ক্রস কারেন্সি ভলিউম চাঁদে মাথা!

আমি ক্রস কারেন্সি অদলবদলে কী ঘটছে তার উপর ঘনিষ্ঠ নজর রাখি, কিন্তু কোনো না কোনোভাবে গত কয়েক প্রান্তিকে লেনদেনের পরিমাণের ক্ষেত্রে কতটা তাৎপর্যপূর্ণ হয়েছে তা আমি মিস করেছি। একবার দেখা যাক.

সর্বকালের রেকর্ড ভলিউম

ভিতরে কটাক্ষপাত করা এসডিআরভিউ 2022 সালে EURUSD এবং GBPUSD-তে উল্লেখযোগ্য ভলিউম দেখায়:

চার্টটি দুটি প্রধান মুদ্রা জোড়া - EURUSD এবং GBPUSD -কে দেখায় এবং US SDR-এর কাছে মার্কিন ব্যক্তিদের দ্বারা রিপোর্ট করা ভলিউম উপস্থাপন করে৷ বিস্তারিত খনন করা:

• মার্চ 2022 এই দুটি কারেন্সি পেয়ারের জন্য প্রথমবারের মতো মার্কিন SDR-তে $250bn-এর বেশি ধারণাগত রিপোর্ট করেছে। এটি একটি সর্বকালের রেকর্ড মাস ছিল।
• ফেব্রুয়ারী 2022 ছিল রেকর্ডে 5তম বৃহত্তম মাস, জানুয়ারী 2022 8ম বৃহত্তম।
• অক্টোবর এবং নভেম্বর 2021 রেকর্ড বইতেও পিছিয়ে নেই, শীর্ষ 15 মাসের মধ্যে।

এর অর্থ হল ত্রৈমাসিক ভিত্তিতে, ভলিউমগুলি রেকর্ড করেছে:

এটি পূর্ববর্তী চার্টের মতো একই ভলিউম ডেটা, মাত্র ত্রৈমাসিক দ্বারা গোষ্ঠীবদ্ধ৷ বিভিন্ন গ্রুপিং দেখায় যে কত বড় আকারের ভলিউম হয়েছে:

• Q1 2022 একটি সর্বকালের রেকর্ড কোয়ার্টার ছিল। এবং এটি একটি ছোট পরিমাণ দ্বারা একটি রেকর্ড ছিল না. এটি ভলিউম দেখেছে যা আগের রেকর্ড ভলিউম কোয়ার্টার, Q25 1 থেকে 2019% বেশি।
• Q4 2021 এর তুলনায় ক্রস কারেন্সি ভিত্তিতে বড় পরিমাণে লেনদেন হয়েছে এমনকি Q1 2020, যখন আমরা বিশ্বব্যাপী মহামারীর মধ্যে ছিলাম।
• 40 সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে ভলিউমগুলি প্রায় 2% কমেছে, কিন্তু এটি এখনও রেকর্ডে 2022 তম বৃহত্তম ত্রৈমাসিক। বেশ অবিশ্বাস্য যে ভলিউম এত বড় হয়েছে!

---

একটি সর্বশক্তিমান পরিবর্তন

শুধু আমাদের পাঠকদের ক্ষেত্রে ভুলে গেছি (!), এই সর্বকালের রেকর্ডগুলি একটি পরিবর্তনের সময় প্রত্যক্ষ করা হয়েছে৷ আরএফআর বনাম আরএফআর ট্রেডিং. XCCY ভিত্তিতে কার্যত 100% ভলিউম এখন এই মুদ্রা জোড়ায় RFR বনাম RFR:

যে কেউ দীর্ঘদিন ধরে বলে আসছেন যে OIS বনাম OIS XCCY হল বেসিস ট্রেডারদের জন্য ট্রেড করার জন্য সবচেয়ে বুদ্ধিমান পণ্য, এটি দেখতে অত্যন্ত আশ্বস্ত যে এই নতুন পণ্যটি গ্রহণের সাথে সাথে ভলিউম বৃদ্ধিও হয়েছে।

---

ব্লক ট্রেড

আমরা খুব উত্তেজিত হওয়ার আগে, এটি উল্লেখ করা মূল্যবান যে এই বিশাল উচ্চতর আয়তনগুলি ব্লক বাণিজ্য কার্যকলাপের মধ্য দিয়ে বাহিত হয়নি। 2022 সালে, সমস্ত ক্রস কারেন্সি বেসিস ট্রেডের 7%-এর নিচে রিপোর্ট করা হয়েছে তাদের সীমাবদ্ধ ধারণাগত পরিমাণে ("ব্লক ট্রেডস")।

সুতরাং যখন আমরা মোট ট্রেডের রেকর্ড সংখ্যক দেখতে পাই….

…বড় কাল্পনিক লেনদেনের সংখ্যা যেকোন রেকর্ডের অনেক নিচে:

এটি অবশ্যই বাজার-নির্মাতাদের (এবং সম্ভাব্য শেষ ব্যবহারকারীদের) জন্য একটি উদ্বেগ। এটি এমন একটি বাজারের সাথে কথা বলে যেখানে চাহিদা খুব বেশি, কিন্তু ঝুঁকির একটি বড় ব্লক স্থানান্তর করা ক্রমবর্ধমান কঠিন। বরং, প্রদত্ত পরিমাণ ঝুঁকি সরানোর জন্য বড় ক্লায়েন্ট ট্রেডের প্রতি আরও বেশি ট্রেড করতে হবে। ইন্টারেস্টিং….আমি জানি যদি আমি এখনও একজন ট্রেডার হতাম, তাহলে এটাকে বোঝানো হবে যে মার্কেটগুলি "বাণিজ্য করা আরও কঠিন" এবং লোকেরা অবশ্যম্ভাবীভাবে তারল্যের অভাব নিয়ে হাহাকার করছে...।

ঝুঁকি এবং DV01

যা সবই আমাকে সিস্টেমের মাধ্যমে সরানো ঝুঁকির পরিমাণ তদন্ত করতে নিয়ে আসে। আমরা বৃহৎ কাল্পনিক পরিমাণ বাণিজ্য, এবং বিপুল সংখ্যক বাণিজ্য দেখছি। কিন্তু ব্লক বাণিজ্যের জন্য তারা কোনো রেকর্ড ভাঙছে না। এটি প্রস্তাব করে যে লেনদেনের ঝুঁকির পরিমাণ বড় - এগুলি কেবল স্বল্প তারিখের ব্যবসা নয়, যা মূলত ব্লক থ্রেশহোল্ডের উপরে হবে। আসুন দেখি DV01 ডেটা কী দেখায়:

দেখাচ্ছে;

• প্রত্যাশিত হিসাবে, 1 সালের Q2022 প্রকৃতপক্ষে EURUSD এবং GBPUSD ক্রস কারেন্সি অদলবদলে DV01 এর পরিমাণের জন্য একটি সর্বকালের রেকর্ড সময়কাল ছিল।
• যাইহোক, এটা শুধুমাত্র ছিল মাত্র একটি রেকর্ড. যদিও ধারণাগত পরিমাণ অন্য যেকোনো সময়ের তুলনায় 25% বেশি, ঝুঁকি স্থানান্তরিত হওয়ার পরিমাণ আগের রেকর্ড ত্রৈমাসিক, Q2 2 থেকে মাত্র 2021% বেশি।
• প্রদত্ত যে Q1 2022-এ "ব্লক" ট্রেডের সংখ্যাও Q2 2021-এর তুলনায় সম্ভবত কম ছিল, এটা দ্ব্যর্থহীনভাবে বলা কঠিন যে এটি লেনদেনের ঝুঁকির পরিমাণের জন্য একটি রেকর্ড মাস ছিল।
• এটি সম্ভবত আবার এই সত্যের সাথে কথা বলে যে ট্রেডিং শর্ত "কঠিন"। সরানোর জন্য তুলনামূলকভাবে বড় পরিমাণ ঝুঁকি রয়েছে, তবে এটি আরও বেশি সংখ্যক ছোট টিকিটে করতে হবে।

SEF ভলিউম

SEF ভলিউম না রিপোর্টিং থ্রেশহোল্ডে সীমাবদ্ধ. অতএব, SEF-এর উপর মার্কেট ট্রেডিং এর অংশের জন্য, আমরা মোট লেনদেনের ভলিউম সম্পর্কে আরও ভাল ধারণা পাই। এটি প্রকাশ করে যে Q1 2022 প্রকৃতপক্ষে EURUSD এবং GBPUSD বাজার জুড়ে একটি সর্বকালের রেকর্ড ছিল:

এটি উপরের DV01 ভলিউমগুলির আমাদের চার্টের সাথে খুব মিল, প্রস্তাব করে যে Q1 2022 প্রকৃতপক্ষে XCCY ভলিউমের জন্য একটি সর্বকালের রেকর্ড কোয়ার্টার ছিল৷

সমস্ত XCCY ভিত্তি

আমরা খুব বেশি উত্তেজিত হওয়ার আগে, এটি লক্ষণীয় যে USDJPY (এবং অন্যান্য বাজারগুলি) একই উত্তেজনায় ভেসে গেছে বলে মনে হচ্ছে না। এটি একটি "ইউরোপীয়" ঘটনা হয়েছে:

SDR-এ USD JPY XCCY ভিত্তিতে ভলিউম:

এবং SEF-এ USDJPY XCCY ভলিউম:

এটি বিভিন্ন বাজারের মধ্যে ভলিউম বিবর্তনের পার্থক্যকে সত্যই আকর্ষণীয় করে তোলে, বিশেষ করে যে FX বাজারে তিনটি মুদ্রার বিপরীতে USD এত দৃঢ়ভাবে পারফর্ম করেছে। এটি কি USDJPY সম্পর্কে আরও নির্দেশমূলক হচ্ছে? এটি কি €STR বনাম SOFR-এর জন্য একটি RFR রূপান্তর গল্প? এখানে টুকরা বাছাই করা সত্যিই কঠিন। নাকি এটা শুধু এই কারণে যে EURUSD 2022 জুড়ে অনেক বেশি নেতিবাচক পরিণত হয়েছে?

ভলিউমগুলি ভিত্তি বা ভিত্তি ভলিউমগুলিকে নেতৃত্ব দেয় কিনা তা খুঁজে বের করার চেষ্টা করা এই ধরনের বাজারের জন্য একটি জীবনের কাজ!

সংক্ষেপে

• Q1 2022 ইউএস এসডিআর-এ EURUSD এবং GBPUSD ক্রস কারেন্সি অদলবদলের জন্য রিপোর্ট করা সর্বকালের রেকর্ড ভলিউম দেখেছে।
• ধারণকৃত পরিমাণে লেনদেন আগের রেকর্ড 25% দ্বারা বীট.
• লেনদেনের ঝুঁকির পরিপ্রেক্ষিতে, Q1 2022 ছিল মাত্র একটি রেকর্ড ত্রৈমাসিক, 2% দ্বারা।
• এটি SEF ডেটা এবং বৃহৎ "ব্লক" ট্রেডের তুলনামূলকভাবে হ্রাস উভয় দ্বারা সমর্থিত।
• USDJPY-এর ভলিউমের ক্ষেত্রেও একই কথা বলা যাবে না, যা 2022 সালে তুলনামূলকভাবে কম হয়েছে।
• স্বচ্ছতা ডেটা আমাদের বাজারের অবস্থার একটি গুরুত্বপূর্ণ অন্তর্দৃষ্টি দেয়।