েন হল ডিজিটাল টোকেন যা ফিয়াট মুদ্রায় 1:1 ব্যাকিংয়ের মাধ্যমে মূল্য স্থিতিশীলতা প্রদান করে। তারা রিয়েল-ওয়ার্ল্ড অ্যাসেটের বিভিন্ন রিজার্ভ হোল্ডিংয়ের মাধ্যমে এই ব্যাকিং পরিচালনা করে। অন্যদিকে CBDCs, সরাসরি গভর্নিং কর্তৃপক্ষ দ্বারা জারি করা হয় এবং রিজার্ভ প্রয়োজনীয়তা নেই।  

স্টেবলকয়েন রেগুলেশন রিক্যাপ

জুন মাসে, সেন্স. সিনথিয়া লুমিস, আর-ওয়াইও. এবং কার্স্টেন গিলিব্র্যান্ড, ডি-এনওয়াই, একটি প্রবর্তন করেন দ্বিপাক্ষিক বিল যেটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ডিজিটাল সম্পদ (স্টেবলকয়েন সহ) নিয়ন্ত্রণের জন্য একটি ব্যাপক কাঠামোর প্রস্তাব করে। 

একই মাসে, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ইসিবি) তার উত্পাদন রিপোর্ট stablecoins এর উপর, আর্থিক স্থিতিশীলতার জন্য তাদের ক্রমবর্ধমান হুমকির উপর ভিত্তি করে নিয়ন্ত্রিত করার জরুরী প্রয়োজন উল্লেখ করে। ব্যাংক ফর ইন্টারন্যাশনাল সেটেলমেন্ট (বিআইএস) জারি করেছে চূড়ান্ত নির্দেশিকা এই মাসের শুরুর দিকে stablecoins-এ, stablecoins-এর জন্য প্রথাগত অর্থব্যবস্থার মতো একই সেটেলমেন্ট নিয়ম মেনে চলার আহ্বান জানানো হয়েছে।

CBDCs আপডেট

ইতিমধ্যে, একটি সাম্প্রতিক BIS সমীক্ষা দেখায় যে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির 90% গুরুতরভাবে CBDCs অন্বেষণ করছে। অর্ধেক প্রাথমিক গবেষণার পর্যায় অতিক্রম করেছে, 65% কেন্দ্রীয় ব্যাংক অদূর ভবিষ্যতে একটি খুচরা CBDC ইস্যু করার আশা করছে। 

খুচরা এবং পাইকারি CBDC এর মধ্যে পার্থক্য

CBDC এর ধরন পরিবর্তিত হতে পারে, তবে ব্যাঙ্কাররা তাদের একটি পাইকারি বা খুচরা বিভাগে গোষ্ঠীভুক্ত করে। প্রধান পার্থক্য উদ্দেশ্য গ্রহণকারীদের হয়. পাইকারি সিবিডিসিগুলি শুধুমাত্র কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের রিজার্ভ সহ আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলিতে সরবরাহ করা হয় - এবং খুচরা সিবিডিসিগুলি সরাসরি ভোক্তা এবং ব্যবসার জন্য অফার করা হয়। উভয়ই সরকার-সমর্থিত ডিজিটাল মুদ্রা ঝুঁকি দূর করতে এবং দক্ষতা প্রদানের জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।

উভয়ের মধ্যে এই পছন্দটি একটি CBDC কীভাবে একটি স্থিতিশীল কয়েন অপারেশন এবং উদ্দেশ্যকে প্রভাবিত করে তার জন্য গুরুত্বপূর্ণ।

প্রতিযোগী কেন্দ্রীয় ব্যাংক উদ্দেশ্য

মধ্যে চেকআউট.কম-স্পন্সর করা ওয়েবিনার, অ্যাডাম লেভিন, ক্রিপ্টো ইনফ্রাস্ট্রাকচার কোম্পানি ফায়ারব্লকসের কর্পোরেট স্ট্র্যাটেজির ভাইস প্রেসিডেন্ট, পরামর্শ দিয়েছেন যে এই প্রভাবের পরিমাণ নির্ভর করে একটি সরকার যে ফলাফল অর্জন করতে চাইছে তার উপর।

লেভিন বিশ্বাস করেন যে কিছু দেশ বৃহত্তর আর্থিক অন্তর্ভুক্তি বা একটি নগদবিহীন সমাজ চায়, অন্যরা আরও কর্তৃত্ববাদী উদ্দেশ্যগুলির জন্য CBDC-এর সুবিধা নিতে চাইছে।

লেভিন খুচরা না হয়ে CBDC-এর জন্য পাইকারি দৃষ্টিভঙ্গির দিকে ঝুঁকেছে।

"আমি মনে করি যে প্রথাগত প্রযুক্তির তুলনায় ডিজিটালাইজড মুদ্রার সমস্ত সুবিধার কারণে সময়ের সাথে সাথে অনেক নেতৃস্থানীয় অর্থনীতির একটি পাইকারি সমাধান হতে চলেছে," তিনি বলেছিলেন।

ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্ম জেমিনির গবেষণার প্রধান স্টেফান সাবো পরামর্শ দিয়েছেন যে সিবিডিসি-র বিকাশ একটি জটিল চ্যালেঞ্জের সূচনা করেছে, বিশেষ করে আইনি ব্যবস্থার দৃষ্টিকোণ থেকে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপের পরিপ্রেক্ষিতে, তিনি বিশ্বাস করেন যে এটি বাস্তবায়নের দিকে একটি দীর্ঘ পথ হবে।

সাবো চীনের ক্ষেত্রে একটি বেশ ভিন্ন বাস্তবায়ন এবং ফলাফল দেখে। চীন ইতিমধ্যে সীমিত ভিত্তিতে তার ই-সিএনওয়াই ডিজিটাল মুদ্রা স্থাপন করেছে। মুদ্রা হল এক ধরনের খুচরা সিবিডিসি, এবং চীনে সরকারের কর্তৃত্ববাদী প্রকৃতির প্রেক্ষিতে, এটি গোপনীয়তা এবং নজরদারি ঘিরে উদ্বেগ বাড়ায়। লুমিস-গিলিব্র্যান্ড দায়ী আর্থিক উদ্ভাবন বিল কল ডিজিটাল ইউয়ান ব্যবহারের সাপেক্ষে নিরাপত্তা ব্যবস্থা বাস্তবায়নের জন্য।

গোপনীয়তার দৃষ্টিকোণ থেকে CBDC মোতায়েন বিবেচনা করার সময়, সাবো মনে করে না যে বেশিরভাগ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি সম্মতির পরিপ্রেক্ষিতে খুচরা ক্লায়েন্ট অ্যাকাউন্টগুলি পরিচালনা করতে আগ্রহী হবে - আপনার-কাস্টমার এবং অ্যান্টি-মানি লন্ডারিং বিধানগুলি। "এই জিনিসগুলি গুরুতর, বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলিতে ব্যাপক অপারেশন - এটি বেশ চ্যালেঞ্জের মত মনে হয়", তিনি বলেছিলেন। বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি এমন একটি মডেল অন্বেষণ করছে যেখানে তারা CBDC ইস্যু করে এবং ঐতিহ্যবাহী প্রতিষ্ঠানগুলি বিতরণ পরিচালনা করে।

ব্যাঙ্ক বনাম নন-ব্যাঙ্ক স্টেবলকয়েন ইস্যু

উলফগ্যাং বারডর্ফ, গ্রুপের কোষাধ্যক্ষ চেকআউট.কম, একটি সমালোচনামূলক প্রশ্ন উত্থাপন করেছেন যার উত্তর এখনও পাওয়া যায়নি: "সিবিডিসিগুলি কি কেন্দ্রীয়ভাবে সমর্থিত মুদ্রার আরেকটি ডিজিটাল উপস্থাপনা হতে চলেছে - অনেকটা USDC-এর মতো, নাকি এটি একটি সমান্তরাল কেন্দ্রীয় ব্যাংক সমর্থিত মুদ্রা হবে?"

তিনি ব্যাখ্যা করেছেন যে এই প্রশ্নের উত্তর নির্ধারণ করবে কিভাবে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি ব্যাঙ্কিং সেক্টরের ক্ষেত্রে ইউএসডিসি ব্যবহার করে৷ তিনি বলেছেন যে শেষ পর্যন্ত, সেই সম্পর্কটি সিস্টেম থেকে তরলতা ইনজেকশন এবং অপসারণ সম্পর্কে।   

কিন্তু যখন সাধারণত অর্থ সরবরাহ পরিচালনার কথা আসে, তখন বারডর্ফ বিশ্বাস করেন "কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি পুরো খুচরা মহাবিশ্বের সাথে লেনদেন করতে চাইবে না।" তিনি মনে করেন যে তারা বড় খেলোয়াড়দের উপর নির্ভর করতে চাইবে। প্রশ্ন হল এটি ব্যাঙ্ক হতে হবে কি না - এমন কিছু যা তার দৃষ্টিতে, পরিমাপ করা খুব তাড়াতাড়ি।

ইউএসডিসি স্টেবলকয়েনের পেছনের কোম্পানি - সার্কেলের প্রতিষ্ঠাতা জেরেমি অ্যালেয়ার আছে দীর্ঘ রক্ষণাবেক্ষণ যে বেসরকারী খাতের পণ্য যেমন stablecoin USDC একটি CBDC এর ভূমিকা পালন করতে পারে তবে প্রয়োজনে উভয়ই সহাবস্থান করতে পারে। 

বৃত্ত শুধু প্রকাশিত স্টেবলকয়েন এবং ডিজিটাল সম্পদের সাথে সম্পর্কিত এর প্রস্তাবিত নীতি নীতি। এতে, কোম্পানি ডিজিটাল ডলারের মুদ্রা ইস্যু এবং প্রচলনের ক্ষেত্রে একটি নকশা নীতি হিসাবে গোপনীয়তাকে অন্তর্ভুক্ত করার আহ্বান জানিয়েছে। 

উপরন্তু, এটি প্রতিযোগিতার প্রচার এবং খেলার ক্ষেত্র সমান করার জন্য একটি প্রক্রিয়া হিসাবে ব্যাঙ্ক এবং নন-ব্যাঙ্ক ডলার ডিজিটাল মুদ্রা ইস্যু সংরক্ষণের আহ্বান জানায়। নথিতে আরও উল্লেখ করা হয়েছে যে CBDCs এবং stablecoins বিভিন্ন কার্যকারিতা প্রদান করে এবং সেই ভিত্তিতে তারা সহ-অবস্থান করতে পারে।

কিছু মার্কিন নিয়ন্ত্রক ব্যাংকগুলিকে ডলার ডিজিটাল মুদ্রা ইস্যু করার একচেটিয়া অধিকার চায়। তবে হাউস ফিনান্সিয়াল সার্ভিসেস কমিটিতে ডেমোক্র্যাটরা রয়েছেন একটি বিলে কাজ করা ব্যাঙ্ক এবং অ-ব্যাঙ্ক উভয়ের জন্য বিকল্পগুলি মিটমাট করা।

একটি সাম্প্রতিককালে সাক্ষাত্কার, Cynthia Lummis একটি পাইকারি CBDC এর পক্ষে নেমে আসছে বলে মনে হচ্ছে। তিনি ব্যক্ত করেন যে একটি সিবিডিসি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মধ্যে রাখা উচিত এবং তিনি একটি সিবিডিসিকে আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি কাটা বা নাগরিক নজরদারির মাধ্যম হতে চান না।

ল্যান্ডস্কেপের কারণে, কেউ কেউ মনে করেন একটি পাইকারি সিবিডিসি বা কোনো সিবিডিসি ইস্যু না হওয়াই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সবচেয়ে সম্ভাব্য ফলাফল। এটি নতুন প্রযুক্তি এবং এই ক্ষেত্রে, স্থিতিশীল কয়েনগুলির সাথে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের উদ্ভাবন-প্রথম নীতির সাথে মিল রেখে আরও বেশি হবে৷ সমস্ত সরকার এবং নিয়ন্ত্রক পদ্ধতিগুলি সেই নীতিগুলি ভাগ করে নেওয়ার ক্ষেত্রে সমান নয়। তাই CBDC ডিজাইন এবং এই ডিজিটাল সম্পদগুলির সামগ্রিক নিয়ন্ত্রণের ক্ষেত্রে আমরা বিশ্বব্যাপী বিভিন্ন ধরনের বাস্তবায়ন দেখতে পাব।

আপনি সম্পূর্ণ রেকর্ডিং দেখুন এর চেকআউট.কমস্টেবলকয়েন রেগুলেশন এবং ব্যাঙ্কিং সেক্টরে এর প্রভাব সম্পর্কে আরও অন্তর্দৃষ্টির জন্য স্পনসর করা ওয়েবিনার।

এই বিষয়বস্তু দ্বারা স্পনসর করা হয় চেকআউট.কম.

---

DAS, শিল্পের প্রিয় প্রাতিষ্ঠানিক ক্রিপ্টো সম্মেলনে যোগ দিন। $250 ছাড়ের টিকিট পেতে NYC250 কোড ব্যবহার করুন (শুধুমাত্র এই সপ্তাহে উপলব্ধ) .

---