ডিপোজিট বিটা: ছদ্মবেশে CAC (নভেম্বর 2022 ফিনটেক নিউজলেটার)

এটি প্রথম মাসিক a16z ফিনটেক নিউজলেটারে উপস্থিত হয়েছিল। সর্বশেষ ফিনটেক খবরের শীর্ষে থাকতে সদস্যতা নিন.

সুচিপত্র

জমা বিটা: ছদ্মবেশে CAC

আপনি যদি আমার মতো একজন ফিনটেক নীড় হন, তাহলে আপনি সম্ভবত যতটা গণনা করতে পারেন তার চেয়ে বেশি নিওব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্ট খুলেছেন। এই আচরণের ফলস্বরূপ, আপনি সম্ভবত সেই নিওব্যাঙ্কের কাছ থেকে একটি সাম্প্রতিক ইমেল পেয়েছেন যা সম্ভবত শুরু হয়েছে: “অভিনন্দন! আপনার নতুন Neobank X অ্যাকাউন্টের বার্ষিক শতাংশ ফলন (APY) হল 3%!”

এই ইমেলগুলি দেখার পরে, আপনি আপনার উচ্চ সঞ্চয় হার উদযাপন করতে একটি সংক্ষিপ্ত মুহূর্ত নিতে পারেন এবং তারপরে অবিলম্বে আপনার জীবন নিয়ে এগিয়ে যেতে পারেন। "আমি ফেডের হার বৃদ্ধির বিষয়ে কিছু পড়েছি," আপনি হয়তো মনে মনে ভাবতে পারেন, "তাই আমি অনুমান করি যে আমার ব্যাঙ্কও সেটাই করছে।" এই অনুমানমূলক চিন্তা 100% সঠিক হবে। কিন্তু যে ডিগ্রীতে যেকোনো ব্যাঙ্ক তার ডিপোজিট রেটগুলিকে বিরাজমান বাজারের রেটগুলির পরিবর্তনের প্রতিক্রিয়া হিসাবে সামঞ্জস্য করে — যা "আমানত বিটা" নামেও পরিচিত — আসলে সেই ব্যাঙ্কের গ্রাহক অধিগ্রহণের কৌশল এবং সম্ভবত তার তহবিল এবং তারল্য অবস্থান সম্পর্কে অনেক কিছু বলে৷ এটি আরও আনপ্যাক করা যাক।

ব্যাঙ্কগুলি প্রাথমিকভাবে অর্থ উপার্জন করে যাকে নেট সুদের মার্জিন বলা হয়, বা তারা যে হারে টাকা ধার করে (আমানতের আকারে) এবং ধার দেয় (বন্ধক, ক্রেডিট কার্ড, অটো লোন ইত্যাদির আকারে) তার মধ্যে ছড়িয়ে পড়ে। ক্রমবর্ধমান হারের পরিবেশে, যেমন আজকে আমরা রয়েছি, অর্থ জমা করার জন্য ভোক্তাদের দেওয়া বাজারের হার সাধারণত বেড়ে যায়, যেহেতু ফেডারেল ফান্ড কার্যকরী হার, যা আমানতের উপর ব্যাঙ্কের আয়ের পরিমাণ নিয়ন্ত্রণ করে, বেশি। 

যাইহোক, ব্যাঙ্কগুলি সর্বদা এই হার বৃদ্ধির সম্পূর্ণতা তাদের গ্রাহকদের কাছে দেয় না, তাই আমানত বিটা ধারণা। গাণিতিকভাবে, ডিপোজিট বিটার সমীকরণ হল: পণ্যের হারে পরিবর্তন / বাজারের হারে পরিবর্তন, যেখানে উচ্চ বিটা 60% এর বেশি এবং নিম্ন বিটা 20% এর নিচে। যে নিওব্যাঙ্কগুলি আপনাকে ইমেল দিয়ে ডুবিয়ে দিচ্ছে তারা উচ্চ বিটা বিভাগে রয়েছে৷ তারা ইচ্ছাকৃতভাবে নতুন গ্রাহকদের তাদের সাথে ব্যাঙ্কে প্রলুব্ধ করার জন্য একটি হুক হিসাবে তাদের উচ্চ-ফলনযুক্ত সঞ্চয় অ্যাকাউন্টের হারগুলিকে অত্যন্ত প্রতিযোগিতামূলক করতে বেছে নিচ্ছে। 

অনেক উপায়ে, এই খরচগুলি শুধুমাত্র ছদ্মবেশে গ্রাহক অধিগ্রহণ খরচ (CAC) প্রদান করা হয়। যদিও এই ব্যাঙ্কগুলি ডিজিটাল বিজ্ঞাপন বা সরাসরি মেইলের জন্য ক্রমবর্ধমান ডলার ব্যয় নাও করতে পারে, তারা তাদের গ্রাহকদের আরও সুদ প্রদানের আকারে তাদের নিজস্ব নেট সুদের মার্জিন* খাচ্ছে। কেন তারা এটি করতে পারে, বিশেষ করে যেমন বেহেমথ ঐতিহ্যবাহী ব্যাংকগুলি স্পষ্টভাবে একই কাজ করছে না? কারণ দেশের বৃহত্তম ব্যাঙ্কগুলির থেকে ভিন্ন, নিওব্যাঙ্কগুলিতে গ্রাহকদের একটি বিশাল এমবেডেড বেস নেই যা মন্থন করার সম্ভাবনা নেই। ব্যাঙ্কিং বাজারে বিদ্যমান উচ্চ মাত্রার জড়তার কারণে, নিওব্যাঙ্কগুলিকে তাদের গ্রাহকদের অর্জন এবং ধরে রাখার জন্য লড়াই করতে হবে এবং আমানত অ্যাকাউন্টগুলি রাজস্ব-উৎপাদনকারী ব্যাঙ্কিং পণ্যগুলির আরও সামগ্রিক স্যুট ক্রস-সেলিং করার জন্য একটি চমৎকার ওয়েজ, যেমন ঋণ, আর্থিক পরামর্শ, বা বীমা।

এই সমীকরণের আরও একটি উপাদান যা বিবেচনা করা আরও আকর্ষণীয় তা হল গুণ আমানত একটি ব্যাংক বাড়াতে সক্ষম হয়. একটি আদর্শ বিশ্বে, ব্যাঙ্কগুলি এমন আমানতকারীদের চায় যারা অনুগত, দীর্ঘমেয়াদী গ্রাহক যারা শুধুমাত্র যখন তাদের একেবারে প্রয়োজন তখনই তহবিল তুলে নেয়। অনেক ঋণ যেগুলি ব্যাঙ্কগুলির বৃহত্তম লাভ কেন্দ্র গঠন করে (যেমন, বন্ধকী, স্বয়ংক্রিয় ঋণ, ইত্যাদি) কয়েক দশক না হলেও বছরের পর বছর ধরে বকেয়া থাকে৷ সলভেন্ট থাকার জন্য, ব্যাঙ্কগুলির তহবিল উত্সগুলির প্রয়োজন যা এই দীর্ঘ সময়কে মিটমাট করতে পারে। কিন্তু বেশিরভাগ ব্যাঙ্ক যে গ্রাহকদের আকৃষ্ট করতে সক্ষম হয় খুব বেশি ডিপোজিট বিটা দিয়ে তারা প্রকৃতপক্ষে, যেমনটি দেখা যাচ্ছে, কুখ্যাতভাবে চঞ্চল। কারণ এই ভোক্তাদের অধিকাংশই রেট অপ্টিমাইজার, এবং তারা অনেক ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্ট খুলতে এবং বন্ধ করতে ইচ্ছুক থাকে শুধুমাত্র নিশ্চিত করার জন্য যে তাদের কাছে যে কোন সময়ে তাদের কাছে সর্বোচ্চ আমানত হার পাওয়া যায়। আপনি যেমন কল্পনা করতে পারেন, এই আচরণটি একটি বিশেষ আকর্ষণীয় দীর্ঘমেয়াদী ঋণ তহবিল উৎসের জন্য তৈরি করে না। প্রকৃতপক্ষে, ঠিক এই কারণেই ব্যাঙ্কগুলি সিডিগুলির মতো অ্যাকাউন্টগুলি অফার করে যা নির্দিষ্ট মেয়াদপূর্তির তারিখগুলি বহন করে — তারা তাদের ব্যালেন্স শীটের উভয় দিকের আপেক্ষিক নিশ্চিততার উচ্চ ডিগ্রির সাথে সময়কাল মেলাতে দেয়৷

যখন আমরা ভোক্তা ফিনটেক সম্পর্কে কথা বলি, আমরা প্রায়ই মালিকানা বিতরণের গুরুত্ব নিয়ে আলোচনা করি। এটি ব্যতীত, বাজারে বর্তমান খেলোয়াড়দের মন ফুঁকানো স্কেল বিবেচনা করে বিভাগটি দ্রুত নীচের দিকে একটি অর্থপ্রদানকারী CAC রেসে পরিণত হতে পারে। যদিও APY একটি ব্যাঙ্কের CAC গণনায় দেখায় না, এটি আমাদেরকে অনেক কিছু বলে যে সেই ব্যাঙ্কটি কতটা খারাপভাবে বৃদ্ধি পেতে চায় বা তহবিল প্রয়োজন। একটি 3% APY অফার করে নিওব্যাঙ্ক যতটা সম্ভব নতুন গ্রাহকদের সাইন আপ করতে আগ্রহী, এবং এটি জানে যে বাজারের ঊর্ধ্বে হার হল কারো দৃষ্টি আকর্ষণ করার সবচেয়ে সহজ উপায়। কিন্তু চেজ, অন্যদিকে, যা ইতিমধ্যেই 60 মিলিয়ন মার্কিন পরিবারকে পরিবেশন করে এবং প্রায় $2.5 ধারণ করে দশ সহস্রের ত্রিঘাত আমানতের মধ্যে, অগত্যা এই একই চাপ অনুভব করে না। আপনার কাছে অবাক হওয়ার কিছু নেই যে, তারা যে বর্তমান সঞ্চয়ের হার অফার করে তা হল 0.01%। এটা সব বিতরণ নিচে আসে.

*বাস্তবে, বেশিরভাগ নিওব্যাঙ্কগুলি আসলে চার্টার-হোল্ডিং ব্যাঙ্ক নয়, বরং একটি অংশীদার ব্যাঙ্কের সাথে কাজ করে। সুতরাং গ্রাহক-মুখী হারের ক্ষেত্রে নিওব্যাঙ্কের প্রকৃত সিদ্ধান্ত তাদের অংশীদার ব্যাঙ্কের আমানত হার এবং আমানত বিটার উপর অত্যন্ত নির্ভরশীল। 

— মার্ক আন্দ্রুস্কো, a16z ফিনটেক অংশীদার

সুচিপত্র

ফিনটেক মডেলের জন্য একটি স্বাগত আশীর্বাদ: সুদের আয়

এই বছরের বিশ্বব্যাপী সুদের হারের দ্রুত বৃদ্ধি গ্রাহক নগদ ব্যালেন্স ধারণকারী ফিনটেক কোম্পানিগুলির জন্য একটি আশীর্বাদ হয়েছে। সঙ্গে U.S. কার্যকর ফেডারেল তহবিলের হার এখন 3.8%, ব্যাঙ্ক এবং ফিনটেক কোম্পানিগুলির একইভাবে একটি নতুন আয়ের প্রবাহ রয়েছে যা তাদের ব্যবসায়িক মডেলগুলিতে উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলতে পারে৷ গত বছরের মতো সম্প্রতি, ব্যাংকগুলি আমানতের উপর সামান্য বা কোন সুদ ছিল; প্রকৃতপক্ষে, ইউরোপে যেখানে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হার নেতিবাচক ছিল, ইউবিএস এবং ক্রেডিট সুইস ছিল সম্পদ ব্যবস্থাপনা গ্রাহকদের 0.6% পর্যন্ত চার্জ করা হচ্ছে তাদের বড় ভারসাম্য রাখা. 

Q3 2022 অনুযায়ী, Robinhood আছে 17 বিলিয়ন ডলারের বেশি সুদ-আর্জনের সম্পদ, এবং এর নীট সুদের রাজস্ব 35% কোম্পানির 3 সালের ত্রৈমাসিক আয়ের অন্তর্ভুক্ত, যা মাত্র এক বছর আগে 2022% থেকে বেড়েছে। কয়েনবেস মোটামুটি ধরে রাখে গ্রাহক আমানত $3.5 বিলিয়ন এবং 102 সালের 3 ত্রৈমাসিকে 2022 মিলিয়ন ডলার সুদের আয় অর্জন করেছে, যা 8 সালের 3 ত্রৈমাসিকের 2021 মিলিয়ন ডলার থেকে বেশি। ওয়াইজ ক্রমবর্ধমান হারের পরিবেশের সুবিধাভোগী হয়ে উঠেছে কারণ এর ব্যবহারকারীদের অন্যান্য রেমিটেন্স প্রতিযোগীদের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি অ্যাকাউন্ট ব্যালেন্স রয়েছে; সক্রিয় আউট, মোটামুটি উপর শতাংশ পয়েন্ট একটি দম্পতি £7 বিলিয়ন গ্রাহকের আমানত অর্থবহ! 

কোম্পানিগুলির জন্য এখন প্রশ্ন হল এই নতুন পাওয়া রাজস্ব দিয়ে তাদের কী করা উচিত? একটি কোম্পানির জন্য তিনটি উচ্চ-স্তরের বিকল্প হল: 1) আয়গুলিকে নীচের লাইনে প্রবাহিত করতে দিন, 2) উচ্চ সুদের হারের মাধ্যমে গ্রাহকদের সাথে আয় ভাগ করে নিন, বা 3) পণ্যের বিকাশ, মূল্য নির্ধারণ বা বিপণনকে আরও গভীর করার জন্য পুনরায় বিনিয়োগ করুন গ্রাহক সম্পর্ক. এখন পর্যন্ত, কোম্পানিগুলি যা করতে বেছে নিয়েছে তা স্টেজ এবং ব্যবসায়িক মডেল অনুসারে পরিবর্তিত হয়েছে। 

আজ অবধি, বড় ব্যাঙ্কগুলি নিজেদের কাছে সুবিধা রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। ব্যাংকগুলি তাদের অতিরিক্ত আমানত অন্যান্য ডিপোজিটরি প্রতিষ্ঠানে 4% হারে ধার দিতে পারে এবং সঞ্চয় হার ঠিক রাখে 0.18% এপিওয়াই, গত দুই দশকের মধ্যে সবচেয়ে বড় আমানত ফলন ছড়িয়েছে। ব্যাঙ্কগুলির অবিশ্বাস্যভাবে আঠালো গ্রাহক সম্পর্ক রয়েছে এবং এইভাবে সেভিংস অ্যাকাউন্টে কয়েক শতাংশ পয়েন্টের বেশি গ্রাহকদের হারানোর ভয় নেই। বিখ্যাত "আপনার মার্জিনই আমার সুযোগ", বৃহৎ ব্যাঙ্কগুলির তাদের গ্রাহকদের সাথে আগ্রহ ভাগাভাগি করতে অনিচ্ছুকতা ফিনটেক কোম্পানি এবং অন্যান্য বিঘ্নকারীকে শেয়ার করা চালিয়ে যেতে সক্ষম করতে পারে।  

ফিনটেক কোম্পানিগুলি, যারা ঐতিহ্যগত দায়িত্বপ্রাপ্ত লাভ পুলগুলিকে ব্যবহার করার জন্য ফিরিয়ে দিয়ে জনপ্রিয়তা অর্জন করেছেers, আশ্চর্যজনকভাবে বড় ব্যাঙ্কগুলির চেয়ে ভিন্ন পদ্ধতি গ্রহণ করেছে। বিজ্ঞ পরিকল্পনা কিছু নগদ গ্রাহকদের কাছে ফেরত দিন কম দামের মাধ্যমে, পাশাপাশি বৃদ্ধির জন্য প্ল্যাটফর্মে আবার বিনিয়োগ করে। আমরা আশা করি অনেক ফিনটেক কোম্পানি একই ধরনের পন্থা অবলম্বন করবে। রবিনহুড, সাম্প্রতিক ফেড সুদের হার বৃদ্ধির সাথে তালাবদ্ধ, তার স্বর্ণ পণ্যের নগদ ফেরত 3.75% বৃদ্ধি করেছে, অংশ এড়াতে নগদ শর্টিং, কিন্তু এর সাবস্ক্রিপশন অফার গ্রহণ করার জন্যও। একইভাবে, আপগ্রেড তার উচ্চ-ফলন অ্যাকাউন্ট চালু করেছে, প্রিমিয়ার সেভিংস, একটি 3.5% APY সহ এবং সংকেত দেয় যে তারা ফেডকে অনুসরণ করতে থাকবে যাতে পরের বছর, APY 4.5% হতে পারে। এম 1 এ লঞ্চ হচ্ছে এর প্লাস সদস্যদের জন্য 4.5% APY 2023 সালের গোড়ার দিকে। পূর্বে, কিছু ফিনটেক কোম্পানি উচ্চ-ফলন সঞ্চয় অ্যাকাউন্ট অফার করেছিল, কিন্তু লোকসান-নেতৃস্থানীয় গ্রাহক অধিগ্রহণের সরঞ্জাম হিসাবে। যাইহোক, উচ্চ হার এখন লাভজনক বা ব্রেকইভেন স্তরে দেওয়া যেতে পারে। 

গত বেশ কয়েক বছর ধরে, ফিনটেক কোম্পানিগুলি লেনদেন-ভিত্তিক রাজস্ব স্ট্রীম যেমন ইন্টারচেঞ্জ, পেমেন্ট-ফ্রম-অর্ডার-প্রবাহ, বা ফি-এর মাধ্যমে নগদীকরণ করেছে। কিন্তু ম্যাক্রো হেডওয়াইন্ডস প্রেশার পেমেন্ট ভলিউম হিসাবে, ফ্লোট আরও প্রাসঙ্গিক হয়ে উঠছে এবং এর উচ্চ মার্জিন বর্তমানে ব্যবসার অন্য কোথাও দেখা দুর্বলতা পূরণ করতে সাহায্য করছে। নীচের চার্টটি দেখায়, সুদের রাজস্ব স্বভাবতই নিম্ন মানের কারণ এটি সুদের হারের সাথে প্রবাহিত হয়। এই মুহুর্তে এটি অত্যন্ত সুবিধাজনক, তবে অতীতের মন্দার তুলনায় এর বর্তমান কাউন্টার-সাইক্লিকলিটি অস্বাভাবিক। ব্যবসাগুলিকে অনিবার্যভাবে অন্য দিকে ফিরে যাওয়ার জন্য হারের পরিকল্পনা করতে হবে এবং যদি ম্যাক্রো পরিবেশ দুর্বল থাকে তবে লেনদেন-ভিত্তিক রাজস্ব স্ট্রিমগুলি এখনও পুনরুদ্ধার নাও হতে পারে। যাইহোক, আমরা যেমন ফিনটেক কোম্পানিগুলিকে দেখতে পাচ্ছি, কম-মূল্যবান, চক্রাকার সুদের রাজস্ব পণ্যে পুনঃবিনিয়োগ করা যেতে পারে বা অধিগ্রহণ এবং ধরে রাখার জন্য গ্রাহকদের সাথে ভাগ করে নেওয়া যেতে পারে, আশা করি বৃহত্তর পুনরাবৃত্ত, অনুমানযোগ্য, এবং উচ্চ-মূল্যবান স্ট্রীমগুলির দিকে পরিচালিত করবে ভবিষ্যৎ

— জেমি সুলিভান, a16z গ্রোথ পার্টনার, সান্তিয়াগো রদ্রিগেজ, a16z গ্রোথ পার্টনার এবং অ্যালেক্স ইমারম্যান, a16z গ্রোথ পার্টনার

সুচিপত্র

আরও জানুন

এস্কেপিং হেলস ফ্লাইহুইল: অ-স্ফীতিমূলক বিতরণ চ্যানেল তৈরি করা  

আপনি যদি দ্রুত একটি স্টার্টআপ চালু করতে আগ্রহী হন, তাহলে পণ্যের বাজারের উপযুক্ত খোঁজার জন্য এখানে একটি সহজ সূত্র রয়েছে। প্রথমত, কম এনপিএস (অধিকাংশ আর্থিক পরিষেবার মতো) সহ একটি শিল্পে বিদ্যমান পণ্য সনাক্ত করুন যা ঐতিহ্যগতভাবে অনলাইনে বিক্রি হয় না। দ্বিতীয়ত, সেই বিদ্যমান পণ্যের জন্য একটি নতুন ডিজিটাল অন-র‌্যাম্প তৈরি করুন, যেমন একটি বীমা বা ঋণের আবেদন ডিজিটাইজ করা। তৃতীয়ত, গ্রাহকদের সেই পণ্যের দিকে চালিত করতে ডিজিটাল বিজ্ঞাপন কেনা শুরু করুন। ধরে নিচ্ছি ডিজিটাল বিজ্ঞাপনের বাজার এখনও দক্ষ নয়, এখানে দ্রুত স্কেল করার সুযোগ রয়েছে। 

আপনি যদি এটি করতে থাকেন তবে আপনি অবশ্যই একা থাকবেন না। এই প্রাথমিক মডেলটি একটি কোম্পানি শুরু করার জন্য একটি বিপজ্জনকভাবে আকর্ষণীয় উপায় হতে পারে এবং বছরের পর বছর ধরে অনেক আর্থিক পরিষেবা স্টার্টআপগুলি ঋণ, বীমা এবং ব্যাঙ্কিংয়ের মাধ্যমে চেষ্টা করেছে। এটা দেখা সহজ কেন — আপনি আপনার ব্যয়কে থ্রোটল করে আপনার বৃদ্ধিকে সম্পূর্ণরূপে নিয়ন্ত্রণ করতে পারেন, এবং গ্রাহক অধিগ্রহণ খরচ (LTV:CAC) অনুপাতের প্রারম্ভিক জীবনকালের মূল্য এবং আপনি বাজারের অদক্ষতার সুবিধা নেওয়ার ফলে পেব্যাক শক্তিশালী হতে পারে। কিন্তু প্রতিযোগী, দায়িত্বশীল বা উভয়ই অনিবার্যভাবে বাজারে প্রবেশ করে, যে ব্যবসাগুলি এই পদ্ধতি গ্রহণ করে তারা হয় নতুন বিতরণ চ্যানেলগুলি খুঁজে পেতে বা ক্রস-সেলিং, আপসেলিং বা কিছু ক্ষেত্রে উল্লম্বভাবে একীভূত করে তাদের মার্জিন প্রসারিত করতে বাধ্য হয়। 

Insurtech-এ, একটি ক্ষেত্র যা আমি 2016 সাল থেকে দেখছি, কোম্পানিগুলি গত সাত বছর বা তারও বেশি সাম্প্রতিক বুল চক্রের সময় বেশিরভাগই এই মডেলের প্রথম অংশে ফোকাস করেছে। উদাহরণস্বরূপ, একটি নতুন ব্যবসা একটি ডিজিটাল বীমা এজেন্সি তৈরি করবে, তার পণ্য স্যুটে ফানেলের জন্য বিজ্ঞাপন কিনবে এবং তারপরে স্কেল করা শুরু করবে। যেহেতু কয়েকটি কোম্পানি ডিজিটালভাবে নেটিভ কনজিউমার ফানেল তৈরি করেছিল, এই প্রথম দিকের প্রবেশকারীরা উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি পেয়েছে, যতক্ষণ না তারা ব্যবসার গ্রস মার্জিনের চেয়ে গ্রাহক অর্জনের খরচ কম রাখে।

প্রকৃতপক্ষে, আট বছর আগে যাদের সাথে আমার দেখা হয়েছিল তাদের প্রত্যেকেই বিশ্বাস করেছিল যে এই ডিজিটাল এজেন্সিটি বাজারের প্রাথমিক কীলক ছিল, কিন্তু আমি দেখেছি প্রায় প্রতিটি পিচ উল্লম্বভাবে একীভূত এবং একটি ম্যানেজিং জেনারেল এজেন্ট (এমজিএ) গঠন করে আয় এবং পণ্য নিয়ন্ত্রণ বাড়ানোর দিকে মনোনিবেশ করেছে। তত্ত্বটি ছিল যে কমোডিটাইজড ডিজিটাল এজেন্সি মডেলে অবদানের মার্জিন সংকুচিত হতে শুরু করলে, এমজিএ কাঠামো অনুমানমূলকভাবে উচ্চ কমিশন রেট (আরও রাজস্বের দিকে পরিচালিত করে) এবং পণ্য নিয়ন্ত্রণ বৃদ্ধি (উচ্চতর রূপান্তরের দিকে পরিচালিত করে) আকারে প্রতিরক্ষাযোগ্যতার দিকে পরিচালিত করবে। 

অনুমানটি অসত্য প্রমাণিত হয়েছিল। আরও জানতে, A16z ফিনটেক পার্টনার জো শ্মিট-এর লেখা পড়ুন হেলস ফ্লাইহুইল থেকে পালানো.

***

এখানে যে মতামত প্রকাশ করা হয়েছে তা হল স্বতন্ত্র AH Capital Management, LLC (“a16z”) কর্মীদের উদ্ধৃত এবং a16z বা এর সহযোগীদের মতামত নয়। এখানে থাকা কিছু তথ্য তৃতীয় পক্ষের উত্স থেকে প্রাপ্ত হয়েছে, যার মধ্যে a16z দ্বারা পরিচালিত তহবিলের পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলি থেকে। নির্ভরযোগ্য বলে বিশ্বাস করা উৎস থেকে নেওয়া হলেও, a16z এই ধরনের তথ্য স্বাধীনভাবে যাচাই করেনি এবং তথ্যের স্থায়ী নির্ভুলতা বা প্রদত্ত পরিস্থিতির জন্য এর উপযুক্ততা সম্পর্কে কোনো উপস্থাপনা করেনি। উপরন্তু, এই বিষয়বস্তু তৃতীয় পক্ষের বিজ্ঞাপন অন্তর্ভুক্ত করতে পারে; a16z এই ধরনের বিজ্ঞাপন পর্যালোচনা করেনি এবং এতে থাকা কোনো বিজ্ঞাপন সামগ্রীকে সমর্থন করে না।

এই বিষয়বস্তু শুধুমাত্র তথ্যগত উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয়, এবং আইনি, ব্যবসা, বিনিয়োগ, বা ট্যাক্স পরামর্শ হিসাবে নির্ভর করা উচিত নয়। এই বিষয়গুলি সম্পর্কে আপনার নিজের উপদেষ্টাদের সাথে পরামর্শ করা উচিত। যেকোন সিকিউরিটিজ বা ডিজিটাল সম্পদের রেফারেন্স শুধুমাত্র দৃষ্টান্তমূলক উদ্দেশ্যে, এবং বিনিয়োগের পরামর্শ বা বিনিয়োগ উপদেষ্টা পরিষেবা প্রদানের প্রস্তাব গঠন করে না। তদ্ব্যতীত, এই বিষয়বস্তু কোন বিনিয়োগকারী বা সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীদের দ্বারা নির্দেশিত বা ব্যবহারের উদ্দেশ্যে নয় এবং a16z দ্বারা পরিচালিত যেকোন তহবিলে বিনিয়োগ করার সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় কোনও পরিস্থিতিতে নির্ভর করা যাবে না৷ (একটি a16z তহবিলে বিনিয়োগের প্রস্তাব শুধুমাত্র প্রাইভেট প্লেসমেন্ট মেমোরেন্ডাম, সাবস্ক্রিপশন চুক্তি, এবং এই ধরনের যেকোন তহবিলের অন্যান্য প্রাসঙ্গিক ডকুমেন্টেশন দ্বারা তৈরি করা হবে এবং তাদের সম্পূর্ণরূপে পড়া উচিত।) উল্লেখ করা যেকোন বিনিয়োগ বা পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলি, বা বর্ণিতগুলি a16z দ্বারা পরিচালিত যানবাহনে সমস্ত বিনিয়োগের প্রতিনিধি নয়, এবং বিনিয়োগগুলি লাভজনক হবে বা ভবিষ্যতে করা অন্যান্য বিনিয়োগের একই বৈশিষ্ট্য বা ফলাফল থাকবে এমন কোনও নিশ্চয়তা থাকতে পারে না। Andreessen Horowitz দ্বারা পরিচালিত তহবিল দ্বারা করা বিনিয়োগের একটি তালিকা (যেসব বিনিয়োগের জন্য ইস্যুকারী a16z-এর জন্য সর্বজনীনভাবে প্রকাশ করার অনুমতি দেয়নি এবং সেইসাথে সর্বজনীনভাবে ব্যবসা করা ডিজিটাল সম্পদগুলিতে অঘোষিত বিনিয়োগগুলি ব্যতীত) https://a16z.com/investments-এ উপলব্ধ /।

এর মধ্যে প্রদত্ত চার্ট এবং গ্রাফগুলি শুধুমাত্র তথ্যের উদ্দেশ্যে এবং কোন বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় তার উপর নির্ভর করা উচিত নয়। বিগত কর্মক্ষমতা ভবিষ্যতের ফলাফল পরিচায়ক হয় না। বিষয়বস্তু শুধুমাত্র নির্দেশিত তারিখ হিসাবে কথা বলে. এই উপকরণগুলিতে প্রকাশিত যেকোন অনুমান, অনুমান, পূর্বাভাস, লক্ষ্য, সম্ভাবনা এবং/অথবা মতামত বিজ্ঞপ্তি ছাড়াই পরিবর্তন সাপেক্ষে এবং অন্যদের দ্বারা প্রকাশিত মতামতের সাথে ভিন্ন বা বিপরীত হতে পারে। অতিরিক্ত গুরুত্বপূর্ণ তথ্যের জন্য দয়া করে https://a16z.com/disclosures দেখুন।