একটি বিটকয়েন বুল ঝুঁকি মূল্যায়ন

প্লেটো দ্বারা প্রকাশিত

অনুসরণকারী: 0

নির্বাহী সারসংক্ষেপ

এই নিবন্ধে, আমরা একটি নতুন পরিচয় করিয়ে ঝুকি মূল্যায়ন ফ্রেমওয়ার্ক যা কোর অন-চেইন ইন্সট্রুমেন্ট কভারিং এর স্যুট ব্যবহার করে স্বল্পমেয়াদী এবং দীর্ঘমেয়াদী উভয়ই ঝুঁকি চক্র
এই নতুন কাঠামোর সাথে সজ্জিত, আমরা বিনিয়োগকারীদের এবং বিশ্লেষকদের একইভাবে ডেটা-চালিত দৃষ্টিকোণ থেকে ড্রডাউন ঝুঁকি মূল্যায়নের জন্য একটি শক্তিশালী মডেল সরবরাহ করার লক্ষ্য রাখি।
উপসংহারে, আমরা বিভিন্ন ডেটা বিভাগ জুড়ে ঝুঁকির সঙ্গম মূল্যায়ন করতে হিটম্যাপে বিবেচিত সমস্ত মেট্রিক্স সংকলন করি।

💡

এই প্রতিবেদনে উপস্থাপিত সমস্ত সূচক পাওয়া যায় এই ড্যাশবোর্ড.

ম্যাক্রো ঝুঁকি বিশ্লেষণ

বিশ্লেষকদের কাছে অনেক মডেল এবং মেট্রিক্স উপলব্ধ রয়েছে যা চক্রের যে কোনও নির্দিষ্ট সময়ে বাজারের ঝুঁকি মূল্যায়ন করতে ব্যবহার করা যেতে পারে। এই অংশে, আমরা বিশেষভাবে বিটকয়েনের স্পট মূল্যে একটি বড় ড্রপ হিসাবে 'ঝুঁকি' বিবেচনা করব।

যেমন, 'উচ্চ-ঝুঁকি 'কে একটি বিন্দু হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়েছে যেখানে বাজার সম্ভবত একটি অনুমানমূলক বুদ্বুদে রয়েছে৷ বিপরীতে, 'নিম্ন-ঝুঁকি 🟩' পরিবেশগুলিকে বিবেচনা করা হয় যেখানে বেশির ভাগ অনুমানমূলক আধিক্য সাফ হয়ে গেছে, এবং বাজারটি নীচের গঠন প্যাটার্নের মধ্যে থাকার সম্ভাবনা বেশি।

দাম বাবল

প্রথম বিল্ডিং ব্লক হিসাবে, আমরা দুটি দীর্ঘমেয়াদী গড় প্রত্যাবর্তন বেসলাইন থেকে মূল্যের বিচ্যুতি নিরীক্ষণ করি:

এমভিআরভি মডেল 🟠: এই মডেলটি স্পট প্রাইস এবং বাজারের সামগ্রিক খরচ-ভিত্তিক (রিয়েলাইজড প্রাইস) এর মধ্যে অনুপাত পরিমাপ করে।
মায়ার মাল্টিপল 🔵: 200D-SMA-কে একটি প্রযুক্তিগত চক্রাকার মিড-লাইন হিসাবে ব্যবহার করা, এই বেসলাইনের সাপেক্ষে প্রিমিয়াম বা ডিসকাউন্ট পরিমাপ করা।

নীচের চার্টে, আমরা একত্রিত করে নিম্নলিখিত ঝুঁকি বিভাগগুলিকে সংজ্ঞায়িত করেছি এমভিআরভি এবং মায়ার মাল্টিপল (এমএম) মডেল।

💡

ঝুঁকি বিশ্লেষণ ফ্রেমওয়ার্ক
খুব উচ্চ ঝুঁকি 🟥
দাম উভয় মডেলের উপরে (MVRV > 1 এবং MM >1), এবং Mayer Multiple তার ক্রমবর্ধমান গড় (MM > +2 STD) থেকে দুটি স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি বেশি ট্রেড করছে।

উচ্চ ঝুঁকি 🟧
দাম মডেলের উপরে (MVRV > 1 এবং MM > 1), এবং Mayer Multiple এর ক্রমবর্ধমান গড় (1.0 < MM < +2 STD) থেকে দুটি স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতির নীচে।

ঝুঁকি কম 🟨
মূল্য উপলব্ধ মূল্যের (MVRV>1) উপরে কিন্তু 200D-MA স্তরের (MM<1) নিচে।

খুবই কম ঝুঁকি 🟩
মূল্য উপলব্ধ মূল্য (MVRV<1) এবং 200D-MA স্তর (MM<1) উভয়ের নিচে।

স্পট মূল্য বর্তমানে $42.9k, যখন উপলব্ধ মূল্য এবং 200D-MA যথাক্রমে $22.8k এবং $34.1k এ ট্রেড করছে। এটি একটি মধ্যে বাজার রাখে উচ্চ ঝুঁকি 🟧 পরিবেশ।

একটি বিটকয়েন বুল প্লেটোব্লকচেন ডেটা ইন্টেলিজেন্সে ঝুঁকি মূল্যায়ন করা। উল্লম্ব অনুসন্ধান. আ. — লাইভ ওয়ার্কবেঞ্চ

সরবরাহের লাভজনকতা পরিমাপ করা

লাভের যোগানের শতাংশ (PSIP) 🔵 মেট্রিক বর্তমান স্পট মূল্যের চেয়ে কম খরচের ভিত্তিতে কয়েনের অনুপাত পরিমাপ করে। এই সূচকটি বর্ধিত বিক্রয় চাপের সম্ভাব্য ঝুঁকি চিহ্নিত করতে সাহায্য করতে পারে কারণ বিনিয়োগকারীরা মুনাফা নেওয়ার জন্য ক্রমবর্ধমান প্রণোদনা দেখতে পান।

💡

ঝুঁকি বিশ্লেষণ ফ্রেমওয়ার্ক
খুব উচ্চ ঝুঁকি 🟥
PSIP হল এর ঐতিহাসিক গড় থেকে একাধিক প্রমিত বিচ্যুতি।
(PSIP > 90%)

উচ্চ ঝুঁকি 🟧
PSIP এর ঐতিহাসিক গড় থেকে একেরও কম প্রমিত বিচ্যুতি।
(75% < PSIP <90%)

ঝুঁকি কম 🟨
PSIP এর ঐতিহাসিক গড় থেকে নিচে কিন্তু পরিসংখ্যানগত নিম্ন ব্যান্ডের উপরে।
(58% < PSIP <75%)

খুবই কম ঝুঁকি 🟩
পিএসআইপি হল তার ঐতিহাসিক গড় থেকে একাধিক প্রমিত বিচ্যুতি।
(PSIP <58%)

যখন এই সূচকটি উপরের ব্যান্ডের উপরে লেনদেন করে, তখন এটি ঐতিহাসিকভাবে একটি ষাঁড়ের বাজারের 'ইউফোরিক ফেজ'-এ প্রবেশ করে বাজারের সাথে সারিবদ্ধ হয়। স্পট ইটিএফ লঞ্চের চারপাশে সাম্প্রতিক বাজার সমাবেশের সময়, এই মেট্রিক পৌঁছেছে খুব উচ্চ ঝুঁকি 🟥, যেটির পরে মূল্য সংকোচন $38k-এ নেমে এসেছে।

সাইজিং ভয় এবং লোভ

বৃদ্ধির সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকি পরিমাপ করার আরেকটি শক্তিশালী হাতিয়ার ভয় এবং লোভ বাজারে সেন্টিমেন্ট হল নিট অবাস্তব লাভ/ক্ষতি (NUPL) মেট্রিক এই সূচকটি মার্কেট ক্যাপের শতাংশ হিসাবে মোট নিট লাভ বা ক্ষতির ডলারের মূল্য পরীক্ষা করে।

অতএব, মুনাফা ব্যবহার করে কয়েন সংখ্যা অনুমান করার পরে লাভের মধ্যে সরবরাহের শতাংশ, আমরা বিনিয়োগকারীদের লাভের মাত্রা পরিমাপ করতে NUPL নিয়োগ করতে পারি।

💡

ঝুঁকি বিশ্লেষণ ফ্রেমওয়ার্ক

খুব উচ্চ ঝুঁকি 🟥
NUPL 4y গড় থেকে একটি আদর্শ বিচ্যুতি ছাড়িয়েছে, যা বাজারের মধ্যে রয়েছে রমরমা পর্যায়, যেখানে অবাস্তব মুনাফা চরম পর্যায়ে পৌঁছায় (NUPL > 0.59)।

উচ্চ ঝুঁকি 🟧
NUPL উপরের ব্যান্ড এবং 4-বছরের গড় এর মধ্যে রয়েছে, বাজারটি নেট লাভে রয়েছে, তবে পরিসংখ্যানগতভাবে উচ্চ স্তরের নিচে (0.35 < NUPL < 0.59)।

ঝুঁকি কম 🟨
NUPL 4 বছরের গড় থেকে নীচে নেমে গেছে, কিন্তু পরিসংখ্যানগতভাবে নিম্ন স্তরের (0.12 < NUPL <0.35) উপরে।

খুবই কম ঝুঁকি 🟩
NUPL পরিসংখ্যানগত নিম্ন ব্যান্ডের নীচে নেমে গেছে, যা ঐতিহাসিকভাবে এর সাথে মিলে গেছে বটম ডিসকভারি একটি ভালুক বাজারের পর্যায় (NUPL <0.12)।

অক্টোবর 2023 এর সমাবেশের পরে, NUPL প্রবেশ করে উচ্চ ঝুঁকি 🟧 পরিসীমা, 0.47 এর মান পৌঁছেছে। মুনাফায় ধারণকৃত মুদ্রার পরিমাণে উল্লেখযোগ্য উল্লম্ফন সত্ত্বেও, USD মুনাফার পরিমাণ পৌঁছায়নি খুব উচ্চ ঝুঁকি 🟥 রাজ্য। এটি পরামর্শ দেয় যে H30-2 জুড়ে ~$2023k একত্রীকরণ পরিসরের আশেপাশে খরচের ভিত্তিতে মুদ্রার একটি বড় অনুপাত জমা হয়েছিল।

উপলব্ধি লাভ-ক্ষতি

পরবর্তী ধাপ হল বাজারের অংশগ্রহণকারীরা কীভাবে তাদের ব্যয়ের ধরণগুলিকে সামঞ্জস্য করছে তা মূল্যায়ন করা, বাস্তবায়িত লাভ/লোকসান অনুপাত (RPLR) এই লক্ষ্য অর্জনের জন্য একটি চমৎকার কম্পাস।

এই সূচকটি চেইনে সংঘটিত মুনাফা গ্রহণ এবং ক্ষতি গ্রহণের ঘটনাগুলির মধ্যে অনুপাত ট্র্যাক করে। আমরা এই অনুপাতের একটি 14D-MA ব্যবহার করি প্রতিদিনের শব্দ মসৃণ করতে এবং আরও স্পষ্টভাবে বিনিয়োগকারীদের আচরণে ম্যাক্রো শিফট শনাক্ত করতে।

💡

ঝুঁকি বিশ্লেষণ ফ্রেমওয়ার্ক

খুব উচ্চ ঝুঁকি 🟥
আরপিএলআর 9-এর উপরে, যার অর্থ 90%-এর বেশি কয়েন অন-চেইনে মুনাফায় ব্যয় করা হয়, যা বাজারের চাহিদা ক্লান্তি পৌঁছানোর একটি সাধারণ বৈশিষ্ট্য (RPLR > 9)।

উচ্চ ঝুঁকি 🟧
RPLR 9 এর নিচে এবং 3 এর উপরে, এটি নির্দেশ করে যে 75%-90% কয়েন লাভে স্থানান্তরিত হয়। বাজারের শীর্ষে যাওয়ার আগে এবং পরে এই কাঠামোটি ঘন ঘন হয় (3 < RPLR < 9)।

ঝুঁকি কম 🟨
RPLR 3-এর মাঝামাঝি লাইনের নীচে হ্রাস পেয়েছে, যা সাধারণত ঘটে যখন বাজার উচ্চ এবং নিম্ন-ঝুঁকির শাসনের মধ্যে একটি পরিবর্তনের মধ্য দিয়ে যায় (1 < RPLR <3)।

খুবই কম ঝুঁকি 🟩
RPLR 1-এর নিচে লেনদেন করে, যা কয়েনের আধিপত্যের ইঙ্গিত দেয় লোকসানে, যা বিনিয়োগকারীদের ক্যাপিটুলেশনের একটি সংকেত, যা দেরী-পর্যায়ে ভাল বাজারের সময় সাধারণ।

এই সূচকটি সম্প্রতি একটি অত্যন্ত উচ্চ ঝুঁকি 🟥 শাসনকে চিহ্নিত করেছে কারণ দাম সাম্প্রতিক $48.4k শীর্ষে পৌঁছেছে। বাস্তবায়িত লাভ/ক্ষতির অনুপাত বর্তমানে 4.1, উচ্চ ঝুঁকি 🟧 অবস্থায় রয়েছে।

কার্যকলাপ ঝুঁকি বিশ্লেষণ

গিয়ারগুলিকে সামান্য স্যুইচ করে, আমরা এখন চাহিদার লেন্সের মাধ্যমে ঝুঁকি মূল্যায়ন করব, নেটওয়ার্ক কার্যকলাপের সাথে সম্পর্কিত দত্তক মেট্রিক্সের একটি স্যুট ব্যবহার করে পরিমাপ করা হয়।

ব্লকস্পেস জন্য চাহিদা

বিটকয়েন নেটওয়ার্কে সীমাবদ্ধ ব্লকস্পেস দেওয়া, চাহিদা পরিমাপ করার একটি শক্তিশালী পদ্ধতি হল ফি বাজারের পরীক্ষার মাধ্যমে। সাধারণত, চাহিদার সামঞ্জস্যপূর্ণ বৃদ্ধির ফলে ফি স্থিরভাবে বৃদ্ধি পায়, কারণ পরবর্তী ব্লকে অন্তর্ভুক্তির প্রতিযোগিতা বৃদ্ধি পায়।

মাইনার্স ফি রেভিনিউ বাইনারি ইন্ডিকেটর (MFR-BI) গত 30 দিনের দিনগুলির অনুপাত দেখায় যেখানে ফি মার্কেটে দিন দিন চাপ বাড়ছে৷

💡

ঝুঁকি বিশ্লেষণ ফ্রেমওয়ার্ক

খুব উচ্চ ঝুঁকি 🟥
MFR-BI গত মাসে 58% (+1 STD) দিনের বেশি গরম করছে। এটি একটি ইঙ্গিত যে বিনিয়োগকারীদের ব্যয়ের জরুরিতা বাড়ছে (MFR-BI > 58%)।

উচ্চ ঝুঁকি 🟧
MFR-BI হল ঐতিহাসিক গড় এবং উপরের পরিসংখ্যান ব্যান্ডের মধ্যে (48% < MFR-BI <58%)।

ঝুঁকি কম 🟨
MFR-BI ঐতিহাসিক গড়ের নিচে নেমে গেছে, ফি বাজারে প্রতিযোগিতা হ্রাস করার পরামর্শ দিচ্ছে (42% < MFR-BI <48%)।

খুবই কম ঝুঁকি 🟩
MFR-BI 42% (-1 STD) এ নিম্ন পরিসংখ্যান ব্যান্ডের নীচে নেমে গেছে, যা বিনিয়োগকারীদের তাদের মূলধন (MFR-BI <42%) স্থানান্তর করার জন্য একটি ক্রমবর্ধমান জরুরিতার পরামর্শ দেয়।

বিক্রি বন্ধ $38k ড্রপ সময়, এই সূচক একটি ট্রিগার খুবই কম ঝুঁকি 🟩 সংকেত। স্পট মূল্য $43k-এ ফিরে আসায়, এই মেট্রিক লো রিস্ক 🟨 জোনে (~46%) ফিরে এসেছে।

স্পেকুলেশন মোমেন্টাম

অ্যাক্টিভিটি রিস্ক অ্যানালাইসিস স্যুটের শেষ উপাদান হিসেবে, আমরা এক্সচেঞ্জ ভলিউম মোমেন্টাম মেট্রিকটি আবার দেখি, যা সমস্ত এক্সচেঞ্জ থেকে/এ স্থানান্তরিত ভলিউমের মাসিক এবং বার্ষিক গড় তুলনা করে। এই সরঞ্জামটি অনুমানের জন্য বাজারের ক্ষুধার জন্য একটি প্রক্সি হিসাবে কাজ করে।

এই ঝুঁকি সূচকটি ধীর বার্ষিক চলমান গড় (30-MA) এর তুলনায় দ্রুত মাসিক চলমান গড় (365D-MA) এর পরিবর্তনের মাত্রা এবং দিক পরিমাপ করে।

💡

ঝুঁকি বিশ্লেষণ ফ্রেমওয়ার্ক

খুব উচ্চ ঝুঁকি 🟥
যখন মাসিক গড় বার্ষিক গড়ের উপরে ট্রেড করে, এবং ক্রমাগত বাড়তে থাকে, তখন ঝুঁকির কারণটি খুব বেশি বলে বিবেচিত হয় (MA-365D < MA-30D এবং MA-30D 🔼)।

উচ্চ ঝুঁকি 🟧
যখন মাসিক গড় বার্ষিক গড়ের উপরে ট্রেড করে, কিন্তু কমছে, তখন ঝুঁকির কারণকে উচ্চ বলে চিহ্নিত করা হয় (MA-365 < MA-30D এবং MA-30D 🔽)।

ঝুঁকি কম 🟨
যখন মাসিক গড় বার্ষিক গড় থেকে কম হয়, কিন্তু বৃদ্ধি পাচ্ছে, তখন ঝুঁকির কারণকে কম লেবেল করা হয় (MA-30D < MA-365D এবং MA-30D 🔼)।

খুবই কম ঝুঁকি 🟩
যখন মাসিক গড় বার্ষিক গড়ের নিচে থাকে, কিন্তু কমতে থাকে, তখন ঝুঁকির কারণকে খুব কম লেবেল করা হয় (MA-30D < MA-65D এবং MA-30D 🔽)।

এক্সচেঞ্জ ইনফ্লো ভলিউমের মাসিক গড় অক্টোবর থেকে জোরালোভাবে বেশি প্রবণতা করছে, এই সূচকটিকে খুব উচ্চ ঝুঁকি 🟥 শাসন। এটি ইঙ্গিত করে যে বাজারটি বর্তমানে তুলনামূলকভাবে অনুমানমূলক অবস্থায় রয়েছে।

স্বল্পমেয়াদী এবং দীর্ঘমেয়াদী ঝুঁকি বিশ্লেষণ

উপরের ঝুঁকি বিশ্লেষণটি তুলনামূলকভাবে ম্যাক্রো এবং বৈশ্বিক দৃষ্টিভঙ্গি বিবেচনা করে। এই পরবর্তী বিভাগে, আমরা স্বল্প-মেয়াদী এবং দীর্ঘ-মেয়াদী ধারক সমগোত্রীয়দের আচরণ বিবেচনা করে আরও দানাদার স্তরে নিদর্শনগুলি মূল্যায়ন করব।

লাভ নতুন বিনিয়োগকারী

পূর্ববর্তী প্রতিবেদনে করা সিদ্ধান্তগুলি পুনর্বিবেচনা করা (WoC 38, 2023 এবং WoC 50, 2023), স্বল্প-মেয়াদী হোল্ডারদের স্থানীয় শীর্ষ এবং বটমগুলির মতো কাছাকাছি-মেয়াদী মূল্যের ক্রিয়াকে আকার দেওয়ার ক্ষেত্রে একটি বহিরাগত প্রভাব থাকে।

অতএব, উচ্চ (বা কম) ঝুঁকির ব্যবধানগুলি চিহ্নিত করার জন্য আমরা একটি কারণ এবং প্রভাব পদ্ধতি গ্রহণ করি। এটি একটি দ্বি-পদক্ষেপ মূল্যায়নের উপর ভিত্তি করে:

এই নতুন বিনিয়োগকারীদের দ্বারা অবাস্তব লাভ (বা ক্ষতি) (ব্যয় করার প্রণোদনা)।
উপলব্ধ লাভ (এবং ক্ষতি) নতুন বিনিয়োগকারীদের দ্বারা লক ইন (প্রকৃত খরচ)।

আমরা স্বল্প-মেয়াদী হোল্ডার সাপ্লাই লাভ/লস রেশিও (STH-SPLR) দিয়ে শুরু করি, যা নতুন বিনিয়োগকারীদের জন্য লাভ বনাম ক্ষতির মধ্যে সরবরাহের মধ্যে ভারসাম্য ক্যাপচার করে।

💡

ঝুঁকি বিশ্লেষণ ফ্রেমওয়ার্ক

খুব উচ্চ ঝুঁকি 🟥
STH-SPLR 9-এর বেশি, এটি নির্দেশ করে যে 90% নতুন বিনিয়োগকারী কয়েন লাভে রয়েছে, যা ব্যয় করার জন্য একটি শক্তিশালী প্রণোদনা তৈরি করে (STH-SPLR > 9)।

উচ্চ ঝুঁকি 🟧
STH-SPLR হল 1 থেকে 9 এর মধ্যে, যা নির্দেশ করে যে নতুন বিনিয়োগকারী কয়েনের 50% থেকে 90% লাভে রয়েছে এবং খরচের একটি মাঝারি ঝুঁকি (1 < STH-SPLR < 9)।

ঝুঁকি কম 🟨
এসটিএইচ-এসপিএলআর 0.11 এবং 1 এর মধ্যে, নতুন বিনিয়োগকারীদের সরবরাহের 10% থেকে 50% লাভের মধ্যে ইঙ্গিত করে, তাদের হোল্ডিংয়ে বেশিরভাগ পানির নিচে রাখে (0.11 < STH-SPLR <1)।

খুবই কম ঝুঁকি 🟩 STH-SPLR 0.11-এর নিচে পড়ে, যা ইঙ্গিত করে যে 90%-এর বেশি নতুন বিনিয়োগকারীর সরবরাহ ক্ষতির মুখে পড়ে, যা শেষ পর্যায়ের বিয়ার মার্কেটের সাধারণ (STH-SPLR <0.11)।

এই সূচক সম্প্রতি একটি সংকেত খুব উচ্চ ঝুঁকি 🥥 ETF জল্পনা তুঙ্গে থাকায় অক্টোবর-2023-এর মাঝামাঝি থেকে জানুয়ারি-2024-এর মাঝামাঝি অবস্থা। এটি প্রস্তাব করে যে নতুন বিনিয়োগকারীদের একটি সুপার-অধিকাংশ লাভজনক ছিল, যা মুনাফা গ্রহণের বর্ধিত সম্ভাবনার পরামর্শ দেয়। এটি তখন থেকে নিরপেক্ষ দিকে শীতল হয়েছে ঝুঁকি কম 🟨 পরিসর।

স্বল্পমেয়াদী লাভ লকিং

পরবর্তী ধাপ হল এই স্বল্প-মেয়াদী হোল্ডারদের প্রকৃত ব্যয়ের উপর ফোকাস করা, তাদের উপলব্ধি লাভ বা ক্ষতির লেন্সের মাধ্যমে পরিমাপ করা হয়। নীচের চার্টটি জানুয়ারী 2016 থেকে উচ্চ মুনাফা গ্রহণ 🟩 (বা লোকসান 🟥) শাসনের উদাহরণ তুলে ধরে। যেমন দেখানো হয়েছে, উচ্চ ব্যয়ের এই সময়গুলি শক্তিশালী সমাবেশ এবং সংশোধন উভয়ের সাথে মিলে যায়।

আমরা একটি 90-দিনের Z-স্কোর ফাংশন ব্যবহার করে এই মেট্রিক্সগুলিকে রূপান্তরিত এবং স্বাভাবিক করি, যা স্বল্প-মেয়াদী ধারকদের এই USD-নির্ধারিত কার্যকলাপকে মানক করে। এই কৌশলটি চিহ্নিত করতে সাহায্য করে যখন স্বল্প-মেয়াদী ধারকের ব্যয় পরিসংখ্যানগত চরমের বাইরে থাকে, যা বাজারের মধ্যে সম্ভাব্য স্থানীয় শীর্ষ এবং নীচের গঠনে অনুবাদ করা যেতে পারে।

লক্ষ্য করুন যে এই ঝুঁকি নির্দেশকের চাক্ষুষ দিকটি উন্নত করার জন্য, আমরা উপলব্ধিকৃত ক্ষতি জেড-স্কোরকে উল্টে দিয়েছি (-1 দ্বারা গুণিত)।

💡

ঝুঁকি বিশ্লেষণ ফ্রেমওয়ার্ক

খুব উচ্চ ঝুঁকি 🟥
লাভ Z-স্কোরে STH হল 2D গড়ের উপরে +90 স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি, উল্লেখযোগ্য মুনাফা গ্রহণের ইঙ্গিত দেয় (STH-Realized Profit Z-Score > 2)।

উচ্চ ঝুঁকি 🟧
লাভ Z-স্কোরে STH 90D গড় এবং +2 স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি স্তরের মধ্যে, যা পরিমিত মুনাফা গ্রহণের পরামর্শ দেয় (1 < STH-Realized Profit Z-স্কোর < 2)।

ঝুঁকি কম 🟨
লাভ জেড-স্কোরের STH 90D গড় থেকে নিচে নেমে যায়, যা মুনাফা গ্রহণে একটি উল্লেখযোগ্য হ্রাস নির্দেশ করে, যা প্রায়শই বৃদ্ধিকৃত ক্ষতির সাথে যুক্ত হয়। (এসটিএইচ-রিয়েলাইজড প্রফিট জেড-স্কোর < 1)

খুবই কম ঝুঁকি 🟩
নিম্ন ঝুঁকি 🟨 বিভাগের অনুরূপ, লাভ Z-স্কোরে STH তার 90D গড় থেকে নিচে নেমে যায়, একই সময়ে, উপলব্ধ লোকসানগুলি তার 2D গড় (STH-Realized Profit Z-স্কোর < 90 এবং STH- উপলব্ধি করা ক্ষতি জেড-স্কোর > 1, উল্টানো চাক্ষুষ দিকটি লক্ষ্য করে)।

ETF লঞ্চের পরে $38k-তে সাম্প্রতিক সংশোধন এই মেট্রিক অনুসারে বাজারের ঝুঁকি উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করেছে৷ এসটিএইচ-রিয়েলাইজড প্রফিট জেড-স্কোর বর্তমানে -1.22 এ রয়েছে, যেখানে এসটিএইচ-রিয়েলাইজড প্রফিট জেড-স্কোর -0.24 এ রয়েছে। এটি বর্তমান বাজার কাঠামোর মধ্যে রাখে ঝুঁকি কম 🟨 শাসন।

লাভে পুরানো হাত তালা

আমরা উপরে স্বল্প-মেয়াদী ধারক ঝুঁকি মূল্যায়নের অনুরূপ একটি কাঠামো প্রবর্তন করেছি, এটি পূর্ববর্তী প্রতিবেদনে দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের (LTHs) উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করা ছাড়া (WoC-22-2023) লক্ষ্য হল যখন দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের অবাস্তব লাভের মাত্রা পরিসংখ্যানগতভাবে চরম পর্যায়ে উন্নীত হয়েছে তা মূল্যায়ন করা, তারপর এই দলটি সেই অনুযায়ী তাদের ব্যয় বাড়ায় কিনা তা খুঁজে বের করা।

প্রথম সূচকটি দীর্ঘ-মেয়াদী ধারক MVRV অনুপাত ব্যবহার করে LTH-এর অবাস্তব লাভের উপাদানের পরিমাপ করে। এটি বাজার মূল্য এবং গড় LTH খরচের ভিত্তিতে পার্থক্য পরিমাপ করে।

💡

ঝুঁকি বিশ্লেষণ ফ্রেমওয়ার্ক

খুব উচ্চ ঝুঁকি 🟥
LTH-MVRV 3.5-এর থেকে বেশি, LTH-গুলি 250%-এর গড় অসংলগ্ন লাভে রয়েছে তা নির্দেশ করে৷ বাজার পূর্ববর্তী ATH (LTH-MVRV > 3.5) পুনরুদ্ধার করার কারণে প্রায়শই এই পরিসরে পৌঁছে যায়।

উচ্চ ঝুঁকি 🟧
LTH-MVRV 1.5 থেকে 3.5 এর মধ্যে ট্রেড করে। এই অবস্থাটি সাধারণত ভালুক এবং ষাঁড় উভয় বাজারের প্রাথমিক পর্যায়ে দেখা যায় (1.5 < LTH-MVRV <3.5)।

ঝুঁকি কম 🟨
LTH-MVRV 1.0 এবং 1.5 এর মধ্যে লেনদেন করে, যা নির্দেশ করে যে LTHগুলি গড়ে সামান্য লাভজনক, দেরী-পর্যায়ে ভালুকের সময় এবং প্রাথমিক পর্যায়ের ষাঁড়ের বাজার (1 < LTH-MVRV <1.5)।

খুবই কম ঝুঁকি 🟩
LTH-MVRV 1.0 এর নিচে লেনদেন করে, কারণ স্পট মূল্য গড় LTH খরচের ভিত্তিতে নিচে নেমে যায়। এটি প্রায়শই বিক্রেতার ক্লান্তি এবং বিনিয়োগকারীদের আত্মসমর্পণের অবস্থা (LTH-MVRV <1) তুলে ধরে।

FTX পতনের পর থেকে চ্যালেঞ্জিং পুনরুদ্ধারের পরে, এই সূচকটি 2.06 এ অগ্রসর হয়েছে, উচ্চ ঝুঁকি 🟧 শাসন। যেমন উল্লেখ করা হয়েছে, এই স্তরগুলি সাধারণত বুল মার্কেটের প্রাথমিক পর্যায়ে দেখা যায়, কারণ দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীরা লাভজনকতার তুলনামূলকভাবে অর্থপূর্ণ স্তরে ফিরে আসে।

দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার খরচ

এই ঝুঁকি বিশ্লেষণের অধ্যয়নের চূড়ান্ত ধাপে, LTH খরচ কখন টেকসই হারে বাড়ছে তা মূল্যায়ন করার জন্য আমরা একটি বাইনারি সূচক তৈরি করেছি। লং-টার্ম হোল্ডার সেন্ডিং বাইনারি ইন্ডিকেটর (LTH-SBI) সেই সময়গুলোকে ট্র্যাক করে যখন LTH খরচ একটি টেকসই 7-দিনের মেয়াদে মোট LTH সরবরাহ কমাতে যথেষ্ট।

যখন এলটিএইচ সরবরাহ হ্রাস পায়, তখন এটি তরল সঞ্চালনে দীর্ঘ-সুপ্ত সরবরাহের পুনঃপ্রবর্তনের ইঙ্গিত দেয়, নতুন চাহিদার অফসেট হিসাবে কাজ করে।

💡

ঝুঁকি বিশ্লেষণ ফ্রেমওয়ার্ক

খুব উচ্চ ঝুঁকি 🟥
LTH-SBI 0.85-এর উপরে পৌঁছেছে, যা নির্দেশ করে যে LTH-গুলি গত 6 দিনের মধ্যে 7 টির জন্য তাদের ব্যয় বাড়িয়েছে৷ এই প্যাটার্নটি পুরানো হাতগুলিকে উচ্চ মূল্যে (LTH-SBI > 0.85) মুনাফা লক করার সুযোগ ব্যবহার করার সাথে সম্পর্কিত।

উচ্চ ঝুঁকি 🟧
LTH-SBI 0.50 এবং 0.85 এর মধ্যে লেনদেন করে, যা গত 3.5 দিনের মধ্যে কমপক্ষে 7 (0.50 < LTH-SBI < 0.85) জন্য LTH খরচে সামান্য বৃদ্ধির পরামর্শ দেয়।

ঝুঁকি কম 🟨
LTH-SBI 0.14 এবং 0.50 এর মধ্যে লেনদেন করে, যা গত সপ্তাহে (0.14 < LTH-SBI <0.50) অপেক্ষাকৃত ছোট ডিগ্রী LTH খরচের ইঙ্গিত দেয়।

খুবই কম ঝুঁকি 🟩
LTH-SBI 0.14-এর নিচে নেমে আসে, যা নির্দেশ করে যে LTH খরচ ন্যূনতম, এবং তাদের সামগ্রিক সরবরাহ গত সপ্তাহে 1 বা তার কম দিনের জন্য কমছে (LTH-SBI <0.14)।

$48.4k প্রতি ETF অনুমান সমাবেশ এই ঝুঁকি সূচক থেকে ধাক্কা ঝুঁকি কম 🟨 মধ্যে উচ্চ ঝুঁকি 🟧 পরিসীমা। বর্তমান মান হল 0.7, বিনিয়োগকারী এবং ETF রি-ব্যালেন্সিং (যেমন GBTC থেকে) মুদ্রার মালিকানা স্থানান্তর করার জন্য LTH-এর দ্বারা উচ্চতর ব্যয়ের একটি ডিগ্রী প্রস্তাব করে৷

উপসংহার

এই অংশে, আমরা বিটকয়েন বাজারের মধ্যে ড্রডাউনের ঝুঁকি মূল্যায়নের জন্য একটি পদ্ধতি তৈরি করেছি। এই ঝুঁকির কারণগুলি বিশ্লেষক এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি কাঠামো স্থাপনে সহায়তা করে ডেটা এবং বিনিয়োগকারীদের আচরণের বিভাগগুলির একটি বিস্তৃত সেট বিবেচনা করে।

যদিও প্রতিটি সূচক পৃথকভাবে ব্যবহার করা যেতে পারে, সংমিশ্রণটি প্রায়শই বাজারের অবস্থার আরও ব্যাপক চিত্র প্রদান করে। নীচের চার্টটি গত 5 বছরের বিভিন্ন ঝুঁকি সূচকগুলির একটি হিটম্যাপ ভিউতে এগুলিকে সংকলন করে। এটি থেকে, আমরা সূচকগুলিকে উল্লেখযোগ্য শীর্ষ এবং নীচের সাথে তুলনা করতে পারি, যেখানে উল্লেখযোগ্য সঙ্গম দেখা যায়।

স্তর এবং রূপান্তরগুলি একটি প্রাথমিক নির্দেশিকা হিসাবে উদ্দিষ্ট এবং বিশ্লেষক এবং অনুশীলনকারীদের দ্বারা সুনির্দিষ্ট বিষয়গুলির জন্য অপ্টিমাইজ করার জন্য পুনরাবৃত্তি করা উচিত।

দাবিত্যাগ: এই প্রতিবেদনটি কোন বিনিয়োগ পরামর্শ প্রদান করে না। সমস্ত তথ্য শুধুমাত্র তথ্য এবং শিক্ষাগত উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয়. এখানে প্রদত্ত তথ্যের উপর ভিত্তি করে কোন বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়া হবে না এবং আপনার নিজের বিনিয়োগ সিদ্ধান্তের জন্য আপনি সম্পূর্ণরূপে দায়ী।

উপস্থাপিত এক্সচেঞ্জ ব্যালেন্সগুলি গ্লাসনোডের অ্যাড্রেস লেবেলের বিস্তৃত ডাটাবেস থেকে প্রাপ্ত, যা আনুষ্ঠানিকভাবে প্রকাশিত বিনিময় তথ্য এবং মালিকানাধীন ক্লাস্টারিং অ্যালগরিদম উভয়ের মাধ্যমে সংগ্রহ করা হয়। যখন আমরা বিনিময়ের ভারসাম্য উপস্থাপনের ক্ষেত্রে সর্বোচ্চ নির্ভুলতা নিশ্চিত করার চেষ্টা করি, তখন এটা মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে এই পরিসংখ্যানগুলি সর্বদা একটি এক্সচেঞ্জের রিজার্ভের সম্পূর্ণতাকে অন্তর্ভুক্ত করতে পারে না, বিশেষ করে যখন এক্সচেঞ্জগুলি তাদের অফিসিয়াল ঠিকানা প্রকাশ করা থেকে বিরত থাকে। আমরা ব্যবহারকারীদের এই মেট্রিক্স ব্যবহার করার সময় সতর্কতা এবং বিচক্ষণতা অবলম্বন করার আহ্বান জানাই। Glassnode কোনো অসঙ্গতি বা সম্ভাব্য ভুলের জন্য দায়ী করা হবে না। এক্সচেঞ্জ ডেটা ব্যবহার করার সময় অনুগ্রহ করে আমাদের স্বচ্ছতা বিজ্ঞপ্তি পড়ুন.