ডিফাই আনকভারড: ক্র্যাশ নেভিগেট করা

উচ্চ মূল্যের অস্থিরতা এবং চরম গ্যাসের দামের মধ্যে ডিফাই একটি প্রোটোকল স্তরে তার স্থিতিস্থাপকতা দেখিয়েছে। লিকুইডেশন এবং আর্বিট্রেজ মেকানিজমগুলি উদ্দেশ্য হিসাবে কাজ করেছিল, স্থিতিশীলতা বজায় রেখেছিল যখন স্টেবলকয়েনগুলি তাদের পেগ ধরেছিল, ব্যাপক স্থানান্তর ভলিউম এবং ইকোসিস্টেম জুড়ে ব্যবহার দেখে। DEXs সর্বকালের উচ্চ ভলিউমে পৌঁছেছে, ডেরিভেটিভ প্ল্যাটফর্মের ব্যবহার বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং টোকেন মূল্যায়ন রেকর্ড নিম্ন স্তরে পৌঁছেছে কারণ প্রোটোকলের আয় বৃদ্ধি পেয়েছে এবং টোকেনের মূল্য হ্রাস পেয়েছে।

এই প্রতিবেদনে আমরা কভার করি:

• টোকেনের দাম কমতে DeFi এর প্রতিক্রিয়া
• ক্র্যাশের পরে টোকেন মূল্যায়ন
• গ্যাসের দাম এবং ব্যবহার অনুসন্ধান

টোকেন মূল্য হ্রাসের মধ্যে DeFi এর কার্যকলাপ

ATH থেকে একটি বিস্তৃত ভিত্তিক পতনের জন্য DeFi এর প্রতিক্রিয়া মিশ্রিত হয়েছে। ব্লু চিপ DeFi-এ টোকেনের দামগুলি মূলত ETH-এর পতনকে অনুসরণ করেছে, যা ETH-এর কাছে তুলনামূলকভাবে উচ্চ বিটা দেখাচ্ছে কিন্তু UNI, MKR, AAVE, COMP, SUSHI, এবং SNX-এর মধ্যে ETH-এর পতন থেকে ATH থেকে 15%-এর বেশি হ্রাস পায়নি। .

স্মার্ট কন্ট্রাক্টে লক করা মোট মূল্য 42% পিক টু ট্রুতে নেমে এসেছে, সাধারণত Ethereum-এর দামের সাথে সামঞ্জস্য রেখে চলে গেছে, যা 51% শীর্ষে নেমে এসেছে।

DEX কার্যকলাপ

উচ্চতর অস্থিরতার সাথে, DEX ভলিউম সর্বকালের উচ্চতায় পৌঁছেছে। $11.7B এর রেকর্ড ভলিউম 19 মে বিক্রির মধ্যে সেট করা হয়েছিল। ইউনিসপ্যাপ $5.7B তারল্যের পরিমাণে $5.8B এর সাথে প্রাধান্য পেয়েছে, যেখানে Sushiswap মোট তারল্যের $2.8B এর উপর $3.5B-এ প্রভাবশালী দ্বিতীয় অবস্থানে ছিল।

দৈনিক ব্যবসায়ীর সংখ্যাও ব্যাপক বৃদ্ধি পেয়েছে। DEX-এ 30 দিনের অনন্য দৈনিক ব্যবসায়ীদের সংখ্যা সর্বকালের সর্বোচ্চ, যেমন 5 দিনের ব্যবসায়ীদের সংখ্যা। অন্য যেকোনো এক্সচেঞ্জের তুলনায় SushiSwap-এ ভলিউম/ট্রেডার বেশি, SushiSwap উচ্চ ভলিউম কিন্তু Uniswap-এর তুলনায় অল্প সংখ্যক ব্যবসায়ী। মোট সংখ্যা অনন্য 30 দিনের ব্যবসায়ীরা প্রথমবারের মতো 1M ব্যবসায়ীকে ছাড়িয়ে গেছে। এই অস্থির সময়ের মধ্যে ব্যবসায়ীদের এই বর্ধিত সংখ্যা দেখে ভালো লাগলেও, পণ্যের বাজার ফিট হওয়ার সত্যিকারের পরীক্ষা আসবে যদি/যখন DeFi একটি বর্ধিত বিয়ার বাজারে প্রবেশ করে।

ঋণ কার্যক্রম

লেনদেন প্রোটোকলগুলি শক্তি দেখিয়েছে, মান লক শক্তিশালী থাকার সাথে এবং লিকুইডেশন ন্যূনতম অবস্থানে রয়েছে। স্টেবলকয়েন পেগ হারানো একটি বাজার ক্র্যাশের সময় ঋণগ্রহীতাদের জন্য একটি মূল ঝুঁকি। দামগুলি আরও অস্থির হয়ে যাওয়ার কারণে সমান্তরাল প্রয়োজনীয়তাগুলি পূরণ করা আরও কঠিন। উপরন্তু, উদ্বায়ী সমান্তরাল, তরলকরণ, এবং বিভিন্ন স্তরের ব্যবহার অস্থির সুদের হার তৈরি করতে পারে। অস্থির হার ঋণগ্রহীতাদের কাছ থেকে আরও উত্তোলনের দিকে নিয়ে যেতে পারে। সৌভাগ্যবশত, স্থিতিশীল কয়েনগুলি সুস্থ ছিল, ব্যবহার স্বাস্থ্যকর ছিল, এবং ঋণের বাজারগুলি সামগ্রিকভাবে উচ্চ অস্থিরতার সময়কালে উদ্দেশ্য অনুযায়ী আচরণ করেছিল। ক্র্যাশের সময়, 415 জন ঋণগ্রহীতা Aave-তে $38.4M অবসানের জন্য লিকুইডেশন ইভেন্টের মুখোমুখি হয়েছিল।

হার জুড়ে সুস্থ থাকা. ধার এবং ধার মোটামুটি সম্পর্কযুক্ত থাকার কারণে ব্যবহারের হার একইভাবে স্বাস্থ্যকর ছিল। বেশিরভাগ ঋণের বাজারের টাইমলাইন নিম্নরূপ হয়েছে:

• 16 তারিখ থেকে শুরু হওয়া সংশোধনের ফলে হারে অস্থায়ী অস্থিরতা দেখা দেয় কারণ ধারের সর্বোত্তম ব্যবহারের হার অতিক্রম করার সংক্ষিপ্ত সময় ছিল।
• 19 তারিখে স্বল্প সময়ের জন্য, Aave-তে ব্যবহার (ধার/জামানত) 80% ছাড়িয়ে গেছে কারণ মূল্যের অস্থিরতা স্বাস্থ্যের কারণগুলিকে কম এবং সুদের হার >14% পর্যন্ত পাঠিয়েছে।
• লিকুইডেশন, সমান্তরাল পোস্টিং, এবং ফলন চেজারগুলি ব্যবহারকে সুস্থ স্তরে ফিরিয়ে এনেছে, সরবরাহকারীদের জন্য সুদের হারগুলি তাদের ~3% স্তরে ফিরিয়ে দিয়েছে।

Stablecoin স্থিতিশীলতা

প্রধান স্টেবলকয়েনগুলি সমস্ত ক্র্যাশ জুড়ে স্বাস্থ্যকরভাবে তাদের পেগ বজায় রেখেছে। Ethereum-এ ব্যবহৃত শীর্ষ 3টি স্টেবলকয়েনগুলির মধ্যে একটিও বর্ধিত সময়ের জন্য তাদের পেগ থেকে তীব্রভাবে বিচ্যুত হয়নি, বিক্রেতাদের আত্মবিশ্বাসের সাথে প্রস্থান করতে দেয় কারণ তারা স্টেবলকয়েনের সাথে মানানসই হয়েছে। প্রধান এক্সচেঞ্জে সবচেয়ে কঠোর USDT/USD স্প্রেড ছিল প্রায় $1.02 এবং ট্রফ প্রায় $0.99। এই উইকগুলি বেশিরভাগ ক্ষেত্রে কয়েক সেকেন্ড থেকে মিনিট স্থায়ী হয়। অন্যথায়, স্থিতিশীল কয়েনগুলি বেশিরভাগ ক্র্যাশের জন্য তাদের পেগ ধরে রেখেছিল যার ভলিউম ওয়েটেড এভারেজ প্রাইস (VWAP) বেশিরভাগ সময় $1.00 তে থাকে। মার্চ 2020 ক্র্যাশের বিপরীতে, DAI তার পেগকে চিত্তাকর্ষকভাবে শক্তিশালী ধরে রেখেছে।

ক্র্যাশের সময় DAI-এর পারফরম্যান্সের কারণে এটি DeFi-এর জন্য বিশেষভাবে ইতিবাচক ছিল। DAI তার পেগটি ভালভাবে ধরে রেখেছে, সমান্তরাল প্রয়োজনীয়তা এবং প্রোটোকল স্থিতিশীলতার প্রতিক্রিয়া অনুসারে সরবরাহ সামঞ্জস্য করে প্রচার করছে। যেহেতু জামানত ধারকদের দ্বারা খালাস দাবি করা হয়েছিল, জামানত পুনরুদ্ধার করা হয়েছিল এবং DAI সরবরাহ থেকে সরানো হয়েছিল। এই আচরণটি সমান্তরালকে সুস্থ থাকতে দেয়, লিকুইডেশনগুলি একটি স্বাস্থ্যকর স্তরে থাকে এবং DAI তার পেগ বজায় রাখে।

দুর্ভাগ্যবশত, তুলনামূলকভাবে শক্তিশালী গ্রহণের একটি স্থিতিশীল (~2বি সঞ্চালন সরবরাহ) তার পেগ বজায় রাখতে ব্যর্থ হয়েছে। 18 তারিখে TerraUSD (UST) তার পেগ হারিয়েছে কারণ LUNA থেকে এর জামানতের মান এটি সমান্তরাল করা স্টেবলকয়েনের চেয়ে নিচে নেমে গেছে। LUNA/UST ইকোসিস্টেম বর্তমানে অতিরিক্ত ঝুঁকির সম্মুখীন, আংশিকভাবে এর বাজারের আকারের কারণে। যেখানে DAI/MakerDAO ইকোসিস্টেম $8B DAI সরবরাহের জন্য ETH জামানত $5B-এর বেশি নির্দেশ করে, সেখানে UST-এর $2B সরবরাহ বন্ধ হয়ে যায় এবং কখনও কখনও LUNA সমান্তরালে প্রায় $2B-এর নিচে। সৌভাগ্যবশত, ক্র্যাশের সময়কালের জন্য পেগের ক্ষতি খুব বেশি গুরুতর ছিল না।

ইউএসটি-তে পেগ হারানো একই সাথে তার ঋণের বাজারে অস্বাস্থ্যকর আচরণের কারণ অ্যাঙ্কর, অবস্থানগুলি প্রোটোকলের নেটিভ লেন্ডিং প্ল্যাটফর্মে লিকুইডেশনের প্রবণ ছিল যেখানে ইউএসটি বড় চাহিদা দেখে। LUNA-এর মান UST-এর উপরে ঠেলে দেওয়ায় ক্র্যাশের পর থেকে এর পেগটি মূলত রিবাউন্ড হয়েছে।

সর্বোপরি, স্টেবলকয়েনগুলি উদ্দেশ্য হিসাবে সঞ্চালিত হয়েছিল এবং পুরো স্থান জুড়ে পেগ রাখা হয়েছিল। স্ট্যাবলকয়েন ট্রান্সফার ভলিউম অন-চেইন $52B এ পৌঁছেছে, স্টেবলকয়েন ট্রান্সফারের রেকর্ড পরিমাণ।

ETH কর্মক্ষমতা এবং মূল্যায়ন

স্মার্ট চুক্তিতে লক করা ইথেরিয়াম সরবরাহের শতাংশের সাথে খুব স্বাস্থ্যকর রয়েছে 23%+ বিক্রির সময়কাল জুড়ে চুক্তিতে অবশিষ্ট সরবরাহ। এক্সচেঞ্জে সরবরাহ 11.13% থেকে 11.75% এ বেড়েছে।

যদিও আমরা এই বছর ডলারের বিপরীতে DeFi এর মূল্যায়নে একটি বর্ণনামূলক পরিবর্তন দেখেছি, ETH রিজার্ভ কারেন্সি এবং পছন্দের বেঞ্চমার্ক রয়ে গেছে। 2021 সালে DeFi/ETH এর কার্যকারিতা অনেকাংশে কম হয়েছে, দুর্ঘটনার সময় কোন ব্যতিক্রম ছাড়াই কেউ কেউ ETH কে নিরাপত্তার জন্য ফ্লাইট হিসেবে দেখেন। এটি ক্র্যাশের সময় DeFi এর বিরুদ্ধে ETH এর শক্তিতে নিজেকে প্রকাশ করেছে। যাইহোক, এই পতনটি UNI, AAVE, এবং MKR-এর মতো সর্বোচ্চ মার্কেট ক্যাপ ব্লু চিপগুলির মধ্যে নিজেকে কম তীক্ষ্ণভাবে প্রকাশ করে, যারা ক্র্যাশের পরে ETH-এর বিপরীতে শুধুমাত্র ~6.5% অতিরিক্ত মার্কেট ক্যাপ ওয়েটেড ডিপ দেখেছে।

এটা সম্ভব যে আমরা সেই ব্লু চিপগুলির মধ্যে ETH/DeFi থেকে একটি সম্ভাব্য ডিকপলিং দেখতে পাচ্ছি যারা উভয় দিকের টোকেন মূল্যের মধ্যে বর্ধিত ব্যবহার, রাজস্ব এবং শক্তিশালী প্রণোদনা দেখায়। যাইহোক, নীল চিপগুলির মধ্যে এই নরম হ্রাসগুলি মিড-ক্যাপ ডিফাইয়ের সাথে মেলে না যেখানে আপেক্ষিক পতন 15% এর বেশি বড়। এবং বিয়ারিশ অনুভূতির সময় পারস্পরিক সম্পর্ক প্রায় সবসময়ই উচ্চতর হয়।  

জুম আউট করা, ETH/BTC ডিপ করার সময় স্থিতিস্থাপকতা দেখিয়েছে। আগের ক্র্যাশের ঝুঁকি ঐতিহ্যগতভাবে ETH থেকে BTC-তে চলে গেছে, ETH উল্লেখযোগ্যভাবে বড় ড্রডাউনের সম্মুখীন হয়েছে। এই সময়ে, সুর পরিবর্তিত হয়েছে, ETH উচ্চতর বিটা বিটিসি থেকে অবশিষ্ট আছে, কিন্তু খুব বেশি নয়। যেহেতু ETH সময়ের সাথে সাথে BTC বনাম বাজারের পতনের প্রতি স্থিতিস্থাপকতা দেখায়, তাই এটা সম্ভব যে DeFi অংশগ্রহণকারীরা BTC এবং স্টেবলকয়েনের পরিবর্তে শক্তি হিসাবে ETH-এ পালিয়ে যায়।

টোকেন কর্মক্ষমতা এবং মূল্যায়ন

ব্লু চিপ ডিফাই গভর্নেন্স টোকেনগুলি আশ্চর্যজনকভাবে বিক্রি হয়েছে, সর্বাধিক 75%+ ড্রডাউন সহ। এগুলি হল উচ্চ Ethereum বিটা, সীমিত তারল্য এবং অল্প সংখ্যক ধারক সহ নবজাতক টোকেন। এতে অবাক হওয়ার কিছু নেই যে বিস্তৃত-ভিত্তিক বাজারের অস্থিরতা এই টোকেনগুলিকে নীচের দিকে পাঠায়। সাম্প্রতিক ইতিহাসে ETH-এর পরিবর্তে USD-এর বিপরীতে এই সম্পদের মূল্য নির্ধারণে আগ্রহ দেখা দিয়েছে।

DeFi-তে আরও বেশি বেশি বিনিয়োগকারী এই সম্পদগুলি বোঝার জন্য ঐতিহ্যগত মূল্যায়ন মেট্রিক্সের সাথে যোগাযোগ করছে। কোষাগারের মালিকানাধীন সম্পদ, হোল্ডারদের কাছে নগদ প্রবাহ ফেরত, এবং অন্যান্য জনপ্রিয় মূল্যায়ন মেট্রিক্স সাম্প্রতিক ইতিহাসে আকর্ষণীয় হয়ে উঠছে, বিশেষ করে যখন অন্যান্য বৃদ্ধির সম্পদের বিপরীতে মানদণ্ড করা হয়।

এখানে আমরা মূল্য/বিক্রয় অনুপাত (P/S অনুপাত) প্রবর্তন করি, টোকেন মার্কেট ক্যাপের পরিমাপ যা প্রোটোকল দ্বারা উত্পন্ন রাজস্ব দ্বারা ভাগ করা হয়। DeFi এর দত্তক বক্ররেখার এই প্রথম দিকে রাজস্ব টোকেন মূল্যের চালক কিনা তা এখনও পর্যন্ত স্পষ্ট নয়। ভবিষ্যতের রাজস্ব এবং বর্ণনার উপর বাজি ধরার ইচ্ছা অনেক ক্ষেত্রে বিদ্যমান গ্রহণের মতোই শক্তিশালী। যাইহোক, সর্বাধিক ব্যবহার সহ প্রকল্পগুলি দ্রুত শীর্ষে চলে যাচ্ছে এবং নিম্ন থেকে শক্তিশালী হয়ে উঠছে।  

আমরা দেখেছি TVL মূল্যের একটি শক্তিশালী চালক হিসাবে কাজ করে চলেছে, যেখানে দুটি সর্বোচ্চ TVL প্রোটোকল ATH থেকে সবচেয়ে মৃদু ড্রডাউন অনুভব করছে। ইউনিস্যাপ এবং এর প্রভাবশালী ব্যবহারকারী বেসের পাশাপাশি তারা সবচেয়ে শক্তিশালী বাউন্স অফ লো দেখেছে। আশ্চর্যজনকভাবে, এই টিভিএলগুলি বেশিরভাগই মার্কেট ক্যাপের সাথে সম্পর্কিত। বৃহত্তর ক্যাপ ডিফাই প্রজেক্টগুলি ঘাটতি কমিয়ে শক্তিশালী তারল্যের সাথে ডুবের সময় নেতৃত্ব দিয়েছে।

প্রোটোকল টাইপ অনুসারে এই টোকেনগুলিকে গোষ্ঠীবদ্ধ করার সময়, আমরা প্রাসঙ্গিক মেট্রিক্সের তুলনা করার সময় আকর্ষণীয় প্রবণতা দেখতে পাই। নিম্নলিখিত চার্টে আমরা প্রোটোকলের মাধ্যমে আমাদের নীল চিপগুলির বিপরীতে DeFi-তে ছোট ক্যাপ সম্পদগুলির গভীরে খনন করি। আমরা দেখি কিভাবে প্রভাবশালী Uniswap তার ক্রমাগত সীমিত প্রণোদনা এবং গভর্নেন্স টোকেনের জন্য ব্যবহার সত্ত্বেও রয়ে গেছে। Uniswap v3 v2 ফ্লিপ করার সাথে সাথে প্রবণতা আরও শক্তিশালী হয়। UNI এবং SUSHI-এর স্পষ্ট আধিপত্য মৃদু ড্রডাউন এবং শক্তিশালী স্বস্তি দিয়েছে। ব্যাঙ্কর অতিরিক্ত আয় বৃদ্ধি এবং বিক্রয়ের জন্য একটি স্বাস্থ্যকর মূল্যের মধ্যে শক্তি দেখিয়েছে। যদিও কার্ভের মার্কেট ক্যাপ ছোট দেখা যাচ্ছে, এটি FDV $5.5B ছাড়িয়ে গেছে।

বেসলাইন মূল্যায়ন মেট্রিক্স দেখার সময় ধার দেওয়ার ক্ষেত্রে আমরা একটি আকর্ষণীয় গল্প পাই। যৌগ এর মূল্যায়ন কম দেখা যাচ্ছে, বিশেষ করে Aave এর তুলনায়। আমরা দেখতে পাই যে TVL তার প্রতিযোগীদের উপরে Aave-তে স্ফীত হতে চলেছে, মূলত নতুন প্রণোদনার কারণে এবং বিকল্প জামানতের জন্য একটি জনপ্রিয় কেন্দ্র হিসেবে কাজ করছে। বিশেষ করে ক্র্যাশের সময়, সমান্তরাল বৈচিত্র্যকরণ তরলতা প্রতিরোধের জন্য স্বাস্থ্যকর হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, Aave xSushi-এ প্রায় $200M লক করে রাখে, LINK-এ $500M, এবং এক ডজনেরও বেশি অন্যান্য নন-স্ট্যান্ডার্ড অ্যাসেট জামানত হিসাবে লক করে রাখে >$5M৷ যে বলে, কম্পাউন্ড স্থির হার এবং শক্তিশালী পুরষ্কার প্রণোদনা সহ একটি স্বাস্থ্যকর ঋণের বাজার গর্ব করে।

খুচরা আউট গ্যাস মূল্য

খুচরো ব্যবসায়ীরা খাড়া ডিপসের ঘন্টার মধ্যে মূলত মূল্য নির্ধারণ করেছে। 1000+ ঘন্টায় সর্বোচ্চ অস্থিরতার সময় গ্যাসের দাম আকাশচুম্বী হয় মানে Gwei উচ্চ আয়তনের ব্যবসায়ী, স্টেবলকয়েন স্থানান্তর, এবং আরবিট্রেজ বট গ্যাস খরচের উপর প্রভাব ফেলে।

মজার বিষয় হল, খুচরা বিক্রেতার মূল্য নির্ধারন মোট লেনদেনের সংখ্যায় একটি খাড়া পতনের মাধ্যমে দেখা গেছে কিন্তু মোট পরিমাণে নাটকীয়ভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। অনেকে তাদের হাত ধরে বসতে বাধ্য হয়েছিল, ভাল বা খারাপের জন্য। যদি একজন ব্যবসায়ী ঝুঁকিতে $3,000 অফলোড করতে চান কিন্তু গ্যাসের দাম >$700/অদলবদল হয়, তাহলে অবাক হওয়ার মতো বিষয় নয় যে তারা বাণিজ্য করার বিরুদ্ধে বেছে নেয়। বড় ব্যবসায়ীদের জন্য, $700/অদলবদল করা তুলনামূলকভাবে সহজ যদি পজিশনের মাপ 100x বা তার বেশি হয়। ক্র্যাশ হওয়ার সাথে সাথে, বড় হোল্ডাররা ঝুঁকি নিয়ে যাওয়ার সাথে সাথে ভলিউম বেড়ে যায়। মোট লেনদেন কমে গেছে কারণ ছোট ব্যবসায়ীদের চেইনে কোনো পদক্ষেপ নেওয়ার কারণে মূল্য নির্ধারণ করা হয়নি।

তাই যখন ইউনিসঅ্যাপে লেনদেনের পরিমাণ বেশি ছিল, ক্র্যাশের সময় ইউনিস্যাপে ক্রমবর্ধমান লেনদেনের পরিমাণ 30 দিনের গড় লেনদেনের পরিমাণের উপরে ছিল না। পরিবর্তে, ইউএসডিটি ট্রান্সফার, ইউএসডিসি ট্রান্সফার, আর্বিট্রেজ বট এবং অন্যান্য জরুরী ক্রিয়াকলাপগুলি ব্লক স্পেসে প্রভাব বিস্তার করে।

নীচের বাম দিকের চার্টে আমরা MEV বট থেকে বিভিন্ন মাধ্যমে নেটওয়ার্ক থেকে মান বের করে এক ঘন্টার কার্যক্রম দেখতে পাচ্ছি। নীচের ডানদিকের চার্টে আমরা স্মার্ট চুক্তিগুলি দেখতে পাই যা ক্র্যাশের সময় এক ঘন্টা দীর্ঘ সময়ের মধ্যে গ্যাস খরচে সবচেয়ে বেশি অবদান রেখেছিল।

• Uniswap V2 গ্যাস ব্যবহারে স্পষ্ট নেতা ছিল।
• স্টেবলকয়েন স্থানান্তরগুলি গ্যাস ব্যবহারের জন্য ইউনিস্যাপ অতিক্রম করার উল্লেখযোগ্য দূরত্বের মধ্যে এসেছিল। ইউএসডিটি এবং ইউএসডিসিকে জরুরিভাবে তহবিল বরাদ্দের জন্য বিনিময়ের জন্য ওয়ালেটে বিনিময় পাঠানো হচ্ছে।
• বড় ভলিউম সহ বেনামী অ্যাকাউন্টগুলি লিকুইডেশনের মতো সালিসি কার্যক্রম সম্পাদনে ব্যস্ত ছিল।

দুর্ঘটনার কয়েকদিন পর থেকে গ্যাসের দাম অনেক কমে গেছে। স্থিতিশীল স্থানান্তর থেকে গ্যাসের ব্যবহার >60% কমেছে, ইউনিসঅ্যাপ গ্যাসের ব্যবহার শীর্ষ থেকে প্রায় 50% কমেছে, এবং ক্র্যাশের পর থেকে সালিশের সুযোগগুলি বেশিরভাগই স্বাভাবিক স্তরে ফিরে এসেছে। সর্বোচ্চ মানে Gwei এর 1200 পুট খরচ $500/অদলবদল ক্র্যাশ জুড়ে লেনদেন করার জন্য। <75 মানে Gwei-এ, ছোট ব্যবসায়ীরা এখন ভারসাম্য বজায় রাখতে পারে কারণ তারা উপযুক্ত মনে করে।

TVL এবং ব্যবহারকারীদের যথাক্রমে $100B+ এবং 2m+ বৃদ্ধির পর থেকে DeFi এর প্রথম প্রধান মূল্য এবং তারল্য পরীক্ষায় আঘাত হেনেছে। DeFi এর অব্যাহত বৃদ্ধির ইতিবাচক সূচকগুলির মধ্যে রয়েছে:

• DEX-এ ট্রেডিং ফি এবং সর্বোচ্চ ভলিউম থেকে শক্তিশালী রাজস্ব
• উচ্চ সমান্তরাল, অপেক্ষাকৃত কম অস্থিরতার সুদের হার এবং স্টেবলকয়েনের মধ্যে উচ্চ ব্যবহার সহ স্বাস্থ্যকর ঋণের বাজার
• স্টেবলকয়েন তাদের পেগ বজায় রাখে এবং ব্যবহারে বাড়তে থাকে
• ব্লু চিপ স্থিতিস্থাপকতা বনাম ETH এবং ETH এর স্থিতিস্থাপকতা বনাম BTC

সামনের সবচেয়ে বড় সতর্কতা চিহ্নটি হবে ব্যবহার হ্রাস এবং প্রোটোকল ফি থেকে রাজস্বের অনুরূপ হ্রাস। উচ্চতর তরলতা ব্যবহার এবং ফি বাড়িয়েছে এমন কোনও ঘটনা আমরা এখন পর্যন্ত দেখিনি। ব্যবহারে হ্রাস তারল্য শুকিয়ে যেতে পারে কারণ TVL/রেভিনিউ বৃদ্ধি পায় এবং রিটার্নগুলি সম্পূর্ণরূপে টোকেন মুদ্রাস্ফীতির দ্বারা চালিত হয়। তারল্য হ্রাস ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতাকে আরও খারাপ করে, এমনকি নিম্ন ব্যবহারকারীদের জন্য একটি প্রতিফলিত প্রভাব তৈরি করে, কম রাজস্ব এবং তারল্যের আরও প্রস্থান। আপাতত, বৃদ্ধি শক্তিশালী থাকে এবং DeFi এর ব্যবহার নতুন উচ্চতায় নিয়ে যায়।  

ডিএফআই বাস্তুতন্ত্রের সর্বশেষতম গ্লাসনোড বিশ্লেষণের সাথে আপ টু ডেট রাখার জন্য, নীচে এই নতুন সামগ্রী সিরিজের সাবস্ক্রাইব করতে ভুলবেন না।

সূত্র: https://insights.glassnode.com/defi-uncovered-exploring-the-crash/